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克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

宜昌市(远安县、伍家岗区、秭归县、长阳土家族自治县、枝江市、当阳市、宜都市、西陵区、点军区、夷陵区、猇亭区、五峰土家族自治县、兴山县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

漳州市(平和县、龙海区、云霄县、华安县、龙文区、东山县、长泰区、漳浦县、南靖县、诏安县、芗城区)  盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

达州市(通川区、大竹县、开江县、万源市、宣汉县、渠县、达川区)

黄冈市(武穴市、团风县、黄梅县、罗田县、黄州区、蕲春县、麻城市、浠水县、红安县、英山县)

宝鸡市(岐山县、渭滨区、太白县、金台区、扶风县、凤县、眉县、麟游县、陇县、千阳县、陈仓区、凤翔区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)  平顶山市(舞钢市、鲁山县、宝丰县、湛河区、叶县、石龙区、郏县、新华区、汝州市、卫东区)

拉萨市(城关区、当雄县、堆龙德庆区、林周县、达孜区、曲水县、墨竹工卡县、尼木县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市)

包头市(东河区、石拐区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区、青山区、固阳县、昆都仑区)

桂林市(平乐县、叠彩区、永福县、秀峰区、全州县、灌阳县、临桂区、资源县、雁山区、荔浦市、阳朔县、兴安县、象山区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、灵川县、七星区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、泰山区、新泰市、肥城市、东平县)

丹东市(元宝区、东港市、振兴区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市)

哈尔滨市(松北区、道里区、阿城区、呼兰区、巴彦县、依兰县、双城区、宾县、南岗区、平房区、木兰县、通河县、香坊区、延寿县、道外区、方正县、尚志市、五常市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、织金县、黔西市、赫章县、纳雍县)

内蒙古自治区

铁岭市(开原市、清河区、西丰县、调兵山市、昌图县、铁岭县、银州区)

徐州市(新沂市、云龙区、铜山区、鼓楼区、贾汪区、沛县、邳州市、睢宁县、丰县、泉山区)

楚雄彝族自治州(永仁县、武定县、南华县、元谋县、楚雄市、牟定县、禄丰市、大姚县、双柏县、姚安县)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、海城市、铁西区、铁东区、千山区、立山区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、久治县、玛多县、玛沁县、班玛县)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、沙湾市、托里县、额敏县)

遂宁市(大英县、安居区、射洪市、船山区、蓬溪县)

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营口市(盖州市、老边区、西市区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区)

阿里地区(改则县、札达县、措勤县、革吉县、日土县、普兰县、噶尔县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

随州市(曾都区、广水市、随县)  廊坊市(广阳区、大城县、三河市、安次区、固安县、香河县、文安县、永清县、大厂回族自治县、霸州市)

晋城市(阳城县、泽州县、城区、沁水县、陵川县、高平市)

内江市(威远县、隆昌市、资中县、市中区、东兴区)

宁波市(北仑区、慈溪市、奉化区、余姚市、江北区、宁海县、象山县、镇海区、鄞州区、海曙区)北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

嘉兴市(南湖区、海盐县、平湖市、嘉善县、海宁市、桐乡市、秀洲区)  张家口市(宣化区、桥东区、沽源县、尚义县、赤城县、康保县、崇礼区、怀安县、张北县、涿鹿县、蔚县、万全区、下花园区、怀来县、桥西区、阳原县)

酒泉市(金塔县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区)

昌都市(察雅县、贡觉县、八宿县、卡若区、芒康县、洛隆县、类乌齐县、边坝县、丁青县、江达县、左贡县)

宁夏回族自治区济宁市(兖州区、嘉祥县、金乡县、曲阜市、鱼台县、汶上县、微山县、梁山县、任城区、泗水县、邹城市)

娄底市(双峰县、冷水江市、涟源市、新化县、娄星区)

临沂市(沂南县、沂水县、河东区、费县、蒙阴县、罗庄区、兰陵县、莒南县、兰山区、郯城县、平邑县、临沭县)

荆州市(江陵县、荆州区、沙市区、监利市、公安县、石首市、洪湖市、松滋市)

自贡市(沿滩区、自流井区、大安区、富顺县、贡井区、荣县)

沈阳市(新民市、和平区、苏家屯区、铁西区、皇姑区、辽中区、于洪区、大东区、法库县、康平县、沈北新区、沈河区、浑南区)

宣城市(绩溪县、泾县、宣州区、宁国市、旌德县、广德市、郎溪县)

上饶市(广丰区、横峰县、德兴市、弋阳县、婺源县、信州区、广信区、鄱阳县、余干县、玉山县、万年县、铅山县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

新疆维吾尔自治区

眉山市(彭山区、青神县、洪雅县、仁寿县、东坡区、丹棱县)

十堰市(竹溪县、房县、竹山县、丹江口市、张湾区、郧西县、郧阳区、茅箭区)

阿克苏地区(温宿县、柯坪县、拜城县、新和县、阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、沙雅县、库车市)

温州市(瓯海区、龙港市、鹿城区、文成县、平阳县、苍南县、永嘉县、乐清市、龙湾区、瑞安市、泰顺县、洞头区)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、化州市、信宜市)

深圳市(福田区、南山区、光明区、罗湖区、盐田区、坪山区、龙岗区、宝安区、龙华区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、咸丰县、建始县、宣恩县、利川市、恩施市、鹤峰县)

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图