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内江市(隆昌市、市中区、东兴区、资中县、威远县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

开封市(尉氏县、通许县、鼓楼区、祥符区、禹王台区、龙亭区、顺河回族区、杞县、兰考县)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市、站前区、西市区、老边区)  广安市(广安区、邻水县、岳池县、华蓥市、前锋区、武胜县)

泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、高港区、兴化市、靖江市)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县、兴宾区、象州县)

庆阳市(华池县、正宁县、宁县、镇原县、合水县、西峰区、庆城县、环县)保定市(高阳县、阜平县、定兴县、涿州市、安国市、莲池区、容城县、蠡县、安新县、曲阳县、雄县、顺平县、望都县、易县、满城区、徐水区、清苑区、涞源县、高碑店市、竞秀区、博野县、涞水县、定州市、唐县)

徐州市(铜山区、沛县、新沂市、云龙区、邳州市、丰县、鼓楼区、睢宁县、泉山区、贾汪区)  贵阳市(花溪区、白云区、观山湖区、开阳县、修文县、清镇市、息烽县、乌当区、南明区、云岩区)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、建昌县、绥中县、南票区、连山区)

鹤壁市(淇滨区、山城区、鹤山区、淇县、浚县)

遵义市(仁怀市、凤冈县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、习水县、绥阳县、赤水市、红花岗区、湄潭县、桐梓县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、汇川区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、兴和县、商都县、四子王旗、丰镇市、集宁区、凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、化德县)

天水市(张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、武山县、秦安县、清水县、秦州区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

长沙市(芙蓉区、天心区、长沙县、开福区、望城区、岳麓区、浏阳市、雨花区、宁乡市)

杭州市(钱塘区、上城区、淳安县、滨江区、萧山区、临安区、余杭区、西湖区、建德市、富阳区、拱墅区、桐庐县、临平区)

温州市(平阳县、瑞安市、洞头区、文成县、龙港市、鹿城区、泰顺县、瓯海区、乐清市、永嘉县、龙湾区、苍南县)

保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、昌宁县、腾冲市)

牡丹江市(东宁市、绥芬河市、爱民区、宁安市、西安区、海林市、东安区、穆棱市、阳明区、林口县)

凉山彝族自治州(冕宁县、越西县、喜德县、会东县、德昌县、普格县、甘洛县、会理市、昭觉县、雷波县、布拖县、西昌市、金阳县、宁南县、盐源县、美姑县、木里藏族自治县)

深圳市(坪山区、宝安区、盐田区、罗湖区、南山区、龙华区、龙岗区、福田区、光明区)

宜春市(奉新县、袁州区、靖安县、万载县、上高县、樟树市、丰城市、宜丰县、高安市、铜鼓县)

自贡市(荣县、富顺县、贡井区、大安区、沿滩区、自流井区)

曲靖市(陆良县、宣威市、麒麟区、师宗县、马龙区、会泽县、沾益区、罗平县、富源县)

太原市(小店区、阳曲县、迎泽区、万柏林区、尖草坪区、清徐县、杏花岭区、娄烦县、晋源区、古交市)

郑州市(新郑市、惠济区、金水区、登封市、中牟县、中原区、巩义市、上街区、荥阳市、管城回族区、二七区、新密市)

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黄山市(休宁县、黟县、屯溪区、黄山区、祁门县、歙县、徽州区)

长治市(上党区、武乡县、沁县、潞州区、壶关县、潞城区、沁源县、平顺县、黎城县、襄垣县、长子县、屯留区)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、城关区、曲水县、达孜区、尼木县、当雄县)

香港特别行政区  吉林市(丰满区、磐石市、永吉县、船营区、蛟河市、昌邑区、龙潭区、舒兰市、桦甸市)

北京市(昌平区、怀柔区、丰台区、平谷区、海淀区、大兴区、石景山区、朝阳区、密云区、房山区、西城区、东城区、通州区、延庆区、门头沟区、顺义区)

黄冈市(黄州区、麻城市、蕲春县、浠水县、罗田县、黄梅县、英山县、团风县、武穴市、红安县)

中山市克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、二连浩特市、锡林浩特市、正镶白旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗)  汉中市(南郑区、西乡县、宁强县、留坝县、城固县、勉县、略阳县、镇巴县、佛坪县、汉台区、洋县)

达州市(大竹县、开江县、渠县、万源市、宣汉县、通川区、达川区)

晋城市(陵川县、高平市、泽州县、沁水县、阳城县、城区)

固原市(泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县、原州区)娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区、新化县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、万宁市、定安县、文昌市、澄迈县、屯昌县、乐东黎族自治县、琼海市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、临高县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、海宁市、海盐县、平湖市、南湖区、桐乡市)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县、双辽市)

南通市(海门区、通州区、如东县、海安市、崇川区、如皋市、启东市)

龙岩市(武平县、长汀县、永定区、新罗区、连城县、漳平市、上杭县)

揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭东区、揭西县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

石河子市(五家渠市、图木舒克市、可克达拉市、胡杨河市、昆玉市、新星市、北屯市、双河市、铁门关市、白杨市、阿拉尔市)

东营市(利津县、东营区、广饶县、垦利区、河口区)

安阳市(林州市、北关区、内黄县、安阳县、殷都区、文峰区、滑县、汤阴县、龙安区)

德州市(德城区、平原县、庆云县、武城县、临邑县、乐陵市、陵城区、夏津县、齐河县、宁津县、禹城市)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、玛沁县、久治县、甘德县、班玛县)

南充市(西充县、营山县、蓬安县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、仪陇县、阆中市、南部县)

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

连云港市(东海县、连云区、海州区、赣榆区、灌云县、灌南县)

南方财经全媒体记者吴立洋实习生隆欣玲上海报道

存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。

近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布2024年财报或业绩快报。其中苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均出现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润下滑超三成；九阳股份交出的成绩单则最为惨淡：公司2024年营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%。

细分到地区来看，尽管业绩增减各有不同，但小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这也与2024年整体小家电市场的发展趋势相符——据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但在内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年有明显回落。

在海外收入成为中国小家电龙头增长支撑的背景下，九阳股份2024年海外营收则同比大跌27.97%，海外市场开拓显著受阻。在新任董事长杨宁宁掌舵九阳的第二个财年，未能扭转公司经营持续走低的局面，2024年也成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。

价格战加大内销压力

社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，是2024年小家电产业对内销情况的基本共识，在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电龙头们不得不面对的现实问题。

这一趋势也反映了各大厂商的财报数据中，从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率分别从28.70%、37.13%和31.10%下滑至27.69%、35.92%和29.80%。

“厂商为争夺市场份额，竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。”天使投资人、人工智能专家郭涛在接受南方财经全媒体记者采访时表示，经过多年发展，部分小家电品类普及率高，增长空间有限，由此导致的价格战可能仍会持续一段时间。

在这样的背景下，产品单价降低、厂商利润摊薄是必然趋势，部分竞争力弱的企业也可能就此被淘汰；但另一方面，这也促使企业更加注重产品差异化和创新，以应对价格竞争。

奥维云网报告指出，虽然小家电市场2024年整体感受上是消费降级，但体现在厨房小家电品类上仍存在“K型”分化的趋势：2024年线上渠道中，300元以下厨房小家电产品零售额占比59.2%，同比增长2.2%；同时千元以上厨房小家电零售额占比14.8%，同比增长1.7%。换言之，在低价产品销售占比扩张的同时，市场对高端小家电的需求也并未减缓，具备竞争力的高价产品依然拥有增长潜力。

产业在线分析师王娟在接受南方财经全媒体记者采访时指出，2024年整个国内消费环境较为疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，同时消费者的需求也从基础功能向智能化和健康化升级，多数传统产品未及时迭代且同质化严重，这让消费者难以感知不同品牌产品的功能价值差异，最终多数企业只能通过以价换量策略来拉升销量。

“预计未来短时间内价格战或仍将持续，特别是在一些实用性不足、设计感略差的产品方面，而长期看智能化、个性化、创新兼具实用以及融合智慧家庭一体化的产品或能突破重围。”她进一步表示。

结合2024年小家电企业的财报内容也可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向：在烹饪电器收入下滑的情况下，苏泊尔依靠炊具与食品料理电器的增长稳住了营收，同时上述三类产品均实现毛利率上升；小电器则依靠2024年收购的罗曼智能，实现个护小家电业务的快速增长。

相比较而言，九阳股份在2024年的产品革新并未给公司经营带来起色，2024年11月，在收购清洁电器厂商深圳甲壳虫智能有限公司不到一年后，九阳股份就以1.69亿元转让后者68.4517%股权，同时失去其控股权并不再将其纳入公司合并报表范围，这也宣告着九阳这项涉足扫地机器人等清洁电视领域的尝试宣告失败。

业务多元化受阻的同时，九阳并非放松在营销领域的持续加码。财报数据显示，2024年九阳股份销售费用15.06亿元，同比增长13.43%，也是上述三家小家电龙头中唯一2024年加大营销投入的公司。虽然销售费用的增长一定程度上帮助九阳减缓了国内市场的下滑趋势（2024年国内收入下滑1.86%，幅度高于苏泊尔低于小熊电器），但显然未能挽救公司业绩的整体下滑。

与之对应的是，2024年苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份报告期内的研发投入为3.61亿元，同比下滑7.19%。

出海拓展受阻

除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。

如前文所言，在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却迎来近三成的下滑。

值得注意的是，相较于其他小家电厂商，即便是以承接母公司法国炊具巨头SEB集团代工业务为主的苏泊尔，以及同样以OEM/ODM代工为主的新宝股份，其海外毛利率均能保持在20%上下，而九阳电器自2022年开始，海外市场毛利率均低于10%，2024财年更是下滑至6.24%，远低于其国内29.80%的毛利率水平。

值得注意的是，今年年初九阳股份在回复投资者提问时表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，并且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。

近期，随着关税冲突愈演愈烈，以欧美为主要出口市场，且2017年开始与美国小家电龙头品牌sharkninja高度绑定的九阳，无疑也将面临更严峻的海外市场挑战。

王娟指出，当前贸易形势复杂多变，特别是美国大幅加征关税之下，小家电产业将会面临美国出口成本激增、订单流失等情况，甚至部分抗风险能力较弱的或者以出口美国为主的企业严重的或面临淘汰的风险。除此之外，关税还将加剧全球产业链重构，欧美等主要需求市场对绿色、节能产品需求的提升也将倒逼企业加大研发、升级技术。

“对于小家电厂商而言，需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖；加强供应链管理，保障原材料供应安全；提升产品附加值，增强议价能力，以应对贸易政策变化带来的挑战。”郭涛表示。