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安庆市(大观区、迎江区、望江县、怀宁县、桐城市、岳西县、宜秀区、宿松县、太湖县、潜山市)

澳门特别行政区

蚌埠市(五河县、禹会区、固镇县、淮上区、怀远县、龙子湖区、蚌山区)

长春市(九台区、德惠市、二道区、榆树市、农安县、绿园区、朝阳区、公主岭市、宽城区、双阳区、南关区)  甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、合作市、临潭县、玛曲县、迭部县、舟曲县、夏河县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城西区、城北区、城中区、湟源县)

黄冈市(麻城市、团风县、英山县、蕲春县、红安县、浠水县、武穴市、罗田县、黄梅县、黄州区)

五指山市(陵水黎族自治县、琼海市、定安县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、临高县、东方市、乐东黎族自治县、澄迈县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县)  潍坊市(青州市、高密市、潍城区、寒亭区、昌邑市、昌乐县、坊子区、临朐县、诸城市、奎文区、安丘市、寿光市)

汉中市(勉县、洋县、留坝县、城固县、南郑区、佛坪县、西乡县、略阳县、镇巴县、宁强县、汉台区)

德州市(庆云县、临邑县、禹城市、武城县、宁津县、齐河县、陵城区、夏津县、乐陵市、德城区、平原县)

新疆维吾尔自治区

承德市(隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、平泉市、双滦区、承德县、兴隆县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双桥区)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

江门市(恩平市、蓬江区、鹤山市、开平市、江海区、台山市、新会区)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

九江市(瑞昌市、都昌县、德安县、永修县、武宁县、濂溪区、浔阳区、庐山市、共青城市、修水县、彭泽县、湖口县、柴桑区)

济宁市(泗水县、曲阜市、微山县、兖州区、邹城市、嘉祥县、任城区、鱼台县、汶上县、梁山县、金乡县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

邯郸市(鸡泽县、曲周县、武安市、邯山区、临漳县、成安县、磁县、峰峰矿区、广平县、丛台区、邱县、大名县、永年区、馆陶县、魏县、肥乡区、复兴区、涉县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、绿春县、河口瑶族自治县、个旧市、元阳县、弥勒市、蒙自市、屏边苗族自治县、建水县、石屏县)

河源市(连平县、紫金县、龙川县、和平县、源城区、东源县)

朔州市(怀仁市、朔城区、应县、右玉县、山阴县、平鲁区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

驻马店市(驿城区、遂平县、新蔡县、上蔡县、汝南县、正阳县、平舆县、确山县、西平县、泌阳县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

汕头市(龙湖区、金平区、潮阳区、南澳县、潮南区、澄海区、濠江区)

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张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、岑巩县、施秉县、丹寨县、凯里市、榕江县、黎平县、三穗县、镇远县、锦屏县、麻江县、天柱县、黄平县、从江县、剑河县、台江县)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、文山市、丘北县、砚山县、马关县、麻栗坡县、西畴县)  忻州市(宁武县、定襄县、五寨县、偏关县、五台县、岢岚县、保德县、原平市、神池县、代县、忻府区、河曲县、静乐县、繁峙县)

合肥市(长丰县、庐阳区、巢湖市、瑶海区、庐江县、蜀山区、肥东县、肥西县、包河区)

黄石市(铁山区、黄石港区、西塞山区、阳新县、下陆区、大冶市)

伊春市(汤旺县、友好区、金林区、乌翠区、大箐山县、南岔县、铁力市、嘉荫县、丰林县、伊美区)咸阳市(彬州市、长武县、泾阳县、淳化县、兴平市、杨陵区、秦都区、礼泉县、旬邑县、三原县、渭城区、武功县、永寿县、乾县)

惠州市(龙门县、惠东县、惠阳区、惠城区、博罗县)  钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

白银市(会宁县、平川区、白银区、靖远县、景泰县)

聊城市(高唐县、阳谷县、临清市、东昌府区、茌平区、东阿县、莘县、冠县)

厦门市(海沧区、集美区、同安区、翔安区、思明区、湖里区)本溪市(本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、明山区)

湛江市(徐闻县、坡头区、吴川市、雷州市、霞山区、麻章区、遂溪县、赤坎区、廉江市)

南宁市(兴宁区、武鸣区、马山县、青秀区、宾阳县、上林县、西乡塘区、隆安县、江南区、邕宁区、横州市、良庆区)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)

石河子市(图木舒克市、白杨市、昆玉市、可克达拉市、胡杨河市、阿拉尔市、新星市、五家渠市、双河市、北屯市、铁门关市)

泸州市(合江县、龙马潭区、江阳区、叙永县、泸县、纳溪区、古蔺县)

盐城市(东台市、大丰区、建湖县、滨海县、射阳县、响水县、亭湖区、阜宁县、盐都区)

郴州市(临武县、宜章县、桂东县、北湖区、安仁县、苏仙区、永兴县、汝城县、资兴市、嘉禾县、桂阳县)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、恩阳区、南江县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

鞍山市(立山区、千山区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、海城市、铁东区)

广州市(白云区、海珠区、天河区、黄埔区、从化区、越秀区、花都区、番禺区、南沙区、增城区、荔湾区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

阜阳市(颍泉区、阜南县、颍上县、界首市、颍东区、临泉县、颍州区、太和县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、仁怀市、赤水市、余庆县、绥阳县、凤冈县、播州区、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、习水县、湄潭县、正安县、红花岗区)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。