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香港特别行政区

绵阳市(涪城区、盐亭县、游仙区、梓潼县、三台县、北川羌族自治县、安州区、江油市、平武县)

宿州市(灵璧县、砀山县、萧县、泗县、埇桥区)

通化市(梅河口市、柳河县、二道江区、东昌区、集安市、通化县、辉南县)  郴州市(嘉禾县、汝城县、宜章县、苏仙区、桂阳县、北湖区、桂东县、资兴市、永兴县、安仁县、临武县)

大同市(浑源县、左云县、广灵县、云冈区、新荣区、阳高县、云州区、平城区、天镇县、灵丘县)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

澳门特别行政区固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县)  延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、汪清县、珲春市、龙井市、敦化市、图们市、安图县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

邢台市(清河县、宁晋县、南和区、巨鹿县、南宫市、沙河市、隆尧县、平乡县、新河县、临西县、柏乡县、内丘县、临城县、任泽区、威县、广宗县、襄都区、信都区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、九寨沟县、小金县、壤塘县、汶川县、阿坝县、若尔盖县、茂县、红原县、马尔康市、金川县、松潘县、理县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、和政县、永靖县、临夏市、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

盐城市(射阳县、东台市、响水县、阜宁县、大丰区、亭湖区、滨海县、盐都区、建湖县)

潍坊市(寿光市、青州市、昌邑市、昌乐县、临朐县、高密市、坊子区、潍城区、诸城市、安丘市、寒亭区、奎文区)

百色市(靖西市、平果市、西林县、田林县、右江区、那坡县、田东县、田阳区、凌云县、德保县、隆林各族自治县、乐业县)

广州市(越秀区、荔湾区、南沙区、花都区、从化区、番禺区、天河区、黄埔区、白云区、增城区、海珠区)

贵阳市(息烽县、花溪区、清镇市、南明区、观山湖区、修文县、开阳县、白云区、乌当区、云岩区)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

武汉市(蔡甸区、硚口区、江夏区、江岸区、黄陂区、东西湖区、江汉区、武昌区、青山区、新洲区、汉南区、洪山区、汉阳区)

六安市(舒城县、裕安区、叶集区、金寨县、霍山县、霍邱县、金安区)

咸阳市(长武县、三原县、秦都区、杨陵区、乾县、旬邑县、永寿县、淳化县、渭城区、武功县、兴平市、礼泉县、彬州市、泾阳县)

滨州市(滨城区、邹平市、阳信县、沾化区、惠民县、无棣县、博兴县)

泰安市(东平县、宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区、肥城市)

北京市(怀柔区、密云区、房山区、朝阳区、西城区、顺义区、大兴区、延庆区、丰台区、平谷区、通州区、东城区、海淀区、门头沟区、昌平区、石景山区)

运城市(芮城县、垣曲县、绛县、新绛县、临猗县、河津市、盐湖区、永济市、夏县、平陆县、万荣县、闻喜县、稷山县)

长春市(九台区、南关区、榆树市、农安县、公主岭市、双阳区、德惠市、宽城区、朝阳区、二道区、绿园区)

南京市(浦口区、六合区、鼓楼区、雨花台区、建邺区、玄武区、栖霞区、溧水区、高淳区、江宁区、秦淮区)

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黄山市(徽州区、休宁县、歙县、黄山区、祁门县、屯溪区、黟县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、花垣县、龙山县、古丈县、泸溪县、保靖县、凤凰县)

新乡市(辉县市、延津县、牧野区、获嘉县、原阳县、凤泉区、长垣市、封丘县、卫辉市、卫滨区、新乡县、红旗区)

南宁市(良庆区、隆安县、马山县、宾阳县、武鸣区、邕宁区、上林县、西乡塘区、横州市、青秀区、江南区、兴宁区)  庆阳市(宁县、西峰区、环县、华池县、庆城县、镇原县、正宁县、合水县)

信阳市(平桥区、浉河区、淮滨县、新县、潢川县、息县、罗山县、商城县、固始县、光山县)

镇江市(丹徒区、句容市、润州区、扬中市、丹阳市、京口区)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)黔南布依族苗族自治州(罗甸县、都匀市、贵定县、长顺县、龙里县、独山县、三都水族自治县、惠水县、瓮安县、福泉市、荔波县、平塘县)

拉萨市(曲水县、城关区、达孜区、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、当雄县、林周县)  聊城市(东阿县、东昌府区、冠县、阳谷县、高唐县、莘县、临清市、茌平区)

晋城市(泽州县、陵川县、高平市、城区、沁水县、阳城县)

玉林市(陆川县、玉州区、容县、兴业县、博白县、北流市、福绵区)

毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、金沙县、织金县、赫章县、黔西市)汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

五指山市(白沙黎族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、屯昌县、澄迈县、万宁市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、定安县、东方市、琼中黎族苗族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县)

上饶市(信州区、玉山县、广丰区、婺源县、广信区、德兴市、万年县、弋阳县、鄱阳县、横峰县、铅山县、余干县)

合肥市(包河区、庐阳区、肥西县、蜀山区、长丰县、庐江县、巢湖市、瑶海区、肥东县)

上海市(嘉定区、静安区、松江区、杨浦区、青浦区、虹口区、闵行区、浦东新区、奉贤区、崇明区、长宁区、徐汇区、金山区、普陀区、宝山区、黄浦区)

鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、鹤山区、淇县)

四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县)

泰州市(兴化市、泰兴市、海陵区、高港区、姜堰区、靖江市)

连云港市(连云区、灌云县、东海县、海州区、赣榆区、灌南县)

深圳市(盐田区、龙华区、南山区、福田区、宝安区、光明区、坪山区、龙岗区、罗湖区)

益阳市(沅江市、赫山区、桃江县、南县、资阳区、安化县)

定西市(通渭县、岷县、安定区、渭源县、漳县、临洮县、陇西县)

齐齐哈尔市(碾子山区、泰来县、甘南县、铁锋区、依安县、龙沙区、克山县、富裕县、克东县、建华区、拜泉县、讷河市、龙江县、昂昂溪区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区)

乐山市(沐川县、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、五通桥区、金口河区、市中区、马边彝族自治县、夹江县、井研县、犍为县)

沈阳市(康平县、大东区、法库县、浑南区、皇姑区、苏家屯区、辽中区、沈北新区、铁西区、和平区、于洪区、新民市、沈河区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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