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温州市(永嘉县、苍南县、平阳县、瓯海区、龙港市、洞头区、龙湾区、文成县、鹿城区、瑞安市、泰顺县、乐清市)

东莞市

乌兰察布市(商都县、卓资县、兴和县、丰镇市、凉城县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、化德县、察哈尔右翼中旗)

黑河市(五大连池市、爱辉区、孙吴县、北安市、逊克县、嫩江市)  连云港市(东海县、灌南县、灌云县、海州区、连云区、赣榆区)

咸宁市(咸安区、崇阳县、通山县、嘉鱼县、赤壁市、通城县)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

益阳市(资阳区、桃江县、沅江市、安化县、南县、赫山区)南宁市(隆安县、江南区、武鸣区、青秀区、宾阳县、西乡塘区、马山县、横州市、兴宁区、上林县、良庆区、邕宁区)

安庆市(桐城市、宜秀区、怀宁县、迎江区、大观区、宿松县、太湖县、望江县、潜山市、岳西县)  临沂市(费县、莒南县、蒙阴县、兰陵县、平邑县、临沭县、河东区、兰山区、沂南县、沂水县、郯城县、罗庄区)

阜阳市(太和县、界首市、颍州区、颍东区、临泉县、阜南县、颍泉区、颍上县)

汕头市(潮南区、濠江区、南澳县、潮阳区、金平区、澄海区、龙湖区)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县、七星关区、织金县、大方县、黔西市)

衡阳市(珠晖区、耒阳市、衡山县、祁东县、衡南县、衡阳县、常宁市、蒸湘区、石鼓区、衡东县、南岳区、雁峰区)

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市)

邯郸市(峰峰矿区、馆陶县、成安县、肥乡区、涉县、磁县、魏县、大名县、鸡泽县、武安市、丛台区、邱县、广平县、邯山区、复兴区、临漳县、曲周县、永年区)

滨州市(阳信县、滨城区、沾化区、邹平市、无棣县、惠民县、博兴县)

盐城市(亭湖区、阜宁县、射阳县、盐都区、滨海县、响水县、东台市、建湖县、大丰区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

岳阳市(华容县、湘阴县、汨罗市、岳阳县、君山区、岳阳楼区、平江县、临湘市、云溪区)

自贡市(荣县、大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县)

嘉峪关市

大连市(庄河市、普兰店区、旅顺口区、长海县、中山区、瓦房店市、金州区、西岗区、沙河口区、甘井子区)

沧州市(肃宁县、黄骅市、海兴县、东光县、盐山县、任丘市、运河区、青县、孟村回族自治县、吴桥县、河间市、献县、新华区、泊头市、南皮县、沧县)

宜春市(奉新县、宜丰县、铜鼓县、高安市、万载县、樟树市、靖安县、袁州区、丰城市、上高县)

来宾市(忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、象州县)

南平市(松溪县、建瓯市、政和县、延平区、武夷山市、顺昌县、邵武市、建阳区、浦城县、光泽县)

楚雄彝族自治州(永仁县、南华县、牟定县、禄丰市、姚安县、双柏县、大姚县、楚雄市、武定县、元谋县)

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淮南市(寿县、谢家集区、潘集区、大通区、田家庵区、八公山区、凤台县)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、兴城市、南票区、建昌县、连山区)

汉中市(勉县、佛坪县、西乡县、宁强县、汉台区、南郑区、洋县、镇巴县、留坝县、略阳县、城固县)

无锡市(江阴市、锡山区、惠山区、滨湖区、新吴区、宜兴市、梁溪区)  云浮市(新兴县、罗定市、云城区、云安区、郁南县)

百色市(田林县、靖西市、右江区、德保县、田阳区、隆林各族自治县、平果市、西林县、乐业县、田东县、凌云县、那坡县)

延安市(吴起县、黄陵县、延长县、志丹县、延川县、子长市、黄龙县、宜川县、洛川县、安塞区、宝塔区、富县、甘泉县)

大同市(云州区、灵丘县、天镇县、左云县、阳高县、平城区、新荣区、云冈区、广灵县、浑源县)咸阳市(礼泉县、杨陵区、彬州市、泾阳县、秦都区、三原县、长武县、淳化县、永寿县、兴平市、渭城区、武功县、乾县、旬邑县)

吕梁市(柳林县、孝义市、方山县、岚县、文水县、兴县、汾阳市、石楼县、交城县、临县、离石区、交口县、中阳县)  海南藏族自治州(贵南县、兴海县、共和县、同德县、贵德县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、明山区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

孝感市(孝南区、孝昌县、安陆市、大悟县、应城市、云梦县、汉川市)日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区)

保山市(龙陵县、昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区)

广西壮族自治区

伊春市(嘉荫县、南岔县、丰林县、铁力市、伊美区、大箐山县、友好区、汤旺县、金林区、乌翠区)

兰州市(七里河区、永登县、红古区、西固区、榆中县、皋兰县、安宁区、城关区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、保靖县、花垣县、古丈县、泸溪县、龙山县、凤凰县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、安源区、莲花县)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县)

阿克苏地区(库车市、沙雅县、新和县、柯坪县、温宿县、阿瓦提县、乌什县、阿克苏市、拜城县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、德江县、思南县、沿河土家族自治县、万山区、松桃苗族自治县)

鞍山市(海城市、铁西区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县、立山区、千山区)

青岛市(李沧区、市北区、即墨区、崂山区、城阳区、胶州市、黄岛区、莱西市、市南区、平度市)

天津市(宁河区、西青区、南开区、河东区、蓟州区、河北区、滨海新区、红桥区、津南区、武清区、宝坻区、北辰区、东丽区、静海区、和平区、河西区)

深圳市(龙岗区、宝安区、罗湖区、龙华区、光明区、福田区、南山区、坪山区、盐田区)

扬州市(广陵区、宝应县、仪征市、江都区、高邮市、邗江区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”