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定西市(岷县、通渭县、陇西县、安定区、漳县、临洮县、渭源县)

岳阳市(岳阳楼区、云溪区、湘阴县、平江县、君山区、临湘市、岳阳县、华容县、汨罗市)

信阳市(浉河区、新县、淮滨县、商城县、固始县、息县、光山县、罗山县、潢川县、平桥区)

福州市(罗源县、永泰县、仓山区、闽清县、平潭县、台江区、福清市、鼓楼区、晋安区、闽侯县、连江县、马尾区、长乐区)  延安市(洛川县、黄陵县、延川县、宜川县、宝塔区、甘泉县、子长市、安塞区、黄龙县、延长县、吴起县、志丹县、富县)

贵阳市(清镇市、花溪区、云岩区、乌当区、观山湖区、开阳县、修文县、南明区、白云区、息烽县)

荆州市(石首市、沙市区、洪湖市、松滋市、江陵县、公安县、监利市、荆州区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)昌都市(左贡县、洛隆县、丁青县、卡若区、察雅县、类乌齐县、江达县、芒康县、边坝县、贡觉县、八宿县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)  乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、水磨沟区、新市区、天山区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区)

绵阳市(江油市、涪城区、三台县、北川羌族自治县、安州区、梓潼县、平武县、游仙区、盐亭县)

马鞍山市(和县、博望区、含山县、花山区、雨山区、当涂县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、桓仁满族自治县)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

西安市(临潼区、蓝田县、鄠邑区、阎良区、新城区、未央区、长安区、碑林区、周至县、高陵区、莲湖区、雁塔区、灞桥区)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、文圣区、灯塔市、辽阳县、白塔区、宏伟区)

包头市(固阳县、土默特右旗、石拐区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区)

濮阳市(濮阳县、南乐县、台前县、清丰县、范县、华龙区)

衡水市(饶阳县、冀州区、阜城县、桃城区、故城县、深州市、安平县、武强县、景县、枣强县、武邑县)

枣庄市(山亭区、薛城区、峄城区、台儿庄区、滕州市、市中区)

乐山市(金口河区、五通桥区、夹江县、沙湾区、犍为县、马边彝族自治县、井研县、峨眉山市、市中区、峨边彝族自治县、沐川县)

商丘市(柘城县、宁陵县、睢县、睢阳区、民权县、永城市、夏邑县、梁园区、虞城县)

长春市(榆树市、朝阳区、公主岭市、农安县、二道区、南关区、九台区、宽城区、绿园区、德惠市、双阳区)

上饶市(铅山县、余干县、万年县、婺源县、横峰县、玉山县、广信区、德兴市、信州区、鄱阳县、广丰区、弋阳县)

喀什地区(巴楚县、麦盖提县、疏附县、疏勒县、伽师县、莎车县、喀什市、英吉沙县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、叶城县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区)

新余市(渝水区、分宜县)

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自贡市(富顺县、大安区、荣县、贡井区、沿滩区、自流井区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

和田地区(和田县、洛浦县、皮山县、于田县、民丰县、墨玉县、和田市、策勒县)

临沧市(云县、永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、镇康县)  金华市(磐安县、永康市、浦江县、金东区、婺城区、兰溪市、武义县、东阳市、义乌市)

南昌市(东湖区、红谷滩区、安义县、青山湖区、南昌县、青云谱区、新建区、进贤县、西湖区)

庆阳市(环县、合水县、正宁县、宁县、庆城县、西峰区、镇原县、华池县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县)赤峰市(宁城县、翁牛特旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、元宝山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林左旗、红山区、松山区、巴林右旗)

曲靖市(沾益区、陆良县、马龙区、麒麟区、罗平县、会泽县、宣威市、师宗县、富源县)  临夏回族自治州(永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、临夏县、东乡族自治县、康乐县)

湖州市(德清县、长兴县、吴兴区、南浔区、安吉县)

安康市(紫阳县、汉滨区、白河县、汉阴县、宁陕县、镇坪县、石泉县、岚皋县、旬阳市、平利县)

平顶山市(湛河区、新华区、汝州市、郏县、叶县、舞钢市、卫东区、石龙区、鲁山县、宝丰县)甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、迭部县、碌曲县、夏河县、临潭县、玛曲县、舟曲县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

镇江市(扬中市、句容市、丹徒区、丹阳市、京口区、润州区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

忻州市(岢岚县、静乐县、五寨县、原平市、保德县、代县、偏关县、宁武县、五台县、繁峙县、神池县、河曲县、定襄县、忻府区)

菏泽市(东明县、巨野县、鄄城县、单县、牡丹区、郓城县、曹县、成武县、定陶区)

徐州市(睢宁县、云龙区、沛县、邳州市、贾汪区、丰县、泉山区、鼓楼区、铜山区、新沂市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

东营市(河口区、利津县、广饶县、垦利区、东营区)

泰州市(海陵区、兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市、高港区)

莆田市(秀屿区、城厢区、仙游县、荔城区、涵江区)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县、澄江市、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、通海县)

南阳市(桐柏县、南召县、镇平县、新野县、淅川县、邓州市、唐河县、宛城区、西峡县、方城县、内乡县、社旗县、卧龙区)

阿里地区(噶尔县、改则县、日土县、札达县、普兰县、措勤县、革吉县)

三沙市(南沙区、西沙区)

宿州市(萧县、灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。