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昆明市(嵩明县、东川区、官渡区、安宁市、富民县、宜良县、盘龙区、西山区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、呈贡区、晋宁区)

济源市

厦门市(湖里区、翔安区、海沧区、同安区、思明区、集美区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、丘北县、马关县、广南县、文山市、富宁县、西畴县、砚山县)  香港特别行政区

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、赤水市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、凤冈县、绥阳县、播州区、余庆县、湄潭县、仁怀市、汇川区、习水县)

宜宾市(兴文县、叙州区、珙县、江安县、翠屏区、屏山县、南溪区、长宁县、筠连县、高县)

南京市(六合区、浦口区、江宁区、鼓楼区、玄武区、高淳区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、建邺区、溧水区)

宁夏回族自治区  中山市

衢州市(龙游县、常山县、江山市、衢江区、开化县、柯城区)

贺州市(钟山县、昭平县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)

晋中市(榆社县、寿阳县、榆次区、和顺县、太谷区、灵石县、昔阳县、平遥县、祁县、左权县、介休市)

杭州市(萧山区、滨江区、临安区、淳安县、桐庐县、临平区、余杭区、拱墅区、钱塘区、建德市、上城区、西湖区、富阳区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、独山县、都匀市、三都水族自治县、长顺县、龙里县、福泉市、平塘县、荔波县、瓮安县、罗甸县、贵定县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

上饶市(广丰区、婺源县、鄱阳县、广信区、横峰县、万年县、铅山县、德兴市、余干县、弋阳县、信州区、玉山县)

郑州市(惠济区、荥阳市、新密市、管城回族区、金水区、巩义市、中牟县、上街区、登封市、中原区、新郑市、二七区)

泰安市(新泰市、岱岳区、东平县、泰山区、肥城市、宁阳县)

柳州市(柳江区、融水苗族自治县、鱼峰区、城中区、三江侗族自治县、柳南区、融安县、鹿寨县、柳北区、柳城县)

成都市(锦江区、武侯区、简阳市、新津区、青羊区、新都区、崇州市、青白江区、成华区、彭州市、金堂县、大邑县、邛崃市、郫都区、双流区、温江区、蒲江县、龙泉驿区、都江堰市、金牛区)

丹东市(振兴区、东港市、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区)

张掖市(山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、临泽县)

镇江市(扬中市、润州区、京口区、丹阳市、丹徒区、句容市)

益阳市(安化县、资阳区、沅江市、赫山区、南县、桃江县)

广安市(广安区、华蓥市、邻水县、岳池县、武胜县、前锋区)

金华市(磐安县、武义县、兰溪市、东阳市、永康市、浦江县、金东区、婺城区、义乌市)

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黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

辽阳市(太子河区、辽阳县、宏伟区、白塔区、灯塔市、文圣区、弓长岭区)

烟台市(蓬莱区、莱山区、莱州市、牟平区、招远市、芝罘区、福山区、栖霞市、海阳市、龙口市、莱阳市)

温州市(永嘉县、平阳县、洞头区、苍南县、鹿城区、龙港市、瑞安市、泰顺县、乐清市、龙湾区、文成县、瓯海区)  通化市(东昌区、梅河口市、二道江区、辉南县、集安市、柳河县、通化县)

阜阳市(临泉县、颍泉区、阜南县、颍东区、太和县、颍州区、颍上县、界首市)

桂林市(七星区、恭城瑶族自治县、雁山区、龙胜各族自治县、阳朔县、荔浦市、秀峰区、全州县、兴安县、叠彩区、灌阳县、象山区、灵川县、临桂区、永福县、资源县、平乐县)

汉中市(略阳县、汉台区、勉县、西乡县、镇巴县、城固县、宁强县、洋县、南郑区、佛坪县、留坝县)枣庄市(滕州市、台儿庄区、市中区、峄城区、薛城区、山亭区)

宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县、萧县)  南充市(营山县、蓬安县、南部县、西充县、阆中市、高坪区、仪陇县、顺庆区、嘉陵区)

玉林市(玉州区、容县、北流市、兴业县、博白县、福绵区、陆川县)

武汉市(硚口区、汉南区、江汉区、江岸区、黄陂区、汉阳区、青山区、蔡甸区、新洲区、东西湖区、洪山区、武昌区、江夏区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、石屏县、个旧市、绿春县、红河县、建水县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、屏边苗族自治县、元阳县、泸西县、开远市)商丘市(民权县、宁陵县、柘城县、梁园区、永城市、虞城县、睢县、睢阳区、夏邑县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、古丈县、吉首市、花垣县、泸溪县、保靖县、龙山县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、青河县)

眉山市(青神县、丹棱县、东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区)

五指山市(东方市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、定安县、屯昌县、琼海市、澄迈县、临高县、昌江黎族自治县)

抚州市(南丰县、金溪县、黎川县、资溪县、宜黄县、乐安县、崇仁县、广昌县、临川区、南城县、东乡区)

朝阳市(北票市、龙城区、双塔区、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

沧州市(肃宁县、泊头市、献县、南皮县、河间市、新华区、吴桥县、盐山县、运河区、青县、东光县、孟村回族自治县、黄骅市、海兴县、任丘市、沧县)

大理白族自治州(祥云县、洱源县、大理市、宾川县、永平县、弥渡县、鹤庆县、剑川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县)

扬州市(仪征市、高邮市、江都区、广陵区、宝应县、邗江区)

喀什地区(英吉沙县、麦盖提县、叶城县、疏附县、喀什市、疏勒县、莎车县、巴楚县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、岳普湖县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

鸡西市(梨树区、麻山区、鸡冠区、密山市、虎林市、恒山区、城子河区、滴道区、鸡东县)

无锡市(滨湖区、江阴市、新吴区、惠山区、梁溪区、锡山区、宜兴市)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

专题：聚焦美股2025年第一季度财报

　　工业和汽车零部件需求改善之后，作为最大的模拟半导体制造商，德州仪器对当前财季的展望优于市场预期。

　　该公司周三在声明中表示，第二财季收入将在41.7亿-45.3亿美元。这轻松超过了华尔街41.2亿美元的平均预期，推动其股价盘后上涨6%。

　　作为科技行业首批发布的财报之一，其对整个芯片产业而言是个积极的信号。德州仪器在半导体行业产品线最广，客户群最大，因此其财报成为衡量信心的风向标，用于判断从工厂设备到家庭电子产品在内的各类产品的需求。

　　“除了个人电子产品的季节性下降之外，我们所有的市场均实现了环比增长，”首席执行官HavivIlan在声明中称。

　　自特朗普政府宣布新关税以来，投资者一直热切等候企业公布指引。预计新关税将影响大量电子产品。

　　对美国与其合作伙伴和竞争对手之间贸易战升级的担忧冲击德州仪器及其他同类公司的股票表现。截至周三收盘，该股今年以来下跌19%。

　　该公司表示，第二财季每股收益将为1.21-1.47美元，而市场预估为每股1.21美元。

　　第一财季收入增长11%，至40.7亿美元，每股收益1.28美元。市场平均预估为收入39.1亿美元，每股收益1.07美元。

　　转自：北京商报

　　2010年4月22日爱奇艺正式上线，2025年4月23日爱奇艺宣布聚焦“短、精、多、新”策略，入场微剧并提供更多时长更短、更具创意的精品内容，同时正式推出“跳看”功能和“桃豆”个人智能助手。15年间，长视频从群雄混战走到两强争霸，当下又遭遇新对手，平台靠盈利证明了曾被质疑的商业模式，但用户争夺战从未停止，且对手不限于同类平台。2025年对影视行业而言是关键的一年，长剧微剧赛道都要覆盖，智能工具得用起来才行，变现则永远是热门话题，对于网络视频平台而言，现在还不是终点。

　　“短”是唯一关键词

　　“虽然现在这个作品形态（微剧）在某些方面看着不高级，但事物都是变化的，将来会高级起来的。”4月23日，爱奇艺创始人兼CEO龚宇，再一次在演讲的第一部分就提到微剧。2024年9月他在爱奇艺iJOY秋季悦享会上官宣“短剧场”和“微剧场”时，也开门见山且强调了内容质量。

　　回到4月23日，龚宇提到的微剧是指竖屏、每集1—3分钟、40—120集的内容。“这个品类不是电视、电影技术诞生的作品形态，而是移动互联网、移动端，加上背后的人工智能技术，共同影响诞生的一种颠覆性的作品形态。不但爱奇艺要进入这个领域，我也希望更多制作公司和平台一起加入这个赛道。”他说。

　　“长短内容之争不是新鲜事，从长是长、短是短，到平台兼顾长短内容，是市场和用户推动的，不做可以，但会流失部分用户或者说丢失部分用户时间。”比达分析师李锦清向北京商报记者表示。

　　爱奇艺首席内容官王晓晖则直接说，“‘短’是内容领域2025年唯一一个关键词，即微短剧时长短、长剧集数短、电影占用时间短”。

　　这一策略基于一个数据，根据加州大学信息学教授GloriaMark的研究，用户在单一屏幕的平均注意力时长是47秒。在内容极大丰富的时代，用户的注意力变化越来越快，时间越来越短。

　　这无疑让用户注意力之争更加激烈，爱奇艺的策略是：减少集数和时长，增加项目数和总预算。在业内人士看来，“短剧大剧计划”就是爱奇艺内容变革的信号和特点。所谓短剧大剧计划，简单来说，就是将已有的长内容以短剧的形式再做一遍，《灵魂摆渡》《唐朝诡事录》等爆款IP均将推出短剧作品。

　　不过有一点需要注意，“做微剧是爱奇艺的增量业务，不是转型”，龚宇强调。

　　找商业化新路

　　“长视频平台和短视频平台，本质上是在对娱乐时间的争夺。在前期付费培育、移动终端及网络升级等基础上，用户已形成稳定的移动端长视频付费习惯。现在出现了短剧、听书等新业态的冲击。所以，能否给到资本市场信心，以及能否持续给到用户持续刺激，是爱奇艺最大的挑战。”瑞达恒研究院经理王清霖告诉北京商报记者。

　　不论是内容还是应用，最后都会沉淀在营收，变现通路做不好，优质内容的输出将不可持续。

　　2024年爱奇艺全年营收292.3亿元，非美国通用会计准则运营利润23.6亿元，2023—2024年，爱奇艺连续两年实现盈利。从分业务看，2024年爱奇艺会员服务营收177.6亿元，在线广告服务营收57.1亿元，全年内容发行营收28.5亿元，其他营收29亿元。

　　由于另一家长视频平台腾讯视频并未独立上市，目前无法直接对比两家长视频平台的营收和变现能力。

　　根据腾讯最新财报，截至2024年12月31日，腾讯视频付费会员数1.13亿。不过爱奇艺并未公布同样时间维度下的付费会员数。

　　“长视频网站的主要变现方式是会员，爱奇艺连续两年会员营收超过60%。”龚宇多次强调，他给当天上线的爱奇艺电商也留了大篇幅讲解时间。

　　在他看来，“爱奇艺电商是内容电商，不是货架电商，所以用户打开爱奇艺现在一时找不到入口，但是搜索爱奇艺电商时有一个直播页面和视频带货的页面会出现。现在是试运营状态。希望今年能奠定好基础，明年有更高更快的发展”。

　　一些新的尝试也在进行，比如养成大IP、布局线下乐园、大力开拓海外市场，“眼前还有很多困难和挑战，但未来是充满期盼的”，龚宇说。

　　科技抢风头

　　爱奇艺在科技方面的新尝试同样显眼。4月23日，2025爱奇艺世界·大会现场，爱奇艺“桃豆”个人智能助手、智能制作工具等都被搬到现场供参会者体验。

　　演讲嘉宾次序上也有小玄机。之前被安排第一发言的王晓晖当天第三个出场，位列龚宇和基础架构与智能分发事业群总裁刘文峰之后，“明年再发展，我就不上台了”，王晓晖开了个玩笑。

　　自曝紧张的刘文峰则花了很多时间介绍爱奇艺“跳看”功能和影视IP元宇宙生态“桃豆世界”上新的个人智能助手“桃豆”。

　　北京商报记者登录爱奇艺发现，目前最新版爱奇艺已支持跳看功能，在屏幕上往上滑动，会跳到下一个剧情精彩点。

　　“桃豆”可以为用户提供个性化的智能交互服务，涵盖搜片、荐片、客服问答、畅聊内容等。据北京商报记者体验，升级至最新版爱奇艺App即可在首页底部中央处看到“桃豆”入口，目前该功能显示“测试版”。据刘文峰介绍，2024年爱奇艺“桃豆世界”推出以来，已有近千名IP角色与用户进行了超亿轮次的对话交流。

　　北京商报记者魏蔚/文并摄

　　近日，全球首个人形机器人半程马拉松赛热闹非凡，引发全民热议。

　　而在此之前，宇树机器人春晚扭秧歌的表演已让大家耳目一新；特斯拉对未来几年人形机器人的量产数量指引使市场兴奋不已；今年的《政府工作报告》首次提及智能机器人和具身智能；国内外各大互联网企业、整车厂商纷纷下场布局人形机器人领域；很多国家也开始把机器人作为国家战略重点支持。

　　这一系列信号意味着，人形机器人产业化的“马拉松”可能才刚刚开始。

　　对于这个从0到1发展的行业，长城久鑫基金经理余欢预计，今年可能是人形机器人量产元年，将有望看到一定数量机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来进一步放量做准备。

　　谁抢占了投资先机？

　　在投资领域，人形机器人亦激起层层涟漪。最新披露的公募基金一季报显示，“机器人”已经成为基金季报的高频热词，多只机器人概念股在一季度获基金增持，且为投资组合贡献收益。

　　由余欢管理的长城久鑫（A类：000649、C类：017461）便是积极“掘金”人形机器人赛道的基金之一。基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城久鑫精准布局机器人板块，A类份额近6个月收益率高达37.16%，同期业绩比较基准收益率告负为-0.43%。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎）

　　与同类产品相比，长城久鑫也展现出较强的竞争优势。银河证券数据显示，截至2025年3月31日，长城久鑫A在同类灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类）中，近1年业绩排名位居前5%（13/422）。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　余欢是清华通信专业博士出身，一直对科技前沿发展有着极大兴趣。近年来，他持续关注人形机器人发展，以专业视角剖析行业动态，成功挖掘出众多极具潜力的优质投资标的。“对于人形机器人这类渗透率有极大提升空间的高速成长性赛道，我倾向于用更长期视角紧密跟踪行业及相关企业进展，以长期成长股策略对待相关受益标的。”

　　围观长城久鑫最新持仓，也体现出他对人形机器人行情的前瞻布局。基金一季报显示，报告期内，该基金重点关注机器人板块，聚焦机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，分布在汽车、机械设备、电力设备、电子等多个行业。（来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　行而不辍，人形机器人未来可期

　　在人形机器人频频吸睛的同时，这一产业未来的投资前景也引人思考：人形机器人智力水平如何？能否替代人力并产生经济效应？成本可降低多少？何时才能真正走进家庭？

　　实际上，人形机器人主要由“大脑”“小脑”和“本体”三部分协同支配。以让人形机器人接一杯水为例——要拆解指令、识别环境、规划路径，就要求“大脑”具备多层级决策能力；要完成走、拿、倒、递等具体动作，则需“小脑”精准控制。

　　余欢认为，伴随AI技术的持续突破，人形机器人“大脑”智力有望得到持续提升，实现拟人化的感知、学习以及决策能力。但进化之路可能不会一帆风顺，要想让机器人更加智能，更加“像人”，从“伪需求”变成“真痛点真需求”，仍有较多问题需要解决，大脑、小脑、身体、关节等均有待进一步完善，当然这些挑战也给想要涉足该领域的企业提供了发展机遇。

　　近年来，机器人技术逐渐渗透到各行各业，尤其是制造业。国际机器人联合会（IFR）一项研究发现，采用机器人技术的公司平均生产率提高20%，运营成本大幅降低。

　　更长远来看，余欢认为，除了在工业场景率先落地外，随着技术进步和成本下降，人形机器人将有望在教育、康养等终端消费场景逐步落地，如陪伴机器人、教育机器人等。有机构预计2024年至2028年，教育机器人行业市场规模将由8.11亿美元增长至16.83亿美元，期间年复合增长率20.02%。（数据来源：头豹研究院）

　　机器人自身“惊喜”不断，相关行业环境也持续迎来利好。近期，工业和信息化部规划司、国家人工智能基金筹备组透露国家人工智能基金最新进展，总规模达600.6亿元人民币，存续期长达13年，由国家大基金三期全额出资，聚焦人工智能全产业链投资机遇。

　　“道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。”余欢以此表达对人形机器人发展前景的信心。他认为，当前人形机器人行业正处萌芽期，随着政策支持力度加大，产业联盟和基金纷纷成立，融资数量大幅增长，产业有望形成“资金—技术—产品”闭环。

　　在长城久鑫后续的投资运作中，他也将在机器人产业中积极挖掘卡位好、壁垒高、价值量大的优质上市公司，力争分享行业高速发展带来的企业价值增值。

　　注：重点关注方向仅为产品截至最新季报披露时的关注方向，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。

　　基金详细业绩注释：长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金A类转型成立于2018年6月22日，自转型以来基金经理为赵波（2018.6.22-2021.6.4）、余欢（2021.6.4至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为77.11%/16.51%、-1.08%/-0.03%、-24.76%/-10.78%、-14.15%/-4.27%、-2.57%/12.41%。C类成立于2022年11月30日，余欢自基金成立任职，成立以来业绩如下：2022.11.30-2022.12.31、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅为0.27%/0.57%、-14.69%/-4.27%、-3.15%/12.41%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。本基金经管理人评估风险等级R3-中风险，适合偏好C3-稳健型及以上客户，具体风险等级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。