蝌蚪窝一个在线超碰，禁忌之爱中的纠缠与欲望
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梅州市(蕉岭县、梅县区、丰顺县、兴宁市、平远县、五华县、梅江区、大埔县)
唐山市(开平区、迁西县、路南区、滦南县、滦州市、路北区、丰南区、乐亭县、玉田县、遵化市、迁安市、丰润区、古冶区、曹妃甸区)
宜昌市(当阳市、远安县、西陵区、猇亭区、长阳土家族自治县、伍家岗区、秭归县、兴山县、点军区、枝江市、宜都市、五峰土家族自治县、夷陵区)
昌都市(江达县、边坝县、卡若区、类乌齐县、八宿县、丁青县、察雅县、芒康县、左贡县、贡觉县、洛隆县)
青岛市(城阳区、市北区、李沧区、崂山区、平度市、市南区、莱西市、即墨区、胶州市、黄岛区)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
广元市(朝天区、利州区、旺苍县、昭化区、苍溪县、青川县、剑阁县)
银川市(兴庆区、贺兰县、永宁县、西夏区、灵武市、金凤区)
伊春市(伊美区、铁力市、南岔县、乌翠区、大箐山县、丰林县、汤旺县、嘉荫县、金林区、友好区)
徐州市(铜山区、睢宁县、泉山区、新沂市、邳州市、云龙区、丰县、沛县、鼓楼区、贾汪区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)
延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、珲春市、和龙市、汪清县、安图县、敦化市、延吉市)
成都市(双流区、锦江区、武侯区、大邑县、郫都区、温江区、都江堰市、青羊区、邛崃市、金堂县、青白江区、蒲江县、龙泉驿区、成华区、新都区、金牛区、新津区、简阳市、彭州市、崇州市)
三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)
铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)
白山市(临江市、江源区、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县)
新乡市(原阳县、卫滨区、牧野区、卫辉市、获嘉县、辉县市、封丘县、红旗区、新乡县、凤泉区、长垣市、延津县)
绍兴市(越城区、柯桥区、上虞区、诸暨市、嵊州市、新昌县)
韶关市(南雄市、仁化县、武江区、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、浈江区、始兴县、乐昌市、翁源县)
茂名市(信宜市、电白区、茂南区、高州市、化州市)
太原市(阳曲县、小店区、娄烦县、清徐县、古交市、晋源区、杏花岭区、万柏林区、迎泽区、尖草坪区)
海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)
长沙市(望城区、天心区、开福区、芙蓉区、雨花区、宁乡市、长沙县、岳麓区、浏阳市)
东莞市
佳木斯市(汤原县、向阳区、桦川县、同江市、桦南县、前进区、抚远市、富锦市、东风区、郊区)
玉林市(容县、北流市、博白县、福绵区、陆川县、玉州区、兴业县)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
阿里地区(措勤县、札达县、普兰县、改则县、日土县、革吉县、噶尔县)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、化德县、四子王旗、集宁区、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、商都县、凉城县)
惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县)
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
抚州市(乐安县、东乡区、资溪县、黎川县、南城县、广昌县、崇仁县、南丰县、临川区、宜黄县、金溪县)
三沙市(西沙区、南沙区)
宁德市(福鼎市、蕉城区、霞浦县、周宁县、古田县、寿宁县、福安市、柘荣县、屏南县)
防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)
林芝市(察隅县、波密县、工布江达县、巴宜区、墨脱县、朗县、米林市)
海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)
四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)
西藏自治区
常州市(武进区、溧阳市、天宁区、新北区、金坛区、钟楼区)
阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)
芜湖市(弋江区、鸠江区、镜湖区、南陵县、湾沚区、无为市、繁昌区)
朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、建平县、凌源市、朝阳县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、治多县、杂多县、囊谦县、玉树市)
云浮市(云安区、新兴县、云城区、罗定市、郁南县)
渭南市(大荔县、富平县、澄城县、合阳县、临渭区、潼关县、华州区、蒲城县、华阴市、韩城市、白水县)
孝感市(应城市、孝昌县、孝南区、汉川市、云梦县、大悟县、安陆市)
枣庄市(山亭区、台儿庄区、薛城区、滕州市、市中区、峄城区)
秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、海港区、抚宁区)
济宁市(梁山县、任城区、金乡县、兖州区、邹城市、鱼台县、嘉祥县、曲阜市、泗水县、汶上县、微山县)
抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、新抚区、望花区、东洲区、清原满族自治县)
泸州市(古蔺县、江阳区、龙马潭区、叙永县、合江县、泸县、纳溪区)
邢台市(信都区、南和区、沙河市、清河县、临西县、平乡县、南宫市、隆尧县、巨鹿县、威县、宁晋县、广宗县、襄都区、临城县、新河县、任泽区、柏乡县、内丘县)
鹤岗市(兴安区、绥滨县、兴山区、工农区、南山区、萝北县、向阳区、东山区)
淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)
漳州市(云霄县、诏安县、东山县、南靖县、华安县、龙海区、平和县、芗城区、龙文区、漳浦县、长泰区)
杭州市(富阳区、钱塘区、滨江区、建德市、桐庐县、萧山区、临平区、拱墅区、淳安县、上城区、西湖区、临安区、余杭区)
黔南布依族苗族自治州(瓮安县、都匀市、长顺县、惠水县、荔波县、独山县、福泉市、平塘县、三都水族自治县、龙里县、贵定县、罗甸县)
遵义市(赤水市、湄潭县、播州区、凤冈县、桐梓县、习水县、仁怀市、汇川区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区)
塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、塔城市、裕民县、托里县)
怀化市(辰溪县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、鹤城区、芷江侗族自治县、中方县、会同县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县)
许昌市(魏都区、建安区、长葛市、鄢陵县、禹州市、襄城县)
临汾市(大宁县、霍州市、曲沃县、安泽县、永和县、襄汾县、古县、尧都区、洪洞县、乡宁县、汾西县、隰县、吉县、翼城县、蒲县、侯马市、浮山县)
商洛市(商州区、丹凤县、洛南县、商南县、柞水县、山阳县、镇安县)
丽水市(龙泉市、青田县、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县、莲都区、庆元县、云和县、松阳县)
澳门特别行政区
宁波市(慈溪市、海曙区、北仑区、镇海区、象山县、奉化区、鄞州区、余姚市、宁海县、江北区)
开封市(通许县、杞县、祥符区、禹王台区、尉氏县、顺河回族区、兰考县、龙亭区、鼓楼区)
常德市(桃源县、澧县、石门县、鼎城区、临澧县、津市市、武陵区、安乡县、汉寿县)
吕梁市(柳林县、岚县、离石区、汾阳市、文水县、兴县、交城县、孝义市、中阳县、石楼县、方山县、交口县、临县)
湛江市(徐闻县、遂溪县、廉江市、霞山区、麻章区、吴川市、雷州市、赤坎区、坡头区)
永州市(江永县、双牌县、东安县、零陵区、冷水滩区、祁阳市、新田县、道县、蓝山县、江华瑶族自治县、宁远县)
泰安市(肥城市、岱岳区、东平县、新泰市、宁阳县、泰山区)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
海南藏族自治州(共和县、同德县、贵德县、兴海县、贵南县)
毕节市(大方县、金沙县、纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、织金县)
襄阳市(谷城县、襄州区、保康县、襄城区、老河口市、南漳县、枣阳市、樊城区、宜城市)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、都兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市)
大连市(普兰店区、金州区、瓦房店市、沙河口区、旅顺口区、西岗区、中山区、长海县、庄河市、甘井子区)
北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)
呼和浩特市(赛罕区、武川县、清水河县、和林格尔县、新城区、回民区、托克托县、土默特左旗、玉泉区)
朔州市(右玉县、朔城区、应县、平鲁区、怀仁市、山阴县)
池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)
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三明市(三元区、大田县、将乐县、沙县区、尤溪县、建宁县、清流县、明溪县、宁化县、永安市、泰宁县)
景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)
通辽市(库伦旗、扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗)
日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)
酒泉市(玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市)
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遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、船山区、射洪市)
张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、甘州区、临泽县、民乐县)
濮阳市(清丰县、范县、华龙区、濮阳县、台前县、南乐县)
上海市(宝山区、长宁区、青浦区、浦东新区、普陀区、嘉定区、杨浦区、虹口区、闵行区、奉贤区、黄浦区、金山区、崇明区、徐汇区、静安区、松江区)
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苏州市(吴中区、姑苏区、虎丘区、相城区、吴江区、昆山市、太仓市、常熟市、张家港市)
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绥化市(青冈县、北林区、安达市、明水县、海伦市、望奎县、绥棱县、庆安县、兰西县、肇东市)
金吾财讯|国信证券发研报指，阿里巴巴(09988)即将发布2025财年第四季度财报。该行预计集团4QFY25收入同比+7%，经调整EBITA利润率13%。其中淘天/国际数字商业/云智能集团/本地生活/菜鸟/大文娱收入增速分别为5%/27%/20%/12%/1%/7%，经调整EBITA利润率同比+2pcts，主要反映出非淘天业务亏损持续性收窄。
该行预计云收入FY25Q4持续加速，收入同比+20%，主要考虑到Deepseek出现后带来的需求爆发式增长，且FY26有望进一步加速。利润率表现较FY25前几个季度稳定。4QFY25阿里密集发布了Qwen2.5-Max、QwQ-32B、Qwen2.5-Omni-7B等多款模型，2025年阿里云AI势能大会中，公司表示后续模型迭代将沿着增强推理能力和全模态方向发展，此外公司也推出了C端AI旗舰应用夸克，MAU已达1.49亿。
该行续指，公司聚焦电商和AI&云两大核心业务，非核心业务持续降本增效，该行继续看好在AI产业驱动下公司云收入的持续性增长和对其他各业务线的赋能作用。该行调整公司FY2025-FY2027收入预测至9969/10742/11566亿元，调整幅度为-0.0%/-2.0%/-4.1%，主要考虑到国内激烈的竞争环境对货币化率提升节奏的影响；调整公司FY2025-FY2027经调净利预测至1602/1725/1883亿元，调整幅度为5.9%/4.1%/1.2%，主要由于对非淘天业务非淘天业务盈利改善的预期。目前公司对应FY2026年PE为11倍，继续维持“优于大市”评级。
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