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怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

合肥市(长丰县、蜀山区、肥东县、巢湖市、庐江县、瑶海区、肥西县、庐阳区、包河区)

广安市(邻水县、岳池县、广安区、武胜县、华蓥市、前锋区)

乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、卓资县、商都县、化德县、丰镇市、凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗)  大连市(瓦房店市、中山区、西岗区、长海县、庄河市、普兰店区、甘井子区、金州区、旅顺口区、沙河口区)

安康市(白河县、汉阴县、石泉县、平利县、汉滨区、紫阳县、岚皋县、宁陕县、旬阳市、镇坪县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

许昌市(魏都区、禹州市、长葛市、建安区、襄城县、鄢陵县)

大庆市(肇州县、红岗区、龙凤区、让胡路区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、林甸县、大同区)  恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、来凤县、巴东县、宣恩县、利川市)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

宁夏回族自治区

张家口市(下花园区、怀来县、张北县、蔚县、康保县、沽源县、桥西区、涿鹿县、尚义县、万全区、阳原县、桥东区、怀安县、赤城县、崇礼区、宣化区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

濮阳市(清丰县、华龙区、范县、濮阳县、南乐县、台前县)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、久治县、班玛县、玛多县、甘德县)

陇南市(康县、文县、两当县、武都区、成县、西和县、礼县、徽县、宕昌县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、义马市、陕州区、卢氏县、渑池县)

秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、海港区)

上海市(静安区、长宁区、松江区、浦东新区、普陀区、虹口区、金山区、黄浦区、奉贤区、宝山区、徐汇区、杨浦区、崇明区、嘉定区、闵行区、青浦区)

哈尔滨市(木兰县、巴彦县、平房区、呼兰区、通河县、香坊区、道外区、松北区、阿城区、五常市、宾县、南岗区、方正县、双城区、依兰县、道里区、延寿县、尚志市)

吉安市(青原区、泰和县、吉州区、吉安县、吉水县、峡江县、井冈山市、安福县、万安县、新干县、遂川县、永新县、永丰县)

驻马店市(正阳县、上蔡县、平舆县、确山县、遂平县、西平县、汝南县、驿城区、新蔡县、泌阳县)

西宁市(湟源县、湟中区、城北区、城中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区)

儋州市

承德市(平泉市、兴隆县、双桥区、丰宁满族自治县、双滦区、承德县、滦平县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县)

那曲市(聂荣县、索县、双湖县、申扎县、比如县、色尼区、安多县、尼玛县、嘉黎县、班戈县、巴青县)

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丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、元宝区、振安区)

大同市(浑源县、新荣区、左云县、平城区、云冈区、天镇县、广灵县、灵丘县、云州区、阳高县)

铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、思南县、石阡县、碧江区、万山区)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)  甘孜藏族自治州(白玉县、道孚县、甘孜县、德格县、石渠县、稻城县、炉霍县、康定市、理塘县、得荣县、巴塘县、丹巴县、乡城县、新龙县、泸定县、色达县、雅江县、九龙县)

南京市(鼓楼区、六合区、浦口区、栖霞区、秦淮区、江宁区、高淳区、玄武区、溧水区、建邺区、雨花台区)

临汾市(安泽县、汾西县、襄汾县、曲沃县、洪洞县、大宁县、古县、尧都区、吉县、蒲县、侯马市、隰县、永和县、翼城县、乡宁县、浮山县、霍州市)

黄冈市(麻城市、罗田县、英山县、黄州区、武穴市、团风县、黄梅县、浠水县、蕲春县、红安县)滁州市(南谯区、天长市、来安县、凤阳县、琅琊区、明光市、定远县、全椒县)

深圳市(宝安区、罗湖区、龙岗区、龙华区、福田区、南山区、坪山区、盐田区、光明区)  三沙市(西沙区、南沙区)

中山市

通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区)

黑河市(孙吴县、五大连池市、逊克县、嫩江市、爱辉区、北安市)株洲市(炎陵县、天元区、芦淞区、石峰区、渌口区、攸县、荷塘区、醴陵市、茶陵县)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、德令哈市、茫崖市、天峻县、格尔木市)

梅州市(蕉岭县、梅江区、丰顺县、梅县区、大埔县、平远县、兴宁市、五华县)

天水市(麦积区、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、秦安县、清水县)

滨州市(阳信县、滨城区、沾化区、惠民县、邹平市、无棣县、博兴县)

西藏自治区

通化市(东昌区、辉南县、梅河口市、二道江区、集安市、通化县、柳河县)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区)

昭通市(彝良县、水富市、永善县、大关县、鲁甸县、盐津县、威信县、昭阳区、巧家县、绥江县、镇雄县)

益阳市(资阳区、南县、赫山区、桃江县、安化县、沅江市)

邯郸市(鸡泽县、馆陶县、复兴区、涉县、峰峰矿区、魏县、永年区、大名县、磁县、肥乡区、曲周县、邱县、丛台区、武安市、广平县、临漳县、成安县、邯山区)

宜宾市(屏山县、高县、兴文县、江安县、南溪区、长宁县、筠连县、叙州区、翠屏区、珙县)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

阿勒泰地区(布尔津县、福海县、哈巴河县、富蕴县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市)

沧州市(肃宁县、东光县、泊头市、献县、新华区、盐山县、孟村回族自治县、运河区、海兴县、沧县、吴桥县、黄骅市、任丘市、河间市、南皮县、青县)

宜春市(袁州区、樟树市、靖安县、奉新县、高安市、万载县、丰城市、铜鼓县、上高县、宜丰县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”