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哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

邵阳市(绥宁县、城步苗族自治县、新宁县、隆回县、邵东市、双清区、大祥区、邵阳县、北塔区、新邵县、武冈市、洞口县)

柳州市(柳江区、柳北区、柳南区、鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、柳城县、城中区、鹿寨县、融水苗族自治县)  本溪市(明山区、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区)

烟台市(莱山区、龙口市、芝罘区、招远市、福山区、海阳市、莱州市、蓬莱区、栖霞市、莱阳市、牟平区)

绥化市(肇东市、安达市、青冈县、海伦市、庆安县、绥棱县、明水县、北林区、望奎县、兰西县)

长春市(农安县、双阳区、宽城区、朝阳区、德惠市、榆树市、南关区、公主岭市、绿园区、二道区、九台区)

甘孜藏族自治州(炉霍县、九龙县、泸定县、雅江县、石渠县、甘孜县、巴塘县、色达县、白玉县、德格县、乡城县、康定市、得荣县、新龙县、道孚县、理塘县、稻城县、丹巴县)  合肥市(巢湖市、庐阳区、肥西县、蜀山区、肥东县、瑶海区、包河区、长丰县、庐江县)

临汾市(霍州市、洪洞县、隰县、浮山县、汾西县、大宁县、乡宁县、古县、蒲县、曲沃县、襄汾县、永和县、吉县、安泽县、翼城县、尧都区、侯马市)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

常州市(钟楼区、新北区、溧阳市、武进区、金坛区、天宁区)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、揭西县、普宁市)

信阳市(新县、淮滨县、光山县、平桥区、潢川县、浉河区、罗山县、商城县、固始县、息县)

南通市(通州区、如皋市、崇川区、启东市、海门区、海安市、如东县)

三门峡市(渑池县、陕州区、湖滨区、卢氏县、义马市、灵宝市)

泉州市(金门县、惠安县、永春县、南安市、德化县、洛江区、鲤城区、安溪县、丰泽区、石狮市、晋江市、泉港区)

阳泉市(郊区、城区、平定县、矿区、盂县)

崇左市(龙州县、扶绥县、宁明县、天等县、凭祥市、大新县、江州区)

吕梁市(文水县、岚县、孝义市、交口县、中阳县、临县、兴县、离石区、汾阳市、交城县、石楼县、方山县、柳林县)

杭州市(钱塘区、富阳区、滨江区、临安区、桐庐县、萧山区、淳安县、建德市、拱墅区、余杭区、临平区、西湖区、上城区)

贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)

宁波市(北仑区、鄞州区、象山县、江北区、海曙区、宁海县、镇海区、奉化区、余姚市、慈溪市)

商丘市(睢县、永城市、宁陵县、虞城县、梁园区、柘城县、夏邑县、睢阳区、民权县)

澳门特别行政区

毕节市(七星关区、赫章县、黔西市、纳雍县、织金县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)

滨州市(滨城区、博兴县、无棣县、沾化区、阳信县、邹平市、惠民县)

衡阳市(耒阳市、蒸湘区、雁峰区、珠晖区、祁东县、衡阳县、常宁市、石鼓区、衡东县、衡山县、南岳区、衡南县)

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黔南布依族苗族自治州(福泉市、贵定县、龙里县、都匀市、惠水县、长顺县、三都水族自治县、瓮安县、独山县、平塘县、罗甸县、荔波县)

淮安市(金湖县、清江浦区、涟水县、洪泽区、淮安区、淮阴区、盱眙县)

阿里地区(措勤县、革吉县、普兰县、札达县、改则县、日土县、噶尔县)

太原市(杏花岭区、古交市、娄烦县、阳曲县、万柏林区、晋源区、迎泽区、清徐县、尖草坪区、小店区)  汕头市(潮南区、濠江区、潮阳区、澄海区、南澳县、龙湖区、金平区)

雅安市(雨城区、汉源县、石棉县、天全县、宝兴县、名山区、荥经县、芦山县)

承德市(丰宁满族自治县、隆化县、平泉市、滦平县、兴隆县、双桥区、鹰手营子矿区、双滦区、围场满族蒙古族自治县、承德县、宽城满族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)成都市(新都区、郫都区、金牛区、邛崃市、锦江区、蒲江县、金堂县、温江区、龙泉驿区、简阳市、都江堰市、彭州市、武侯区、青白江区、新津区、成华区、双流区、大邑县、崇州市、青羊区)

商洛市(镇安县、丹凤县、山阳县、柞水县、商南县、商州区、洛南县)  齐齐哈尔市(依安县、泰来县、龙江县、克东县、铁锋区、拜泉县、昂昂溪区、建华区、讷河市、富拉尔基区、龙沙区、克山县、甘南县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区)

永州市(祁阳市、冷水滩区、东安县、道县、宁远县、江华瑶族自治县、新田县、江永县、零陵区、蓝山县、双牌县)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、叙永县、合江县、江阳区、古蔺县、泸县)

赣州市(全南县、崇义县、上犹县、兴国县、章贡区、赣县区、定南县、会昌县、宁都县、南康区、寻乌县、于都县、龙南市、大余县、石城县、信丰县、瑞金市、安远县)鞍山市(千山区、铁东区、铁西区、立山区、岫岩满族自治县、海城市、台安县)

新疆维吾尔自治区

镇江市(句容市、丹徒区、润州区、京口区、扬中市、丹阳市)

石河子市(白杨市、可克达拉市、五家渠市、北屯市、双河市、阿拉尔市、铁门关市、图木舒克市、胡杨河市、昆玉市、新星市)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

宁夏回族自治区

铁岭市(清河区、昌图县、西丰县、开原市、调兵山市、银州区、铁岭县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市)

岳阳市(湘阴县、岳阳县、君山区、汨罗市、平江县、临湘市、岳阳楼区、华容县、云溪区)

银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县)

湖州市(南浔区、吴兴区、德清县、安吉县、长兴县)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市)

德州市(夏津县、武城县、德城区、禹城市、齐河县、平原县、庆云县、陵城区、宁津县、乐陵市、临邑县)

咸阳市(武功县、三原县、渭城区、彬州市、秦都区、永寿县、礼泉县、杨陵区、兴平市、乾县、淳化县、泾阳县、长武县、旬邑县)

南阳市(桐柏县、新野县、淅川县、邓州市、方城县、南召县、西峡县、宛城区、内乡县、社旗县、镇平县、卧龙区、唐河县)

铜仁市(思南县、万山区、松桃苗族自治县、江口县、石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县)

营口市(站前区、老边区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”