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维修配件价格变动通知：若维修配件价格发生变动，我们会及时通知客户，确保客户了解最新价格信息。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、格尔木市、都兰县、德令哈市、茫崖市)
漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、源汇区、召陵区)
来宾市(武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、象州县)
梅州市(梅县区、兴宁市、大埔县、蕉岭县、平远县、五华县、丰顺县、梅江区)
三明市(建宁县、明溪县、三元区、宁化县、沙县区、尤溪县、清流县、永安市、泰宁县、将乐县、大田县)
张掖市(临泽县、民乐县、高台县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县)
芜湖市(繁昌区、鸠江区、湾沚区、南陵县、无为市、弋江区、镜湖区)
濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、清丰县、华龙区、范县)
衡阳市(常宁市、衡东县、珠晖区、石鼓区、祁东县、雁峰区、蒸湘区、南岳区、衡南县、衡阳县、衡山县、耒阳市)
塔城地区(额敏县、塔城市、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县)
长治市(武乡县、沁源县、屯留区、壶关县、潞州区、沁县、平顺县、长子县、潞城区、上党区、黎城县、襄垣县)
汕头市(潮阳区、潮南区、金平区、南澳县、濠江区、澄海区、龙湖区)
无锡市(新吴区、锡山区、江阴市、滨湖区、梁溪区、宜兴市、惠山区)
银川市(贺兰县、兴庆区、灵武市、西夏区、金凤区、永宁县)
绍兴市(柯桥区、嵊州市、越城区、新昌县、诸暨市、上虞区)
海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)
达州市(渠县、宣汉县、达川区、开江县、通川区、大竹县、万源市)
宁德市(福鼎市、周宁县、寿宁县、福安市、霞浦县、屏南县、柘荣县、古田县、蕉城区)
云浮市(罗定市、新兴县、郁南县、云城区、云安区)
深圳市(南山区、光明区、龙岗区、宝安区、盐田区、罗湖区、福田区、龙华区、坪山区)
萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区、安源区)
雅安市(石棉县、荥经县、天全县、雨城区、名山区、芦山县、汉源县、宝兴县)
承德市(双滦区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、平泉市、隆化县、丰宁满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、滦平县、宽城满族自治县)
衢州市(江山市、开化县、衢江区、龙游县、柯城区、常山县)
宁夏回族自治区
孝感市(安陆市、汉川市、孝南区、孝昌县、应城市、大悟县、云梦县)
阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)
北京市(丰台区、石景山区、顺义区、平谷区、房山区、昌平区、密云区、怀柔区、门头沟区、西城区、东城区、延庆区、通州区、海淀区、大兴区、朝阳区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
双鸭山市(尖山区、宝清县、友谊县、四方台区、宝山区、岭东区、饶河县、集贤县)
吕梁市(中阳县、文水县、兴县、岚县、柳林县、交城县、临县、孝义市、汾阳市、石楼县、离石区、方山县、交口县)
邵阳市(洞口县、大祥区、双清区、新邵县、北塔区、邵东市、城步苗族自治县、邵阳县、绥宁县、新宁县、隆回县、武冈市)
吉林市(磐石市、舒兰市、蛟河市、船营区、桦甸市、永吉县、昌邑区、丰满区、龙潭区)
阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、柯坪县、新和县、阿克苏市、温宿县、乌什县、拜城县、沙雅县)
泉州市(泉港区、丰泽区、南安市、金门县、洛江区、德化县、惠安县、石狮市、晋江市、永春县、安溪县、鲤城区)
乌兰察布市(丰镇市、化德县、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、商都县、察哈尔右翼中旗、卓资县、兴和县、凉城县、四子王旗)
宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)
安康市(旬阳市、石泉县、紫阳县、平利县、宁陕县、岚皋县、白河县、镇坪县、汉阴县、汉滨区)
肇庆市(广宁县、怀集县、四会市、高要区、鼎湖区、封开县、端州区、德庆县)
湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、长兴县、南浔区)
宿迁市(宿城区、宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县)
佳木斯市(富锦市、桦川县、抚远市、向阳区、前进区、同江市、桦南县、汤原县、郊区、东风区)
昆明市(东川区、盘龙区、西山区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、官渡区、安宁市、富民县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、宜良县、五华区)
毕节市(纳雍县、大方县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、赫章县、织金县)
玉林市(福绵区、兴业县、玉州区、博白县、北流市、容县、陆川县)
晋城市(陵川县、阳城县、高平市、泽州县、沁水县、城区)
定西市(漳县、临洮县、陇西县、安定区、岷县、渭源县、通渭县)
宁波市(镇海区、余姚市、慈溪市、鄞州区、北仑区、江北区、海曙区、宁海县、象山县、奉化区)
杭州市(滨江区、萧山区、富阳区、拱墅区、淳安县、临平区、西湖区、建德市、上城区、钱塘区、临安区、余杭区、桐庐县)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县)
和田地区(策勒县、于田县、和田县、洛浦县、和田市、墨玉县、民丰县、皮山县)
宝鸡市(千阳县、岐山县、太白县、金台区、眉县、陈仓区、凤翔区、渭滨区、麟游县、凤县、扶风县、陇县)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)
南阳市(邓州市、西峡县、卧龙区、镇平县、淅川县、南召县、宛城区、新野县、社旗县、桐柏县、内乡县、唐河县、方城县)
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)
荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区)
凉山彝族自治州(西昌市、盐源县、宁南县、越西县、会理市、冕宁县、雷波县、布拖县、金阳县、甘洛县、会东县、昭觉县、德昌县、美姑县、木里藏族自治县、普格县、喜德县)
济源市
德州市(乐陵市、齐河县、陵城区、德城区、禹城市、夏津县、宁津县、武城县、平原县、临邑县、庆云县)
甘孜藏族自治州(道孚县、稻城县、理塘县、新龙县、泸定县、巴塘县、色达县、得荣县、白玉县、甘孜县、石渠县、九龙县、炉霍县、雅江县、乡城县、丹巴县、德格县、康定市)
红河哈尼族彝族自治州(红河县、个旧市、开远市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、弥勒市、河口瑶族自治县、元阳县、建水县、蒙自市、绿春县、石屏县)
盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)
清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、清城区、连州市)
东莞市
随州市(广水市、随县、曾都区)
南昌市(南昌县、青山湖区、新建区、安义县、进贤县、东湖区、青云谱区、西湖区、红谷滩区)
西藏自治区
黄冈市(蕲春县、麻城市、红安县、团风县、黄州区、武穴市、黄梅县、浠水县、罗田县、英山县)
廊坊市(三河市、香河县、大厂回族自治县、永清县、广阳区、安次区、霸州市、固安县、大城县、文安县)
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永州市(宁远县、冷水滩区、新田县、江永县、双牌县、东安县、江华瑶族自治县、蓝山县、祁阳市、零陵区、道县)
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奥浦迈
重点机构：中欧基金、天弘基金、嘉实基金、华夏基金
调研摘要：
Q：在国产替代的大逻辑下，公司海外业务拓展是否会受到目前关税挑战，同时关税反制是否会加速国产替代进程？
A：目前关税政策复杂多变，从目前公司境外收入分布区域来看，公司境外收入主要来自欧洲，目前来看关税政策对公司业务的影响有限。从我们自身业务出发，细胞培养基产品作为生物医药生产成本控制的重要环节，对于之前未进行国产替代的药企以及Biotech公司等，我们认为前端成本的增加一定程度上可能会加速国产替代的进程。同时公司2022年4月己在美国加州湾区设立子公司，在目前的国际政策大环境下，布局美国研发实验室和建设生产基地显得尤为紧迫。整体来看，在目前关税政策下，我们认为对公司细胞培养基业务是呈现正向影响，可以稳定保障生物医药核心原料的供应链的安全。
Q：2024年公司商业化和三期的项目数量增长很快，如何看待2025年临床后期和商业化的项目增长对整个业绩增长的贡献率？
A：2024年的部分项目已呈现出放量的趋势，我们相信在2025年会有进一步业绩上的贡献，这也是公司过去多年布局管线开始收获的结果。未来，我们相信伴随着客户管线的推进，会有越来越多项目上市以及上市后变更获批，国内抗体药上市后销售推进节奏较快，商业化模式也趋向成熟，届时细胞培养基放量的比例也会相应上升，我们有信心未来形势将越来越有利于公司业务增长。
Q：如何展望2025年及未来三年奥浦迈培养基业务的经营趋势，以及2024年CDMO业务的亏损情况和2025年的展望？
A：2025年，我们预计细胞培养基产品收入会维持较高水平的增长，主要动力主要来自于海外市场的进一步推进以及相对后期的临床三期以及商业化项目的用量的不断增加。目前来看，国内8个商业化项目目前处于销售爬坡和产能建设阶段，我们初步预计在2025年会有一定的放量。2024年，由于CDMO业务的订单增长速度和项目执行进度未能完全符合预期，导致公司募投项目涉及的相关固定资产未能得到充分利用，存在较为明显的减值迹象，我们在充分考虑未来年度业务增长的情况下对CDMO业务计提了资产减值，预计2025年整体亏损情况会有所收窄和改善。结合自身业务以及近期CXO行业的部分公司的公开信息来看，我们判断2024年应该是CDMO行业的低点，后续会逐渐向好。
Q：处于商业化、临床三期、二期、一期、临床前等不同阶段的项目，在培养基收入贡献中的占比情况如何？商业化项目放量的节奏和稳态贡献量大概是怎样的体量？
A：截至2024年末，共有247个己确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养基产品，其中商业化生产阶段8个(国内)。临床前项目在实验过程中购买培养基的批次主要取决于实验效果，可能会发生重复购买的情况，同时等待临床结果可也需要很长时间，考虑到临床阶段的数据占比相对不大同时数据不一定准确，故我们内部并不会对临床阶段进行精确统计。从2024年度业务数据来看，目前我们粗略估计约30%-40%的培养基业务收入用于国内外的商业化项目。此外，不同药品的爬坡速度主要取决于客户这款药的特性以及最终的销售情况，目前很难线性的估计。总体而言，公司从2024年开始，培养基在商业化管线上的应用，整体占比和绝对金额会呈现出不断加快的趋势。
Q：关税政策对于临床III期之后项目的替代，以及二代工艺在节奏和流程上是否会有加快或简化？国内订单后续是否会有较大增加？
A：这个我们很难说，变更流程和工艺替换流程主要取决于客户以及相关监管部门。从客户开始操作这件事情一直到最终的落地，以及到最终体现在公司业务收入上，我们预计需要两年的时间。但是结合我们目前累积的经验，我们可以在经验方面给客户一定的帮助和赋能。
Q：2024年CDMO业务四个季度整体呈稳步环比增长态势，Q4同比有一定的增长，目前CDMO业务整体订单价格是否己经触底，2025年是否会有相应的资产减值？
A：2024年度公司对CDMO业务进行资产减值测试时，己充分考虑未来三年的增长情况。基于目前整体行业以及宏观环境的形势，同时参考前期己经披露了年报的CXO公司的交流情况，我们判断2024年CDMO行业己接近触底，如无特别重大的环境的变化，我们预计2025年不会再发生资产减值的情况。从CDMO服务目前订单来看，虽然受到一些贸易摩擦的扰动，但订单层面有趋势向好的情况，我们相信所有问题最终能被妥善解决。
券商研报：
电科数字
重点机构：
嘉实基金：李涛
上海睿郡资产：陆士杰
调研摘要：
Q1：公司信创业务的进展和行业发展情况？
A1：近两年，公司信创业务规模显著提升并且增速加快。从结构来看主要以金融信创为主，2024年公司金融行业签约规模保持稳步增长，同时，交通、能源、党政以及智能制造等重要行业增长加快，签约占比提升。从行业发展来看，信创已进入中盘阶段，从前期示范的金融行业向其他关键行业逐步深化，预计到2027年信创在关键行业基本完成落地。公司对信创行业发展形势保持乐观态度，预计公司信创业务将持续快速增长。
Q2：柏飞电子未来的增长动力体现在哪些方面？
A2：2024年，柏飞电子业绩实现快速增长，主要源于两方面：一是加强与行业总体单位的业务合作，相关业务收入实现增长；二是与上市公司开展的协同业务取得快速发展。2025年，柏飞电子与上市公司的协同业务依旧是其重要发展方向；此外，柏飞电子研制的以国产AI、CPU芯片为核心的边端智能推理平台已实现小批量交付，预计带来新的业务机会；在低空经济、半导体、轨道交通等领域有望保持增长态势；在民航、卫星通信等领域预计在今年会取得一定突破。
Q3：公司国际化业务的规划发展？
A3：2024年，公司国际化业务实现收入5.98亿元，近年来公司国际化业务发展态势良好。公司主要面向金融、运营商、制造业等行业的中资企业出海以及海外本地客户提供服务，去年成功落地中国联通、泰国盘谷银行等大型项目。公司已在香港、新加坡、法兰克福、美国设立公司，覆盖全球主要发达国家和地区。今年公司考虑进一步加大在亚太地区的布局力度。
Q4：公司AI产品及业务的商业化思路是怎样的？
A4：公司高度重视AI业务发展，2024年，公司AI及大模型相关业务签约金额超过4亿元，若考虑智算基础设施和AI应用开发，相关收入还会更高。在AI业务方面，公司主要为行业客户搭建智算中心和智算管理平台，同时结合公司自主智弈大模型以及华为盘古、DeepSeek等通用大模型，针对垂直行业业务场景，开发满足行业特定需求的创新性算法和应用，大力推进AI技术在金融、制造、政府、水利、医疗等行业的应用落地；数据治理也是大模型应用落地的重要环节，公司凭借对行业和客户的深刻认知，在数据治理以及语料形成方面具备明显优势。此外，2025年，公司内部推行“AllinAI”战略，各个部门都在全面融入AI能力。未来几年AI将成为公司发展的关键驱动力。
Q5：公司对国防行业景气度的判断？
A5：从年初来看，目前公司特种行业业务呈现温和放量的态势。
券商研报：
联赢激光
重点机构：富国基金、华夏基金、泉果基金
调研摘要：
1.去年和今年一季度新签订单情况如何，对今年全年新签订单的预期怎样？
答：去年全年新签订单30亿，同比减少10.33%，去年订单下滑主要是因为加强风险控制，提高了对客户资质的要求，集中服务龙头客户，同时对毛利率也提出要求，放弃过低毛利的订单。今年一季度订单接近18亿，一部分来源于消费电子，大头还是锂电。公司2025年全年规划目标是45亿，从目前客户扩产情况来看，今年全年订单情况应该会比较好。
2.怎么看这一波锂电行业周期的持续度，明年全球情况会怎样？
答：锂电主要用于电动汽车和储能行业，2024年这两块都在高速增长，动力增长20%-30%，储能增长约70%，目前行业情况是头部优质产能缺乏，2025年是一个分水岭，强者更强，弱者可能会被淘汰。所以公司紧紧围绕头部企业和二三线能够上市融资的电池企业开展工作，以规避风险。
3.今年设备厂竞争情况如何，接单毛利率预期怎样？
答：2023年初公司定了"动力锂电保市占率，细分赛道保利润"的战略，到2024年9月份以后，公司调整了动力锂电赛道的战略，设置了毛利率底线原则，锂电业务没有利润就不能干，四季度开始订单的毛利率有提高。
4.设备厂竞争格局是否呈现订单向头部设备厂集中的趋势？
答：从多年情况来看，2021年之后，做锂电设备的企业日子不好过，所以现在有的退出了，有的回归主业放弃锂电业务。公司在头部客户中的占比去年有所提高，所以电池厂把设备订单往头部设备厂集中的趋势是存在且合理的。
5.2024年减值是否已充分计提，2025年减值预期如何？
答：2024年业务规模比2023年小，但减值计提翻了一倍多，应收账款减值包括按账龄计提和单项计提两部分，按账龄计提因部分应收账款账龄变化而有所增加；单项计提是因为少数客户投资未达预期目标、资金跟不上，有出现坏账可能，公司根据客户具体信用情况进行大比例甚至全额计提。存货方面，原材料会与市价对比做减值准备，发出商品或在产品会严格按合同订单金额与实际成本匹配进行计提。从目前情况看，2025年的减值应该会比2024年少。以库存原材料为例：库存物料从2023年底的4.5亿，压缩到2024年底的2.5亿，现在每月维持在2.3亿左右，与一个月的用量差不多，库存物料数量比较健康。
券商研报：
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
新闻结尾
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