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淄博市(高青县、博山区、张店区、临淄区、桓台县、周村区、淄川区、沂源县)

肇庆市(封开县、高要区、怀集县、广宁县、德庆县、四会市、鼎湖区、端州区)

大连市(长海县、普兰店区、西岗区、庄河市、金州区、甘井子区、中山区、旅顺口区、沙河口区、瓦房店市)

广州市(白云区、花都区、黄埔区、天河区、南沙区、越秀区、增城区、从化区、番禺区、海珠区、荔湾区)  东营市(河口区、垦利区、东营区、广饶县、利津县)

双鸭山市(四方台区、饶河县、友谊县、宝清县、岭东区、宝山区、尖山区、集贤县)

日喀则市(定结县、仁布县、江孜县、康马县、仲巴县、萨嘎县、桑珠孜区、南木林县、吉隆县、定日县、昂仁县、聂拉木县、白朗县、谢通门县、岗巴县、拉孜县、亚东县、萨迦县)

石河子市(胡杨河市、阿拉尔市、昆玉市、五家渠市、新星市、白杨市、铁门关市、双河市、北屯市、可克达拉市、图木舒克市)

广西壮族自治区  广安市(华蓥市、广安区、前锋区、邻水县、武胜县、岳池县)

信阳市(新县、光山县、平桥区、息县、潢川县、罗山县、浉河区、淮滨县、商城县、固始县)

六安市(金寨县、叶集区、霍邱县、金安区、裕安区、舒城县、霍山县)

鞍山市(千山区、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、海城市、铁西区、台安县)

常德市(汉寿县、津市市、桃源县、澧县、武陵区、石门县、鼎城区、安乡县、临澧县)

大同市(广灵县、阳高县、平城区、灵丘县、左云县、新荣区、云州区、云冈区、天镇县、浑源县)

香港特别行政区

呼和浩特市(托克托县、新城区、玉泉区、和林格尔县、赛罕区、回民区、土默特左旗、武川县、清水河县)

云浮市(罗定市、郁南县、云安区、新兴县、云城区)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、城区、平定县)

佛山市(三水区、顺德区、高明区、禅城区、南海区)

焦作市(中站区、博爱县、沁阳市、温县、马村区、武陟县、山阳区、解放区、修武县、孟州市)

无锡市(新吴区、锡山区、滨湖区、江阴市、惠山区、梁溪区、宜兴市)

伊春市(金林区、友好区、乌翠区、汤旺县、大箐山县、南岔县、丰林县、铁力市、伊美区、嘉荫县)

宁德市(周宁县、蕉城区、柘荣县、霞浦县、福鼎市、福安市、寿宁县、古田县、屏南县)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

湛江市(遂溪县、雷州市、赤坎区、吴川市、麻章区、廉江市、霞山区、坡头区、徐闻县)

太原市(迎泽区、古交市、尖草坪区、娄烦县、清徐县、万柏林区、阳曲县、小店区、晋源区、杏花岭区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

晋中市(介休市、榆次区、左权县、平遥县、太谷区、榆社县、昔阳县、灵石县、和顺县、祁县、寿阳县)

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石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

泰安市(东平县、泰山区、宁阳县、肥城市、岱岳区、新泰市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

漳州市(漳浦县、诏安县、云霄县、龙文区、华安县、龙海区、平和县、东山县、长泰区、南靖县、芗城区)  德阳市(旌阳区、中江县、罗江区、什邡市、广汉市、绵竹市)

晋城市(沁水县、高平市、陵川县、阳城县、城区、泽州县)

江门市(鹤山市、江海区、新会区、蓬江区、开平市、台山市、恩平市)

承德市(平泉市、宽城满族自治县、双桥区、兴隆县、承德县、滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、丰宁满族自治县)凉山彝族自治州(德昌县、木里藏族自治县、昭觉县、普格县、宁南县、冕宁县、会东县、西昌市、雷波县、喜德县、盐源县、美姑县、甘洛县、金阳县、越西县、布拖县、会理市)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)  丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区、元宝区)

曲靖市(会泽县、师宗县、罗平县、宣威市、陆良县、马龙区、麒麟区、沾益区、富源县)

咸阳市(泾阳县、杨陵区、长武县、永寿县、武功县、彬州市、兴平市、乾县、礼泉县、渭城区、淳化县、秦都区、旬邑县、三原县)

平顶山市(郏县、舞钢市、湛河区、新华区、宝丰县、汝州市、卫东区、叶县、石龙区、鲁山县)绵阳市(游仙区、江油市、盐亭县、梓潼县、安州区、涪城区、平武县、北川羌族自治县、三台县)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

宝鸡市(太白县、千阳县、渭滨区、麟游县、陈仓区、凤县、岐山县、凤翔区、扶风县、眉县、陇县、金台区)

武汉市(江夏区、黄陂区、硚口区、东西湖区、新洲区、蔡甸区、洪山区、汉阳区、江岸区、江汉区、武昌区、青山区、汉南区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市)

滨州市(邹平市、阳信县、沾化区、惠民县、滨城区、无棣县、博兴县)

西藏自治区

沧州市(盐山县、泊头市、新华区、青县、肃宁县、沧县、吴桥县、运河区、东光县、海兴县、黄骅市、献县、孟村回族自治县、任丘市、河间市、南皮县)

崇左市(凭祥市、江州区、宁明县、龙州县、扶绥县、天等县、大新县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、讷河市、建华区、克山县、克东县、甘南县、龙沙区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、铁锋区、龙江县、昂昂溪区、富裕县、依安县、碾子山区)

菏泽市(鄄城县、定陶区、单县、东明县、巨野县、成武县、郓城县、曹县、牡丹区)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)

保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县)

运城市(闻喜县、平陆县、万荣县、临猗县、绛县、夏县、新绛县、永济市、盐湖区、河津市、芮城县、稷山县、垣曲县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

深圳市(罗湖区、光明区、龙华区、南山区、福田区、盐田区、龙岗区、宝安区、坪山区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。