漂亮妈妈张琳的故事：市场分析的趋势与变化

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阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、瓮安县、三都水族自治县、独山县、福泉市、长顺县、平塘县、罗甸县、都匀市、龙里县、荔波县、惠水县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、满洲里市、牙克石市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、海拉尔区、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、根河市)  七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

东莞市

宣城市(宣州区、郎溪县、宁国市、绩溪县、旌德县、广德市、泾县)

赤峰市(林西县、敖汉旗、宁城县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、克什克腾旗、翁牛特旗、松山区、元宝山区、红山区、喀喇沁旗)

丽水市(庆元县、云和县、龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县、松阳县、遂昌县、青田县)  南京市(建邺区、秦淮区、高淳区、玄武区、江宁区、栖霞区、浦口区、雨花台区、溧水区、鼓楼区、六合区)

平顶山市(新华区、叶县、卫东区、石龙区、汝州市、舞钢市、郏县、湛河区、鲁山县、宝丰县)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、洮北区、镇赉县)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

澳门特别行政区

安庆市(望江县、岳西县、潜山市、桐城市、太湖县、宿松县、迎江区、大观区、宜秀区、怀宁县)

邯郸市(磁县、曲周县、肥乡区、鸡泽县、复兴区、邯山区、邱县、永年区、武安市、丛台区、馆陶县、涉县、峰峰矿区、临漳县、成安县、广平县、魏县、大名县)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、囊谦县、治多县、杂多县、称多县)

温州市(平阳县、苍南县、乐清市、永嘉县、泰顺县、瓯海区、鹿城区、瑞安市、文成县、龙港市、洞头区、龙湾区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

黑河市(嫩江市、北安市、逊克县、孙吴县、五大连池市、爱辉区)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

龙岩市(新罗区、武平县、永定区、漳平市、上杭县、长汀县、连城县)

东营市(河口区、利津县、东营区、广饶县、垦利区)

贵阳市(息烽县、云岩区、修文县、白云区、乌当区、开阳县、花溪区、南明区、观山湖区、清镇市)

武汉市(硚口区、黄陂区、江汉区、蔡甸区、汉阳区、青山区、江夏区、汉南区、武昌区、江岸区、东西湖区、新洲区、洪山区)

菏泽市(曹县、单县、郓城县、定陶区、成武县、巨野县、牡丹区、鄄城县、东明县)

吉林市(磐石市、龙潭区、船营区、桦甸市、舒兰市、丰满区、昌邑区、蛟河市、永吉县)

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西宁市(湟源县、城中区、城东区、城西区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县)

株洲市(醴陵市、渌口区、攸县、茶陵县、芦淞区、天元区、荷塘区、炎陵县、石峰区)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、本溪满族自治县)

赣州市(大余县、于都县、兴国县、会昌县、瑞金市、寻乌县、宁都县、赣县区、龙南市、安远县、信丰县、定南县、崇义县、石城县、上犹县、南康区、全南县、章贡区)  阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、布尔津县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县)

拉萨市(曲水县、林周县、堆龙德庆区、城关区、尼木县、当雄县、墨竹工卡县、达孜区)

包头市(昆都仑区、东河区、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、青山区、土默特右旗)

郑州市(金水区、上街区、惠济区、管城回族区、巩义市、荥阳市、二七区、中原区、中牟县、登封市、新郑市、新密市)伊春市(乌翠区、伊美区、金林区、嘉荫县、友好区、丰林县、南岔县、大箐山县、铁力市、汤旺县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、九寨沟县、若尔盖县、黑水县、红原县、阿坝县、金川县、汶川县、松潘县、壤塘县、马尔康市、理县、小金县)  银川市(兴庆区、贺兰县、永宁县、金凤区、西夏区、灵武市)

定西市(陇西县、岷县、通渭县、渭源县、漳县、临洮县、安定区)

牡丹江市(绥芬河市、林口县、穆棱市、海林市、西安区、阳明区、宁安市、爱民区、东宁市、东安区)

随州市(广水市、曾都区、随县)吕梁市(文水县、柳林县、交城县、离石区、岚县、石楼县、临县、方山县、孝义市、中阳县、汾阳市、兴县、交口县)

黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、黄石港区、西塞山区、阳新县)

绵阳市(安州区、平武县、江油市、涪城区、梓潼县、游仙区、三台县、盐亭县、北川羌族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、若羌县、库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、且末县、博湖县、尉犁县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、船山区、安居区)

岳阳市(华容县、云溪区、平江县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、湘阴县、岳阳县、临湘市)

湖州市(吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县、德清县)

齐齐哈尔市(克山县、克东县、拜泉县、建华区、甘南县、依安县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、富拉尔基区、富裕县、龙江县、铁锋区、龙沙区、碾子山区、泰来县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

儋州市

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

三门峡市(湖滨区、渑池县、灵宝市、义马市、陕州区、卢氏县)

济南市(平阴县、莱芜区、历下区、槐荫区、天桥区、历城区、商河县、钢城区、市中区、章丘区、济阳区、长清区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县)

安康市(紫阳县、汉滨区、镇坪县、白河县、岚皋县、宁陕县、汉阴县、旬阳市、石泉县、平利县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区)

和田地区(皮山县、和田县、和田市、洛浦县、策勒县、于田县、民丰县、墨玉县)

作者| 老高来源| 投资家（ID：touzijias）

现在的港股异常拥挤，迎来各路“神仙妖魔”。

最近，一家开面馆的明星公司备受争议，其在IPO前夕搞掉了自家的公关总监。且裁员通知不是发给本人，发到了家里，引起该公关总监的巨大不满。公关总监在朋友圈质疑，“公司是否尊重员工的基本人格？”这家公司便是，在中国20多个城市开了约400家面馆的遇见小面。港交所官网显示，遇见小面已向港交所递交招股书，冲击“中式面馆第一股”。

在创投圈，遇见小面是一家颇具“传奇”色彩的餐饮品牌。公司三位创始人宋奇、苏旭翔、罗燕灵，是来自华南理工大学的85后学霸。这三人没有攻坚科技而是盯上了重庆小面的生意，一起辞职创业、同甘共苦。2016年，遇见小面拿到百福集团2500万元A轮融资时估值只有1亿元，到了2021年，这家公司拿到碧桂园创投、喜家德水饺1亿元A+轮融资时，估值逆袭达到30亿元，5年估值暴增30倍，连时下最火爆的人形机器人看了也要自愧不如。

一旦IPO成功，三位华工学霸就要暴富了。不过，这家公司为何IPO前夕开掉岗位至关重要的公关总监？裁员通知不发本人，发到家里同样是谜。难道只能同共苦，却不能同享福？

一

港股，真热闹。自“春天里的一杯奶茶”蜜雪冰城在港股大放异彩后，不知不觉中，港股迎来大批“神仙妖魔”密集IPO。这些公司赛道不同目标一致，“借资本通道，上市暴富”。

当然，这些公司跑港股还在于，“要求没大A严苛”。上周有一家卖挂面的大忽悠公司不信邪毅然挑战A股，结果被上交所定性“5年内不准IPO”。这加速了幻想资本暴富的公司们去港股IPO的想法。眼下就有一家面馆公司跑去港股了，只是IPO前夕闹出不愉快事件。

它就是遇见小面。说起遇见小面一线城市的食客应该不会陌生，这家创立于2014年的餐饮品牌“用一碗口味独特的重庆小面”切入市场，迅速走红，目前已布局中国20多个城市。实际上，中国餐饮赛道不缺面馆，遇见小面热度升温跟它们得到产业资本的青睐有很大关联。

长久以来，VC/PE、产业资本很少关注餐饮里的面馆品类，一是开面馆的一般是“家族模式”根本就用不着融资。二是“面馆估值低，资本故事很难讲下去。”它不像“春天里的一杯奶茶”靠“Z+世代”的年轻人撑起市场规模。所以，面馆一直是VC/PE眼中的“冷门”方向。

“中国第二大忽悠”前瑞幸咖啡创始人陆正耀曾尝试过面馆创业，“他想用面馆讲故事”然后，面馆项目搞到一半，不了了之。陆正耀“迷途知返”回归老本行卖咖啡。2025年初，知名网红李凉凉发布视频称，“李凉凉重庆小面正式结业，门店全部关闭，亏损超300万元。”

根据百度文库的一份报告显示，面馆是餐饮最卷品类之一。其中，中式面馆市场规模复合增速达到12.72%，2024年市场规模增至2866亿元。尽管中式面馆市场规模增速飞快，但面馆倒闭数量也在激增。2024年上半年，超100万家从事面馆业务的公司退出市场，竞争惨烈。

面馆比奶茶狠。奶茶是死掉了5万家公司，面馆是半年就有超100万家退出市场。想靠面馆创业逆袭、把公司做大并不容易。遇见小面是“异类”，它们罕见获得了资本垂青。2014年，遇见小面就收获了一轮300万元天使轮融资，资本为何对遇见小面抛出资本橄榄枝？

二

在众多中式面馆里，遇见小面的创始团队跟口味一样“独特”。

它们有三位看上去跟卖面条无关的创始人。根据AI大模型DeepSeek解读，“面馆之所以卷，是因为对创业者的各方面要求低，是低学历创业的核心方向。”DeepSeek进一步分析，面馆创业具备技术门槛低、初始投入少、人力配置灵活的三大特征，“面馆制作流程标准化程度高，投入2-3人，学习周期仅需3-6天即可掌握基础操作，适合无专业烹饪背景的创业者。”

遇见小面的三位85后创始人宋奇、苏旭翔、罗燕灵是高学历面馆创业。他们三人皆来自“双一流985”的华南理工大学。三人之中，宋奇的经历丰富。香港科技大学硕士毕业后，宋奇突发奇想去麦当劳工作，他又从“负责点餐卖汉堡”的营业部跳到了百胜中国的开发部。

积累了运营、服务、选址等经验后，宋奇开启了人生第一创业。可他并不是卖“洋快餐”，而是开了一家饺子馆。不久饺子馆不顺，宋奇二次创业搞了一家茶餐厅，也不顺。此处，能看出一个什么问题？宋奇就是DeepSeek眼中的那种“无专业烹饪背景创业者”。此外，宋奇创业有很大试错成分，他的早期创业旅途有点像“陆正耀”，这个失败马上换下一个。

他跟传统意义上的餐饮创业者也不太像，“比如洋快餐经验丰富的人就干洋快餐。”你说他擅长洋快餐吧，他卖饺子，你说他喜欢饺子吧，他干茶餐厅。宋奇是用各种品类试错，他想找到一条通往创业暴富路的“捷径”。两次创业不顺的宋奇偶然在一档节目里听到重庆小面。

他那颗创业躁动的心，兴奋了。这次，宋奇要感谢他人生中的“贵人”罗燕灵。罗燕灵是遇见小面的三位创始人之一，她不单是宋奇的大学同学，还有个更加特殊的身份，宋奇妻子。据宋奇在一次公开演讲中回忆，“他很感谢妻子，两人在一家重庆面馆前赖了半天，用5000元的学费成本，学到了重庆小面最精华的部分。”他们拿到“精华”进行了多次“改良”。

2014年，宋奇、罗燕灵想拉一位好友兼同学“下水”。苏旭翔受不住两位同学软磨硬泡，三人决定共同创业，在广州体育东横街开出了遇见小面的第一家面馆。这三人用“科学方法论”做餐饮，“把电子秤、量杯、油温计、盐度计等实验室设备搬进厨房，调配用料比例。”

华工出了很多科技大佬，TCL创始人李东生、‌石头科技掌门人昌敬。宋奇、苏旭翔、罗燕灵是用科技思维卖面条。三人里，宋奇的想法多、野心大，根据他自己的描述，“他在麦当劳炸薯条时，就想过未来创立中餐品牌，去挑战麦当劳。”但卖面条挑战麦当劳很清奇。

关键，这种清奇的想法被资本“认可”。

三

2016年，产业资本投向遇见小面。

一年，遇见小面拿到两轮融资。分别是知名餐饮品牌九毛九的数百万元Pre-A轮融资，百福集团的2500万元A轮融资。Pre-A轮设置，懂资本的创业者才这样融资，目的是加股东扩估值。百福集团是以1亿元估值投了遇见小面。干了两年，遇见小面估值就做到一个亿了。

可能1亿元估值对科技创业来说，“毛毛雨”。面馆创业却是合理估值。需要说明的是，九毛九、百福集团是产业资本非财务投资者，财务投资者是VC/PE，VC/PE投面馆的不多，也不会给面馆投很多钱。前面提到，“面馆讲不出好故事”。面馆也不靠估值增长收获回报。

科技公司为何靠估值增长收获回报？技术赋能价值前景辽阔、技术壁垒难以复制。面馆不一样。产业资本玩的是跟自身业务融合，比如卖大骨头的九毛九、餐饮平台百福集团本质离不开餐饮，它们投资遇见小面亦是业务扩展。2020年，全球“黑天鹅”袭来，遇见小面竟然抗住了线下冲击，“黑天鹅”第二年拿到了碧桂园创投、喜家德水饺的数千万元战略融资。

昔日卖水饺不顺的宋奇招来一位卖水饺的股东。同年7月，遇见小面又融资了，企查查APP显示，遇见小面再次拿到碧桂园创投、喜家德水饺的1亿元A+轮融资，估值达到了惊人的30亿元。这个估值暴增的有些离谱，一个卖面条的2016年估值1亿元，2021年30亿元？

5年估值暴增30倍，专业的VC/PE看了估计也要深思，“估值何来？”。根据DeepSeek总结的历史资料，2016年，遇见小面的门店数量10家左右。2022年，门店数量超130家。6年，遇见小面的门店数量增长10多倍，但估值在2021年就增长了30倍，真的挺离谱。

这家学霸夫妻搞起的餐饮品牌清奇透着“神奇”。“似乎每个创业者都有一个IPO梦想，别管是干什么的，必须IPO。”最近，遇见小面也去港股IPO了，这家公司终于不再神秘。

招股书显示，遇见小面2022年、2023年、2024年营收分别为4.18亿元、8.01亿元、11.54亿元。对应净利润分别为-3597.3万元、4591.4万元、6070万元。2022年，遇见小面还是亏损状态，2023年开始扭亏为盈。这份财务数据，想要挑战麦当劳是不切实际的“幻想”。

餐饮赛道挺看重净利润率，遇见小面2023年、2024年的净利润率分别为5%-6%和5.26%。可行业的平均水平是8%。意味着，遇见小面的净利润率低于行业平均值，境况不算乐观。

门店数量方面，遇见小面跑的挺快，2024年门店总数约400家，拿到好成绩，遇见小面很快想到了资本市场，看到卖奶茶、咖啡、功能饮料、零食、盲盒的去港股IPO了，也去碰碰运气。成功了就是“中式面馆第一股”。IPO前，宋奇‌、‌苏旭翔‌及其控股公司合计持股‌53.28%，按着30亿元估值计算，宋奇罗燕灵（夫妻一体）、‌苏旭翔或将各自斩获超10亿元财富。

2024年，遇见小面才赚了6070万元，若顺利，上市一战三位创始人就彻底暴富了。但遇见小面突然冒出来的公关总监裁员风波，则给公司蒙上了一层迷雾，“快IPO了卸磨杀驴？”

那么，你看好遇见小面的IPO之旅吗？‌