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普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

长治市(武乡县、屯留区、潞城区、沁源县、长子县、平顺县、壶关县、襄垣县、上党区、沁县、黎城县、潞州区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、马尔康市、理县、茂县、小金县、九寨沟县、汶川县、黑水县、金川县、松潘县、阿坝县、红原县、壤塘县)

安阳市(殷都区、滑县、龙安区、林州市、汤阴县、文峰区、北关区、内黄县、安阳县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

泰州市(泰兴市、兴化市、靖江市、高港区、姜堰区、海陵区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、建水县、屏边苗族自治县、红河县、元阳县、个旧市、弥勒市、石屏县、河口瑶族自治县、泸西县、开远市、蒙自市)

淮安市(淮安区、金湖县、涟水县、洪泽区、清江浦区、盱眙县、淮阴区)达州市(开江县、渠县、宣汉县、通川区、万源市、达川区、大竹县)

吕梁市(柳林县、岚县、临县、石楼县、方山县、离石区、兴县、孝义市、交城县、文水县、交口县、汾阳市、中阳县)  淮南市(八公山区、谢家集区、潘集区、大通区、凤台县、田家庵区、寿县)

金华市(兰溪市、义乌市、婺城区、磐安县、永康市、东阳市、武义县、浦江县、金东区)

儋州市

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

本溪市(溪湖区、平山区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县)

赤峰市(克什克腾旗、林西县、松山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林右旗、喀喇沁旗、巴林左旗、红山区、宁城县、敖汉旗)

哈尔滨市(延寿县、南岗区、呼兰区、道里区、道外区、依兰县、阿城区、木兰县、通河县、巴彦县、五常市、方正县、双城区、平房区、香坊区、松北区、宾县、尚志市)

宁波市(奉化区、鄞州区、慈溪市、海曙区、宁海县、北仑区、余姚市、象山县、镇海区、江北区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、卢龙县、抚宁区、昌黎县、海港区)

沧州市(新华区、黄骅市、南皮县、青县、海兴县、河间市、泊头市、肃宁县、吴桥县、运河区、盐山县、孟村回族自治县、任丘市、东光县、沧县、献县)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、嘉善县、平湖市、秀洲区、南湖区、海宁市)

衢州市(开化县、龙游县、柯城区、江山市、常山县、衢江区)

大连市(金州区、西岗区、中山区、沙河口区、瓦房店市、长海县、庄河市、普兰店区、甘井子区、旅顺口区)

和田地区(洛浦县、策勒县、民丰县、于田县、墨玉县、皮山县、和田市、和田县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

宜春市(靖安县、万载县、樟树市、奉新县、宜丰县、袁州区、高安市、上高县、铜鼓县、丰城市)

延安市(富县、延川县、甘泉县、子长市、黄陵县、黄龙县、延长县、吴起县、洛川县、安塞区、宝塔区、宜川县、志丹县)

大理白族自治州(剑川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、宾川县、永平县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、弥渡县、洱源县、南涧彝族自治县)

三明市(永安市、沙县区、大田县、明溪县、建宁县、将乐县、宁化县、清流县、三元区、泰宁县、尤溪县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、贵南县、共和县、兴海县)

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伊春市(丰林县、金林区、大箐山县、嘉荫县、铁力市、友好区、乌翠区、汤旺县、伊美区、南岔县)

温州市(鹿城区、乐清市、洞头区、苍南县、瓯海区、龙湾区、永嘉县、瑞安市、龙港市、文成县、泰顺县、平阳县)

银川市(永宁县、贺兰县、兴庆区、灵武市、西夏区、金凤区)

绥化市(青冈县、绥棱县、明水县、肇东市、安达市、望奎县、庆安县、北林区、海伦市、兰西县)  洛阳市(偃师区、汝阳县、瀍河回族区、涧西区、嵩县、洛龙区、栾川县、洛宁县、西工区、宜阳县、老城区、孟津区、伊川县、新安县)

铁岭市(银州区、调兵山市、铁岭县、西丰县、清河区、昌图县、开原市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)

渭南市(潼关县、合阳县、澄城县、蒲城县、华阴市、富平县、华州区、韩城市、临渭区、大荔县、白水县)成都市(郫都区、青白江区、双流区、锦江区、龙泉驿区、彭州市、成华区、邛崃市、蒲江县、青羊区、金牛区、大邑县、简阳市、金堂县、温江区、崇州市、新津区、都江堰市、武侯区、新都区)

蚌埠市(五河县、龙子湖区、淮上区、固镇县、怀远县、蚌山区、禹会区)  商丘市(永城市、睢阳区、宁陵县、虞城县、民权县、夏邑县、柘城县、睢县、梁园区)

金昌市(永昌县、金川区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

阳泉市(城区、盂县、矿区、郊区、平定县)中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

黄冈市(黄州区、红安县、罗田县、蕲春县、英山县、浠水县、麻城市、武穴市、团风县、黄梅县)

南阳市(新野县、南召县、邓州市、方城县、内乡县、唐河县、宛城区、西峡县、桐柏县、社旗县、淅川县、镇平县、卧龙区)

芜湖市(湾沚区、南陵县、弋江区、鸠江区、无为市、繁昌区、镜湖区)

茂名市(茂南区、高州市、信宜市、化州市、电白区)

白山市(抚松县、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区)

益阳市(资阳区、沅江市、赫山区、安化县、桃江县、南县)

邯郸市(邯山区、成安县、鸡泽县、大名县、武安市、广平县、永年区、邱县、临漳县、涉县、馆陶县、魏县、丛台区、曲周县、磁县、峰峰矿区、肥乡区、复兴区)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、通城县、通山县、赤壁市、咸安区)

香港特别行政区

临夏回族自治州(永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏市、临夏县、东乡族自治县)

上海市(闵行区、奉贤区、静安区、金山区、浦东新区、宝山区、松江区、长宁区、嘉定区、崇明区、杨浦区、青浦区、虹口区、黄浦区、徐汇区、普陀区)

宜昌市(伍家岗区、五峰土家族自治县、当阳市、兴山县、宜都市、枝江市、西陵区、点军区、猇亭区、秭归县、远安县、长阳土家族自治县、夷陵区)

武汉市(江夏区、洪山区、青山区、汉阳区、黄陂区、东西湖区、江岸区、新洲区、江汉区、汉南区、武昌区、硚口区、蔡甸区)

固原市(彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县、原州区)

甘孜藏族自治州(白玉县、石渠县、德格县、雅江县、巴塘县、乡城县、道孚县、理塘县、新龙县、得荣县、康定市、炉霍县、丹巴县、泸定县、色达县、九龙县、甘孜县、稻城县)

马鞍山市(雨山区、含山县、当涂县、花山区、博望区、和县)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。