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永州市(蓝山县、宁远县、双牌县、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、祁阳市、道县、零陵区、新田县、东安县)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、城东区、城中区、湟中区、城北区、湟源县)

抚顺市(东洲区、新抚区、望花区、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区)  南通市(如东县、崇川区、海门区、如皋市、启东市、海安市、通州区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、泰山区、肥城市、新泰市、东平县)

清远市(清新区、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市)

德阳市(中江县、绵竹市、旌阳区、广汉市、什邡市、罗江区)保定市(涞水县、雄县、安国市、容城县、安新县、定兴县、清苑区、涿州市、涞源县、曲阳县、易县、博野县、望都县、满城区、顺平县、徐水区、莲池区、唐县、蠡县、竞秀区、定州市、阜平县、高碑店市、高阳县)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼后旗、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼前旗、商都县、卓资县、丰镇市、化德县、察哈尔右翼中旗、兴和县)  柳州市(融水苗族自治县、柳北区、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、柳江区、城中区、鱼峰区)

黄冈市(浠水县、武穴市、英山县、蕲春县、团风县、麻城市、黄梅县、黄州区、红安县、罗田县)

自贡市(沿滩区、大安区、自流井区、贡井区、荣县、富顺县)

毕节市(大方县、赫章县、织金县、七星关区、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市)

日喀则市(仁布县、江孜县、亚东县、南木林县、仲巴县、康马县、萨迦县、昂仁县、吉隆县、聂拉木县、萨嘎县、桑珠孜区、拉孜县、定结县、白朗县、谢通门县、岗巴县、定日县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

阜新市(细河区、新邱区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区)

张家口市(康保县、蔚县、下花园区、张北县、桥东区、沽源县、桥西区、赤城县、怀安县、宣化区、崇礼区、涿鹿县、怀来县、万全区、尚义县、阳原县)

营口市(站前区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区)

信阳市(新县、平桥区、罗山县、潢川县、浉河区、淮滨县、固始县、光山县、息县、商城县)

伊春市(汤旺县、大箐山县、金林区、丰林县、铁力市、乌翠区、伊美区、嘉荫县、友好区、南岔县)

烟台市(莱州市、海阳市、莱阳市、福山区、龙口市、芝罘区、莱山区、栖霞市、蓬莱区、牟平区、招远市)

商洛市(洛南县、柞水县、镇安县、商州区、山阳县、丹凤县、商南县)

汕头市(南澳县、潮阳区、龙湖区、金平区、濠江区、澄海区、潮南区)

贵阳市(观山湖区、清镇市、修文县、息烽县、白云区、云岩区、开阳县、乌当区、南明区、花溪区)

泉州市(金门县、安溪县、鲤城区、丰泽区、永春县、晋江市、惠安县、石狮市、泉港区、洛江区、南安市、德化县)

梧州市(龙圩区、苍梧县、藤县、岑溪市、蒙山县、长洲区、万秀区)

澳门特别行政区

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

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龙岩市(漳平市、永定区、新罗区、上杭县、连城县、武平县、长汀县)

东莞市

广州市(番禺区、荔湾区、黄埔区、越秀区、南沙区、从化区、花都区、白云区、海珠区、天河区、增城区)

焦作市(解放区、沁阳市、马村区、中站区、山阳区、温县、武陟县、博爱县、修武县、孟州市)  上海市(虹口区、黄浦区、杨浦区、闵行区、浦东新区、松江区、青浦区、嘉定区、徐汇区、金山区、崇明区、普陀区、奉贤区、长宁区、静安区、宝山区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

巴中市(南江县、恩阳区、通江县、平昌县、巴州区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、新源县、巩留县、伊宁市、霍城县、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县)张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、甘州区、临泽县、民乐县)

乐山市(犍为县、金口河区、井研县、市中区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沐川县、五通桥区、夹江县、峨眉山市、沙湾区)  北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

安顺市(普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、黄平县、台江县、施秉县、雷山县、凯里市、镇远县、锦屏县、黎平县、剑河县、丹寨县、三穗县、天柱县、榕江县、麻江县、从江县)阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、石屏县、开远市、弥勒市、泸西县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、绿春县、屏边苗族自治县、元阳县、蒙自市、红河县)

普洱市(思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、龙亭区、杞县、通许县、尉氏县、祥符区、禹王台区、兰考县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

银川市(西夏区、兴庆区、永宁县、灵武市、金凤区、贺兰县)

牡丹江市(阳明区、东宁市、西安区、东安区、绥芬河市、海林市、穆棱市、宁安市、林口县、爱民区)

新疆维吾尔自治区

玉溪市(红塔区、易门县、江川区、峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、格尔木市、茫崖市、都兰县、乌兰县)

合肥市(蜀山区、庐阳区、瑶海区、包河区、肥东县、肥西县、庐江县、巢湖市、长丰县)

延安市(延长县、延川县、安塞区、富县、黄龙县、子长市、吴起县、宜川县、宝塔区、甘泉县、洛川县、志丹县、黄陵县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

包头市(白云鄂博矿区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、九原区、土默特右旗、青山区、石拐区、昆都仑区)

专题：卡游赴港IPO：曾侵权“奥特曼”败诉2024年营收过百亿

　　泛娱乐产品行业龙头已重启赴港上市的步伐，成为资本市场的关注焦点。

　　4月14日晚间，卡游有限公司（以下简称“卡游”）再次向港交所递表，寻求在香港上市。据了解，该公司是中国领先的泛娱乐产品公司之一，玩具，尤其是集换式卡牌，是其核心产品。招股书显示，2022年-2024年，公司分别实现营业收入41.31亿元、26.62亿元、100.57亿元；经调整净利润(非国际财务报告准则计量)16.20亿元、9.34亿元、44.66亿元。

　　2024营收超百亿元

　　奥特曼卡牌、小马宝莉卡牌是多数人对卡游的第一印象。随着奥特曼与小马宝莉卡牌的流行，卡游逐渐走进大众视野。而今年，哪吒卡牌成了卡游的爆款产品，卡游稳坐国内集换式卡牌领域的“一哥”地位。

　　近年来，随着消费者需求不断增长，中国的泛娱乐产品行业快速增长。中国泛娱乐产品行业的商品交易总额由2019年的919亿元增加至2024年的1741亿元，复合年增长率为13.6%，预计到2029年将达到3358亿元。根据灼识咨询，按2024年商品交易总额计，卡游在泛娱乐产品行业及泛娱乐玩具行业中排名第一，市场份额分别为13.3%和21.5%。

　　与行业同频共振之下，卡游盈利能力持续增强。招股书披露，2022年和2023年，卡游的收入分别为41.31亿元和26.62亿元，但得益于公司在核心产品集换式卡牌上的持续创新与多元化产品组合的深度拓展，公司于2024年收入突破百亿大关，达到100.57亿元。经调整净利润(非国际财务报告准则计量)由2023年的9.34亿元大幅增加至2024年的44.66亿元。

　　卡游是中国集换式卡牌业务的先行者，在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一，市场份额为71.1%（据灼识咨询统计）。据招股书介绍，公司核心业务集换式卡牌持续领跑市场，2022-2024年公司分别推出168、167、210个系列，对收入贡献超80%。此外，公司还实现了多个业务条线的爆发性增长，人偶业务在两年内从7个大增至24个系列，2024年收入突破3.2亿元；2024年其他玩具品类以129个新系列实现收入10.2亿元。值得关注的是，作为中国泛娱乐产品行业中增长最快的细分品类（据灼识咨询），文具行业也成为卡游迅速发力的领域。2024年卡游推出的58个文具新系列创收5.1亿元，近三年收入年均复合增长率395%，公司在泛娱乐文具行业中排名第一，市场份额为24.3%。

　　爆火的哪吒，卡游打出IP赋能和文化出海两张王牌

　　今年年初，《哪吒之魔童闹海》问鼎全球动画电影票房冠军，实现了中国电影史的历史性突破，成为现象级的存在。大众对IP的热切追捧，也投射到了收藏卡牌、手办、盲盒等衍生品上。以电影与卡游联名的收藏卡牌为例，该产品线上销量全网第一，部分产品一度断货。哪吒卡牌的爆火，接棒国漫IP的热度，让IP的“长尾效应”为产业链注入活力，还让卡牌这个文化属性与潮流兼备的娱乐消费品形态得到了市场的肯定。

　　偶然的背后总有必然。卡游在哪吒IP上押对宝，是其多年深耕集换式卡牌领域的成果。

　　在卡游现有的IP矩阵中，“奥特曼”是卡游引入较早，也是颇为成功的产品之一。除“奥特曼”之外，卡游在不断丰富产品的IP矩阵。招股书显示，目前卡游拥有70个IP，包括奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、名侦探柯南及哈利波特等知名IP。

　　值得关注的是，卡游对授权的IP并非简单的授权和生产，而是通过与IP的所有者达成深度合作，通过运营对IP进行反哺和赋能。小马宝莉的“出圈”正是卡游运营能力的佐证。《小马宝莉》原是一部受儿童喜爱的动画片，2020年，卡游取得《小马宝莉》的IP所有者——美国玩具商孩之宝的中国授权后，将该IP运用在集换式卡牌上，丰富的卡牌类型为玩家提供了收藏和社交价值，小马宝莉在更大受众范围内声名鹊起，实现了真正的“出圈”。

　　事实上，中国卡牌已经吸引了国际“牌友”们的广泛关注。以小马宝莉卡牌为例，许多国外的卡牌爱好者只能通过高价代购拥有该卡牌。卡游也从中看到了卡牌“出海”的机会。2024年10月，卡游正式宣布与孩之宝达成深度合作，取得小马宝莉系列的全球授权，小马宝莉英文版、日文版卡牌产品将在日本、韩国和东南亚地区国家发售。

　　卡牌不仅是一种游戏或收藏品，更是文化的载体。在2024法国巴黎国际博览会上，《卡游三国》等四大名著系列国潮卡牌就受到不少外国收藏者的青睐；巴黎奥运会期间，卡游在国家体育总局指导下设计研发的中国首套体育文化卡牌在巴黎亮相；此外，首个原创国漫IP《英雄对决·破空》也正在日本连载。

　　随着卡牌出海，卡游不仅将更多的优质卡牌带给了全球消费者，也让世界看到了中国制造的实力。

　　“谷子经济”概念获政策及市场肯定

　　卡游冲刺港股IPO与“谷子经济”崛起息息相关。据了解，“谷子”来自二次元文化，是基于‌漫画、‌动画、‌游戏、‌偶像、‌特摄等内容IP（知识产权）而衍生出来的周边商品，谐音英文单词“Goods”（商品），‌包括徽章、‌海报、卡片、‌挂件、立牌、手办、娃娃等。

　　近年来，年轻消费群体崛起，90后、00后对二次元文化的热爱和消费意愿显著增加，带动了“谷子经济”的走红。知名IP的影响力不断扩大，通过跨界合作和多元化产品开发，吸引了大量粉丝。

　　在国家大力倡导提振消费的宏观背景下，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》更是明确指出，要强化消费品牌引领，将中华优秀传统文化深度融入产品设计，积极扶持原创知识产权（IP）品牌，大力促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等领域的消费，全力开拓国货“潮品”在国内外的增量市场。

　　中信证券指出，当下中国精神消费已有经济、人口等方面的发展基础，供给端具备丰富的优质IP和人才储备，需求端国民文化自信、受众群体渗透和相关消费支出均有望提升，IP衍生市场规模有望超5000亿元，建议关注以“谷子”经济为代表的IP衍生消费、国风国潮两条主线。

　　除了在消费端持续走高，“谷子经济”概念还受到资本市场的积极回应。近日，被誉为“中国版乐高”的拼搭角色类玩具企业布鲁可在香港上市，上市首日以109.6港元/股开盘，较发售价60.35港元暴涨超80%，市值一度突破260亿港元。泡泡玛特在近日更是经历了新一轮股价暴涨。其股价的飙升背后，一方面得益于利润增长，另一方面则是资本市场对“谷子经济”概念的热烈追捧。

　　在当下的市场环境下，卡游作为“谷子经济”领域的重要一员，其递表冲刺港股IPO无疑也受到了广泛关注。似乎比以往都更有理由期待，在政策及市场对“谷子经济”的持续热捧下，卡游的递表将有望赢得市场的又一次热切回应，进一步推动其在国内外市场的持续发展。让我们拭目以待，期待卡游在资本市场的精彩表现。