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遵义市(汇川区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、余庆县、正安县、湄潭县、红花岗区、绥阳县、习水县、赤水市、桐梓县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

南昌市(青云谱区、东湖区、南昌县、青山湖区、红谷滩区、安义县、进贤县、西湖区、新建区)

常德市(安乡县、临澧县、桃源县、鼎城区、石门县、汉寿县、武陵区、津市市、澧县)  巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、尉犁县、和硕县、轮台县、若羌县、博湖县、焉耆回族自治县、库尔勒市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、普安县、安龙县、册亨县、兴义市、贞丰县、兴仁市、望谟县)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、镶黄旗、苏尼特右旗、二连浩特市、多伦县、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗)  固原市(西吉县、原州区、彭阳县、隆德县、泾源县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、鹤峰县、恩施市、利川市、咸丰县、宣恩县、巴东县)

银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县)

赣州市(于都县、石城县、宁都县、兴国县、赣县区、章贡区、寻乌县、定南县、崇义县、会昌县、全南县、南康区、龙南市、信丰县、上犹县、大余县、瑞金市、安远县)

黄山市(屯溪区、祁门县、歙县、黄山区、黟县、徽州区、休宁县)

襄阳市(襄城区、宜城市、保康县、南漳县、谷城县、襄州区、老河口市、樊城区、枣阳市)

梅州市(兴宁市、蕉岭县、大埔县、丰顺县、梅县区、五华县、平远县、梅江区)

芜湖市(弋江区、湾沚区、南陵县、无为市、鸠江区、繁昌区、镜湖区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、裕民县、托里县、额敏县、塔城市)

阿克苏地区(阿克苏市、新和县、柯坪县、温宿县、库车市、沙雅县、乌什县、拜城县、阿瓦提县)

五指山市(澄迈县、东方市、文昌市、临高县、万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

黑河市(北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县、五大连池市、爱辉区)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

怀化市(麻阳苗族自治县、中方县、洪江市、溆浦县、会同县、芷江侗族自治县、鹤城区、沅陵县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县)

焦作市(修武县、孟州市、沁阳市、山阳区、中站区、解放区、博爱县、温县、武陟县、马村区)

临沂市(河东区、费县、临沭县、郯城县、沂水县、兰山区、莒南县、罗庄区、平邑县、蒙阴县、兰陵县、沂南县)

周口市(太康县、淮阳区、沈丘县、项城市、川汇区、鹿邑县、郸城县、扶沟县、商水县、西华县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

潍坊市(奎文区、寒亭区、坊子区、安丘市、潍城区、临朐县、诸城市、寿光市、青州市、昌乐县、昌邑市、高密市)

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常州市(新北区、武进区、天宁区、钟楼区、溧阳市、金坛区)

晋中市(灵石县、平遥县、太谷区、寿阳县、榆次区、介休市、和顺县、榆社县、祁县、左权县、昔阳县)

金昌市(金川区、永昌县)

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宝鸡市(凤翔区、太白县、麟游县、凤县、陇县、扶风县、渭滨区、眉县、岐山县、金台区、陈仓区、千阳县)广安市(华蓥市、前锋区、武胜县、岳池县、广安区、邻水县)

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重庆市(潼南区、奉节县、北碚区、荣昌区、南川区、丰都县、铜梁区、璧山区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、永川区、万州区、开州区、巫溪县、合川区、长寿区、大足区、忠县、彭水苗族土家族自治县、城口县、涪陵区、武隆区、大渡口区、巴南区、江北区、巫山县、江津区、石柱土家族自治县、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、沙坪坝区、黔江区、垫江县、綦江区、南岸区、梁平区)

信阳市(息县、固始县、浉河区、商城县、新县、罗山县、光山县、淮滨县、潢川县、平桥区)

徐州市(睢宁县、云龙区、新沂市、丰县、邳州市、泉山区、贾汪区、沛县、铜山区、鼓楼区)天水市(秦安县、甘谷县、武山县、清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区)

运城市(芮城县、垣曲县、临猗县、万荣县、新绛县、平陆县、永济市、绛县、夏县、盐湖区、河津市、稷山县、闻喜县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

深圳市(坪山区、龙华区、龙岗区、南山区、福田区、宝安区、罗湖区、盐田区、光明区)

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佛山市(南海区、顺德区、三水区、高明区、禅城区)

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九江市(浔阳区、湖口县、共青城市、彭泽县、永修县、德安县、都昌县、瑞昌市、修水县、庐山市、武宁县、濂溪区、柴桑区)

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昌都市(左贡县、芒康县、洛隆县、八宿县、察雅县、边坝县、卡若区、江达县、丁青县、类乌齐县、贡觉县)

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怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

郴州市(安仁县、汝城县、苏仙区、北湖区、宜章县、资兴市、桂阳县、嘉禾县、永兴县、临武县、桂东县)

安阳市(内黄县、文峰区、滑县、安阳县、龙安区、林州市、汤阴县、殷都区、北关区)

菏泽市(成武县、定陶区、巨野县、单县、牡丹区、东明县、鄄城县、郓城县、曹县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、平山区)

　　本文源自：国际金融报

　　随着一季度理财市场数据公布，银行理财产品存续规模缩水引发市场关注。

　　《国际金融报》记者近日注意到，相较2024年底29.95万亿元的市场存续规模，一季度末银行理财市场规模缩水约8100亿元。与此同时，普益标准数据显示，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平环比下跌1.15个百分点。

　　受访专家指出，银行理财市场存续规模缩表的背后，债市调整是直接推手，季度末理财回表（回流至表内存款）是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。未来，“存款搬家”将带来增量资金，预计4月理财规模有所回升。

　　一季度缩水8100亿元

　　日前，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告》（下称《报告》）。《国际金融报》记者注意到，今年一季度，理财市场整体规模较去年末有所缩水。

　　《报告》数据显示，截至2025年一季度末，全市场共有4.06万只理财产品存续，理财市场存续规模为29.14万亿元。而在2024年末，市场上共有存续产品4.03万只，存续规模为29.95万亿元。对比可以发现，一季度市场上产品数量微增300只，但整体规模缩水约8100亿元。

　　此外，普益标准数据显示，截至2025年一季度末，理财公司存续理财产品24433款，环比增加1317款，占全市场存续理财产品的63.86%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平为2.24%，环比下跌1.15个百分点。

　　为何一季度理财市场缩水？在排排网财富理财师曾衡伟看来，债市调整是直接推手，季末理财回表是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。

　　“一季度债市出现阶段性波动，债券类理财产品收益下滑，投资者赎回意愿增强。现金类理财产品虽流动性强，但收益率低，受冲击大；固收纯债类产品因对债市敏感，同样‘失血’严重，仅3月现金类理财产品规模就缩水近4000亿元。”曾衡伟分析道，“此外，银行在季末面临存款考核压力，为满足监管要求与自身资产负债管理需求，会将部分理财产品回表，这导致理财规模出现暂时性下降。”

　　曾衡伟进一步指出，降准降息预期延后，股债“跷跷板”效应显现，市场不确定性增加使得投资者信心受挫，进而减少对理财产品的投资。与此同时，部分理财公司产品吸引力下降、产品结构不合理，引发资金流出。

　　存款搬家带来增量资金

　　“2025年一季度，理财市场整体呈现‘发行数量上升、业绩基准下行’的特征。”普益标准研究员石书玥直言。

　　石书玥进一步分析指出，整体来看，2025年一季度新发理财产品数量增长显著。此外，业绩比较基准延续下行趋势，债券、股票市场震荡，理财公司根据市场变化适时下调业绩比较基准，以增强产品市场适应性。全市场产品存续数量呈现增长态势，固收类产品依旧是市场的主流选择，其存续数量的增加反映了市场对稳健收益产品的持续需求。

　　“随着宏观市场环境变化，美国对华加征关税的政策落地，市场不确定性上升，理财产品的区间收益将面临更复杂的分化格局，投资者需采取审慎策略应对。”石书玥建议。

　　值得关注的是，今年以来，商业银行纷纷下调存款利率，连民营银行也逐渐走下“利率高地”。展望后市，存款利率下行可能会为理财市场带来怎样的影响？

　　“利率方面，4月以来多家银行下调存款利率，定期存款利率多数跌破2%，而银行理财年化收益率回升，收益差吸引投资者转移资金。同时，居民财富积累与投资观念转变，使其希望多元化配置资产，理财产品因收益较稳定且相比存款利率更高，受到低风险偏好投资者的青睐。”曾衡伟表示，“对理财市场而言，存款搬家带来增量资金，将推动理财规模回升，预计4月理财规模有所回升。理财公司或优化产品结构，增加权益类资产配置，推出更有吸引力的产品。此外，市场竞争将更加激烈，理财公司需提升投研、创新与服务能力，以吸引资金流入。”

　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。