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塔城地区(塔城市、托里县、裕民县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

自贡市(大安区、荣县、贡井区、沿滩区、自流井区、富顺县)

河源市(东源县、龙川县、紫金县、连平县、和平县、源城区)

林芝市(墨脱县、朗县、巴宜区、察隅县、米林市、工布江达县、波密县)  阳泉市(平定县、矿区、城区、郊区、盂县)

六安市(霍邱县、金寨县、裕安区、金安区、舒城县、叶集区、霍山县)

山南市(加查县、隆子县、洛扎县、曲松县、桑日县、琼结县、乃东区、贡嘎县、浪卡子县、措美县、扎囊县、错那市)

淮南市(田家庵区、八公山区、大通区、谢家集区、潘集区、寿县、凤台县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县、青河县、富蕴县、福海县、布尔津县)  漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、舞阳县、临颍县)

安阳市(北关区、滑县、林州市、文峰区、殷都区、汤阴县、龙安区、内黄县、安阳县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

广州市(花都区、南沙区、增城区、海珠区、天河区、番禺区、荔湾区、从化区、越秀区、白云区、黄埔区)

保山市(昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县、梁河县)

金华市(东阳市、永康市、武义县、义乌市、金东区、兰溪市、浦江县、磐安县、婺城区)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、利津县、东营区)

常德市(鼎城区、桃源县、澧县、津市市、石门县、汉寿县、安乡县、临澧县、武陵区)

宁夏回族自治区

商洛市(丹凤县、柞水县、洛南县、镇安县、商南县、商州区、山阳县)

宣城市(泾县、宁国市、旌德县、宣州区、郎溪县、广德市、绩溪县)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

滁州市(凤阳县、明光市、琅琊区、来安县、定远县、全椒县、天长市、南谯区)

南京市(浦口区、高淳区、栖霞区、溧水区、鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、六合区、江宁区、雨花台区)

黄石市(铁山区、阳新县、西塞山区、大冶市、黄石港区、下陆区)

南通市(如皋市、通州区、启东市、海安市、海门区、如东县、崇川区)

渭南市(富平县、蒲城县、华州区、白水县、合阳县、临渭区、潼关县、澄城县、华阴市、大荔县、韩城市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

新余市(渝水区、分宜县)

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开封市(兰考县、杞县、禹王台区、鼓楼区、顺河回族区、龙亭区、通许县、祥符区、尉氏县)

宁德市(蕉城区、福安市、屏南县、寿宁县、古田县、福鼎市、周宁县、霞浦县、柘荣县)

清远市(连州市、佛冈县、英德市、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县)

信阳市(新县、光山县、固始县、平桥区、淮滨县、息县、浉河区、潢川县、罗山县、商城县)  贵港市(覃塘区、港北区、平南县、桂平市、港南区)

南阳市(镇平县、邓州市、淅川县、西峡县、宛城区、桐柏县、卧龙区、南召县、方城县、社旗县、新野县、内乡县、唐河县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、永仁县、元谋县、禄丰市、大姚县、姚安县、武定县、双柏县、南华县、牟定县)

铜仁市(万山区、江口县、思南县、碧江区、石阡县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县)吉安市(安福县、吉水县、永新县、吉安县、吉州区、万安县、井冈山市、新干县、青原区、泰和县、永丰县、遂川县、峡江县)

绥化市(庆安县、海伦市、绥棱县、肇东市、安达市、北林区、兰西县、望奎县、明水县、青冈县)  鹤岗市(兴安区、萝北县、工农区、东山区、向阳区、南山区、绥滨县、兴山区)

汕头市(金平区、濠江区、潮阳区、潮南区、澄海区、龙湖区、南澳县)

阜阳市(颍州区、颍东区、阜南县、界首市、临泉县、颍上县、太和县、颍泉区)

西宁市(湟源县、城西区、大通回族土族自治县、城中区、城北区、城东区、湟中区)本溪市(平山区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区)

延边朝鲜族自治州(安图县、延吉市、敦化市、汪清县、和龙市、图们市、龙井市、珲春市)

兰州市(七里河区、红古区、皋兰县、安宁区、榆中县、城关区、西固区、永登县)

岳阳市(汨罗市、湘阴县、岳阳楼区、岳阳县、君山区、云溪区、华容县、临湘市、平江县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)

临沧市(沧源佤族自治县、永德县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、凤庆县)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

永州市(祁阳市、零陵区、道县、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、蓝山县、东安县、宁远县、新田县、双牌县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、新源县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、奎屯市、霍城县、尼勒克县、特克斯县)

鸡西市(虎林市、麻山区、恒山区、梨树区、滴道区、密山市、鸡东县、城子河区、鸡冠区)

太原市(晋源区、古交市、万柏林区、清徐县、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、迎泽区、阳曲县、小店区)

沈阳市(于洪区、苏家屯区、铁西区、和平区、康平县、大东区、浑南区、辽中区、沈北新区、新民市、沈河区、法库县、皇姑区)

白银市(会宁县、白银区、平川区、靖远县、景泰县)

肇庆市(封开县、广宁县、四会市、怀集县、德庆县、高要区、鼎湖区、端州区)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

绍兴市(新昌县、嵊州市、上虞区、越城区、柯桥区、诸暨市)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。