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常德市(津市市、桃源县、澧县、石门县、鼎城区、汉寿县、安乡县、武陵区、临澧县)

南阳市(方城县、卧龙区、内乡县、淅川县、社旗县、唐河县、桐柏县、宛城区、新野县、西峡县、镇平县、邓州市、南召县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、东区、米易县)

昌都市(左贡县、边坝县、贡觉县、江达县、八宿县、芒康县、察雅县、类乌齐县、卡若区、丁青县、洛隆县)  普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)

河源市(源城区、东源县、连平县、龙川县、和平县、紫金县)

金昌市(永昌县、金川区)

武汉市(江岸区、江汉区、硚口区、黄陂区、青山区、汉阳区、江夏区、蔡甸区、洪山区、东西湖区、汉南区、武昌区、新洲区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正镶白旗、正蓝旗)  眉山市(青神县、彭山区、丹棱县、仁寿县、洪雅县、东坡区)

南通市(如皋市、海门区、启东市、崇川区、海安市、通州区、如东县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、马关县、西畴县、广南县、砚山县、丘北县、富宁县、文山市)

宿州市(萧县、灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县)

襄阳市(谷城县、枣阳市、樊城区、保康县、襄城区、老河口市、宜城市、襄州区、南漳县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、北票市、双塔区、朝阳县、凌源市)

临汾市(汾西县、乡宁县、曲沃县、永和县、尧都区、襄汾县、大宁县、洪洞县、吉县、浮山县、蒲县、霍州市、隰县、古县、侯马市、安泽县、翼城县)

鹤岗市(兴山区、工农区、东山区、南山区、绥滨县、兴安区、萝北县、向阳区)

锦州市(凌海市、北镇市、古塔区、凌河区、黑山县、义县、太和区)

黄山市(歙县、休宁县、黄山区、屯溪区、徽州区、黟县、祁门县)

玉溪市(华宁县、通海县、易门县、峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

中山市

双鸭山市(宝山区、四方台区、饶河县、友谊县、岭东区、宝清县、集贤县、尖山区)

唐山市(曹妃甸区、玉田县、开平区、路南区、乐亭县、丰润区、滦南县、迁西县、迁安市、滦州市、遵化市、古冶区、路北区、丰南区)

安康市(宁陕县、岚皋县、石泉县、镇坪县、旬阳市、白河县、平利县、紫阳县、汉阴县、汉滨区)

信阳市(罗山县、息县、固始县、淮滨县、光山县、商城县、浉河区、新县、潢川县、平桥区)

周口市(扶沟县、郸城县、淮阳区、太康县、商水县、西华县、鹿邑县、项城市、川汇区、沈丘县)

自贡市(沿滩区、大安区、贡井区、富顺县、自流井区、荣县)

重庆市(南岸区、大渡口区、綦江区、石柱土家族自治县、涪陵区、巫山县、渝北区、万州区、荣昌区、巴南区、合川区、九龙坡区、开州区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、忠县、梁平区、丰都县、长寿区、奉节县、巫溪县、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、云阳县、璧山区、南川区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、潼南区、垫江县、沙坪坝区、永川区、城口县、大足区、渝中区、黔江区、北碚区)

漳州市(南靖县、东山县、漳浦县、龙海区、华安县、芗城区、诏安县、云霄县、龙文区、平和县、长泰区)

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临沧市(云县、永德县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区)

甘孜藏族自治州(白玉县、色达县、巴塘县、泸定县、德格县、新龙县、稻城县、理塘县、乡城县、炉霍县、甘孜县、雅江县、九龙县、得荣县、康定市、道孚县、石渠县、丹巴县)

太原市(阳曲县、清徐县、小店区、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、晋源区、娄烦县、迎泽区、古交市)

许昌市(禹州市、襄城县、鄢陵县、长葛市、魏都区、建安区)  北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

定西市(漳县、岷县、临洮县、渭源县、陇西县、安定区、通渭县)

镇江市(丹徒区、润州区、京口区、扬中市、句容市、丹阳市)

南宁市(兴宁区、马山县、横州市、西乡塘区、邕宁区、宾阳县、上林县、武鸣区、青秀区、良庆区、隆安县、江南区)吕梁市(柳林县、交城县、孝义市、汾阳市、文水县、交口县、石楼县、中阳县、离石区、岚县、兴县、方山县、临县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)  阜阳市(颍州区、颍上县、太和县、临泉县、颍泉区、阜南县、界首市、颍东区)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

荆门市(沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)淄博市(淄川区、临淄区、张店区、桓台县、周村区、博山区、沂源县、高青县)

邵阳市(邵东市、隆回县、绥宁县、大祥区、新宁县、武冈市、邵阳县、新邵县、洞口县、北塔区、双清区、城步苗族自治县)

运城市(万荣县、河津市、平陆县、垣曲县、永济市、临猗县、夏县、闻喜县、盐湖区、稷山县、芮城县、新绛县、绛县)

无锡市(江阴市、新吴区、锡山区、滨湖区、宜兴市、惠山区、梁溪区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

丽水市(景宁畲族自治县、龙泉市、遂昌县、莲都区、青田县、庆元县、云和县、缙云县、松阳县)

菏泽市(曹县、东明县、成武县、牡丹区、鄄城县、巨野县、单县、郓城县、定陶区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

昭通市(水富市、威信县、鲁甸县、巧家县、大关县、镇雄县、永善县、彝良县、绥江县、昭阳区、盐津县)

江门市(新会区、台山市、蓬江区、鹤山市、江海区、恩平市、开平市)

济宁市(邹城市、梁山县、汶上县、金乡县、兖州区、鱼台县、曲阜市、泗水县、任城区、微山县、嘉祥县)

郴州市(桂东县、北湖区、宜章县、汝城县、临武县、苏仙区、永兴县、嘉禾县、资兴市、安仁县、桂阳县)

安庆市(怀宁县、潜山市、迎江区、桐城市、岳西县、大观区、望江县、宜秀区、宿松县、太湖县)

白银市(白银区、靖远县、会宁县、景泰县、平川区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

南昌市(红谷滩区、西湖区、新建区、东湖区、进贤县、青云谱区、青山湖区、安义县、南昌县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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