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萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、上栗县、芦溪县)
文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、丘北县、广南县、富宁县、西畴县、文山市、砚山县)
吴忠市(盐池县、同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区)
临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、云县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)
晋中市(灵石县、平遥县、祁县、左权县、榆社县、昔阳县、寿阳县、和顺县、介休市、榆次区、太谷区)
广安市(广安区、华蓥市、岳池县、前锋区、邻水县、武胜县)
松原市(长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)
淮安市(清江浦区、淮阴区、盱眙县、金湖县、洪泽区、淮安区、涟水县)
上饶市(余干县、广丰区、德兴市、婺源县、万年县、弋阳县、铅山县、广信区、横峰县、信州区、玉山县、鄱阳县)
黄山市(黟县、黄山区、歙县、休宁县、祁门县、徽州区、屯溪区)
秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、昌黎县、抚宁区、海港区、卢龙县、北戴河区)
洛阳市(瀍河回族区、洛龙区、新安县、偃师区、老城区、汝阳县、嵩县、洛宁县、宜阳县、西工区、孟津区、栾川县、伊川县、涧西区)
宜宾市(长宁县、筠连县、高县、兴文县、叙州区、翠屏区、江安县、珙县、屏山县、南溪区)
九江市(湖口县、彭泽县、瑞昌市、武宁县、德安县、都昌县、永修县、柴桑区、濂溪区、修水县、庐山市、浔阳区、共青城市)
襄阳市(南漳县、襄城区、宜城市、樊城区、老河口市、谷城县、襄州区、枣阳市、保康县)
衡阳市(雁峰区、耒阳市、常宁市、蒸湘区、珠晖区、衡山县、南岳区、祁东县、衡阳县、石鼓区、衡南县、衡东县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
商丘市(睢县、夏邑县、虞城县、宁陵县、梁园区、永城市、民权县、柘城县、睢阳区)
岳阳市(湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、临湘市、平江县、云溪区、岳阳县、君山区、华容县)
廊坊市(文安县、大城县、三河市、永清县、霸州市、安次区、广阳区、香河县、固安县、大厂回族自治县)
江门市(台山市、蓬江区、鹤山市、开平市、江海区、恩平市、新会区)
日喀则市(定日县、康马县、萨迦县、岗巴县、亚东县、吉隆县、拉孜县、谢通门县、仁布县、桑珠孜区、定结县、仲巴县、江孜县、昂仁县、聂拉木县、南木林县、白朗县、萨嘎县)
娄底市(双峰县、冷水江市、新化县、娄星区、涟源市)
阜阳市(颍泉区、颍上县、太和县、颍东区、阜南县、界首市、临泉县、颍州区)
温州市(苍南县、鹿城区、平阳县、瑞安市、龙港市、瓯海区、龙湾区、永嘉县、泰顺县、乐清市、文成县、洞头区)
日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)
南充市(西充县、仪陇县、高坪区、蓬安县、嘉陵区、阆中市、营山县、顺庆区、南部县)
马鞍山市(含山县、雨山区、当涂县、和县、花山区、博望区)
张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)
林芝市(察隅县、米林市、巴宜区、工布江达县、波密县、朗县、墨脱县)
石河子市(北屯市、图木舒克市、铁门关市、新星市、五家渠市、昆玉市、双河市、白杨市、阿拉尔市、可克达拉市、胡杨河市)
北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)
大庆市(让胡路区、肇州县、林甸县、龙凤区、肇源县、大同区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)
西藏自治区
漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县)
甘孜藏族自治州(泸定县、新龙县、色达县、甘孜县、白玉县、石渠县、稻城县、炉霍县、理塘县、丹巴县、乡城县、得荣县、道孚县、雅江县、巴塘县、德格县、康定市、九龙县)
南平市(延平区、政和县、松溪县、浦城县、建瓯市、顺昌县、邵武市、光泽县、建阳区、武夷山市)
汉中市(洋县、城固县、勉县、略阳县、宁强县、佛坪县、留坝县、西乡县、镇巴县、南郑区、汉台区)
巴彦淖尔市(五原县、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗)
南阳市(桐柏县、新野县、卧龙区、镇平县、南召县、内乡县、淅川县、方城县、社旗县、邓州市、西峡县、唐河县、宛城区)
周口市(太康县、项城市、商水县、鹿邑县、沈丘县、川汇区、西华县、郸城县、淮阳区、扶沟县)
达州市(达川区、万源市、大竹县、开江县、宣汉县、通川区、渠县)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
乐山市(市中区、峨眉山市、金口河区、沙湾区、马边彝族自治县、沐川县、五通桥区、峨边彝族自治县、犍为县、井研县、夹江县)
辽阳市(文圣区、太子河区、灯塔市、宏伟区、弓长岭区、白塔区、辽阳县)
拉萨市(林周县、堆龙德庆区、当雄县、曲水县、达孜区、尼木县、城关区、墨竹工卡县)
三沙市(西沙区、南沙区)
临夏回族自治州(永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、临夏市、东乡族自治县、康乐县)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)
许昌市(长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市、魏都区、建安区)
张家口市(赤城县、崇礼区、阳原县、张北县、宣化区、涿鹿县、下花园区、沽源县、怀来县、康保县、桥西区、怀安县、蔚县、桥东区、万全区、尚义县)
景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)
连云港市(东海县、海州区、赣榆区、连云区、灌南县、灌云县)
西安市(莲湖区、鄠邑区、未央区、蓝田县、高陵区、周至县、灞桥区、新城区、碑林区、临潼区、阎良区、长安区、雁塔区)
宜昌市(夷陵区、兴山县、秭归县、长阳土家族自治县、点军区、枝江市、宜都市、当阳市、五峰土家族自治县、伍家岗区、西陵区、远安县、猇亭区)
三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)
邢台市(清河县、临西县、柏乡县、宁晋县、内丘县、信都区、南和区、平乡县、襄都区、威县、隆尧县、南宫市、广宗县、临城县、任泽区、沙河市、新河县、巨鹿县)
七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)
海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)
雅安市(雨城区、芦山县、汉源县、名山区、天全县、荥经县、宝兴县、石棉县)
阿里地区(普兰县、改则县、措勤县、札达县、噶尔县、革吉县、日土县)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
阳泉市(城区、郊区、矿区、盂县、平定县)
四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)
无锡市(新吴区、锡山区、滨湖区、江阴市、宜兴市、惠山区、梁溪区)
百色市(隆林各族自治县、平果市、西林县、田东县、德保县、靖西市、乐业县、田林县、那坡县、右江区、田阳区、凌云县)
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、若羌县、库尔勒市、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、博湖县)
遵义市(绥阳县、桐梓县、仁怀市、汇川区、播州区、湄潭县、正安县、凤冈县、习水县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、红花岗区)
曲靖市(马龙区、师宗县、麒麟区、罗平县、陆良县、富源县、会泽县、宣威市、沾益区)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
台州市(玉环市、温岭市、天台县、临海市、黄岩区、三门县、椒江区、路桥区、仙居县)
开封市(鼓楼区、杞县、祥符区、通许县、禹王台区、尉氏县、龙亭区、兰考县、顺河回族区)
黄石市(铁山区、西塞山区、阳新县、下陆区、大冶市、黄石港区)
六安市(金寨县、金安区、舒城县、裕安区、霍山县、霍邱县、叶集区)
杭州市(桐庐县、建德市、滨江区、余杭区、拱墅区、钱塘区、上城区、临安区、临平区、西湖区、富阳区、淳安县、萧山区)
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定西市(渭源县、岷县、安定区、陇西县、通渭县、漳县、临洮县)
业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!
4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。
分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。
惊人的业绩
日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。
重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。
寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。
在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。
同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。
天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。
国产替代趋势正在到来
有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。
从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。
该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。
部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。
天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。
美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。
美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。
这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。
这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。
特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。
新闻结尾
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