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莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区)

湛江市(廉江市、徐闻县、麻章区、雷州市、霞山区、坡头区、吴川市、赤坎区、遂溪县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、冕宁县、会东县、美姑县、会理市、宁南县、昭觉县、普格县、喜德县、西昌市、布拖县、德昌县、金阳县、雷波县、越西县、盐源县、甘洛县)  甘南藏族自治州(舟曲县、玛曲县、临潭县、合作市、卓尼县、夏河县、迭部县、碌曲县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

锡林郭勒盟(正蓝旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特右旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、二连浩特市、正镶白旗)

临沂市(费县、沂水县、兰陵县、沂南县、蒙阴县、莒南县、河东区、平邑县、郯城县、兰山区、罗庄区、临沭县)

许昌市(魏都区、鄢陵县、长葛市、襄城县、建安区、禹州市)  重庆市(秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、长寿区、涪陵区、潼南区、沙坪坝区、北碚区、万州区、璧山区、渝中区、黔江区、巴南区、大渡口区、南川区、忠县、江津区、九龙坡区、巫溪县、合川区、彭水苗族土家族自治县、开州区、城口县、铜梁区、荣昌区、江北区、綦江区、永川区、巫山县、大足区、垫江县、武隆区、丰都县、南岸区、梁平区、奉节县、渝北区、云阳县)

和田地区(皮山县、策勒县、洛浦县、和田市、和田县、民丰县、于田县、墨玉县)

鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、淇县、鹤山区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

咸宁市(通城县、崇阳县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、通山县)

常州市(金坛区、天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市、新北区)

阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、乌什县、柯坪县、温宿县、新和县、库车市、拜城县、阿克苏市)

广元市(昭化区、朝天区、苍溪县、剑阁县、利州区、青川县、旺苍县)

阜阳市(颍东区、颍州区、颍上县、阜南县、界首市、太和县、颍泉区、临泉县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗、鄂托克前旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和硕县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、且末县、和静县、尉犁县、若羌县)

云浮市(云城区、新兴县、郁南县、云安区、罗定市)

柳州市(鹿寨县、柳南区、融安县、柳江区、柳城县、三江侗族自治县、城中区、柳北区、鱼峰区、融水苗族自治县)

株洲市(渌口区、荷塘区、醴陵市、炎陵县、芦淞区、茶陵县、石峰区、攸县、天元区)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、丘北县、广南县、砚山县、西畴县、富宁县、马关县)

南充市(蓬安县、高坪区、营山县、西充县、南部县、仪陇县、顺庆区、阆中市、嘉陵区)

香港特别行政区

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、上栗县、安源区)

广州市(南沙区、荔湾区、天河区、越秀区、黄埔区、海珠区、花都区、增城区、番禺区、白云区、从化区)

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黔南布依族苗族自治州(惠水县、长顺县、平塘县、都匀市、龙里县、贵定县、瓮安县、三都水族自治县、罗甸县、独山县、荔波县、福泉市)

滁州市(全椒县、琅琊区、定远县、凤阳县、天长市、明光市、来安县、南谯区)

三明市(大田县、泰宁县、沙县区、建宁县、将乐县、宁化县、永安市、三元区、尤溪县、清流县、明溪县)

忻州市(偏关县、五台县、静乐县、保德县、河曲县、代县、定襄县、神池县、岢岚县、忻府区、原平市、五寨县、宁武县、繁峙县)  商洛市(柞水县、山阳县、丹凤县、洛南县、商南县、商州区、镇安县)

赣州市(章贡区、上犹县、会昌县、兴国县、南康区、石城县、定南县、安远县、宁都县、于都县、寻乌县、崇义县、赣县区、全南县、龙南市、瑞金市、大余县、信丰县)

临汾市(汾西县、古县、浮山县、安泽县、隰县、霍州市、尧都区、翼城县、乡宁县、洪洞县、曲沃县、襄汾县、吉县、大宁县、蒲县、永和县、侯马市)

儋州市衡水市(枣强县、冀州区、饶阳县、故城县、深州市、阜城县、安平县、武强县、武邑县、桃城区、景县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、小金县、汶川县、松潘县、阿坝县、若尔盖县、黑水县、理县、壤塘县、红原县、茂县、金川县、九寨沟县)  漳州市(南靖县、长泰区、龙海区、诏安县、华安县、东山县、平和县、龙文区、云霄县、漳浦县、芗城区)

巴中市(通江县、巴州区、恩阳区、南江县、平昌县)

绵阳市(三台县、江油市、安州区、北川羌族自治县、涪城区、梓潼县、盐亭县、游仙区、平武县)

渭南市(澄城县、富平县、合阳县、大荔县、华州区、蒲城县、临渭区、潼关县、韩城市、白水县、华阴市)普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、玉门市、瓜州县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

上饶市(鄱阳县、德兴市、横峰县、婺源县、万年县、余干县、玉山县、弋阳县、信州区、广信区、铅山县、广丰区)

清远市(连州市、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、清新区)

濮阳市(濮阳县、范县、华龙区、南乐县、台前县、清丰县)

周口市(鹿邑县、项城市、西华县、商水县、扶沟县、郸城县、淮阳区、川汇区、沈丘县、太康县)

吕梁市(交城县、离石区、岚县、柳林县、临县、文水县、兴县、汾阳市、中阳县、石楼县、方山县、孝义市、交口县)

铁岭市(铁岭县、银州区、西丰县、调兵山市、开原市、昌图县、清河区)

楚雄彝族自治州(永仁县、双柏县、牟定县、禄丰市、元谋县、姚安县、南华县、楚雄市、武定县、大姚县)

衡阳市(石鼓区、衡山县、衡东县、雁峰区、珠晖区、南岳区、衡阳县、常宁市、蒸湘区、耒阳市、祁东县、衡南县)

济源市

黄冈市(罗田县、武穴市、团风县、英山县、麻城市、浠水县、红安县、蕲春县、黄州区、黄梅县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

台州市(临海市、路桥区、天台县、温岭市、椒江区、玉环市、黄岩区、三门县、仙居县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区)

宝鸡市(渭滨区、麟游县、太白县、岐山县、陈仓区、千阳县、金台区、扶风县、凤县、眉县、凤翔区、陇县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。