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太原市(小店区、杏花岭区、万柏林区、迎泽区、清徐县、阳曲县、尖草坪区、晋源区、娄烦县、古交市)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、淇县、山城区)

保定市(满城区、定兴县、高阳县、顺平县、易县、雄县、容城县、高碑店市、清苑区、莲池区、唐县、安新县、望都县、竞秀区、涞水县、涞源县、蠡县、博野县、涿州市、安国市、曲阳县、定州市、阜平县、徐水区)  呼和浩特市(回民区、土默特左旗、新城区、托克托县、清水河县、玉泉区、赛罕区、和林格尔县、武川县)

菏泽市(定陶区、东明县、曹县、单县、巨野县、牡丹区、成武县、鄄城县、郓城县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

芜湖市(繁昌区、湾沚区、镜湖区、弋江区、鸠江区、无为市、南陵县)

韶关市(乐昌市、始兴县、仁化县、南雄市、浈江区、翁源县、新丰县、曲江区、武江区、乳源瑶族自治县)  昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县)

日喀则市(亚东县、康马县、萨迦县、南木林县、仁布县、定结县、白朗县、定日县、拉孜县、江孜县、仲巴县、昂仁县、谢通门县、萨嘎县、岗巴县、吉隆县、桑珠孜区、聂拉木县)

凉山彝族自治州(冕宁县、德昌县、越西县、喜德县、昭觉县、布拖县、会理市、甘洛县、普格县、会东县、宁南县、美姑县、盐源县、西昌市、木里藏族自治县、雷波县、金阳县)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、南海区、顺德区)

揭阳市(榕城区、揭西县、惠来县、揭东区、普宁市)

深圳市(宝安区、福田区、南山区、罗湖区、光明区、盐田区、龙岗区、坪山区、龙华区)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

茂名市(电白区、化州市、信宜市、高州市、茂南区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区)

雅安市(雨城区、天全县、芦山县、名山区、宝兴县、汉源县、石棉县、荥经县)

庆阳市(合水县、华池县、庆城县、镇原县、西峰区、正宁县、环县、宁县)

扬州市(宝应县、江都区、广陵区、高邮市、仪征市、邗江区)

林芝市(工布江达县、巴宜区、察隅县、波密县、墨脱县、米林市、朗县)

南京市(建邺区、栖霞区、溧水区、六合区、江宁区、鼓楼区、秦淮区、浦口区、雨花台区、玄武区、高淳区)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、通江县、南江县)

常德市(津市市、临澧县、鼎城区、武陵区、汉寿县、安乡县、石门县、桃源县、澧县)

漳州市(诏安县、华安县、长泰区、龙海区、漳浦县、龙文区、云霄县、平和县、东山县、南靖县、芗城区)

宜昌市(枝江市、兴山县、五峰土家族自治县、西陵区、长阳土家族自治县、当阳市、夷陵区、远安县、伍家岗区、秭归县、宜都市、点军区、猇亭区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

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清远市(清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、连南瑶族自治县、连州市、英德市、阳山县)

南阳市(淅川县、宛城区、西峡县、内乡县、镇平县、南召县、方城县、社旗县、卧龙区、邓州市、唐河县、桐柏县、新野县)

新疆维吾尔自治区

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)  连云港市(海州区、灌南县、东海县、连云区、赣榆区、灌云县)

和田地区(墨玉县、于田县、策勒县、民丰县、和田县、和田市、皮山县、洛浦县)

内蒙古自治区

濮阳市(南乐县、濮阳县、台前县、华龙区、范县、清丰县)重庆市(潼南区、渝中区、丰都县、江津区、合川区、巴南区、璧山区、垫江县、涪陵区、长寿区、荣昌区、永川区、黔江区、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、江北区、奉节县、万州区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、城口县、綦江区、南川区、武隆区、忠县、铜梁区、大渡口区、南岸区、渝北区、北碚区、巫山县、梁平区、石柱土家族自治县、九龙坡区、巫溪县、大足区、开州区、云阳县)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)  中山市

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、冷水江市、双峰县)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、囊谦县、治多县、杂多县、曲麻莱县)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、江源区、抚松县、临江市)鸡西市(梨树区、虎林市、鸡冠区、城子河区、麻山区、滴道区、密山市、鸡东县、恒山区)

忻州市(神池县、岢岚县、原平市、繁峙县、五寨县、代县、忻府区、偏关县、静乐县、河曲县、五台县、宁武县、定襄县、保德县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、库尔勒市、和静县、尉犁县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、博湖县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

吴忠市(同心县、盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

河池市(都安瑶族自治县、东兰县、凤山县、南丹县、宜州区、巴马瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县)

定西市(渭源县、通渭县、漳县、临洮县、陇西县、岷县、安定区)

四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

铁岭市(调兵山市、清河区、铁岭县、昌图县、银州区、开原市、西丰县)

毕节市(大方县、七星关区、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、黔西市)

嘉峪关市

塔城地区(裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、托里县、塔城市)

滨州市(滨城区、阳信县、邹平市、沾化区、惠民县、无棣县、博兴县)

朔州市(山阴县、平鲁区、右玉县、朔城区、应县、怀仁市)

天津市(和平区、宁河区、南开区、西青区、蓟州区、津南区、宝坻区、滨海新区、北辰区、河西区、河东区、武清区、河北区、东丽区、静海区、红桥区)

衡阳市(石鼓区、祁东县、雁峰区、南岳区、衡阳县、蒸湘区、衡东县、衡南县、耒阳市、常宁市、衡山县、珠晖区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。