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山南市(加查县、洛扎县、扎囊县、贡嘎县、琼结县、桑日县、错那市、措美县、隆子县、乃东区、浪卡子县、曲松县)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、昌吉市)

文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、富宁县、马关县、砚山县)

南平市(松溪县、武夷山市、延平区、顺昌县、光泽县、邵武市、浦城县、建瓯市、政和县、建阳区)  菏泽市(定陶区、郓城县、牡丹区、巨野县、曹县、鄄城县、成武县、东明县、单县)

攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

驻马店市(泌阳县、遂平县、上蔡县、汝南县、平舆县、确山县、西平县、新蔡县、驿城区、正阳县)锡林郭勒盟(二连浩特市、正蓝旗、多伦县、苏尼特右旗、太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、镶黄旗、阿巴嘎旗)

河池市(罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、金城江区、南丹县、都安瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、东兰县)  龙岩市(永定区、连城县、新罗区、上杭县、长汀县、武平县、漳平市)

南昌市(进贤县、安义县、青山湖区、红谷滩区、西湖区、新建区、青云谱区、南昌县、东湖区)

西安市(蓝田县、长安区、碑林区、新城区、阎良区、周至县、鄠邑区、灞桥区、莲湖区、临潼区、雁塔区、高陵区、未央区)

邯郸市(大名县、武安市、邱县、邯山区、峰峰矿区、曲周县、复兴区、丛台区、馆陶县、临漳县、鸡泽县、永年区、广平县、肥乡区、魏县、磁县、涉县、成安县)

泸州市(合江县、龙马潭区、古蔺县、叙永县、纳溪区、泸县、江阳区)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、滕州市、峄城区、市中区、薛城区)

嘉峪关市

昆明市(官渡区、呈贡区、五华区、富民县、寻甸回族彝族自治县、东川区、嵩明县、西山区、安宁市、宜良县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、盘龙区)

和田地区(和田县、民丰县、皮山县、于田县、和田市、洛浦县、策勒县、墨玉县)

深圳市(宝安区、罗湖区、龙岗区、坪山区、盐田区、福田区、光明区、南山区、龙华区)

新余市(渝水区、分宜县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、蒙自市、绿春县、元阳县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、红河县、建水县、弥勒市、泸西县、个旧市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县)

自贡市(富顺县、自流井区、荣县、贡井区、大安区、沿滩区)

玉溪市(澄江市、华宁县、易门县、通海县、峨山彝族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区)

宿州市(萧县、砀山县、泗县、灵璧县、埇桥区)

营口市(大石桥市、站前区、老边区、鲅鱼圈区、盖州市、西市区)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县、岳塘区)

三门峡市(湖滨区、陕州区、义马市、渑池县、灵宝市、卢氏县)

沈阳市(苏家屯区、铁西区、新民市、和平区、沈北新区、沈河区、辽中区、皇姑区、康平县、法库县、大东区、于洪区、浑南区)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

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长春市(宽城区、双阳区、公主岭市、九台区、绿园区、农安县、榆树市、德惠市、二道区、南关区、朝阳区)

吉林市(磐石市、丰满区、船营区、蛟河市、龙潭区、舒兰市、桦甸市、永吉县、昌邑区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、普安县、兴仁市、兴义市、望谟县、册亨县、贞丰县、晴隆县)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区)  云浮市(郁南县、云城区、新兴县、云安区、罗定市)

吕梁市(汾阳市、临县、中阳县、离石区、石楼县、兴县、柳林县、文水县、岚县、孝义市、方山县、交城县、交口县)

盐城市(亭湖区、大丰区、阜宁县、盐都区、滨海县、东台市、射阳县、建湖县、响水县)

长治市(沁源县、武乡县、长子县、上党区、黎城县、沁县、平顺县、潞州区、屯留区、潞城区、壶关县、襄垣县)天水市(甘谷县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、武山县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)  内蒙古自治区

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、鹤庆县、剑川县、祥云县、南涧彝族自治县、大理市、漾濞彝族自治县、弥渡县、云龙县、洱源县、永平县、宾川县)

安庆市(怀宁县、潜山市、宿松县、大观区、岳西县、桐城市、太湖县、宜秀区、望江县、迎江区)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、敦化市、安图县、图们市、延吉市、和龙市、龙井市)

儋州市

佳木斯市(桦川县、郊区、向阳区、同江市、富锦市、汤原县、前进区、桦南县、抚远市、东风区)

十堰市(竹溪县、张湾区、茅箭区、房县、丹江口市、郧阳区、郧西县、竹山县)

铜仁市(沿河土家族自治县、万山区、思南县、松桃苗族自治县、德江县、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县)

梅州市(蕉岭县、梅江区、五华县、丰顺县、大埔县、兴宁市、梅县区、平远县)

佛山市(顺德区、禅城区、南海区、三水区、高明区)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振兴区、振安区、东港市)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

信阳市(光山县、浉河区、淮滨县、固始县、新县、潢川县、平桥区、罗山县、息县、商城县)

呼和浩特市(玉泉区、武川县、托克托县、新城区、赛罕区、回民区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗)

徐州市(泉山区、睢宁县、丰县、邳州市、鼓楼区、贾汪区、沛县、新沂市、铜山区、云龙区)

朝阳市(朝阳县、双塔区、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区)

阳泉市(城区、平定县、矿区、郊区、盂县)

洛阳市(嵩县、孟津区、老城区、新安县、汝阳县、洛龙区、涧西区、偃师区、瀍河回族区、西工区、洛宁县、宜阳县、伊川县、栾川县)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、五原县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。