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阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、乌什县、拜城县、沙雅县、柯坪县、新和县、阿瓦提县、库车市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

荆门市(京山市、沙洋县、钟祥市、掇刀区、东宝区)

九江市(濂溪区、湖口县、瑞昌市、庐山市、共青城市、彭泽县、武宁县、德安县、柴桑区、浔阳区、都昌县、永修县、修水县)  六安市(叶集区、金寨县、霍邱县、霍山县、金安区、裕安区、舒城县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、罗甸县、平塘县、独山县、福泉市、龙里县、都匀市、长顺县、瓮安县、荔波县、三都水族自治县、惠水县)

常州市(天宁区、金坛区、新北区、溧阳市、武进区、钟楼区)

贺州市(八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)山南市(曲松县、错那市、贡嘎县、隆子县、扎囊县、桑日县、浪卡子县、琼结县、措美县、洛扎县、乃东区、加查县)

烟台市(蓬莱区、招远市、芝罘区、莱山区、龙口市、海阳市、栖霞市、牟平区、福山区、莱阳市、莱州市)  长治市(壶关县、潞城区、黎城县、潞州区、沁源县、武乡县、屯留区、襄垣县、平顺县、上党区、长子县、沁县)

上饶市(玉山县、婺源县、德兴市、鄱阳县、余干县、信州区、弋阳县、万年县、广信区、广丰区、横峰县、铅山县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、东河区、土默特右旗、石拐区、昆都仑区、九原区)

临汾市(安泽县、曲沃县、乡宁县、襄汾县、浮山县、汾西县、侯马市、吉县、永和县、古县、大宁县、尧都区、霍州市、翼城县、隰县、蒲县、洪洞县)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区、达坂城区、米东区)

兰州市(西固区、榆中县、城关区、红古区、安宁区、七里河区、永登县、皋兰县)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、海盐县、嘉善县、南湖区、秀洲区、海宁市)

广元市(剑阁县、青川县、旺苍县、苍溪县、昭化区、朝天区、利州区)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、郁南县、罗定市)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、南浔区、长兴县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

盐城市(东台市、大丰区、建湖县、射阳县、响水县、阜宁县、亭湖区、盐都区、滨海县)

周口市(项城市、西华县、川汇区、郸城县、太康县、沈丘县、鹿邑县、淮阳区、扶沟县、商水县)

林芝市(波密县、工布江达县、巴宜区、察隅县、朗县、墨脱县、米林市)

临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县、临翔区、云县、永德县、耿马傣族佤族自治县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

岳阳市(平江县、岳阳县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、湘阴县、华容县、云溪区、临湘市)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

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达州市(开江县、大竹县、通川区、达川区、宣汉县、渠县、万源市)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、三穗县、从江县、施秉县、岑巩县、麻江县、台江县、剑河县、丹寨县、镇远县、黎平县、榕江县、天柱县、凯里市、黄平县、锦屏县)

平顶山市(宝丰县、新华区、石龙区、鲁山县、汝州市、湛河区、叶县、卫东区、舞钢市、郏县)

保定市(涿州市、容城县、莲池区、满城区、安国市、涞源县、曲阳县、定州市、高阳县、易县、竞秀区、博野县、雄县、安新县、定兴县、徐水区、阜平县、唐县、望都县、涞水县、蠡县、清苑区、高碑店市、顺平县)  武汉市(江岸区、洪山区、硚口区、汉南区、青山区、江夏区、黄陂区、东西湖区、汉阳区、江汉区、新洲区、蔡甸区、武昌区)

香港特别行政区

普洱市(景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县)

南京市(高淳区、雨花台区、鼓楼区、玄武区、溧水区、江宁区、六合区、建邺区、浦口区、秦淮区、栖霞区)鸡西市(密山市、城子河区、鸡冠区、鸡东县、虎林市、梨树区、滴道区、麻山区、恒山区)

丽水市(松阳县、莲都区、龙泉市、庆元县、缙云县、遂昌县、云和县、青田县、景宁畲族自治县)  延安市(安塞区、洛川县、宝塔区、志丹县、黄陵县、延川县、子长市、吴起县、延长县、甘泉县、富县、黄龙县、宜川县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

绥化市(安达市、绥棱县、肇东市、北林区、青冈县、明水县、海伦市、庆安县、望奎县、兰西县)西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、奇台县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县)

安庆市(宜秀区、桐城市、大观区、宿松县、潜山市、怀宁县、岳西县、太湖县、迎江区、望江县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区、峨山彝族自治县)

日喀则市(萨嘎县、谢通门县、吉隆县、岗巴县、仲巴县、仁布县、江孜县、昂仁县、白朗县、定结县、拉孜县、南木林县、康马县、萨迦县、亚东县、聂拉木县、桑珠孜区、定日县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

东莞市

梅州市(大埔县、五华县、兴宁市、蕉岭县、平远县、梅县区、梅江区、丰顺县)

泰州市(靖江市、姜堰区、泰兴市、高港区、兴化市、海陵区)

黄山市(徽州区、黟县、休宁县、歙县、屯溪区、祁门县、黄山区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、贵德县、共和县)

铜仁市(万山区、沿河土家族自治县、德江县、思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县)

镇江市(丹徒区、京口区、丹阳市、扬中市、句容市、润州区)

平凉市(崇信县、灵台县、泾川县、庄浪县、静宁县、崆峒区、华亭市)

咸阳市(乾县、武功县、永寿县、彬州市、兴平市、杨陵区、淳化县、三原县、旬邑县、泾阳县、渭城区、礼泉县、长武县、秦都区)

佳木斯市(汤原县、富锦市、东风区、同江市、桦川县、桦南县、前进区、向阳区、郊区、抚远市)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成