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绵阳市(安州区、平武县、梓潼县、涪城区、盐亭县、三台县、游仙区、北川羌族自治县、江油市)
雅安市(宝兴县、天全县、芦山县、雨城区、汉源县、荥经县、名山区、石棉县)
酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、瓜州县、金塔县、敦煌市)
白山市(靖宇县、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市)
三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)
黄山市(休宁县、歙县、黟县、黄山区、徽州区、屯溪区、祁门县)
石家庄市(井陉矿区、藁城区、栾城区、深泽县、晋州市、新华区、平山县、鹿泉区、辛集市、灵寿县、桥西区、裕华区、井陉县、长安区、高邑县、元氏县、正定县、行唐县、无极县、赞皇县、赵县、新乐市)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、宁江区、长岭县)
陇南市(徽县、康县、文县、礼县、西和县、武都区、两当县、宕昌县、成县)
宜宾市(高县、长宁县、珙县、筠连县、江安县、翠屏区、叙州区、屏山县、兴文县、南溪区)
濮阳市(范县、南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、华龙区)
黔南布依族苗族自治州(瓮安县、龙里县、福泉市、荔波县、都匀市、贵定县、罗甸县、独山县、平塘县、惠水县、三都水族自治县、长顺县)
淄博市(临淄区、博山区、高青县、沂源县、淄川区、周村区、张店区、桓台县)
毕节市(纳雍县、七星关区、织金县、大方县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
临夏回族自治州(广河县、临夏县、东乡族自治县、永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市)
许昌市(建安区、长葛市、禹州市、襄城县、魏都区、鄢陵县)
上海市(宝山区、闵行区、浦东新区、普陀区、长宁区、嘉定区、金山区、奉贤区、松江区、虹口区、徐汇区、黄浦区、静安区、青浦区、杨浦区、崇明区)
崇左市(江州区、天等县、龙州县、凭祥市、扶绥县、宁明县、大新县)
汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)
新疆维吾尔自治区
徐州市(鼓楼区、睢宁县、云龙区、泉山区、贾汪区、沛县、丰县、新沂市、邳州市、铜山区)
黄石市(大冶市、西塞山区、下陆区、铁山区、阳新县、黄石港区)
廊坊市(大城县、永清县、广阳区、安次区、香河县、霸州市、文安县、固安县、大厂回族自治县、三河市)
滁州市(明光市、来安县、定远县、全椒县、凤阳县、琅琊区、天长市、南谯区)
商丘市(民权县、永城市、柘城县、虞城县、宁陵县、夏邑县、梁园区、睢县、睢阳区)
洛阳市(新安县、宜阳县、汝阳县、瀍河回族区、西工区、涧西区、嵩县、老城区、偃师区、洛宁县、孟津区、洛龙区、伊川县、栾川县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县、梁河县)
四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县、双辽市)
池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
中山市
眉山市(洪雅县、丹棱县、彭山区、仁寿县、青神县、东坡区)
安康市(汉阴县、镇坪县、岚皋县、平利县、白河县、旬阳市、紫阳县、石泉县、汉滨区、宁陕县)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、苏尼特左旗、多伦县、锡林浩特市、正镶白旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗)
张掖市(临泽县、民乐县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县)
定西市(通渭县、临洮县、陇西县、安定区、渭源县、漳县、岷县)
自贡市(贡井区、荣县、沿滩区、富顺县、大安区、自流井区)
焦作市(温县、中站区、博爱县、孟州市、山阳区、沁阳市、马村区、武陟县、修武县、解放区)
银川市(西夏区、兴庆区、金凤区、贺兰县、灵武市、永宁县)
西安市(灞桥区、周至县、未央区、阎良区、碑林区、蓝田县、莲湖区、高陵区、雁塔区、临潼区、鄠邑区、长安区、新城区)
滨州市(惠民县、博兴县、邹平市、沾化区、无棣县、阳信县、滨城区)
内蒙古自治区
兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)
贵阳市(白云区、观山湖区、乌当区、南明区、息烽县、花溪区、开阳县、修文县、清镇市、云岩区)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、新市区、头屯河区、天山区、沙依巴克区、米东区)
内江市(资中县、威远县、东兴区、市中区、隆昌市)
昭通市(鲁甸县、大关县、绥江县、巧家县、彝良县、盐津县、水富市、镇雄县、永善县、威信县、昭阳区)
盐城市(东台市、大丰区、滨海县、阜宁县、响水县、建湖县、射阳县、亭湖区、盐都区)
莆田市(秀屿区、城厢区、涵江区、仙游县、荔城区)
宁夏回族自治区
甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、玛曲县、夏河县、合作市、临潭县、舟曲县、卓尼县)
无锡市(宜兴市、新吴区、梁溪区、滨湖区、锡山区、惠山区、江阴市)
苏州市(常熟市、吴江区、吴中区、太仓市、相城区、张家港市、姑苏区、虎丘区、昆山市)
厦门市(翔安区、集美区、同安区、湖里区、海沧区、思明区)
长沙市(雨花区、浏阳市、宁乡市、天心区、长沙县、望城区、芙蓉区、开福区、岳麓区)
宁波市(鄞州区、奉化区、慈溪市、北仑区、宁海县、江北区、镇海区、海曙区、象山县、余姚市)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和静县、尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县、库尔勒市、轮台县)
乐山市(金口河区、峨眉山市、沙湾区、夹江县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、五通桥区、犍为县、市中区、井研县、沐川县)
南昌市(西湖区、青云谱区、进贤县、东湖区、南昌县、安义县、新建区、红谷滩区、青山湖区)
六安市(霍山县、金安区、舒城县、霍邱县、金寨县、叶集区、裕安区)
绥化市(绥棱县、青冈县、海伦市、望奎县、明水县、庆安县、安达市、肇东市、北林区、兰西县)
淮南市(田家庵区、大通区、谢家集区、八公山区、潘集区、凤台县、寿县)
南充市(阆中市、南部县、高坪区、顺庆区、仪陇县、西充县、蓬安县、嘉陵区、营山县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)
梅州市(大埔县、五华县、平远县、梅江区、兴宁市、蕉岭县、梅县区、丰顺县)
清远市(清新区、连州市、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、佛冈县、阳山县)
衢州市(柯城区、龙游县、衢江区、开化县、常山县、江山市)
固原市(隆德县、泾源县、原州区、西吉县、彭阳县)
昌都市(贡觉县、察雅县、丁青县、八宿县、卡若区、洛隆县、芒康县、边坝县、江达县、左贡县、类乌齐县)
澳门特别行政区
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、册亨县、兴义市、普安县、晴隆县、贞丰县、兴仁市)
咸阳市(三原县、秦都区、淳化县、泾阳县、乾县、礼泉县、杨陵区、永寿县、兴平市、渭城区、彬州市、武功县、长武县、旬邑县)
宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)
乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、集宁区、化德县、商都县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、卓资县、兴和县)
泉州市(泉港区、石狮市、洛江区、晋江市、德化县、安溪县、永春县、丰泽区、金门县、惠安县、南安市、鲤城区)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
那曲市(巴青县、申扎县、安多县、比如县、班戈县、索县、尼玛县、色尼区、双湖县、嘉黎县、聂荣县)
白城市(大安市、洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县)
梧州市(藤县、岑溪市、万秀区、蒙山县、长洲区、龙圩区、苍梧县)
丽水市(庆元县、云和县、遂昌县、松阳县、莲都区、青田县、缙云县、龙泉市、景宁畲族自治县)
金昌市(永昌县、金川区)
伊春市(伊美区、金林区、丰林县、嘉荫县、友好区、铁力市、南岔县、汤旺县、乌翠区、大箐山县)
三门峡市(湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区、义马市、卢氏县)
青岛市(市北区、胶州市、即墨区、崂山区、市南区、城阳区、黄岛区、平度市、李沧区、莱西市)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
绍兴市(上虞区、柯桥区、嵊州市、诸暨市、新昌县、越城区)
十堰市(张湾区、郧阳区、丹江口市、竹山县、竹溪县、郧西县、茅箭区、房县)
张家口市(怀安县、涿鹿县、宣化区、下花园区、沽源县、万全区、崇礼区、康保县、桥西区、尚义县、怀来县、赤城县、张北县、桥东区、蔚县、阳原县)
娄底市(新化县、双峰县、涟源市、冷水江市、娄星区)
保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县)
鹤壁市(浚县、山城区、鹤山区、淇县、淇滨区)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
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阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)
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克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)
马鞍山市(含山县、雨山区、博望区、和县、当涂县、花山区)
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吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、利通区、青铜峡市)
专题:2024资本市场盘点
今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。
随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。
今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。
汇率波动冲击业绩稳定性
根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。
对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。
经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”
瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。
更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。
胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”
对冲策略转型调整
周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。
特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。
美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”
衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。
与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。
机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”
新闻结尾
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