徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！

400电话：123456（点击咨询）

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！各观看免费《今日汇总》

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！各区点热线观看免费《今日发布》

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！电话

7天观看免费人工电话为您、徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！电话区域：

赣州市(南康区、于都县、赣县区、信丰县、安远县、瑞金市、兴国县、宁都县、定南县、石城县、全南县、龙南市、会昌县、寻乌县、上犹县、章贡区、崇义县、大余县)

杭州市(淳安县、富阳区、拱墅区、桐庐县、临平区、滨江区、上城区、钱塘区、临安区、余杭区、西湖区、建德市、萧山区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)  湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)

鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、山城区、鹤山区)

黑河市(嫩江市、爱辉区、孙吴县、逊克县、北安市、五大连池市)

毕节市(纳雍县、赫章县、织金县、黔西市、金沙县、七星关区、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)忻州市(岢岚县、五寨县、五台县、保德县、忻府区、偏关县、定襄县、神池县、代县、静乐县、宁武县、河曲县、原平市、繁峙县)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)  阿里地区(日土县、措勤县、噶尔县、革吉县、札达县、普兰县、改则县)

河源市(源城区、连平县、紫金县、和平县、龙川县、东源县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、红河县、建水县、石屏县、弥勒市、开远市、绿春县、河口瑶族自治县、个旧市、蒙自市、屏边苗族自治县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和静县、和硕县、且末县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县、博湖县)

嘉峪关市

淄博市(沂源县、周村区、高青县、临淄区、淄川区、桓台县、张店区、博山区)

郴州市(永兴县、桂阳县、北湖区、资兴市、安仁县、苏仙区、嘉禾县、汝城县、临武县、桂东县、宜章县)

朝阳市(建平县、凌源市、双塔区、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

渭南市(华阴市、韩城市、大荔县、合阳县、蒲城县、潼关县、白水县、华州区、澄城县、临渭区、富平县)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、青河县、吉木乃县、福海县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

信阳市(光山县、商城县、平桥区、罗山县、新县、淮滨县、浉河区、固始县、息县、潢川县)

石家庄市(深泽县、桥西区、灵寿县、平山县、井陉矿区、晋州市、栾城区、赞皇县、辛集市、鹿泉区、藁城区、行唐县、井陉县、高邑县、赵县、裕华区、长安区、新乐市、无极县、新华区、正定县、元氏县)

郑州市(登封市、管城回族区、上街区、中牟县、中原区、新密市、荥阳市、新郑市、二七区、巩义市、惠济区、金水区)

白银市(白银区、靖远县、会宁县、平川区、景泰县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、临河区、磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

抚顺市(望花区、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、东洲区)

东莞市

400电话：123456（点击咨询）

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！电话

7天观看免费人工电话为您、徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！中心2025已更新(今日/推荐)

徐志摩精选集,带你进入梦幻般的奇幻冒险！电话区域：

烟台市(牟平区、蓬莱区、莱阳市、福山区、莱州市、龙口市、招远市、芝罘区、莱山区、栖霞市、海阳市)

西藏自治区

金昌市(金川区、永昌县)

乌兰察布市(四子王旗、卓资县、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、化德县、商都县)  广西壮族自治区

永州市(江华瑶族自治县、祁阳市、东安县、双牌县、新田县、蓝山县、宁远县、零陵区、江永县、冷水滩区、道县)

大庆市(肇州县、大同区、林甸县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、让胡路区、龙凤区)

驻马店市(平舆县、西平县、驿城区、新蔡县、确山县、正阳县、泌阳县、遂平县、汝南县、上蔡县)聊城市(莘县、阳谷县、冠县、东昌府区、茌平区、东阿县、高唐县、临清市)

日喀则市(谢通门县、吉隆县、拉孜县、聂拉木县、定结县、定日县、仁布县、白朗县、桑珠孜区、岗巴县、萨嘎县、江孜县、亚东县、萨迦县、南木林县、康马县、仲巴县、昂仁县)  宝鸡市(千阳县、陇县、眉县、陈仓区、太白县、扶风县、凤翔区、凤县、岐山县、麟游县、金台区、渭滨区)

常德市(石门县、津市市、汉寿县、桃源县、临澧县、武陵区、安乡县、鼎城区、澧县)

许昌市(魏都区、禹州市、鄢陵县、长葛市、建安区、襄城县)

三明市(明溪县、三元区、沙县区、泰宁县、清流县、尤溪县、永安市、宁化县、大田县、将乐县、建宁县)三门峡市(湖滨区、义马市、灵宝市、陕州区、卢氏县、渑池县)

沈阳市(铁西区、苏家屯区、于洪区、沈北新区、辽中区、康平县、和平区、法库县、大东区、沈河区、新民市、皇姑区、浑南区)

肇庆市(高要区、广宁县、端州区、封开县、四会市、怀集县、鼎湖区、德庆县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、花垣县、凤凰县、吉首市、保靖县、龙山县、泸溪县)

金华市(义乌市、磐安县、永康市、浦江县、兰溪市、婺城区、武义县、金东区、东阳市)

济源市

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

温州市(瓯海区、洞头区、平阳县、永嘉县、龙湾区、瑞安市、泰顺县、乐清市、龙港市、鹿城区、文成县、苍南县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、广南县、富宁县、丘北县、砚山县、西畴县、马关县)

五指山市(定安县、乐东黎族自治县、文昌市、万宁市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、临高县、琼海市、澄迈县、屯昌县、昌江黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县)

南平市(建阳区、浦城县、邵武市、武夷山市、延平区、建瓯市、顺昌县、光泽县、松溪县、政和县)

泰安市(肥城市、新泰市、东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区)

合肥市(蜀山区、包河区、长丰县、肥东县、肥西县、庐江县、瑶海区、庐阳区、巢湖市)

常州市(新北区、溧阳市、金坛区、武进区、钟楼区、天宁区)

淮安市(涟水县、淮阴区、盱眙县、清江浦区、金湖县、淮安区、洪泽区)

运城市(万荣县、稷山县、新绛县、平陆县、河津市、绛县、永济市、夏县、盐湖区、临猗县、垣曲县、芮城县、闻喜县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

4月15日，众捷汽车开启新股申购，即将在深交所创业板上市，申购代码为301560，发行价16.50元/股，发行市盈率为21.30倍。

当晚，众捷汽车公布申购情况及中签率，此次网上发行有效申购户数为1168.63万户，有效申购股数为680.35亿股，网上发行最终中签率为0.0178732163%，申购热度较高。根据安排，众捷汽车将于4月17日公布中签结果。

众捷汽车的知名度并不高，但它所服务的客户，比如马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等等都是大名鼎鼎的跨国一级汽车零部件供应商。作为深度绑定跨国巨头的二级供应商，众捷汽车也间接进入奔驰、宝马、保时捷等豪华油车以及特斯拉、比亚迪等新能源龙头企业的供应链。

业绩方面，招股书显示，2022年至2024年，众捷汽车分别实现营业收入7.13亿元、8.22亿元、9.78亿元，分别实现净利润0.78亿元、0.83亿元、0.95亿元。其中，新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为29.16%、33.57%和37.41%。

除了业绩之外，招股书还披露了许多经营细节，勾勒出一个典型的中国汽车零部件企业的成长故事：多年来，众捷汽车不断提高精密加工工艺和规模化交付能力，以高性价比作为核心优势，凭借全球化布局和技术积累在细分领域占据一席之地。但在不确定性笼罩的当下，企业也不可避免地面临贸易政策、价格战传导、新能源转型等多重风险。

油车时代的“隐形尖兵”

招股书显示，众捷汽车主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件，报告期内，主营业务收入分别为66.264.81万元、76,368.50万元和91.461.23万元，其中汽车热管理系统零部件收入占比在90%左右。

众捷汽车典型产品示例图片来源：招股书

众捷汽车所处的汽车热管理系统零部件领域属于技术密集型行业，集合机械、材料、热力学等多学科交叉，生产工艺复杂，行业壁垒较高。因此，全球市场份额集中，形成多头竞争的局面，且多以外资品牌为主，其中国际龙头日本电装、韩国翰昂、德国马勒、法国法雷奥合计占据全球汽车热管理系统市场约50%的份额。

在专业化分工日趋细致的背景下，汽车零部件产业形成了整车厂商、一级零部件供应商、二级零部件供应商、三级零部件供应商等多层次分工的金字塔结构。

众捷汽车主要作为二级零部件供应商，深度绑定马勒、摩丁等跨国一级零部件供应商，参与汽车热管理系统行业中高端市场的竞争，在所属细分行业中具备较高的竞争地位。

招股书显示，公司传统优势项目储液罐、法兰类产品和近几年新开发的底板、阀体类产品在全球拥有一定的市场份额。储液罐、法兰、底板、阀体类产品2024年全球市场占有率分别为6.59%、3.65%-7.31%、5.79%、1.47%。公司产品型号齐全，目前已拥有3000余种型号零部件产品，年出货量达1亿余件，在精密加工能力、柔性生产能力及工艺稳定性上表现出色。

2024年，众捷汽车营收和归属母公司净利润分别为9.78亿元和0.95亿元，同比分别上涨19%和15.55%，实现近年来业绩新高。此外，众捷汽车预计2025年一季度，营收可达到2.4亿元至2.7亿元，同比增长12.8%-26.9%，归母净利润为0.19亿元至0.23亿元，同比增长达39.3%至68.6%。

对此，众捷汽车表示，营业收入的稳步增长反映了公司良好的市场开拓能力和产品较强的竞争力。公司客户主要为全球知名级汽车零部件供应商，其对供应商的筛选有严格的程序和标准，公司与其展开了长期合作，在相关车型的生命周期内，公司汽车零部件销售具有较高的可持续性，未来公司新项目、新产品的开拓情况等将对公司营业收入产生重要影响。

业务布局方面，除中国总部外，众捷汽车在北美、欧洲设立了制造基地和销售公司，业务覆盖全球主要汽车市场，为包括马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商提供全球化专业服务，产品主要运用于中高端整车品牌，包括奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、法拉利、玛莎拉蒂、菲亚特、雷诺、福特、通用、克莱斯勒、沃尔沃、捷豹、路虎、丰田、本田、日产、现代、吉利等全球主流汽车品牌。

图片来源：招股书

新能源转型或成关键胜负手

近年来，中国新能源汽车行业实现快速发展，特别是纯电动汽车和插电式混合动力汽车的普及，对热管理系统零部件的需求呈现出爆发式增长，而电池热管理系统、热泵空调系统等作为新能源汽车热管理的关键领域，为相关零部件企业带来了巨大的市场空间。

与传统燃油车相比，新能源汽车的空调系统和三电系统的热管理结构更为复杂，不仅新增了电池热管理系统，同时还带来了零部件的替换和升级，汽车热管理系统单车价值量大幅提升。

图片来源：招股书

浙商证券研究所数据显示，根据是否使用热泵及冷媒型号的差异，新能源汽车的热管理系统单车价值量在5,000-11,500元左右不等，约是传统燃油车单车价值量的3倍。

业内人士指出，现阶段，新能源汽车热管理系统市场作为一个边际技术加速迭代、短期爆发性强的细分行业，处于一个百家争鸣百花齐放的状态。目前国内外厂商对于新能源汽车热管理还没有一个明显占优的方案，各个方案差异较大，在这种技术路线阶段，国内外汽车热管理系统供应商同处于一个竞争水平线。

国外龙头企业凭借其在传统燃油车热管理系统领域的丰富经验，可以很容易进入新能源汽车热管理系统领域，而国内厂商相比国外厂商更具有本土配套和成本优势，有望快速抢占新能源汽车热管理系统市场份额。在热管理方案标准化、模块化的大趋势下，行业集中度将不断提升，优势厂商将逐渐脱颖而出。

报告期内，众捷汽车加速布局新能源汽车市场，新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为29.16%、33.57%和37.41%，其中，热泵系统阀体及其部件多款产品已成功开发完成并进入量产阶段，报告期内分别实现销售收入6,189.88万元、7,340.71万元和5,722.83万元，主要适配于大众MEB平台和现代、福特新能源汽车。

招股书里，企业特别指出，作为新能源汽车热管理系统中的核心零部件，阀具有电气、机械复合特性，技术壁垒高，毛利率高，公司生产的阀体及阀芯等关键零件具有很高的稳定性、密封性和控噪性等要求，需要经受得起100万次以上的耐久测试，没有长时间的经验积累难以胜任。

2022年-2024年，众捷汽车研发费用分别为3090.54万元万元、3627.90万元和3777.57万元，占营业收入的比重分别为4.33%、4.41%、3.86%。研发成果方面，截至2024年12月31日，众捷汽车拥有发明专利仅24项，实用新型专利101项。研发费用率、研发成果与同行可比公司银轮股份、三花智控、腾龙股份等均存在一定差距。

在新能源领域，众捷汽车的产品下游亦已覆盖特斯拉、比亚迪、Canoo（美国）、Rivian（美国）、Lucid（美国）、智己、BrightDrop（通用旗下电动汽车品牌）等一系列知名或新兴电动汽车品牌。不过，除特斯拉、比亚迪外，众捷汽车对前述知名或新兴电动汽车品牌报告期内的收入及截至报告期末已定点项目未来三年（2025-2027年）预计订单金额占比均小于1%。

出海与价格战带来机遇和挑战

招股书显示，报告期内，众捷汽车海外销售收入分别为53,596.35万元、62,126.99万元和76,470.02万元，占主营业务收入比分别为80.88%、81.35%和83.61%。

作为一家“外销”色彩相当浓厚的企业，市场不免担心国际贸易摩擦对企业订单及利润表现的影响。

招股书里，众捷汽车表示，公司的部分下游客户位于美国，报告期内，中美出现贸易摩擦，公司向美国出口的部分汽车零部件产品位于美国政府针对中国产品加征关税的清单中，适用的加征关税税率为25%。但众捷汽车强调，该部分关税全部由客户承担，美国加征关税对公司产品的销售数量、价格基本没有影响。极端情况下，假设特朗普政府宣布的拟加征关税部分由公司承担5%和10%，对公司报告期内净利润的影响测算如下：

众捷汽车进一步指出，由于公司产品被加征额外关税而导致的成本增加对主要客户所生产的汽车热管理系统总成产品成本的影响很小，对整车成本的影响更小，公司客户对于公司产品被加征关税的敏感度较低，加征关税导致的客户成本增加传导到公司产品的需求数量和价格的可能性较低。

另外，全球知名大型汽车零部件供应商对其上游零部件供应商有着严格的资格认证标准，双方一旦形成战略合作伙伴关系通常会比较稳定，公司拥有较强的精密加工技术工艺、快速的客户响应速度、稳定的产品质量和较高的成本优势，因此，加征关税会引发公司未来被其他供应商替代的可能性较低。

类似的影响因素还有汇率，众捷汽车海外贸易主要以美元、欧元等外币结算，而大部分成本和费用则以人民币结算，因此，众捷汽车的利润水平受汇率变动影响较大。

报告期内，公司汇兑损失分别为-876.65万元、-2,211.20万元和-712.43万元，占公司利润总额的比例分别为-10.27%、-25.53%和-6.34%，如果未来海外业务规模不断扩大，存在汇率波动而导致经营业绩波动的风险。

此外，价格战传导对利润带来的挤压也值得关注。众捷汽车在招股书中称，汽车行业普遍存在供应商产品价格年降的惯例，年降政策会影响公司产品的销售价格和毛利率水平，在执行年降时，公司产品的销售价格和毛利率会因此而下降。如果未来年降涉及的客户、产品、降价幅度或期限增加，公司成本控制水平未能同步提高，或者新客户开拓、新项目开发和量产新产品领域拓展和订单量不及预期，公司经营业绩可能因年降政策而存在下降的风险。

招股书显示，本次发行实际募集资金扣除发行费用后，全部用于众捷汽车主营业务相关的项目，公司将按照轻重缓急用于以下项目：数字化智能工厂建设及扩产项目、新建研发中心项目、补充流动资金。业内人士认为，众捷汽车是汽车热管理细分领域的“中国制造”标杆，其全球化能力与成本优势显著，但需警惕产业链中游的天然脆弱性，适合对制造业细分龙头有配置需求的投资者，长期持有则需紧盯新能源转型进度与研发突破信号。（责任编辑：徐帅）

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com