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金华市(浦江县、磐安县、婺城区、义乌市、兰溪市、永康市、东阳市、武义县、金东区)  景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

大庆市(萨尔图区、龙凤区、让胡路区、红岗区、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、林甸县)

南宁市(江南区、青秀区、西乡塘区、马山县、邕宁区、上林县、隆安县、横州市、宾阳县、良庆区、武鸣区、兴宁区)

石河子市(白杨市、昆玉市、阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、铁门关市、新星市、胡杨河市、双河市、北屯市、五家渠市)

林芝市(波密县、工布江达县、墨脱县、察隅县、米林市、朗县、巴宜区)  阿里地区(改则县、札达县、日土县、革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县)

衢州市(常山县、开化县、江山市、龙游县、衢江区、柯城区)

葫芦岛市(绥中县、南票区、龙港区、连山区、建昌县、兴城市)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、望花区、东洲区、新抚区、抚顺县)

枣庄市(市中区、滕州市、山亭区、峄城区、台儿庄区、薛城区)

毕节市(织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县、黔西市、七星关区、大方县)

揭阳市(榕城区、揭西县、揭东区、普宁市、惠来县)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、赤壁市、崇阳县、通城县)

南充市(仪陇县、西充县、嘉陵区、南部县、阆中市、高坪区、顺庆区、营山县、蓬安县)

南阳市(西峡县、南召县、桐柏县、宛城区、唐河县、新野县、内乡县、卧龙区、方城县、镇平县、社旗县、邓州市、淅川县)

天津市(宝坻区、津南区、武清区、北辰区、西青区、红桥区、蓟州区、东丽区、河北区、和平区、滨海新区、静海区、南开区、河东区、宁河区、河西区)

宿州市(灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区、泗县)

宁德市(屏南县、福鼎市、柘荣县、周宁县、蕉城区、寿宁县、福安市、古田县、霞浦县)

兰州市(城关区、西固区、榆中县、皋兰县、红古区、安宁区、七里河区、永登县)

赣州市(兴国县、宁都县、赣县区、全南县、上犹县、安远县、龙南市、寻乌县、会昌县、瑞金市、定南县、南康区、崇义县、于都县、石城县、大余县、章贡区、信丰县)

泸州市(古蔺县、纳溪区、泸县、江阳区、叙永县、龙马潭区、合江县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、称多县、治多县、囊谦县、杂多县)

肇庆市(端州区、四会市、封开县、高要区、广宁县、鼎湖区、德庆县、怀集县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

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长治市(上党区、襄垣县、壶关县、长子县、沁县、潞州区、武乡县、沁源县、屯留区、黎城县、平顺县、潞城区)

黄冈市(武穴市、麻城市、团风县、浠水县、英山县、黄梅县、黄州区、红安县、蕲春县、罗田县)

漯河市(召陵区、郾城区、舞阳县、临颍县、源汇区)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、恩阳区、平昌县)  乐山市(峨眉山市、井研县、犍为县、夹江县、五通桥区、金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、市中区、沙湾区、马边彝族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、镇远县、天柱县、榕江县、黎平县、锦屏县、三穗县、雷山县、岑巩县、从江县、凯里市、麻江县、剑河县、台江县、黄平县、施秉县)

信阳市(淮滨县、浉河区、罗山县、平桥区、光山县、固始县、潢川县、商城县、新县、息县)

吕梁市(孝义市、离石区、临县、中阳县、文水县、汾阳市、交口县、兴县、方山县、交城县、柳林县、石楼县、岚县)牡丹江市(西安区、东安区、爱民区、绥芬河市、东宁市、穆棱市、林口县、海林市、宁安市、阳明区)

保山市(昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、施甸县)  嘉峪关市

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、中江县、什邡市、绵竹市)

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洛阳市(西工区、洛龙区、汝阳县、老城区、嵩县、宜阳县、新安县、栾川县、伊川县、孟津区、偃师区、瀍河回族区、涧西区、洛宁县)齐齐哈尔市(拜泉县、讷河市、龙江县、依安县、克山县、富裕县、龙沙区、铁锋区、甘南县、克东县、梅里斯达斡尔族区、建华区、富拉尔基区、碾子山区、昂昂溪区、泰来县)

南昌市(新建区、红谷滩区、青山湖区、西湖区、安义县、青云谱区、南昌县、东湖区、进贤县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

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宁夏回族自治区

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

黑河市(北安市、逊克县、爱辉区、孙吴县、嫩江市、五大连池市)

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东莞市

锡林郭勒盟(镶黄旗、锡林浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、多伦县)

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和田地区(皮山县、洛浦县、于田县、和田县、墨玉县、民丰县、和田市、策勒县)

铜仁市(碧江区、松桃苗族自治县、德江县、万山区、江口县、印江土家族苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、巴东县、宣恩县、建始县、恩施市、来凤县、咸丰县)

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　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”