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巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、库尔勒市、轮台县、若羌县、尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、且末县)

安阳市(北关区、汤阴县、安阳县、龙安区、滑县、殷都区、林州市、内黄县、文峰区)

石河子市(白杨市、新星市、北屯市、可克达拉市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、图木舒克市、昆玉市、双河市、阿拉尔市)

湛江市(吴川市、徐闻县、坡头区、霞山区、麻章区、廉江市、遂溪县、雷州市、赤坎区)  大庆市(龙凤区、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇源县、红岗区、林甸县、让胡路区)

长春市(绿园区、南关区、宽城区、九台区、公主岭市、双阳区、德惠市、榆树市、二道区、朝阳区、农安县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、长葛市、襄城县、魏都区、建安区)

白山市(临江市、抚松县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)  定西市(渭源县、岷县、陇西县、临洮县、通渭县、安定区、漳县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

贵港市(港北区、平南县、港南区、覃塘区、桂平市)

新疆维吾尔自治区

宣城市(宁国市、宣州区、泾县、绩溪县、旌德县、郎溪县、广德市)

保定市(安新县、竞秀区、定兴县、雄县、容城县、博野县、涞源县、高阳县、清苑区、唐县、曲阳县、徐水区、顺平县、蠡县、涞水县、莲池区、涿州市、阜平县、满城区、望都县、高碑店市、安国市、易县、定州市)

抚顺市(抚顺县、新抚区、顺城区、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、望花区)

四平市(梨树县、双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区)

常州市(溧阳市、金坛区、新北区、钟楼区、武进区、天宁区)

盐城市(建湖县、滨海县、射阳县、大丰区、盐都区、阜宁县、亭湖区、东台市、响水县)

泸州市(龙马潭区、叙永县、古蔺县、合江县、泸县、江阳区、纳溪区)

重庆市(奉节县、梁平区、长寿区、开州区、云阳县、丰都县、江北区、涪陵区、沙坪坝区、南川区、綦江区、忠县、彭水苗族土家族自治县、合川区、荣昌区、巴南区、巫山县、渝北区、黔江区、北碚区、石柱土家族自治县、武隆区、大渡口区、九龙坡区、永川区、渝中区、璧山区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、江津区、巫溪县、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、城口县、潼南区、大足区、万州区)

德阳市(罗江区、中江县、绵竹市、旌阳区、广汉市、什邡市)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

萍乡市(安源区、芦溪县、莲花县、湘东区、上栗县)

宿州市(埇桥区、泗县、萧县、砀山县、灵璧县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

阿克苏地区(库车市、沙雅县、乌什县、阿瓦提县、新和县、阿克苏市、温宿县、柯坪县、拜城县)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

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邵阳市(新邵县、邵东市、北塔区、隆回县、双清区、新宁县、城步苗族自治县、洞口县、大祥区、邵阳县、武冈市、绥宁县)

长治市(沁源县、沁县、壶关县、潞城区、上党区、襄垣县、平顺县、长子县、武乡县、黎城县、潞州区、屯留区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)  白银市(白银区、景泰县、会宁县、平川区、靖远县)

澳门特别行政区

梅州市(蕉岭县、五华县、丰顺县、平远县、大埔县、梅县区、梅江区、兴宁市)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)临沂市(莒南县、沂南县、罗庄区、平邑县、临沭县、兰陵县、兰山区、郯城县、沂水县、蒙阴县、河东区、费县)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、恩阳区、通江县)  海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼前旗、商都县、集宁区、凉城县、化德县、兴和县、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗)

临沧市(永德县、云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、泸溪县、吉首市、花垣县、保靖县、龙山县、凤凰县)三门峡市(陕州区、卢氏县、湖滨区、渑池县、义马市、灵宝市)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、四会市、德庆县、怀集县、端州区、封开县、高要区)

济南市(市中区、历城区、槐荫区、长清区、莱芜区、济阳区、平阴县、章丘区、商河县、天桥区、历下区、钢城区)

佛山市(南海区、顺德区、三水区、禅城区、高明区)

承德市(隆化县、宽城满族自治县、承德县、双滦区、双桥区、兴隆县、平泉市、滦平县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县)

呼和浩特市(托克托县、赛罕区、土默特左旗、武川县、回民区、新城区、和林格尔县、玉泉区、清水河县)

柳州市(城中区、鱼峰区、柳城县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳南区、柳江区、柳北区、三江侗族自治县、融安县)

茂名市(化州市、信宜市、电白区、高州市、茂南区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

延安市(黄龙县、志丹县、子长市、延长县、延川县、宜川县、黄陵县、宝塔区、洛川县、甘泉县、安塞区、吴起县、富县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县)

丽水市(缙云县、庆元县、松阳县、莲都区、遂昌县、云和县、龙泉市、青田县、景宁畲族自治县)

厦门市(海沧区、思明区、湖里区、同安区、集美区、翔安区)

怀化市(芷江侗族自治县、辰溪县、沅陵县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县、中方县、洪江市、鹤城区)

朝阳市(凌源市、龙城区、建平县、朝阳县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、康乐县、和政县、东乡族自治县、广河县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。