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安庆市(潜山市、宜秀区、宿松县、大观区、望江县、岳西县、桐城市、怀宁县、太湖县、迎江区)

大庆市(大同区、萨尔图区、让胡路区、红岗区、林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、肇州县)

梧州市(苍梧县、龙圩区、藤县、万秀区、岑溪市、蒙山县、长洲区)

沧州市(海兴县、献县、任丘市、运河区、河间市、黄骅市、南皮县、吴桥县、青县、新华区、沧县、孟村回族自治县、泊头市、肃宁县、东光县、盐山县)  盐城市(滨海县、盐都区、东台市、射阳县、阜宁县、建湖县、大丰区、亭湖区、响水县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、东胜区、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、曲麻莱县、杂多县、囊谦县)

六安市(霍邱县、金寨县、叶集区、舒城县、裕安区、金安区、霍山县)

咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通山县)  宜昌市(远安县、伍家岗区、兴山县、枝江市、长阳土家族自治县、秭归县、点军区、西陵区、猇亭区、夷陵区、五峰土家族自治县、宜都市、当阳市)

石家庄市(赵县、深泽县、栾城区、无极县、平山县、藁城区、元氏县、灵寿县、新华区、裕华区、井陉矿区、鹿泉区、高邑县、辛集市、新乐市、正定县、晋州市、桥西区、长安区、行唐县、井陉县、赞皇县)

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)

滁州市(南谯区、凤阳县、琅琊区、定远县、天长市、全椒县、明光市、来安县)

张家口市(赤城县、怀来县、宣化区、万全区、张北县、崇礼区、沽源县、蔚县、怀安县、桥西区、下花园区、涿鹿县、康保县、桥东区、尚义县、阳原县)

晋城市(阳城县、沁水县、泽州县、城区、高平市、陵川县)

营口市(站前区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、盖州市、西市区)

衢州市(江山市、柯城区、开化县、衢江区、常山县、龙游县)

南阳市(宛城区、卧龙区、西峡县、桐柏县、邓州市、社旗县、新野县、内乡县、淅川县、镇平县、方城县、南召县、唐河县)

南京市(六合区、高淳区、建邺区、栖霞区、雨花台区、浦口区、玄武区、溧水区、秦淮区、江宁区、鼓楼区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

宁波市(奉化区、北仑区、宁海县、镇海区、海曙区、余姚市、慈溪市、象山县、江北区、鄞州区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县)

揭阳市(普宁市、揭东区、惠来县、揭西县、榕城区)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

昌都市(边坝县、类乌齐县、左贡县、芒康县、江达县、察雅县、贡觉县、卡若区、洛隆县、八宿县、丁青县)

儋州市

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、北戴河区)

铜仁市(江口县、碧江区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、万山区、石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县)

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泰安市(新泰市、泰山区、东平县、岱岳区、宁阳县、肥城市)

长治市(壶关县、潞城区、黎城县、屯留区、襄垣县、上党区、潞州区、长子县、沁源县、平顺县、沁县、武乡县)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县、召陵区)

温州市(龙湾区、苍南县、瑞安市、平阳县、乐清市、文成县、瓯海区、龙港市、鹿城区、洞头区、永嘉县、泰顺县)  乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、新和县、拜城县、柯坪县、乌什县、阿克苏市、温宿县、沙雅县)

昭通市(鲁甸县、盐津县、绥江县、彝良县、大关县、永善县、威信县、镇雄县、巧家县、水富市、昭阳区)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)贺州市(平桂区、昭平县、钟山县、八步区、富川瑶族自治县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)  晋中市(祁县、榆次区、灵石县、寿阳县、介休市、平遥县、昔阳县、太谷区、和顺县、左权县、榆社县)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、冷水江市、双峰县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

白银市(会宁县、景泰县、平川区、白银区、靖远县)焦作市(解放区、武陟县、马村区、中站区、沁阳市、博爱县、温县、修武县、孟州市、山阳区)

邢台市(南和区、广宗县、临西县、平乡县、柏乡县、宁晋县、清河县、沙河市、襄都区、隆尧县、巨鹿县、任泽区、信都区、威县、内丘县、南宫市、临城县、新河县)

宜春市(上高县、万载县、高安市、樟树市、袁州区、奉新县、铜鼓县、宜丰县、丰城市、靖安县)

南平市(顺昌县、松溪县、浦城县、邵武市、建阳区、建瓯市、政和县、光泽县、延平区、武夷山市)

济源市

遵义市(湄潭县、汇川区、仁怀市、绥阳县、红花岗区、习水县、余庆县、赤水市、桐梓县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、正安县)

张掖市(临泽县、民乐县、山丹县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

唐山市(遵化市、古冶区、路北区、滦州市、路南区、开平区、迁安市、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、丰南区、丰润区、曹妃甸区)

崇左市(龙州县、天等县、凭祥市、江州区、宁明县、大新县、扶绥县)

日喀则市(吉隆县、亚东县、仁布县、拉孜县、南木林县、谢通门县、聂拉木县、昂仁县、萨嘎县、白朗县、桑珠孜区、定日县、仲巴县、萨迦县、定结县、康马县、岗巴县、江孜县)

泸州市(合江县、龙马潭区、江阳区、叙永县、古蔺县、纳溪区、泸县)

河池市(罗城仫佬族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、金城江区、东兰县、大化瑶族自治县、凤山县、天峨县、南丹县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县)

抚州市(南丰县、东乡区、南城县、宜黄县、金溪县、资溪县、黎川县、临川区、崇仁县、乐安县、广昌县)

毕节市(金沙县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、大方县、织金县)

三门峡市(湖滨区、渑池县、灵宝市、卢氏县、义马市、陕州区)

烟台市(海阳市、芝罘区、蓬莱区、莱州市、龙口市、牟平区、莱山区、福山区、莱阳市、栖霞市、招远市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。