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绥化市(青冈县、明水县、兰西县、庆安县、望奎县、北林区、安达市、海伦市、肇东市、绥棱县)








株洲市(渌口区、茶陵县、醴陵市、炎陵县、芦淞区、荷塘区、石峰区、天元区、攸县)








大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)








毕节市(大方县、织金县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县、纳雍县)  深圳市(南山区、盐田区、坪山区、罗湖区、福田区、光明区、龙华区、龙岗区、宝安区)








遵义市(红花岗区、仁怀市、桐梓县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、绥阳县、习水县、汇川区、播州区、赤水市、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县)








兰州市(城关区、红古区、榆中县、西固区、安宁区、永登县、皋兰县、七里河区)








昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、昌吉市)








德阳市(什邡市、中江县、绵竹市、旌阳区、广汉市、罗江区)  张掖市(山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、甘州区)








梧州市(长洲区、藤县、岑溪市、苍梧县、蒙山县、龙圩区、万秀区)








马鞍山市(含山县、当涂县、博望区、花山区、和县、雨山区)








河源市(和平县、东源县、连平县、源城区、紫金县、龙川县)








贵阳市(清镇市、南明区、白云区、观山湖区、花溪区、开阳县、乌当区、云岩区、息烽县、修文县)








上海市(松江区、宝山区、嘉定区、闵行区、虹口区、奉贤区、青浦区、金山区、普陀区、浦东新区、杨浦区、徐汇区、长宁区、静安区、黄浦区、崇明区)








百色市(田东县、凌云县、田林县、乐业县、靖西市、西林县、德保县、右江区、隆林各族自治县、平果市、田阳区、那坡县)








运城市(芮城县、盐湖区、永济市、河津市、夏县、新绛县、临猗县、稷山县、闻喜县、垣曲县、万荣县、平陆县、绛县)








襄阳市(南漳县、保康县、宜城市、谷城县、襄州区、枣阳市、老河口市、襄城区、樊城区)








怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)








三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)








衡阳市(南岳区、衡山县、石鼓区、祁东县、衡南县、蒸湘区、常宁市、珠晖区、耒阳市、衡阳县、衡东县、雁峰区)








白城市(大安市、洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县)








盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)








普洱市(墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县)








宁德市(周宁县、蕉城区、寿宁县、福安市、屏南县、柘荣县、古田县、福鼎市、霞浦县)








清远市(英德市、阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清城区、清新区)








鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)








葫芦岛市(连山区、建昌县、南票区、绥中县、龙港区、兴城市)








宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县)
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宣城市(宁国市、郎溪县、旌德县、宣州区、泾县、广德市、绩溪县)








楚雄彝族自治州(楚雄市、南华县、双柏县、牟定县、禄丰市、姚安县、大姚县、元谋县、永仁县、武定县)








云浮市(罗定市、云城区、郁南县、云安区、新兴县)








滁州市(南谯区、琅琊区、定远县、全椒县、来安县、凤阳县、明光市、天长市)  珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)








泉州市(丰泽区、德化县、南安市、鲤城区、金门县、泉港区、惠安县、洛江区、晋江市、石狮市、安溪县、永春县)








广西壮族自治区








随州市(广水市、随县、曾都区)赤峰市(翁牛特旗、巴林右旗、林西县、红山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、喀喇沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、元宝山区、松山区)








镇江市(扬中市、句容市、丹徒区、京口区、丹阳市、润州区)  自贡市(自流井区、荣县、大安区、沿滩区、贡井区、富顺县)








丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、庆元县、云和县、莲都区、龙泉市、青田县、缙云县)








海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)








黄山市(徽州区、黄山区、歙县、黟县、休宁县、屯溪区、祁门县)太原市(杏花岭区、万柏林区、娄烦县、尖草坪区、小店区、晋源区、迎泽区、古交市、清徐县、阳曲县)








喀什地区(岳普湖县、麦盖提县、疏附县、疏勒县、叶城县、喀什市、英吉沙县、伽师县、巴楚县、莎车县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县)








仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)








十堰市(张湾区、竹溪县、郧西县、茅箭区、竹山县、房县、丹江口市、郧阳区)








宜春市(高安市、丰城市、铜鼓县、宜丰县、靖安县、袁州区、万载县、樟树市、上高县、奉新县)








白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、临江市、浑江区、江源区)








广元市(青川县、旺苍县、朝天区、剑阁县、苍溪县、利州区、昭化区)








无锡市(江阴市、宜兴市、惠山区、锡山区、滨湖区、梁溪区、新吴区)








枣庄市(台儿庄区、市中区、峄城区、滕州市、薛城区、山亭区)








安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)








临夏回族自治州(东乡族自治县、广河县、临夏县、和政县、临夏市、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)








吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)








焦作市(解放区、中站区、修武县、温县、孟州市、沁阳市、博爱县、山阳区、马村区、武陟县)








揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、揭东区、普宁市)








牡丹江市(绥芬河市、西安区、穆棱市、爱民区、东安区、林口县、东宁市、海林市、阳明区、宁安市)








西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)








昆明市(禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、宜良县、西山区、盘龙区、呈贡区、东川区、嵩明县、富民县、安宁市、五华区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、晋宁区)

  美国运通(AmericanExpress)首席财务官ChristopheLeCaillec表示,公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象,同时,年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

  公司周四发布报告称,在此期间,美国运通卡的签账业务增长了6%,如果考虑到闰年的影响,调整后的增长率为7%。LeCaillec表示,这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

  LeCaillec称,尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退,美股下跌,但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期,意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

  美国运通的增长来自年轻持卡人,千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎,支出分别增长了5%和1%。

  LeCaillec表示,很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样,因为即将到来的关税而提前进行购买,从而人为地推高了购买量。但他补充说,一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

  有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费,你无法提前消费,所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

  港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报,这也是其在港交所上市后交出的第二份年报,然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下,归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑,仅为13.24亿元,呈现出增收不增利的态势。

  第一增长引擎销量连续4年下滑

  具体来看,2024年珍酒李渡营收出现明显失速,同比微增0.5%,营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段,2021年-2023年,其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

  影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌,其中珍酒营收贡献占比超6成,是第一增长引擎。

  财报显示,作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元,同比下降2.3%,占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上,珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年,珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

  湘窖和开口笑同样表现不佳,营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡,营收同比增长18.3%至13.13亿元。

  2024年,珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元,毛利率为58.6%,几乎与去年持平,但净利润同比下滑43.1%,这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

  对此珍酒李渡给出的解释是,主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

  据了解,2023年第四季度,珍酒李渡公布了一份股权激励计划,以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股,按授出日股价计算,该部分股权总价值达12.20亿港元。

  对于这一业绩表现,董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪,赚几年钱,就会下行几年,我都经历了五六次了,习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

  高端化承压,库存高企

  高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部,珍酒李渡在高端化上不可谓不努力,吴向东此前还曾透露,珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒,预计6月前上市。

  但从业绩表现来看,其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元,同比下滑10.82%;次高端产品营收29.95亿元,同比增长8.77%;中端及以下产品营收23.63亿元,同比微增0.87%。

  去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

  具体产品来看,李渡品牌营收虽实现了18.3%增长,但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

  同时,珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年,公司存货达到75.03亿元,同比增长17.54%,与2020年的17.37亿元相比,激增332%。

  库存高企可能导致渠道利润压缩,进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家,但单店年均销售额降至92万元,终端动销效率持续承压。

  东吴证券给出的风险提示就提到,次高端价格及费用竞争加剧,渠道库存消化不及预期等。

  在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下,如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵,同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

  在3月业绩说明会上,吴向东表示,白酒行业已经触底,但是拐点难以精准预测,在存量竞争趋势下,品牌化、品质化,将是未来发展的核心要素。

  2025年4月18日,广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(下称“瑞立科密”)迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业,IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑,从关联方利益输送到估值泡沫争议,瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

  信披质量如何?

  瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾:

  分红信息“消失”数据。

  2023年12月26日,瑞立科密披露的第一版招股书显示,2021年,该公司曾现金分红4100万元,而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日,瑞立科密披露的第二版招股书显示,2021—2023年,该公司的现金分红金额均为0元,并且在此后更新的招股书中,2021年现金分红均为0元。

  招股书低级错误频现,保荐机构中信证券执业质量受拷问。

  在最新招股书中,瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”,且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

  在审核中心意见落实函中,深交所指出,瑞立科密在招股书“风险因素”部分,虽然对公司面临的风险进行了披露,但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况,全面梳理风险披露情况,对风险因素进行定性、定量分析论证。

  此外,招股书数据疑似与官方口径存出入。

  2022年10月15日,瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章,回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称:“从2012年近10万套的ABS产销量,到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书(上会稿),2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套,液压电控制动系统销量为49.95万套,两者合计仅109.16万套,远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

  业务模式隐忧:关联交易输血、业绩波动

  瑞立科密的业务增长背后,暗藏结构性风险与市场天花板:

  关联交易撑起半壁江山,独立性存疑:

  控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年,瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%,关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户,但应收账款余额仍高达2.67亿元,占应收账款总额的39.21%,被质疑通过关联方虚增收入。

  商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场,2022年因商用车销量暴跌31.14%,其收入锐减30.76%,净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹,但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆,行业天花板触手可及。值得一提的是,深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露:若芯片、铝锭涨价5%,毛利率将下降2.84%-2.06%。

  注:此文为AI工具生成,不构成任何投资建议。

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