公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！

400电话：123456（点击咨询）

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！各观看免费《今日汇总》

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！各区点热线观看免费《今日发布》

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！电话

7天观看免费人工电话为您、公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！电话区域：

大连市(普兰店区、西岗区、庄河市、沙河口区、甘井子区、长海县、金州区、中山区、旅顺口区、瓦房店市)

岳阳市(湘阴县、云溪区、临湘市、岳阳县、岳阳楼区、华容县、君山区、平江县、汨罗市)

长治市(襄垣县、长子县、上党区、潞州区、武乡县、沁县、壶关县、黎城县、潞城区、沁源县、屯留区、平顺县)

临沧市(云县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)  温州市(苍南县、永嘉县、文成县、鹿城区、龙港市、瑞安市、乐清市、平阳县、瓯海区、洞头区、龙湾区、泰顺县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、汶川县、若尔盖县、红原县、理县、马尔康市、小金县、金川县、黑水县、九寨沟县、壤塘县、茂县、松潘县)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、双塔区、北票市、龙城区)  宜宾市(兴文县、南溪区、屏山县、筠连县、江安县、高县、长宁县、珙县、叙州区、翠屏区)

安庆市(迎江区、宜秀区、大观区、望江县、岳西县、桐城市、怀宁县、太湖县、宿松县、潜山市)

揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭西县、揭东区)

临汾市(曲沃县、侯马市、浮山县、汾西县、安泽县、吉县、乡宁县、翼城县、尧都区、洪洞县、古县、大宁县、永和县、蒲县、霍州市、隰县、襄汾县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、建始县、利川市、咸丰县、宣恩县、恩施市、鹤峰县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、共和县、兴海县、贵南县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县)

南京市(雨花台区、江宁区、溧水区、栖霞区、六合区、玄武区、鼓楼区、浦口区、高淳区、建邺区、秦淮区)

攀枝花市(东区、盐边县、米易县、仁和区、西区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、祥云县、永平县、巍山彝族回族自治县、大理市、剑川县、鹤庆县、宾川县、洱源县、云龙县、漾濞彝族自治县、弥渡县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

铜仁市(江口县、玉屏侗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、沿河土家族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、德江县)

甘孜藏族自治州(甘孜县、石渠县、丹巴县、道孚县、新龙县、得荣县、巴塘县、泸定县、康定市、雅江县、白玉县、九龙县、理塘县、乡城县、稻城县、炉霍县、德格县、色达县)

河源市(和平县、龙川县、源城区、连平县、东源县、紫金县)

三明市(大田县、清流县、三元区、永安市、宁化县、沙县区、将乐县、明溪县、尤溪县、建宁县、泰宁县)

晋中市(榆次区、寿阳县、榆社县、平遥县、和顺县、祁县、昔阳县、太谷区、左权县、灵石县、介休市)

滁州市(南谯区、琅琊区、全椒县、明光市、天长市、定远县、来安县、凤阳县)

邢台市(襄都区、任泽区、沙河市、平乡县、广宗县、柏乡县、南和区、清河县、临西县、隆尧县、威县、临城县、内丘县、宁晋县、信都区、新河县、巨鹿县、南宫市)

衢州市(衢江区、常山县、柯城区、开化县、龙游县、江山市)

400电话：123456（点击咨询）

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！电话

7天观看免费人工电话为您、公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！中心2025已更新(今日/推荐)

公大JI巴给你P_带你领略无限精彩，随时随地畅享！电话区域：

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

香港特别行政区

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、杂多县、治多县、称多县、玉树市)

赣州市(南康区、全南县、定南县、赣县区、寻乌县、龙南市、瑞金市、大余县、信丰县、会昌县、宁都县、上犹县、于都县、崇义县、安远县、章贡区、兴国县、石城县)  开封市(通许县、杞县、禹王台区、顺河回族区、尉氏县、兰考县、龙亭区、祥符区、鼓楼区)

信阳市(潢川县、固始县、淮滨县、罗山县、浉河区、商城县、息县、平桥区、光山县、新县)

北京市(怀柔区、密云区、西城区、朝阳区、延庆区、东城区、顺义区、昌平区、丰台区、门头沟区、海淀区、石景山区、大兴区、房山区、通州区、平谷区)

潍坊市(安丘市、诸城市、潍城区、高密市、奎文区、坊子区、寿光市、昌邑市、寒亭区、临朐县、昌乐县、青州市)普洱市(西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

怀化市(麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、洪江市、中方县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、会同县)  鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗、准格尔旗、鄂托克旗、东胜区、伊金霍洛旗)

新余市(分宜县、渝水区)

安顺市(西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县)

扬州市(邗江区、仪征市、江都区、广陵区、宝应县、高邮市)怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

徐州市(沛县、鼓楼区、丰县、铜山区、邳州市、云龙区、泉山区、贾汪区、新沂市、睢宁县)

白城市(洮南市、通榆县、洮北区、大安市、镇赉县)

太原市(阳曲县、娄烦县、清徐县、尖草坪区、杏花岭区、万柏林区、晋源区、迎泽区、古交市、小店区)

南阳市(南召县、方城县、社旗县、镇平县、宛城区、西峡县、桐柏县、淅川县、唐河县、新野县、卧龙区、邓州市、内乡县)

长沙市(长沙县、望城区、开福区、岳麓区、雨花区、浏阳市、芙蓉区、天心区、宁乡市)

芜湖市(镜湖区、弋江区、南陵县、鸠江区、繁昌区、无为市、湾沚区)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

南充市(南部县、嘉陵区、蓬安县、仪陇县、阆中市、西充县、营山县、顺庆区、高坪区)

绥化市(明水县、青冈县、兰西县、北林区、庆安县、肇东市、望奎县、安达市、海伦市、绥棱县)

秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、海港区、北戴河区)

湛江市(徐闻县、赤坎区、霞山区、遂溪县、廉江市、雷州市、吴川市、坡头区、麻章区)

苏州市(昆山市、常熟市、张家港市、虎丘区、姑苏区、相城区、吴江区、太仓市、吴中区)

宿迁市(泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县)

新疆维吾尔自治区

德州市(陵城区、齐河县、禹城市、武城县、德城区、平原县、宁津县、临邑县、庆云县、夏津县、乐陵市)

　　“保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中，披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。

　　募资规模较大，承销保荐收费极低的情况，并不是个例。第一财经梳理发现，过往多家募资规模较大的上市公司，定增承销保荐费率低至0.01%及以下。

　　受访投行人士对第一财经说，大型上市公司增发收费较低，主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，盈亏不是核心，比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。

　　“低收费”之所以牵动市场敏感神经，更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务对收入的贡献并不大，IPO业务才是创收主力。

　　近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑，行业竞争加剧。另外，中介机构收费新规实施后，短期内投行创收也将面临新的考验。

　　部分定增项目收费出现“地板价”

　　根据一汽解放（000800.SZ）年报披露，2024年，该公司因A股定向增发，聘请中金公司（601995.SH）为保荐承销人，保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元；因实施重大资产重组事项，聘请中信建投证券（601066.SH）作为独立财务顾问，财务顾问费为20万元。

　　相较于行业一般收费水平，上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计，2023年至今，披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例，平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元，若按照通常1%的费率收费，对应承销保荐费用应为2000万元，但实际收费却仅有9万元。

　　根据同花顺数据，一汽解放此次定增发行费用共228.78万元，除承销保荐费外，审计验资费50万元，其它费用169.78万元。

　　类似情况并不鲜见。同花顺数据显示，上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中，募资规模超过10亿元的共有154例，其中110例承销保荐费率低于1%，占比超过七成。

　　此外，增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例，以央国企居多。除了一汽解放，中国核电（601985.SH）、昊华科技（600378.SH）2024年底的增发，募资金额分别达到140亿元、45亿元，投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元，费率低至0.1%及以下。

　　为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”？上海某投行人士对第一财经说，此类项目收费并不容易，券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，即便没有利润也会抢着做，因为比较看重大客户带来的综合业务收入。

　　北京一名投行人士也对第一财经称，募资规模是部分券商投行业绩考核的一项，大型企业的募资规模较大，尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”，券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。

　　投行承销保荐费用持续下降

　　从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务贡献并不大，IPO业务才是创收主力。近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑。

　　根据同花顺数据统计，2023年以来，股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元，分别同比下降27%、74%；2025年至今，股权融资发行费用30.26亿元，同比下降6.72%。

　　按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算，2023年、2024年，投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元，分别同比下降29%、76%；2025年至今，投行承销保荐费用19.67亿元，同比下降14.67%。

　　随着IPO数量的减少，承销保荐费率波动有所减小，平均费率小幅增长。

　　据同花顺统计，2023年，IPO承销保荐费率最高14.73%，最低1.23%，平均费率7.4%；2024年IPO承销保荐费率最高14.56%，最低0.82%，平均费率7.71%；2025年至今，IPO承销保荐费率最高12%，最低4.5%，平均费率达到8.09%。

　　在承销保荐收入持续缩水情况下，面对高额的成本，已有部分投行入不敷出。自2024年以来，多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”，投行保代加速流失。“工作量只增不减，工资还在一直降，已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。

　　收费新规后投行收费模式生变

　　随着中介机构收费新规实施，短期内投行创收仍将面临新的考验。

　　2月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（下称“收费新规”）明确，承销保荐收费不得与上市结果挂钩，不按发行规模递增比例，禁止变相收费，同时取消地方政府上市奖励等。

　　同花顺数据显示，收费新规实施至今，共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看，最低的2750万元，最高达到1.76亿元，多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确，参考市场保荐承销费率平均水平确定费用，分阶段收取。

　　比如4月24日上市的江顺科技（001400.SZ），采取直接定价方式发行，IPO发行费用共6993.03万元，其中承销及保荐费4571.12万元，项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为（603202.SH）也在招股书中披露，保荐费300万元，承销费用约1.73亿元。

　　从收费模式来看，部分采用网下询价发行的公司，在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上，也与承销保荐机构约定了“保底”费用。

　　如首航新能（301658.SZ）的IPO承销费用，按照实际募集金额总额的8.8%收取，费用金额低于3000万元时，仍按3000万元收取；汉朔科技（301275.SZ）也披露，IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%，且不少于8000万元。

　　在业内人士看来，收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例，主要目的在于抑制高价超募，对投行整体影响有限。“但采取阶段收费，短期内受客户接受度的影响，在上市前景不明朗情况下，客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说，当前投行面临“粥少僧多”的局面，买方市场下，未来投行增收面临不少考验。

　　🌟【博时市场点评4月24日】沪指微幅收涨，银行板块走强

　　📝每日观点

　　🎈今日沪深两市涨跌不一，成交小幅缩量至1.13万亿，银行板块走强。近日特朗普关于对华关税的表态虽有缓和，但降低海外负债，缩减贸易赤字仍是其核心诉求，通过关税进行极限施压的戏码预计还将延续。而对于我们而言，外部的关税博弈和内部的对冲政策成为影响市场走势的重要变量。我们认为，中美关税战的核心是博弈，而非贸易，能否争取到更多的第三方国家的支持，将决定后续在与美国进行贸易问题谈判中能否掌握主动。因此我们需要一方面关注外交斡旋的成果，一方面关注国内对冲政策的出台。关注月底的政治局会议和人大常委会，短期权益市场预计维持震荡，配置上或可关注地产、消费等可能政策发力方向，以及科技风格前期超跌的方向。

　　🔥消息面

　　🎈4月24日，国家发改委、商务部、市场监管总局印发《市场准入负面清单（2025年版）》。据央视新闻报道，与此前实施的2022年版清单相比，《市场准入负面清单（2025年版）》事项数量由117项缩减到106项。此外，依据相关法律、行政法规，清单将无人驾驶航空器运营、电子烟等新型烟草制品生产批发零售等新业态新领域纳入负面清单，对部分社会民生等领域管理措施进行了完善调整。

　　简评：《清单》删除8条全国性准入限制，部分放开8条全国性措施，展示出了准入门槛更低、准入力度更大的特点。同时，《清单》删除了17条地方性措施，通过实施全国统一的准入方式，促进全国统一大市场建设。《清单》的发布，标志着我国市场准入管理制度的进一步完善，通过减少市场准入限制，优化市场环境，不仅有助于激发市场活力，促进公平竞争，还将提升整体经济的竞争力和创新能力。

　　🎈当地时间4月23日，美联储发布经济状况“褐皮书”。褐皮书显示，自上次报告以来，经济活动几乎没有变化，但国际贸易政策的不确定性在各份报告中普遍存在。仅有五个地区经济活动略有增长，三个地区报告经济活动基本保持不变，其余四个地区报告经济活动略有下降。这些言论可能会支持降息将需要一段时间的观点。

　　简评：总体来看，尽管某些地区和行业显示出一定的增长势头，但经济不确定性，尤其是贸易政策的不确定性，正在对企业和消费者的信心造成负面影响。美联储的“褐皮书”反映了当前美国经济面临的复杂环境，这可能导致美联储在未来的货币政策决策中更加谨慎。往后看，美联储的实际政策将取决于美国经济数据的表现，特别是通胀和就业数据。如果经济数据持续恶化，降息的可能性或将增加。

　　👉市场复盘

　　🎈4月24日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3297.29点，上涨0.03%；深证成指报9878.32点，下跌0.58%；创业板指报1935.86点，下跌0.68%；科创100报1009.53点，下跌0.93%。申万一级行业中，美容护理、银行、公用事业涨幅靠前，分别上涨1.61%、1.16%、1.08%；计算机、通信、电子跌幅靠前，分别下跌2.36%、2.08%、1.47%。1526只个股上涨，3517只个股下跌。

　　💰资金追踪

　　🎈市场成交额为11390.80亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报18111.40亿元，较前一交易日上涨。

　　数据来源：同花顺，截至2025年4月24日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。

　　来源：华尔街见闻

　　美国汽车制造商正在采取各种策略应对关税不确定性：福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员……

　　据新华社，美国总统特朗普此前宣布的对进口汽车加征25%关税的措施于4月3日正式生效。

　　对此，美国汽车制造商正在采取各种策略应对这种不确定性，包括调整定价、激励措施和生产计划。

　　德意志银行的分析师EdisonYu在本周发布的一份报告中指出，汽车制造商的反应不尽相同。福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员。

　　德银预计，美国年初汽车需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。

　　各大车企反应不一，分化加剧

　　尽管特朗普政府暗示可能会提供缓解措施，但目前具体细节仍不明确。

　　德意志银行目前假设，除了符合美墨加协定（USMCA）规则的汽车外，所有进口汽车都将面临25%的关税，直到海关完全评估非美国产零部件为止。进口零部件预计将从5月3日开始受到关税影响。这给汽车制造商带来了极大的不确定性。

　　德银表示，汽车制造商的反应各不相同。例如，特斯拉暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，通用汽车也停止了其CAMI组装工厂的运营。

　　马自达、三菱和斯巴鲁也采取了各种措施，包括吸收价格上涨，甚至完全停止美国库存的运输。

　　福特正在提供广泛的员工价格折扣，并将生产转移到其FortWayne工厂。本田公开表示，在评估其应对措施的同时，不会提高消费者价格。 英菲尼迪无限期暂停了在墨西哥生产的两款跨界车型的生产。Rivian和其他几家电动汽车制造商到目前为止维持了运营，但正在评估更长远的影响。

　　一些汽车制造商正在暂时吸收关税成本，例如马自达将持续到4月。 但其他公司正准备将成本转嫁给消费者。 德意志银行指出，尽管没有大规模的公开声明，“成本影响将不容小觑”。

　　行业前景展望：2025年销量或将下滑

　　本月早些时候，德银对汽车股仍然持谨慎态度。

　　在一份报告中德银表示，2025年第一季度收益公布之际，汽车制造商仍面临新关税带来的重大不确定性。他们预计，年初需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。

　　德意志银行的报告指出，福特和通用汽车的毛成本可能增加超过100亿美元，而特斯拉和Rivian由于其供应链的特性，受到的影响相对较小。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。