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吴忠市(同心县、盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市)
福州市(连江县、永泰县、台江区、鼓楼区、仓山区、长乐区、罗源县、闽侯县、福清市、晋安区、闽清县、平潭县、马尾区)
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江门市(江海区、新会区、蓬江区、鹤山市、台山市、恩平市、开平市)
柳州市(柳南区、鱼峰区、城中区、柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳北区、融安县、鹿寨县、柳江区)
固原市(原州区、西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县)
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东莞市
惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、博罗县、惠城区)
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通化市(梅河口市、二道江区、辉南县、通化县、柳河县、集安市、东昌区)
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玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、称多县、杂多县、曲麻莱县、治多县)
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庆阳市(西峰区、镇原县、庆城县、合水县、正宁县、华池县、宁县、环县)
咸宁市(通城县、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通山县、赤壁市)
大理白族自治州(永平县、南涧彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县、祥云县、大理市、巍山彝族回族自治县、宾川县、洱源县、云龙县)
长春市(德惠市、农安县、二道区、绿园区、榆树市、南关区、双阳区、公主岭市、宽城区、九台区、朝阳区)
合肥市(庐江县、肥西县、巢湖市、包河区、瑶海区、庐阳区、长丰县、蜀山区、肥东县)
朝阳市(北票市、建平县、朝阳县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)
湛江市(吴川市、霞山区、雷州市、赤坎区、麻章区、廉江市、徐闻县、遂溪县、坡头区)
吕梁市(离石区、柳林县、文水县、汾阳市、石楼县、交口县、中阳县、岚县、临县、交城县、兴县、方山县、孝义市)
忻州市(忻府区、定襄县、神池县、静乐县、偏关县、岢岚县、繁峙县、代县、河曲县、宁武县、五台县、保德县、原平市、五寨县)
保山市(昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区)
2024年，丽人丽妆交出了一份令市场失望的答卷：营收同比暴跌37.44%至17.28亿元，净利润由盈转亏，亏损2440万元，同比降幅达182.64%。这是其自2020年上市以来连续第四年营收下滑，累计缩水幅度高达62.43%。
营收连续四年下降转型阵痛加剧
公司赖以生存的电商代运营模式遭遇双重打击。一方面，韩系美妆品牌（如后、雪花秀）在中国市场退潮，部分欧美品牌（如雅漾）转为自营或缩减合作规模；另一方面，天猫等传统电商平台流量红利消退，新兴渠道（如抖音）的布局成效有限。
尽管毛利率微升至35.89%，但净利率跌至-1.52%，反映费用控制失效。期间费用率高达36.19%，其中研发费用激增90.98%至2343万元，但绝对金额仅为珀莱雅等竞争对手的零头，难以支撑真正的技术突破。
战略迷思：代运营模式坍塌，自有品牌难成气候
丽人丽妆的困境本质是“品牌寄生虫”商业模式的危机。其长期依赖外资品牌代理，但在行业剧变中暴露出三大短板：
合作品牌撤退潮：与后、雪花秀等品牌终止合作，雅漾等转为代运营，导致营收断崖式下跌。前五大供应商采购额占比较高，核心品牌依赖度过高，抗风险能力脆弱。
自有品牌“伪创新” ：虽宣称自有品牌（如玉容初、美壹堂）营收增长良好，但实际营收占比较低。主打“藏红花情绪护肤”等概念，缺乏实质性技术壁垒，在薇诺娜（敏感肌修复）、珀莱雅（抗衰老）等成熟品牌的挤压下难以突围。
战略摇摆与资源错配：一边收缩库存以保现金流，另一边却投入数亿元购买低收益理财产品，被市场质疑“脱实向虚”。
公司的治理结构和资本市场信任度也加速了颓势：
管理层动荡：董事吕健美、独董谢乐相继离职，董事会换届在即，战略连续性存疑。
结语：破局之难与时间赛跑
丽人丽妆的困境是行业变局与自身战略失误共振的结果。其提出的“降库存、拓自有品牌、押注抖音”三板斧，短期内虽能缓解现金流压力，但长期缺乏核心竞争力：
转型窗口期紧迫：美妆赛道已进入“硬核研发+品牌力”双轮驱动阶段，而公司研发投入仅为行业头部企业的零头；
治理修复成本高昂：股权分散化与管理层动荡可能引发战略内耗；
若不能在未来12个月内实现自有品牌实质性突破，或通过并购整合重塑竞争力，这家曾经的“美妆代运营之王”恐将跌出行业主流阵营。在美妆行业大洗牌的背景下，丽人丽妆的案例再次印证：没有永恒的商业护城河，唯有持续进化的生存法则。
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