你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生

400电话：123456（点击咨询）

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生各观看免费《今日汇总》

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生各区点热线观看免费《今日发布》

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生电话

7天观看免费人工电话为您、你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生电话区域：

兰州市(榆中县、红古区、安宁区、皋兰县、永登县、西固区、城关区、七里河区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、广陵区、高邮市、江都区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、正镶白旗、太仆寺旗、正蓝旗、镶黄旗、锡林浩特市、二连浩特市、东乌珠穆沁旗)  滁州市(天长市、明光市、全椒县、琅琊区、定远县、来安县、南谯区、凤阳县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双桥区、承德县、双滦区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、滦平县、隆化县)

鹤岗市(兴山区、向阳区、南山区、萝北县、绥滨县、工农区、东山区、兴安区)

临沧市(镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县)怀化市(通道侗族自治县、中方县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、会同县、麻阳苗族自治县、沅陵县、洪江市、新晃侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县)

四平市(梨树县、双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县)  河源市(连平县、紫金县、东源县、龙川县、源城区、和平县)

石河子市(五家渠市、昆玉市、铁门关市、可克达拉市、白杨市、双河市、胡杨河市、阿拉尔市、新星市、北屯市、图木舒克市)

莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

韶关市(仁化县、武江区、南雄市、翁源县、乐昌市、始兴县、乳源瑶族自治县、曲江区、浈江区、新丰县)

宜宾市(南溪区、江安县、叙州区、屏山县、珙县、兴文县、翠屏区、长宁县、高县、筠连县)

天水市(武山县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、秦安县、麦积区、甘谷县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

南通市(启东市、如东县、崇川区、如皋市、通州区、海门区、海安市)

三门峡市(渑池县、陕州区、义马市、灵宝市、卢氏县、湖滨区)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市)

喀什地区(叶城县、伽师县、莎车县、疏附县、巴楚县、岳普湖县、疏勒县、英吉沙县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、喀什市)

郑州市(荥阳市、管城回族区、中牟县、新郑市、新密市、二七区、上街区、惠济区、登封市、金水区、中原区、巩义市)

齐齐哈尔市(讷河市、拜泉县、克东县、富裕县、龙沙区、碾子山区、泰来县、建华区、铁锋区、克山县、富拉尔基区、昂昂溪区、依安县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、龙江县)

吕梁市(中阳县、临县、离石区、岚县、方山县、文水县、孝义市、交口县、交城县、兴县、柳林县、汾阳市、石楼县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、昭苏县、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、新源县、伊宁市、霍城县、巩留县)

五指山市(屯昌县、白沙黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、琼海市、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市)

许昌市(鄢陵县、建安区、魏都区、禹州市、襄城县、长葛市)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

唐山市(迁西县、滦州市、曹妃甸区、丰润区、滦南县、古冶区、遵化市、玉田县、路北区、迁安市、丰南区、乐亭县、路南区、开平区)

400电话：123456（点击咨询）

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生各观看免费《今日汇总》《今日发布》

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生电话

7天观看免费人工电话为您、你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生中心2025已更新(今日/推荐)

你太大我装不下你,完整视频借助翻译蘑菇，演绎精彩人生电话区域：

常州市(新北区、钟楼区、武进区、金坛区、溧阳市、天宁区)

宣城市(泾县、郎溪县、旌德县、广德市、绩溪县、宁国市、宣州区)

邯郸市(磁县、复兴区、邯山区、成安县、大名县、鸡泽县、馆陶县、武安市、肥乡区、永年区、广平县、临漳县、魏县、涉县、峰峰矿区、曲周县、邱县、丛台区)

丽水市(松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、遂昌县、莲都区、龙泉市、青田县、云和县、庆元县)  温州市(永嘉县、龙湾区、平阳县、乐清市、龙港市、瑞安市、苍南县、瓯海区、洞头区、鹿城区、文成县、泰顺县)

潍坊市(寿光市、青州市、奎文区、高密市、潍城区、坊子区、昌乐县、昌邑市、安丘市、临朐县、寒亭区、诸城市)

内蒙古自治区

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)南昌市(青山湖区、红谷滩区、青云谱区、新建区、南昌县、进贤县、西湖区、安义县、东湖区)

济源市  崇左市(宁明县、天等县、扶绥县、大新县、凭祥市、龙州县、江州区)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

松原市(长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)

濮阳市(南乐县、范县、华龙区、清丰县、台前县、濮阳县)澳门特别行政区

丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)

甘孜藏族自治州(色达县、雅江县、泸定县、丹巴县、石渠县、白玉县、炉霍县、道孚县、康定市、九龙县、得荣县、稻城县、乡城县、德格县、巴塘县、理塘县、甘孜县、新龙县)

大理白族自治州(剑川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、弥渡县、大理市、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、洱源县、宾川县、永平县、云龙县)

襄阳市(南漳县、襄州区、樊城区、谷城县、襄城区、保康县、老河口市、宜城市、枣阳市)

大庆市(让胡路区、萨尔图区、龙凤区、大同区、红岗区、林甸县、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县)

沈阳市(和平区、沈河区、康平县、皇姑区、法库县、浑南区、铁西区、辽中区、大东区、苏家屯区、于洪区、沈北新区、新民市)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、德清县、南浔区)

丹东市(凤城市、振兴区、东港市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区)

德阳市(什邡市、绵竹市、旌阳区、中江县、罗江区、广汉市)

聊城市(茌平区、冠县、东昌府区、东阿县、临清市、阳谷县、莘县、高唐县)

安庆市(太湖县、桐城市、望江县、大观区、宿松县、潜山市、宜秀区、岳西县、怀宁县、迎江区)

宁德市(福鼎市、寿宁县、福安市、周宁县、霞浦县、柘荣县、屏南县、古田县、蕉城区)

信阳市(新县、平桥区、光山县、潢川县、固始县、浉河区、淮滨县、息县、商城县、罗山县)

泰安市(宁阳县、东平县、新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

【报告导读】

1. 24年公司业绩逐季增长，25Q1大幅扭亏为盈。

2. 24年鸡肉销量增长近15%，自研品种性能明显提升。

3. 24年肉制品量价齐升，C端保持良好增长态势。

4. 24年肉制品量价齐升，C端保持良好增长态势。

核心观点

事件：公司发布2024年年度报告。24年公司营收185.86亿元，同比+0.53%；归母净利润为7.24亿元，同比+9.03%；扣非后归母净利润为6.91亿元，同比+3.58%。其中24Q4公司营收48.23亿元，同比+5.78%；归母净利润3.42亿元，同比扭亏为盈（23Q4为-0.75亿元）；扣非后归母净利润为3.23亿元，同比扭亏为盈（23Q4为-0.47亿元）。分红预案：每10股派发现金红利2元（含税）。

24年公司业绩逐季增长，25Q1大幅扭亏为盈。24年公司收入&盈利稳增长的主要原因是公司在产品端和渠道端均实现高质量增长，保持稳定的行业竞争优势。24年公司综合毛利率11.12%，同比+0.56pct；期间费用率为6.84%，同比+0.8pct。其中24Q4公司综合毛利率13.44%，同比+6.06pct；期间费用率为6.43%，同比-0.89pct。根据公司2025年一季度业绩预告，25Q1公司归母净利润预计1.3-1.6亿元，同比大幅扭亏为盈（24Q1为-0.62亿元），在行业鸡肉价格同比下滑的背景下，实现逆势突破。

24年鸡肉销量增长近15%，自研品种性能明显提升。24年公司鸡肉销量140.27万吨，同比+14.72%，主要得益于公司深挖产能潜力等带来产销量的增长，24年公司肉鸡养殖产能接近8亿羽，未来将主要以并购方式提升至10亿羽；鸡肉销售收入103.56亿元，同比小幅下降1.53%，主要原因为鸡肉制品售价的下降，估算销售均价为7383元/吨，同比-14.16%；毛利率为5.7%，同比-0.62pct，保持行业领先且稳定的盈利水平。2018年以来公司综合造肉成本保持下行态势，24年在饲料原料价格同比大幅下降的驱动下，估算公司鸡肉单位成本为6962元/吨，同比-13.6%。此外，受公司精细化管理及配套激励措施的影响，公司种鸡潜能和肉鸡生产性能得到明显提升。23年底推出的圣泽901Plus品种料肉比较原圣泽901品种显著改善，产蛋率、生长速度、抗病性等指标均达到国际领先水平，24年外销量接近500余万套，同比增长超30%，市场认可度不断提升中。公司加快圣泽901Plus品种的全面替换进程，为未来养殖成本的进一步下降提供了有力保障。

24年肉制品量价齐升，C端保持良好增长态势。公司已建及在建食品深加工产能已超50万吨。24年公司深加工肉制品销量31.69万吨，同比+6.32%；实现收入70.1亿元，同比+9.63%；估算销售均价为22120元/吨，同比+3.11%；毛利率为19.61%，同比-0.22pct。分渠道来看，B端方面，公司在国内向腰部及长尾客户渗透，进一步扩大市场份额；在国外成功开拓多个新市场，24年实现出口增速17.29%。C端方面，公司紧抓零售行业结构性升级机遇，持续覆盖会员店、零食店、内容电商等高增长渠道，实现零售端线上线下双轮驱动，24年C端业务收入同比+23.4%，25Q1C端收入同比增长超30%。

投资建议

公司为白羽肉鸡养殖全产业链企业，具备一体化优势，并持续推进熟食+生食双曲线同步发展的战略，行业竞争优势更显著，行业周期将进一步被平滑。我们持续看好其中长期成长性。

风险提示

动物疫情的风险；原材料价格波动的风险；食品安全的风险；鸡价波动的风险等。

如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！

本文摘自：中国银河证券2025年4月15日发布的研究报告《【银河农业谢芝优】公司点评报告_圣农发展(002299.SZ)：24年业绩逐季增长，25Q1逆势突破》

分析师：谢芝优

研究助理：陆思源

评级体系：

评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。

行业评级

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

法律申明：

本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的研究官方订阅号（“中国银河证券研究”“中国银河宏观”“中国银河策略”“中国银河总量”“中国银河科技”“中国银河先进制造”“中国银河消费”“中国银河能源周期”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。

本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。

本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。

本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。

本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。

本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

投资有风险，入市请谨慎。