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张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、治多县、称多县、曲麻莱县、杂多县)

葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、连山区、兴城市、绥中县)

唐山市(玉田县、古冶区、曹妃甸区、滦州市、迁安市、滦南县、路南区、路北区、丰南区、遵化市、乐亭县、迁西县、丰润区、开平区)  拉萨市(林周县、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、曲水县、当雄县)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、文山市、富宁县、广南县、西畴县、丘北县、麻栗坡县)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、昌黎县、北戴河区、卢龙县、青龙满族自治县、海港区)四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正蓝旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、太仆寺旗、正镶白旗、镶黄旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县)  北京市(通州区、东城区、延庆区、顺义区、昌平区、大兴区、海淀区、门头沟区、石景山区、房山区、西城区、朝阳区、怀柔区、平谷区、密云区、丰台区)

澳门特别行政区

邵阳市(城步苗族自治县、双清区、邵东市、隆回县、邵阳县、新邵县、北塔区、新宁县、绥宁县、大祥区、武冈市、洞口县)

长治市(上党区、沁源县、壶关县、潞城区、黎城县、武乡县、沁县、屯留区、潞州区、平顺县、长子县、襄垣县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

黑河市(爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

沧州市(肃宁县、青县、运河区、河间市、献县、海兴县、盐山县、吴桥县、任丘市、黄骅市、沧县、泊头市、新华区、孟村回族自治县、南皮县、东光县)

郑州市(新密市、二七区、中原区、惠济区、登封市、中牟县、荥阳市、新郑市、管城回族区、上街区、巩义市、金水区)

安阳市(龙安区、汤阴县、安阳县、内黄县、北关区、林州市、殷都区、滑县、文峰区)

新余市(分宜县、渝水区)

定西市(临洮县、渭源县、通渭县、漳县、陇西县、安定区、岷县)

南昌市(青云谱区、西湖区、南昌县、青山湖区、进贤县、安义县、新建区、东湖区、红谷滩区)

太原市(迎泽区、杏花岭区、小店区、万柏林区、古交市、阳曲县、娄烦县、尖草坪区、清徐县、晋源区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、天柱县、台江县、凯里市、岑巩县、镇远县、三穗县、榕江县、剑河县、从江县、雷山县、黎平县、锦屏县、丹寨县、施秉县、黄平县)

佛山市(三水区、顺德区、南海区、高明区、禅城区)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

鄂尔多斯市(东胜区、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、杭锦旗)

南阳市(卧龙区、镇平县、方城县、唐河县、内乡县、西峡县、新野县、社旗县、宛城区、南召县、淅川县、桐柏县、邓州市)

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保定市(安新县、清苑区、满城区、竞秀区、易县、定兴县、涿州市、徐水区、阜平县、容城县、雄县、涞水县、定州市、莲池区、望都县、唐县、高碑店市、涞源县、安国市、顺平县、高阳县、博野县、蠡县、曲阳县)

双鸭山市(宝山区、四方台区、宝清县、尖山区、岭东区、饶河县、集贤县、友谊县)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县、同心县)

新乡市(红旗区、新乡县、卫辉市、延津县、封丘县、牧野区、长垣市、获嘉县、卫滨区、原阳县、辉县市、凤泉区)  昭通市(大关县、彝良县、镇雄县、绥江县、威信县、鲁甸县、盐津县、水富市、昭阳区、永善县、巧家县)

平顶山市(舞钢市、湛河区、宝丰县、叶县、鲁山县、卫东区、新华区、汝州市、石龙区、郏县)

宝鸡市(凤县、陇县、扶风县、凤翔区、金台区、千阳县、陈仓区、岐山县、渭滨区、麟游县、眉县、太白县)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)大庆市(大同区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、林甸县、肇源县、红岗区、肇州县、龙凤区)

张家口市(桥东区、张北县、怀来县、赤城县、崇礼区、下花园区、沽源县、阳原县、康保县、涿鹿县、蔚县、桥西区、尚义县、怀安县、宣化区、万全区)  漯河市(临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区、源汇区)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、恩阳区、平昌县)

抚州市(乐安县、临川区、南城县、南丰县、崇仁县、东乡区、资溪县、宜黄县、黎川县、广昌县、金溪县)

邢台市(信都区、沙河市、宁晋县、巨鹿县、柏乡县、威县、襄都区、清河县、任泽区、平乡县、新河县、临西县、内丘县、广宗县、南宫市、隆尧县、南和区、临城县)阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

汕头市(潮阳区、濠江区、澄海区、南澳县、龙湖区、金平区、潮南区)

商洛市(柞水县、丹凤县、商州区、镇安县、山阳县、商南县、洛南县)

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漳州市(东山县、龙海区、长泰区、云霄县、华安县、漳浦县、龙文区、南靖县、芗城区、诏安县、平和县)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵德县、兴海县、贵南县)

白山市(浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、江源区)

三明市(将乐县、明溪县、沙县区、清流县、宁化县、泰宁县、尤溪县、三元区、永安市、大田县、建宁县)

泰州市(海陵区、高港区、泰兴市、兴化市、姜堰区、靖江市)

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嘉兴市(南湖区、海盐县、平湖市、嘉善县、桐乡市、海宁市、秀洲区)

昌都市(类乌齐县、洛隆县、丁青县、八宿县、察雅县、芒康县、江达县、边坝县、卡若区、左贡县、贡觉县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、巴东县、咸丰县、宣恩县、鹤峰县、利川市、恩施市、来凤县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

福州市(闽清县、鼓楼区、台江区、罗源县、马尾区、永泰县、福清市、仓山区、闽侯县、长乐区、连江县、平潭县、晋安区)

宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、泗县、埇桥区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方