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新余市(渝水区、分宜县)

眉山市(仁寿县、东坡区、青神县、洪雅县、彭山区、丹棱县)

张掖市(山丹县、高台县、民乐县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市、西塞山区)  大庆市(大同区、龙凤区、肇州县、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、红岗区)

信阳市(固始县、商城县、光山县、新县、平桥区、浉河区、淮滨县、潢川县、息县、罗山县)

百色市(靖西市、凌云县、隆林各族自治县、田东县、田阳区、西林县、乐业县、右江区、平果市、德保县、那坡县、田林县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、福海县、布尔津县、哈巴河县)  广西壮族自治区

宜昌市(兴山县、伍家岗区、夷陵区、远安县、秭归县、点军区、当阳市、宜都市、西陵区、猇亭区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、枝江市)

吉林市(舒兰市、船营区、蛟河市、桦甸市、昌邑区、磐石市、龙潭区、永吉县、丰满区)

赣州市(兴国县、大余县、崇义县、上犹县、石城县、定南县、瑞金市、信丰县、全南县、安远县、会昌县、赣县区、龙南市、寻乌县、宁都县、于都县、章贡区、南康区)

郴州市(桂东县、安仁县、桂阳县、北湖区、嘉禾县、永兴县、资兴市、苏仙区、汝城县、宜章县、临武县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、根河市、海拉尔区、阿荣旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、满洲里市)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、江源区、靖宇县、浑江区)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、治多县、称多县、玉树市、曲麻莱县)

鞍山市(海城市、千山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁东区)

怀化市(新晃侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、沅陵县、会同县、中方县、鹤城区)

锦州市(凌河区、黑山县、古塔区、北镇市、义县、太和区、凌海市)

临沂市(兰山区、沂南县、费县、罗庄区、兰陵县、平邑县、临沭县、河东区、沂水县、郯城县、莒南县、蒙阴县)

香港特别行政区

昌都市(芒康县、卡若区、察雅县、贡觉县、边坝县、丁青县、左贡县、江达县、八宿县、洛隆县、类乌齐县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

洛阳市(洛龙区、偃师区、宜阳县、涧西区、洛宁县、孟津区、栾川县、瀍河回族区、嵩县、汝阳县、老城区、西工区、伊川县、新安县)

广安市(广安区、前锋区、华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县)

东莞市

辽阳市(灯塔市、辽阳县、太子河区、白塔区、宏伟区、文圣区、弓长岭区)

澳门特别行政区

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宁德市(蕉城区、霞浦县、屏南县、周宁县、古田县、寿宁县、柘荣县、福鼎市、福安市)

自贡市(沿滩区、自流井区、大安区、荣县、富顺县、贡井区)

梅州市(兴宁市、蕉岭县、梅县区、梅江区、丰顺县、大埔县、平远县、五华县)

儋州市  焦作市(孟州市、武陟县、解放区、温县、沁阳市、山阳区、马村区、博爱县、修武县、中站区)

云浮市(新兴县、罗定市、云安区、云城区、郁南县)

海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵南县、贵德县)

衢州市(柯城区、龙游县、衢江区、开化县、江山市、常山县)武汉市(江岸区、武昌区、青山区、黄陂区、汉南区、蔡甸区、新洲区、汉阳区、硚口区、江夏区、江汉区、东西湖区、洪山区)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)  天水市(麦积区、张家川回族自治县、清水县、秦州区、秦安县、武山县、甘谷县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、汶川县、茂县、松潘县、黑水县、九寨沟县、金川县、阿坝县、理县、红原县、小金县、壤塘县、若尔盖县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、塔城市、沙湾市、裕民县、乌苏市)

南宁市(兴宁区、西乡塘区、马山县、隆安县、江南区、宾阳县、良庆区、青秀区、武鸣区、横州市、上林县、邕宁区)玉林市(陆川县、玉州区、福绵区、博白县、兴业县、容县、北流市)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、陇川县、瑞丽市)

晋城市(城区、陵川县、阳城县、泽州县、高平市、沁水县)

临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、云县、永德县、镇康县)

贵港市(港南区、平南县、桂平市、港北区、覃塘区)

榆林市(府谷县、靖边县、横山区、佳县、米脂县、绥德县、清涧县、榆阳区、吴堡县、神木市、子洲县、定边县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、兴仁市、望谟县、册亨县、贞丰县、兴义市、普安县)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、海宁市、南湖区、嘉善县、海盐县、秀洲区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

天津市(红桥区、静海区、南开区、宁河区、滨海新区、河北区、河东区、津南区、宝坻区、武清区、蓟州区、西青区、河西区、东丽区、北辰区、和平区)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、班玛县、久治县、玛多县、甘德县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、安源区、湘东区、上栗县)

金华市(婺城区、金东区、武义县、兰溪市、浦江县、东阳市、义乌市、永康市、磐安县)

德州市(临邑县、武城县、德城区、陵城区、庆云县、禹城市、宁津县、平原县、齐河县、乐陵市、夏津县)

吴忠市(利通区、盐池县、同心县、红寺堡区、青铜峡市)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市、若羌县、博湖县、且末县、尉犁县、轮台县、和硕县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。