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贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)

保定市(安新县、顺平县、蠡县、定州市、阜平县、博野县、曲阳县、莲池区、唐县、易县、涞水县、清苑区、涿州市、定兴县、望都县、满城区、雄县、高碑店市、涞源县、容城县、竞秀区、高阳县、安国市、徐水区)

张掖市(甘州区、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县)

唐山市(丰润区、路南区、滦州市、滦南县、古冶区、开平区、丰南区、迁西县、玉田县、遵化市、迁安市、乐亭县、曹妃甸区、路北区)  阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、海州区、细河区、新邱区)

潍坊市(昌邑市、安丘市、高密市、青州市、寿光市、寒亭区、奎文区、潍城区、诸城市、昌乐县、坊子区、临朐县)

长沙市(岳麓区、长沙县、芙蓉区、望城区、雨花区、开福区、宁乡市、天心区、浏阳市)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)铜仁市(德江县、万山区、江口县、印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、石阡县、碧江区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县)

甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、临潭县、舟曲县、夏河县、玛曲县、迭部县、卓尼县)  普洱市(景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县)

宁夏回族自治区

武汉市(汉阳区、硚口区、青山区、新洲区、江岸区、黄陂区、江夏区、蔡甸区、洪山区、东西湖区、武昌区、江汉区、汉南区)

赣州市(南康区、会昌县、大余县、信丰县、安远县、章贡区、石城县、于都县、瑞金市、崇义县、龙南市、兴国县、定南县、全南县、上犹县、寻乌县、宁都县、赣县区)

茂名市(茂南区、电白区、化州市、高州市、信宜市)

双鸭山市(宝山区、集贤县、宝清县、尖山区、四方台区、友谊县、岭东区、饶河县)

许昌市(襄城县、长葛市、鄢陵县、禹州市、建安区、魏都区)

宁德市(周宁县、寿宁县、柘荣县、福安市、蕉城区、古田县、霞浦县、福鼎市、屏南县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、汪清县、敦化市、延吉市、龙井市、图们市、和龙市)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

齐齐哈尔市(铁锋区、依安县、富拉尔基区、建华区、龙沙区、富裕县、泰来县、碾子山区、讷河市、甘南县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、克山县、昂昂溪区、拜泉县、克东县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

菏泽市(定陶区、郓城县、鄄城县、单县、东明县、巨野县、牡丹区、成武县、曹县)

东莞市

常州市(天宁区、新北区、溧阳市、钟楼区、金坛区、武进区)

宁波市(余姚市、奉化区、宁海县、象山县、慈溪市、海曙区、鄞州区、北仑区、镇海区、江北区)

呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、清水河县、赛罕区、回民区、托克托县、玉泉区、武川县、新城区)

岳阳市(湘阴县、云溪区、汨罗市、岳阳楼区、临湘市、平江县、岳阳县、君山区、华容县)

楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、永仁县、大姚县、牟定县、元谋县、姚安县、武定县、禄丰市、楚雄市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

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白城市(大安市、镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市)

邯郸市(广平县、大名县、丛台区、邱县、邯山区、肥乡区、曲周县、馆陶县、磁县、峰峰矿区、永年区、临漳县、成安县、武安市、魏县、复兴区、涉县、鸡泽县)

承德市(滦平县、平泉市、隆化县、宽城满族自治县、兴隆县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、承德县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)

来宾市(武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、忻城县)  定西市(临洮县、陇西县、漳县、岷县、渭源县、通渭县、安定区)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市)

西藏自治区长治市(长子县、上党区、平顺县、沁县、壶关县、襄垣县、武乡县、屯留区、黎城县、潞城区、潞州区、沁源县)

内蒙古自治区  柳州市(柳江区、柳南区、融安县、鱼峰区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳城县、鹿寨县、柳北区、城中区)

河源市(连平县、东源县、龙川县、紫金县、和平县、源城区)

中山市

鹤岗市(绥滨县、向阳区、工农区、萝北县、南山区、东山区、兴山区、兴安区)清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区、佛冈县、清城区、连州市、阳山县)

临夏回族自治州(临夏市、广河县、永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、和政县、东乡族自治县)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

淮南市(田家庵区、大通区、谢家集区、八公山区、凤台县、寿县、潘集区)

泸州市(龙马潭区、叙永县、纳溪区、江阳区、合江县、古蔺县、泸县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、天峻县、茫崖市、都兰县、乌兰县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

凉山彝族自治州(布拖县、甘洛县、宁南县、冕宁县、德昌县、会东县、雷波县、会理市、木里藏族自治县、昭觉县、越西县、美姑县、盐源县、西昌市、喜德县、普格县、金阳县)

白山市(抚松县、临江市、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区)

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

宜春市(靖安县、樟树市、袁州区、万载县、宜丰县、丰城市、上高县、奉新县、铜鼓县、高安市)

赤峰市(翁牛特旗、敖汉旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、松山区、克什克腾旗、巴林右旗、元宝山区、宁城县、巴林左旗、林西县)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城西区、城中区、湟中区、城东区)

大同市(灵丘县、广灵县、浑源县、天镇县、平城区、阳高县、左云县、云冈区、新荣区、云州区)

呼伦贝尔市(满洲里市、根河市、扎赉诺尔区、牙克石市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗)

河池市(凤山县、南丹县、大化瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、金城江区、天峨县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛