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中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

上海市(青浦区、静安区、金山区、奉贤区、宝山区、崇明区、闵行区、长宁区、普陀区、嘉定区、浦东新区、松江区、黄浦区、虹口区、徐汇区、杨浦区)

儋州市

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县)  雅安市(荥经县、雨城区、芦山县、汉源县、天全县、石棉县、名山区、宝兴县)

宁波市(宁海县、海曙区、北仑区、奉化区、江北区、慈溪市、余姚市、象山县、镇海区、鄞州区)

濮阳市(清丰县、台前县、南乐县、华龙区、范县、濮阳县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)许昌市(襄城县、建安区、魏都区、长葛市、禹州市、鄢陵县)

宁夏回族自治区  庆阳市(正宁县、合水县、华池县、镇原县、环县、西峰区、庆城县、宁县)

陇南市(宕昌县、成县、徽县、康县、文县、礼县、武都区、两当县、西和县)

平凉市(崇信县、庄浪县、崆峒区、泾川县、灵台县、静宁县、华亭市)

镇江市(句容市、润州区、扬中市、京口区、丹徒区、丹阳市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

南阳市(南召县、社旗县、宛城区、西峡县、内乡县、桐柏县、淅川县、镇平县、新野县、邓州市、唐河县、方城县、卧龙区)

宜宾市(翠屏区、珙县、长宁县、南溪区、高县、筠连县、江安县、屏山县、兴文县、叙州区)

河源市(东源县、连平县、和平县、紫金县、源城区、龙川县)

荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县、东宝区)

凉山彝族自治州(普格县、冕宁县、德昌县、金阳县、雷波县、会东县、昭觉县、宁南县、甘洛县、喜德县、木里藏族自治县、越西县、西昌市、会理市、布拖县、盐源县、美姑县)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、惠来县、揭东区)

合肥市(包河区、长丰县、蜀山区、肥东县、瑶海区、巢湖市、庐阳区、庐江县、肥西县)

双鸭山市(饶河县、集贤县、友谊县、岭东区、宝山区、尖山区、宝清县、四方台区)

铁岭市(西丰县、清河区、开原市、铁岭县、银州区、调兵山市、昌图县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、浚县、鹤山区)

锦州市(黑山县、北镇市、凌海市、凌河区、太和区、义县、古塔区)

唐山市(路南区、路北区、滦州市、遵化市、迁西县、滦南县、乐亭县、迁安市、古冶区、玉田县、丰南区、曹妃甸区、开平区、丰润区)

自贡市(富顺县、荣县、沿滩区、大安区、贡井区、自流井区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

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钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

牡丹江市(阳明区、林口县、绥芬河市、爱民区、西安区、东宁市、海林市、东安区、穆棱市、宁安市)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、贵德县、共和县、同德县)

呼和浩特市(玉泉区、赛罕区、和林格尔县、托克托县、土默特左旗、武川县、回民区、新城区、清水河县)  秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、抚宁区、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、海港区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

郑州市(新密市、金水区、上街区、巩义市、新郑市、登封市、荥阳市、中牟县、管城回族区、中原区、二七区、惠济区)

芜湖市(无为市、弋江区、镜湖区、繁昌区、南陵县、鸠江区、湾沚区)鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、铁东区、立山区、铁西区、海城市、千山区)

甘孜藏族自治州(稻城县、德格县、雅江县、石渠县、白玉县、乡城县、色达县、甘孜县、得荣县、理塘县、丹巴县、新龙县、道孚县、炉霍县、巴塘县、九龙县、泸定县、康定市)  威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

益阳市(资阳区、南县、赫山区、桃江县、安化县、沅江市)

临沂市(临沭县、平邑县、莒南县、费县、沂水县、兰山区、河东区、沂南县、兰陵县、罗庄区、蒙阴县、郯城县)

梅州市(大埔县、梅江区、五华县、丰顺县、兴宁市、蕉岭县、平远县、梅县区)北京市(大兴区、西城区、平谷区、朝阳区、海淀区、通州区、延庆区、门头沟区、密云区、石景山区、昌平区、怀柔区、东城区、房山区、丰台区、顺义区)

丹东市(振安区、东港市、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

商洛市(洛南县、丹凤县、商南县、柞水县、山阳县、镇安县、商州区)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

石河子市(阿拉尔市、图木舒克市、新星市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、北屯市、可克达拉市、铁门关市、双河市、五家渠市)

九江市(濂溪区、共青城市、庐山市、柴桑区、彭泽县、德安县、永修县、湖口县、浔阳区、都昌县、瑞昌市、武宁县、修水县)

河池市(东兰县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、金城江区、天峨县、环江毛南族自治县、凤山县、南丹县)

淮南市(谢家集区、大通区、潘集区、凤台县、寿县、八公山区、田家庵区)

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恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、来凤县、鹤峰县、恩施市、巴东县、宣恩县、建始县)

宝鸡市(金台区、千阳县、麟游县、扶风县、陈仓区、眉县、太白县、凤翔区、渭滨区、陇县、岐山县、凤县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、三都水族自治县、都匀市、龙里县、荔波县、惠水县、长顺县、瓮安县、罗甸县、贵定县、平塘县、福泉市)

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咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、咸安区、通城县、嘉鱼县)

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来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。