棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！

400电话：123456（点击咨询）

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！各观看免费《今日汇总》

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！各区点热线观看免费《今日发布》

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！电话

7天观看免费人工电话为您、棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！电话区域：

许昌市(长葛市、禹州市、鄢陵县、襄城县、魏都区、建安区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、德令哈市、天峻县、格尔木市、乌兰县)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

青岛市(黄岛区、胶州市、即墨区、市南区、市北区、李沧区、莱西市、城阳区、崂山区、平度市)  商丘市(永城市、梁园区、夏邑县、睢阳区、宁陵县、民权县、睢县、虞城县、柘城县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、卓资县、凉城县、商都县、集宁区、丰镇市、四子王旗、化德县、察哈尔右翼后旗)

临汾市(永和县、乡宁县、尧都区、古县、襄汾县、霍州市、吉县、侯马市、隰县、蒲县、洪洞县、大宁县、汾西县、浮山县、曲沃县、翼城县、安泽县)

九江市(柴桑区、浔阳区、共青城市、彭泽县、瑞昌市、都昌县、濂溪区、修水县、永修县、湖口县、庐山市、武宁县、德安县)

儋州市  咸宁市(崇阳县、通山县、嘉鱼县、通城县、咸安区、赤壁市)

怀化市(新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、辰溪县、鹤城区、洪江市、会同县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、中方县)

连云港市(海州区、连云区、灌南县、东海县、灌云县、赣榆区)

滨州市(邹平市、滨城区、沾化区、阳信县、博兴县、惠民县、无棣县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

中山市

保山市(腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县、隆阳区)

枣庄市(台儿庄区、市中区、山亭区、滕州市、峄城区、薛城区)

苏州市(姑苏区、太仓市、虎丘区、昆山市、相城区、常熟市、吴中区、张家港市、吴江区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县)

河源市(龙川县、连平县、源城区、紫金县、和平县、东源县)

洛阳市(新安县、西工区、洛龙区、汝阳县、栾川县、涧西区、孟津区、嵩县、老城区、瀍河回族区、偃师区、伊川县、宜阳县、洛宁县)

常州市(武进区、钟楼区、金坛区、新北区、天宁区、溧阳市)

铜仁市(碧江区、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县、江口县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、石阡县)

朝阳市(朝阳县、建平县、双塔区、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

阿克苏地区(拜城县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、库车市、温宿县、新和县)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

抚顺市(抚顺县、东洲区、顺城区、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区)

咸阳市(渭城区、秦都区、兴平市、三原县、乾县、礼泉县、武功县、长武县、泾阳县、淳化县、杨陵区、彬州市、永寿县、旬邑县)

马鞍山市(和县、博望区、雨山区、含山县、当涂县、花山区)

400电话：123456（点击咨询）

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！电话

7天观看免费人工电话为您、棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！中心2025已更新(今日/推荐)

棉签扩张是什么梗：获取最新热门资源，畅享无忧在线体验！电话区域：

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、开鲁县)

无锡市(宜兴市、锡山区、惠山区、滨湖区、梁溪区、江阴市、新吴区)  红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、屏边苗族自治县、蒙自市、个旧市、建水县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、元阳县、开远市、泸西县、绿春县、河口瑶族自治县)

宜宾市(长宁县、叙州区、南溪区、兴文县、翠屏区、江安县、高县、珙县、筠连县、屏山县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、镶黄旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特右旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、锡林浩特市)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、罗甸县、平塘县、龙里县、福泉市、惠水县、贵定县、三都水族自治县、荔波县、独山县、瓮安县、长顺县)  湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、龙山县、吉首市、泸溪县、古丈县、花垣县、保靖县)

廊坊市(香河县、安次区、大厂回族自治县、永清县、三河市、霸州市、固安县、大城县、广阳区、文安县)

延安市(延川县、宜川县、吴起县、志丹县、安塞区、黄龙县、洛川县、甘泉县、子长市、宝塔区、富县、延长县、黄陵县)

平顶山市(宝丰县、鲁山县、湛河区、卫东区、石龙区、郏县、舞钢市、汝州市、新华区、叶县)淄博市(周村区、临淄区、沂源县、淄川区、桓台县、张店区、博山区、高青县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、若羌县、尉犁县、博湖县、且末县、和硕县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县)

普洱市(思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

焦作市(解放区、修武县、武陟县、中站区、山阳区、博爱县、马村区、沁阳市、孟州市、温县)

天津市(宝坻区、南开区、武清区、西青区、东丽区、和平区、红桥区、滨海新区、静海区、津南区、蓟州区、北辰区、河东区、宁河区、河北区、河西区)

襄阳市(枣阳市、襄州区、保康县、南漳县、宜城市、襄城区、谷城县、老河口市、樊城区)

梅州市(兴宁市、梅县区、平远县、蕉岭县、丰顺县、五华县、梅江区、大埔县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市、牙克石市、阿荣旗)

乐山市(市中区、峨眉山市、井研县、夹江县、金口河区、沐川县、马边彝族自治县、犍为县、五通桥区、沙湾区、峨边彝族自治县)

遵义市(正安县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、仁怀市、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、余庆县、习水县、汇川区、绥阳县、桐梓县、播州区、赤水市)

平凉市(静宁县、华亭市、崇信县、庄浪县、泾川县、灵台县、崆峒区)

达州市(开江县、通川区、大竹县、宣汉县、达川区、渠县、万源市)

贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、平南县、港南区)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

新余市(渝水区、分宜县)

烟台市(莱山区、芝罘区、牟平区、福山区、海阳市、蓬莱区、莱州市、莱阳市、栖霞市、招远市、龙口市)

上饶市(广信区、余干县、广丰区、铅山县、万年县、鄱阳县、弋阳县、横峰县、德兴市、信州区、玉山县、婺源县)

　　4月19日，全球首个人形机器人半程马拉松在北京亦庄开赛，来自北京人形机器人创新中心和优必选科技的“天工Ultra”以2时40分42秒的成绩冲线，夺得全球首个人形机器人半程马拉松赛事桂冠。

　　赛事不仅是科技实力的竞技场，更是资本市场的风向标。最新披露的公募基金一季报显示，“机器人”已经成为基金季报的高频热词，多只机器人概念股在一季度获基金增持，且为基金贡献了丰厚的收益。

　　多只机器人概念股获基金增持

　　近期，公募基金2025年一季报陆续披露，多只机器人概念股获得基金加仓，甚至成为基金一季度收益的胜负手。

　　比如，平安先进制造主题基金一季度涨幅达53.65%，位居股票型基金首位，该基金便重仓了人形机器人板块，规模在一季度从0.48亿元激增至13.21亿元。

　　一季报显示，该基金大幅加仓了恒立液压、浙江荣泰、奥比中光、三花智控、龙溪股份等机器人概念股，其中恒立液压、浙江荣泰、龙溪股份等在一季度的涨幅均超过50%，为该基金贡献了丰厚的收益。

　　以恒立液压为例，除了平安先进制造主题外，该个股还在今年一季度获得了国投瑞银新能源、国投瑞银产业趋势、国投瑞银先进制造等国投瑞银基金经理施成旗下产品的组团加仓。

　　此外，华富科技动能、中欧碳中和基金在一季度加仓了三花智控，中欧盛世成长、永赢新能源智选、长城久鑫、德邦高端装备等基金加仓了浙江荣泰，平安先进制造、中欧盛世成长增持了龙溪股份。

　　长城久鑫的基金经理余欢在一季报中透露，他在一季度走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司。“春江水暖鸭先知，我们发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。同时，我们还发现，我们的制造和供应链优势会让国内企业在机器人行业的量产及降本中扮演不可或缺的角色。”余欢表示，他预计今年会是机器人量产元年，很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

　　机器人行业或将呈现百倍增速

　　在一季报中，多位基金经理也阐述了自己在机器人板块上的具体投资逻辑。

　　永赢新能源智选的基金经理胡泽认为，电动化推动了智能化，许多新能源汽车标的将充分受益于本轮智能化的浪潮，向机器人等AI方向拓圈，并培育第二成长极：

　　首先，许多国内汽车大厂都在积极布局机器人相关业务，这些大厂都将是中国重要的机器人本体厂商，这些汽车大厂在AI算力上的投入也能够一定程度地复用到机器人AI模型上。

　　其次，非常多的汽车零部件企业也在开发相应的机器人产品，例如丝杠、减速器、结构件等。在技术、生产设备上，有非常多的Know-How能够复用到机器人领域。

　　最后，国内机器人本体厂商的方案和海外大厂逐渐出现了一定的差异性，例如国内本体厂对行星减速器的使用要多于国外本体厂，这也一定程度上说明国内厂商在持续降本和技术改进方面的能力较强。

　　中欧信息科技混合的基金经理杜厚良预计，2024—2026年，机器人行业将呈现100倍的增长速度，行业规模从2024年的不到10亿元，增长至2026年的接近1000亿元。

　　“虽然我们坚信人形机器人是机器人远期最大的应用场景，但从阶段性来看，工业机器人、特种机器人等领域预计将率先实现落地，并为相关公司带来规模化的收入和利润。例如，工厂无人搬运（包括载具和非载具）、高危环境下的巡检、特种及防爆场景下的机器人救援等，我们认为类似场景在2025年将迎来大规模爆发。”杜厚良表示。

　　平安先进制造主题的基金经理张荫先认为，多家国内外的人形机器人企业都立下了2025年量产交付千台级别以上人形机器人的目标，产业逐步迎来量产时刻。人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

　　投资需要在细分领域做出取舍

　　不过，一季度末以来，人形机器人出现了一定的调整，多位基金经理也在季报中提示短期风险，并透露了新的调仓逻辑。

　　融通新能源汽车主题的基金经理王迪认为，智能驾驶相关技术未来具有迁移至机器人等领域的机会，将进一步打开主要参与者的市场空间。相对于汽车零部件公司也是如此，大量汽车零部件公司开始涉足机器人配套链。但该基金目前对机器人零部件领域配置较少，主要由于需求还未明显起量、商业化短期不明的背景下，竞争已是红海，需要一个优胜劣汰的过程。

　　张荫先透露，在机器人板块短期上涨较多后，他逐渐在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，他更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。

　　“这也符合本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司；另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善，同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。”

　　来源：华夏时报

　　华夏时报记者耿倩上海报道

　　《华夏时报》制表

　　公募基金一季报拉开帷幕。Wind数据显示，截至4月20日发稿，已有450只（只包含主代码，下同）公募基金披露2025年第一季度报告。

　　其中，共有205只主动权益类基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金），《华夏时报》记者发现，在已披露一季报的主动权益类基金当中，多数基金维持高仓位运作，且超过七成实现了正收益。

　　值得注意的是，业绩排名靠前的主动权益基金，不少都配置了人形机器人、人工智能、具身智能等科技股。业内人士认为，人工智能、人形机器人等赛道已形成跨市场的高度共识，恒生科技指数的一季度涨幅领先全球，这种产业趋势与资本共振的局面，直接驱动了主动管理型基金对核心科技标的的集中持仓。而基金经理们积极布局科技赛道，也是提升基金业绩表现的战略选择，这种配置策略有望形成业绩与规模相互促进的良性循环。

　　排排网财富研究部副总监刘有华对《华夏时报》记者表示，通过集中配置高成长性领域，基金经理们正着力把握结构性投资机会，以期实现超额收益。

　　超七成权益基金实现盈利

　　在已披露一季报的主动权益类基金当中，超过七成实现了正收益。Wind数据显示，截至4月20日发稿，已有205只主动权益类基金披露了2025年第一季度报告，其中147只基金获得正收益，占比71.71%。

　　而在实现盈利的主动权益类基金中，30只收益在30%以上，6只一季度收益在25%以上。平安先进制造主题A以53.65%的增长率暂列冠军，华富科技动能A以第一季度盈利37.12%排名第二，长城九鑫A的收益为32.70%排名第三，以上这3只基金收益均在30%以上。

　　业绩表现优异的同时，《华夏时报》记者发现，今年第一季度，多数主动权益类基金维持高仓位运作。Wind数据显示，截至今年第一季度末，除了德邦优化A未披露股票仓位，其余已披露一季报的204只主动权益类基金，产品股票投资市值占基金资产总值的平均比例为82.59%。业绩排名前十的主动权益类基金，产品股票投资市值占基金资产总值的平均比例为86.29%。

　　对于主动权益基金保持高仓位运作这一现象，刘有华对本报记者表示，这充分反映出基金经理对当前市场环境的积极判断以及对科技行业长期发展前景的坚定信心。

　　在苏商银行特约研究员武泽伟看来，主动权益类基金维持高仓位运作，表明基金经理对市场未来走势的信心较强，倾向于通过高仓位放大基金净值收益弹性。同时，武泽伟对《华夏时报》记者表示，这也对基金经理的选股能力和风险控制提出更高要求。

　　另外，在这些业绩表现出众的主动权益类基金当中，还有不少基金规模单季度增长迅猛。业绩排名前十的主动权益基金，规模都在第一季度获得了显著增长。以一季度净值增超53%的平安先进制造主题A为例，该基金在第一季度的规模增长了2.36亿份；业绩暂列第二的华富科技动能A，基金规模也在第一季度增长了3.52亿份；此外，中欧智能制造A、永赢数字经济智选A、睿远港股通核心价值A的基金规模增长也在1亿份以上。

　　业内人士认为，基金规模的显著增长同业绩有很大关系。刘有华指出，绩优基金凭借其持续优异的投资回报，正日益成为投资者资产配置的优先选择。在市场结构性行情凸显的当下，业绩表现突出的基金产品展现出更强的资金吸引能力，这也会促使基金管理人更加注重通过优化持仓结构来提升投资绩效，最终达到双赢。

　　这也跟科技股的此轮上涨有关。“随着第一季度科技赛道爆发，重仓科技股的主动权益类基金净值大幅上涨。”武泽伟称，在结构性行情中，主动权益类基金择股和择时优势往往能够充分发挥，更容易跑出α收益。在主动权益类基金的优异表现下，基民开始大量买入，推动绩优基金规模快速增长。

　　科技股“受追捧”

　　值得注意的是，在这些业绩排名靠前的主动权益基金当中，不少都配置了人形机器人、人工智能、具身智能等科技股。

　　目前业绩排名第一的平安先进制造主题A主要配置了人形机器人。该基金的基金经理张荫先在季报中坦言：“本基金2025年一季度主要配置维持在人形机器人方向。力求深度参与人形机器人产业的高速成长。”

　　业绩暂列第二的华富科技动能A，第一季度的主要配置方向也是人形机器人板块。其基金经理沈成在季报中明确，“本基金全面布局人形机器人板块，包括本体、执行器、传感器、驱动控制、传动装置、设备、材料等各环节。”

　　与此同时，长城久鑫的基金经理也表示，该基金重点配置机器人板块，持仓集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

　　今年第一季度，人形机器人、人工智能、具身智能等科技赛道成为基金经理的重仓方向。科技股毋庸置疑成为基金经理的“心头好”。

　　对此，武泽伟表示，以DeepSeek大模型和宇树机器人量产为标志性事件，国内企业在人工智能和人形机器人领域展现的自主创新能力，极大提振了市场对中国在战略性科技领域实现“弯道超车”的信心。中国科技资产由此经历系统性的估值逻辑重构，人工智能、人形机器人等赛道已形成跨市场的高度共识，恒生科技指数一季度涨幅领先全球，这种产业趋势与资本共振的局面，直接驱动了主动管理型基金对核心科技标的的集中持仓。

　　当前，科技产业作为引领未来经济发展的核心引擎，其广阔的市场空间和持续的创新动能正吸引着资本市场的广泛关注。在科技板块近期表现亮眼的背景下，机构投资者纷纷加大配置力度。刘有华指出，基金经理们积极布局科技赛道，既是对产业趋势的前瞻把握，也是提升基金业绩表现的战略选择，这种配置策略有望形成业绩与规模相互促进的良性循环。

　　对于科技股未来发展前景，基金经理们纷纷表示看好。

　　张荫先在季报中表示，自己是本着“长期成长股”的策略去对待人形机器人产业的投资。人工智能快速迭代发展、人力成本持续上升、人类一直追求美好生活，在这样不可逆趋势背景下，人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。

　　长城港股通价值精选多策略基金经理曲少杰在季报中称，2025年二季度持续看好港股科技互联网行业的未来发展前景，港股科技互联网行业政策较为友好，企业业绩出现向上趋势，未来中国人工智能的发展会开启中国科技互联网企业新的发展机遇。

　　周五（4月18日），地产板块再度异动走强，龙头房企普遍上涨。代表A股龙头地产行情的中证800地产指数再度收涨近1%。热门成份股方面，滨江集团涨近4%，绿地控股涨超2%，陆家嘴、衢州发展、万科A、华发股份、上海临港等多股涨超1%。

　　热门ETF方面，全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）午后强势拉升翻红，场内收涨0.8%。全天成交额超5500万元，交投继续活跃。资金顺势溢价抢筹，全天净申购2950万份！周度复盘来看，地产ETF（159707）周线斩获两连阳，向上突破20周线，或表明多头力量增强。

　　周度复盘来看，连跌五周后，中证800地产指数斩获两连阳，单周涨幅为2.33%，跑赢上证指数（+1.19%）等市场大盘。综合市场信息看，地产板块当前积累了多重积极因素，一方面是从当前楼市数据分析看，房地产市场或现企稳迹象；另一方面，在提振内需的大背景下，地产有望迎新一轮政策周期。

　　中信证券研报指出，一季度统计局数据表现稳健，严控增量取得成效，土地市场持续热销，但房价仍然还在下降。总体来看，我们认为房地产政策已经纳入扩大内需的框架，预计稳定房价的政策箭在弦上。我们认为2025年房价将有望达到长周期的底部，看好具备好运营、好开发和好资产的地产平台。

　　光大证券表示，房地产是最大的内需，建议战略性布局地产链投资机会。以“我”为主背景下，期待地产政策进一步发力，房地产是最大的内需，后续政策或围绕收购存量商品房用作保障性住房、城市更新、城中村和危旧房改造、“好房子”供应、房贷利率、政策性金融工具等开展。

　　估值层面上看，以央国企、优质房企为代表的龙头地产当前仍处估值低位。以地产ETF（159707）标的指数为例，中证800地产指数最新PB估值仅为0.7倍，处近10年约12%分位点，估值低位特征明显，修复空间或较大。华泰证券也指出，行业集中度加速提升，头部房企凭借“好信用、好城市、好产品”策略展现韧性，建议持续关注。

　　布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场13只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性！

　　数据来源：沪深交易所等。

　　风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

　　来源：国泰海通证券研究

　　报告导读：①类似2020年全球疫情，本次美国贸易关税政策或对全球供应链及经济活动造成全局性冲击。②本次全球大类资产反应也类似2020年，权益等风险资产出现大幅波动，而避险类资产表现更优、黄金价格创下历史新高。③当下宏观政策、科技产业积极因素正在积累，若类似2020年政策空间进一步打开，则资本市场平稳运行提供宏观保障和基本面支持。

　　相似点一：全球经贸活动遭全局性冲击。类似2020年全球疫情，当前美国贸易政策或冲击全球供应链和经济活力。2018年贸易摩擦影响主体主要是中美两国，且中美互相加征关税综合税率最终不超过25%，影响的广度和深度有限；2020年全球疫情的波及范围则明显更广，且全球供应链受到了较明显的冲击。与2020年全球疫情类似，本轮美国贸易政策同样将对全球贸易和供应链造成深远的影响。进一步看，本次美国贸易政策对全球经济基本面预期的冲击或也类似2020年，2020年初中美消费者信心指数均下滑明显，近期基本面数据也显示本次贸易摩擦或对全球基本面预期的影响同样较大。

　　相似点二：全球市场避险情绪持续发酵。当前美国政策扰动引发全球资产价格大幅波动，类似2020年初。我们从历史对比角度出发，对2018、2020以及2025年全球大类资产走势进行对比分析。①股市：“对等关税”公布后全球权益资产出现了较明显的恐慌情绪，港、美、欧、日等不同地区权益市场均遭遇较大回撤，本次全球权益资产的历史性波动类似2020年；②债市：受不确定性扰动影响债券等避险资产涨幅较高，同样的2020年全球疫情阶段中国10年国债收益率同样有所下行，而2018年期间债市整体较平稳；③商品及外汇：商品及汇市走势也与2020年类似，本次具备避险属性的黄金和日元上涨明显，另一方面原油等大宗商品资产跌幅较大。

　　相似点三：国内积极宏观政策加码发力。2020年国内宏观政策定调积极，有效对冲全球疫情不确定性扰动。先看2020年，为应对全球疫情对宏观经济的冲击，2020年伊始我国便已从财政、货币等方面出台积极的政策。2025年政策环境同样积极，后续扩大内需政策或是破局关键。今年3月两会政策基调积极，4月8-9日中央首次召开“中央周边工作会议”，4月9日李强总理召开经济形势专家和企业家座谈会，可见与2020年全球疫情类似，本轮应对外部压力的政策环境同样较为积极。往后看，内需政策出台对冲关税政策的扰动或是提高基本面预期、抬升市场风险偏好的破局关键。

　　相似点四：新兴产业变革趋势开始加速。类比新能源产业周期，当前AI科技领域同样处于产业变革加速阶段。先看2020年，在全球政策扶持以及新能源技术突破的双重影响下，当时全球新能源车已逐步进入快速成长期，从渗透率看全球新能源车产业于2020年或已进入加速渗透阶段。回到当下，我们认为当前的AI产业发展也正进入从1-100的快速扩张阶段。从产业趋势角度看，与2020年前后的新能源产业趋势类似，当前AI浪潮引领的科技周期或同样处于产业变革的加速阶段。

　　风险提示：稳增长政策落地进度不及预期，国内经济修复不及预期。

每经AI快讯，双飞集团4月20日晚间披露2024年年度报告，2024年实现营业收入8.49亿元，同比增长12.7%；净利润6737.01万元，同比增长15.8%；基本每股收益0.31元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。

（文章来源：每日经济新闻）