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呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市、根河市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、额尔古纳市)

银川市(贺兰县、兴庆区、金凤区、永宁县、西夏区、灵武市)

茂名市(信宜市、高州市、茂南区、化州市、电白区)

北京市(东城区、怀柔区、延庆区、密云区、顺义区、房山区、大兴区、石景山区、海淀区、通州区、西城区、丰台区、昌平区、门头沟区、平谷区、朝阳区)  那曲市(嘉黎县、申扎县、索县、色尼区、聂荣县、班戈县、尼玛县、双湖县、安多县、比如县、巴青县)

天津市(北辰区、津南区、蓟州区、红桥区、宝坻区、河西区、静海区、河东区、武清区、西青区、东丽区、南开区、滨海新区、河北区、和平区、宁河区)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、建昌县、连山区、南票区、兴城市)

攀枝花市(西区、东区、米易县、仁和区、盐边县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)  昌都市(洛隆县、丁青县、左贡县、边坝县、芒康县、贡觉县、察雅县、江达县、八宿县、卡若区、类乌齐县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、轮台县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、龙井市、延吉市、汪清县、敦化市、图们市、和龙市、安图县)

宜宾市(叙州区、筠连县、兴文县、江安县、翠屏区、长宁县、高县、屏山县、珙县、南溪区)

日喀则市(定结县、吉隆县、江孜县、昂仁县、仁布县、拉孜县、萨迦县、谢通门县、南木林县、仲巴县、白朗县、萨嘎县、岗巴县、聂拉木县、桑珠孜区、定日县、康马县、亚东县)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、顺城区、东洲区、望花区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

三门峡市(陕州区、义马市、湖滨区、灵宝市、卢氏县、渑池县)

九江市(瑞昌市、武宁县、修水县、湖口县、永修县、柴桑区、浔阳区、濂溪区、庐山市、彭泽县、德安县、都昌县、共青城市)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

齐齐哈尔市(克山县、富拉尔基区、昂昂溪区、龙江县、铁锋区、龙沙区、泰来县、讷河市、富裕县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、甘南县、建华区、克东县、拜泉县、依安县)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

五指山市(白沙黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、东方市、临高县、屯昌县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、定安县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼海市)

西藏自治区

咸阳市(长武县、永寿县、秦都区、武功县、渭城区、三原县、旬邑县、杨陵区、彬州市、泾阳县、兴平市、乾县、礼泉县、淳化县)

廊坊市(霸州市、固安县、三河市、香河县、安次区、广阳区、大城县、文安县、大厂回族自治县、永清县)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、高台县、民乐县)

泉州市(晋江市、泉港区、南安市、德化县、惠安县、鲤城区、永春县、洛江区、金门县、石狮市、安溪县、丰泽区)

双鸭山市(宝山区、宝清县、集贤县、四方台区、饶河县、岭东区、友谊县、尖山区)

晋中市(祁县、和顺县、太谷区、介休市、榆社县、灵石县、平遥县、榆次区、昔阳县、左权县、寿阳县)

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武汉市(汉南区、硚口区、江夏区、江汉区、武昌区、汉阳区、黄陂区、蔡甸区、新洲区、青山区、东西湖区、洪山区、江岸区)

宜春市(上高县、奉新县、万载县、高安市、袁州区、靖安县、宜丰县、铜鼓县、樟树市、丰城市)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

上饶市(信州区、弋阳县、铅山县、广信区、余干县、玉山县、万年县、广丰区、鄱阳县、德兴市、婺源县、横峰县)  汕头市(金平区、澄海区、潮南区、濠江区、潮阳区、龙湖区、南澳县)

贵阳市(息烽县、花溪区、修文县、观山湖区、白云区、云岩区、开阳县、乌当区、南明区、清镇市)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、格尔木市、乌兰县、天峻县、德令哈市)安康市(石泉县、紫阳县、汉滨区、旬阳市、镇坪县、岚皋县、汉阴县、宁陕县、平利县、白河县)

牡丹江市(西安区、林口县、东安区、绥芬河市、东宁市、穆棱市、宁安市、海林市、爱民区、阳明区)  和田地区(于田县、和田市、策勒县、民丰县、墨玉县、和田县、洛浦县、皮山县)

宁德市(寿宁县、霞浦县、周宁县、福鼎市、柘荣县、屏南县、蕉城区、古田县、福安市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

安庆市(望江县、迎江区、怀宁县、宜秀区、岳西县、桐城市、大观区、宿松县、太湖县、潜山市)商洛市(丹凤县、镇安县、山阳县、商州区、柞水县、商南县、洛南县)

南平市(建阳区、政和县、顺昌县、武夷山市、松溪县、浦城县、延平区、邵武市、光泽县、建瓯市)

六安市(金寨县、舒城县、裕安区、霍山县、霍邱县、金安区、叶集区)

绥化市(庆安县、肇东市、望奎县、安达市、明水县、绥棱县、海伦市、兰西县、北林区、青冈县)

枣庄市(滕州市、峄城区、台儿庄区、市中区、山亭区、薛城区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、卓资县、凉城县、集宁区、四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼后旗)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县)

郴州市(资兴市、宜章县、永兴县、嘉禾县、汝城县、苏仙区、临武县、桂阳县、桂东县、北湖区、安仁县)

喀什地区(泽普县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、喀什市、岳普湖县、伽师县、莎车县、英吉沙县、巴楚县、叶城县、麦盖提县)

沧州市(黄骅市、河间市、泊头市、任丘市、南皮县、肃宁县、新华区、吴桥县、孟村回族自治县、青县、东光县、盐山县、运河区、沧县、献县、海兴县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

菏泽市(巨野县、单县、成武县、牡丹区、鄄城县、东明县、曹县、定陶区、郓城县)

乐山市(犍为县、夹江县、井研县、峨边彝族自治县、金口河区、沐川县、马边彝族自治县、市中区、五通桥区、峨眉山市、沙湾区)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县)

鸡西市(城子河区、梨树区、鸡冠区、密山市、麻山区、恒山区、滴道区、虎林市、鸡东县)

专题：聚焦美股2025年第一季度财报

　　工业和汽车零部件需求改善之后，作为最大的模拟半导体制造商，德州仪器对当前财季的展望优于市场预期。

　　该公司周三在声明中表示，第二财季收入将在41.7亿-45.3亿美元。这轻松超过了华尔街41.2亿美元的平均预期，推动其股价盘后上涨6%。

　　作为科技行业首批发布的财报之一，其对整个芯片产业而言是个积极的信号。德州仪器在半导体行业产品线最广，客户群最大，因此其财报成为衡量信心的风向标，用于判断从工厂设备到家庭电子产品在内的各类产品的需求。

　　“除了个人电子产品的季节性下降之外，我们所有的市场均实现了环比增长，”首席执行官HavivIlan在声明中称。

　　自特朗普政府宣布新关税以来，投资者一直热切等候企业公布指引。预计新关税将影响大量电子产品。

　　对美国与其合作伙伴和竞争对手之间贸易战升级的担忧冲击德州仪器及其他同类公司的股票表现。截至周三收盘，该股今年以来下跌19%。

　　该公司表示，第二财季每股收益将为1.21-1.47美元，而市场预估为每股1.21美元。

　　第一财季收入增长11%，至40.7亿美元，每股收益1.28美元。市场平均预估为收入39.1亿美元，每股收益1.07美元。

　　转自：北京商报

　　2010年4月22日爱奇艺正式上线，2025年4月23日爱奇艺宣布聚焦“短、精、多、新”策略，入场微剧并提供更多时长更短、更具创意的精品内容，同时正式推出“跳看”功能和“桃豆”个人智能助手。15年间，长视频从群雄混战走到两强争霸，当下又遭遇新对手，平台靠盈利证明了曾被质疑的商业模式，但用户争夺战从未停止，且对手不限于同类平台。2025年对影视行业而言是关键的一年，长剧微剧赛道都要覆盖，智能工具得用起来才行，变现则永远是热门话题，对于网络视频平台而言，现在还不是终点。

　　“短”是唯一关键词

　　“虽然现在这个作品形态（微剧）在某些方面看着不高级，但事物都是变化的，将来会高级起来的。”4月23日，爱奇艺创始人兼CEO龚宇，再一次在演讲的第一部分就提到微剧。2024年9月他在爱奇艺iJOY秋季悦享会上官宣“短剧场”和“微剧场”时，也开门见山且强调了内容质量。

　　回到4月23日，龚宇提到的微剧是指竖屏、每集1—3分钟、40—120集的内容。“这个品类不是电视、电影技术诞生的作品形态，而是移动互联网、移动端，加上背后的人工智能技术，共同影响诞生的一种颠覆性的作品形态。不但爱奇艺要进入这个领域，我也希望更多制作公司和平台一起加入这个赛道。”他说。

　　“长短内容之争不是新鲜事，从长是长、短是短，到平台兼顾长短内容，是市场和用户推动的，不做可以，但会流失部分用户或者说丢失部分用户时间。”比达分析师李锦清向北京商报记者表示。

　　爱奇艺首席内容官王晓晖则直接说，“‘短’是内容领域2025年唯一一个关键词，即微短剧时长短、长剧集数短、电影占用时间短”。

　　这一策略基于一个数据，根据加州大学信息学教授GloriaMark的研究，用户在单一屏幕的平均注意力时长是47秒。在内容极大丰富的时代，用户的注意力变化越来越快，时间越来越短。

　　这无疑让用户注意力之争更加激烈，爱奇艺的策略是：减少集数和时长，增加项目数和总预算。在业内人士看来，“短剧大剧计划”就是爱奇艺内容变革的信号和特点。所谓短剧大剧计划，简单来说，就是将已有的长内容以短剧的形式再做一遍，《灵魂摆渡》《唐朝诡事录》等爆款IP均将推出短剧作品。

　　不过有一点需要注意，“做微剧是爱奇艺的增量业务，不是转型”，龚宇强调。

　　找商业化新路

　　“长视频平台和短视频平台，本质上是在对娱乐时间的争夺。在前期付费培育、移动终端及网络升级等基础上，用户已形成稳定的移动端长视频付费习惯。现在出现了短剧、听书等新业态的冲击。所以，能否给到资本市场信心，以及能否持续给到用户持续刺激，是爱奇艺最大的挑战。”瑞达恒研究院经理王清霖告诉北京商报记者。

　　不论是内容还是应用，最后都会沉淀在营收，变现通路做不好，优质内容的输出将不可持续。

　　2024年爱奇艺全年营收292.3亿元，非美国通用会计准则运营利润23.6亿元，2023—2024年，爱奇艺连续两年实现盈利。从分业务看，2024年爱奇艺会员服务营收177.6亿元，在线广告服务营收57.1亿元，全年内容发行营收28.5亿元，其他营收29亿元。

　　由于另一家长视频平台腾讯视频并未独立上市，目前无法直接对比两家长视频平台的营收和变现能力。

　　根据腾讯最新财报，截至2024年12月31日，腾讯视频付费会员数1.13亿。不过爱奇艺并未公布同样时间维度下的付费会员数。

　　“长视频网站的主要变现方式是会员，爱奇艺连续两年会员营收超过60%。”龚宇多次强调，他给当天上线的爱奇艺电商也留了大篇幅讲解时间。

　　在他看来，“爱奇艺电商是内容电商，不是货架电商，所以用户打开爱奇艺现在一时找不到入口，但是搜索爱奇艺电商时有一个直播页面和视频带货的页面会出现。现在是试运营状态。希望今年能奠定好基础，明年有更高更快的发展”。

　　一些新的尝试也在进行，比如养成大IP、布局线下乐园、大力开拓海外市场，“眼前还有很多困难和挑战，但未来是充满期盼的”，龚宇说。

　　科技抢风头

　　爱奇艺在科技方面的新尝试同样显眼。4月23日，2025爱奇艺世界·大会现场，爱奇艺“桃豆”个人智能助手、智能制作工具等都被搬到现场供参会者体验。

　　演讲嘉宾次序上也有小玄机。之前被安排第一发言的王晓晖当天第三个出场，位列龚宇和基础架构与智能分发事业群总裁刘文峰之后，“明年再发展，我就不上台了”，王晓晖开了个玩笑。

　　自曝紧张的刘文峰则花了很多时间介绍爱奇艺“跳看”功能和影视IP元宇宙生态“桃豆世界”上新的个人智能助手“桃豆”。

　　北京商报记者登录爱奇艺发现，目前最新版爱奇艺已支持跳看功能，在屏幕上往上滑动，会跳到下一个剧情精彩点。

　　“桃豆”可以为用户提供个性化的智能交互服务，涵盖搜片、荐片、客服问答、畅聊内容等。据北京商报记者体验，升级至最新版爱奇艺App即可在首页底部中央处看到“桃豆”入口，目前该功能显示“测试版”。据刘文峰介绍，2024年爱奇艺“桃豆世界”推出以来，已有近千名IP角色与用户进行了超亿轮次的对话交流。

　　北京商报记者魏蔚/文并摄

　　近日，全球首个人形机器人半程马拉松赛热闹非凡，引发全民热议。

　　而在此之前，宇树机器人春晚扭秧歌的表演已让大家耳目一新；特斯拉对未来几年人形机器人的量产数量指引使市场兴奋不已；今年的《政府工作报告》首次提及智能机器人和具身智能；国内外各大互联网企业、整车厂商纷纷下场布局人形机器人领域；很多国家也开始把机器人作为国家战略重点支持。

　　这一系列信号意味着，人形机器人产业化的“马拉松”可能才刚刚开始。

　　对于这个从0到1发展的行业，长城久鑫基金经理余欢预计，今年可能是人形机器人量产元年，将有望看到一定数量机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来进一步放量做准备。

　　谁抢占了投资先机？

　　在投资领域，人形机器人亦激起层层涟漪。最新披露的公募基金一季报显示，“机器人”已经成为基金季报的高频热词，多只机器人概念股在一季度获基金增持，且为投资组合贡献收益。

　　由余欢管理的长城久鑫（A类：000649、C类：017461）便是积极“掘金”人形机器人赛道的基金之一。基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城久鑫精准布局机器人板块，A类份额近6个月收益率高达37.16%，同期业绩比较基准收益率告负为-0.43%。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎）

　　与同类产品相比，长城久鑫也展现出较强的竞争优势。银河证券数据显示，截至2025年3月31日，长城久鑫A在同类灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类）中，近1年业绩排名位居前5%（13/422）。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　余欢是清华通信专业博士出身，一直对科技前沿发展有着极大兴趣。近年来，他持续关注人形机器人发展，以专业视角剖析行业动态，成功挖掘出众多极具潜力的优质投资标的。“对于人形机器人这类渗透率有极大提升空间的高速成长性赛道，我倾向于用更长期视角紧密跟踪行业及相关企业进展，以长期成长股策略对待相关受益标的。”

　　围观长城久鑫最新持仓，也体现出他对人形机器人行情的前瞻布局。基金一季报显示，报告期内，该基金重点关注机器人板块，聚焦机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，分布在汽车、机械设备、电力设备、电子等多个行业。（来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　行而不辍，人形机器人未来可期

　　在人形机器人频频吸睛的同时，这一产业未来的投资前景也引人思考：人形机器人智力水平如何？能否替代人力并产生经济效应？成本可降低多少？何时才能真正走进家庭？

　　实际上，人形机器人主要由“大脑”“小脑”和“本体”三部分协同支配。以让人形机器人接一杯水为例——要拆解指令、识别环境、规划路径，就要求“大脑”具备多层级决策能力；要完成走、拿、倒、递等具体动作，则需“小脑”精准控制。

　　余欢认为，伴随AI技术的持续突破，人形机器人“大脑”智力有望得到持续提升，实现拟人化的感知、学习以及决策能力。但进化之路可能不会一帆风顺，要想让机器人更加智能，更加“像人”，从“伪需求”变成“真痛点真需求”，仍有较多问题需要解决，大脑、小脑、身体、关节等均有待进一步完善，当然这些挑战也给想要涉足该领域的企业提供了发展机遇。

　　近年来，机器人技术逐渐渗透到各行各业，尤其是制造业。国际机器人联合会（IFR）一项研究发现，采用机器人技术的公司平均生产率提高20%，运营成本大幅降低。

　　更长远来看，余欢认为，除了在工业场景率先落地外，随着技术进步和成本下降，人形机器人将有望在教育、康养等终端消费场景逐步落地，如陪伴机器人、教育机器人等。有机构预计2024年至2028年，教育机器人行业市场规模将由8.11亿美元增长至16.83亿美元，期间年复合增长率20.02%。（数据来源：头豹研究院）

　　机器人自身“惊喜”不断，相关行业环境也持续迎来利好。近期，工业和信息化部规划司、国家人工智能基金筹备组透露国家人工智能基金最新进展，总规模达600.6亿元人民币，存续期长达13年，由国家大基金三期全额出资，聚焦人工智能全产业链投资机遇。

　　“道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。”余欢以此表达对人形机器人发展前景的信心。他认为，当前人形机器人行业正处萌芽期，随着政策支持力度加大，产业联盟和基金纷纷成立，融资数量大幅增长，产业有望形成“资金—技术—产品”闭环。

　　在长城久鑫后续的投资运作中，他也将在机器人产业中积极挖掘卡位好、壁垒高、价值量大的优质上市公司，力争分享行业高速发展带来的企业价值增值。

　　注：重点关注方向仅为产品截至最新季报披露时的关注方向，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。

　　基金详细业绩注释：长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金A类转型成立于2018年6月22日，自转型以来基金经理为赵波（2018.6.22-2021.6.4）、余欢（2021.6.4至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为77.11%/16.51%、-1.08%/-0.03%、-24.76%/-10.78%、-14.15%/-4.27%、-2.57%/12.41%。C类成立于2022年11月30日，余欢自基金成立任职，成立以来业绩如下：2022.11.30-2022.12.31、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅为0.27%/0.57%、-14.69%/-4.27%、-3.15%/12.41%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。本基金经管理人评估风险等级R3-中风险，适合偏好C3-稳健型及以上客户，具体风险等级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。