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石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

太原市(娄烦县、清徐县、万柏林区、阳曲县、晋源区、杏花岭区、古交市、小店区、迎泽区、尖草坪区)

怀化市(中方县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、溆浦县、鹤城区、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县)

石河子市(阿拉尔市、北屯市、新星市、图木舒克市、胡杨河市、五家渠市、双河市、白杨市、昆玉市、铁门关市、可克达拉市)  丽水市(青田县、景宁畲族自治县、遂昌县、云和县、缙云县、松阳县、龙泉市、莲都区、庆元县)

乐山市(市中区、五通桥区、夹江县、沐川县、峨眉山市、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县、犍为县、沙湾区、金口河区)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

白城市(洮北区、洮南市、大安市、镇赉县、通榆县)衡阳市(珠晖区、衡山县、南岳区、祁东县、衡阳县、蒸湘区、耒阳市、衡南县、雁峰区、衡东县、石鼓区、常宁市)

韶关市(武江区、曲江区、新丰县、仁化县、乳源瑶族自治县、乐昌市、浈江区、南雄市、始兴县、翁源县)  吴忠市(同心县、盐池县、红寺堡区、利通区、青铜峡市)

塔城地区(裕民县、沙湾市、托里县、乌苏市、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

白山市(浑江区、临江市、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

赣州市(石城县、瑞金市、于都县、南康区、会昌县、章贡区、崇义县、大余县、兴国县、定南县、赣县区、寻乌县、宁都县、龙南市、安远县、信丰县、上犹县、全南县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、禄丰市、元谋县、双柏县、牟定县、大姚县、武定县、南华县、永仁县、姚安县)

延安市(富县、延长县、子长市、宜川县、延川县、宝塔区、志丹县、吴起县、甘泉县、安塞区、黄龙县、洛川县、黄陵县)

汉中市(镇巴县、西乡县、勉县、宁强县、城固县、南郑区、略阳县、佛坪县、留坝县、洋县、汉台区)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县)

呼和浩特市(托克托县、回民区、新城区、玉泉区、和林格尔县、清水河县、武川县、赛罕区、土默特左旗)

南阳市(方城县、南召县、西峡县、卧龙区、唐河县、新野县、淅川县、宛城区、镇平县、社旗县、邓州市、内乡县、桐柏县)

德阳市(什邡市、旌阳区、中江县、绵竹市、广汉市、罗江区)

达州市(通川区、达川区、开江县、宣汉县、渠县、大竹县、万源市)

天水市(秦安县、秦州区、麦积区、武山县、甘谷县、张家川回族自治县、清水县)

绥化市(兰西县、明水县、北林区、望奎县、肇东市、海伦市、绥棱县、庆安县、安达市、青冈县)

安庆市(宿松县、桐城市、宜秀区、太湖县、迎江区、怀宁县、岳西县、大观区、潜山市、望江县)

南京市(雨花台区、建邺区、江宁区、鼓楼区、六合区、玄武区、高淳区、栖霞区、浦口区、秦淮区、溧水区)

和田地区(和田县、墨玉县、洛浦县、和田市、民丰县、于田县、策勒县、皮山县)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县)

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海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

龙岩市(武平县、漳平市、新罗区、连城县、上杭县、长汀县、永定区)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)  青岛市(莱西市、李沧区、崂山区、平度市、即墨区、胶州市、城阳区、市北区、黄岛区、市南区)

西宁市(城中区、城北区、湟源县、城西区、湟中区、大通回族土族自治县、城东区)

丹东市(东港市、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区)

喀什地区(疏勒县、岳普湖县、英吉沙县、伽师县、叶城县、巴楚县、泽普县、喀什市、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、麦盖提县)攀枝花市(盐边县、米易县、仁和区、东区、西区)

葫芦岛市(连山区、绥中县、建昌县、龙港区、兴城市、南票区)  湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、古丈县、泸溪县、吉首市、保靖县、花垣县、永顺县)

杭州市(建德市、滨江区、西湖区、临平区、拱墅区、钱塘区、临安区、上城区、桐庐县、富阳区、萧山区、余杭区、淳安县)

沧州市(任丘市、吴桥县、新华区、河间市、盐山县、海兴县、南皮县、沧县、泊头市、肃宁县、青县、献县、运河区、黄骅市、孟村回族自治县、东光县)

泰安市(东平县、岱岳区、泰山区、宁阳县、新泰市、肥城市)晋城市(陵川县、沁水县、高平市、城区、阳城县、泽州县)

内江市(市中区、资中县、威远县、东兴区、隆昌市)

泉州市(南安市、金门县、丰泽区、泉港区、德化县、永春县、鲤城区、晋江市、惠安县、洛江区、石狮市、安溪县)

香港特别行政区

绵阳市(三台县、安州区、平武县、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区、江油市、游仙区、盐亭县)

衢州市(江山市、衢江区、柯城区、龙游县、常山县、开化县)

贵港市(港北区、港南区、桂平市、平南县、覃塘区)

烟台市(福山区、莱阳市、海阳市、牟平区、芝罘区、蓬莱区、招远市、莱山区、龙口市、栖霞市、莱州市)

菏泽市(鄄城县、单县、郓城县、曹县、牡丹区、定陶区、东明县、巨野县、成武县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、洱源县、大理市、剑川县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、宾川县、漾濞彝族自治县、云龙县、祥云县、鹤庆县、永平县)

肇庆市(四会市、高要区、端州区、怀集县、鼎湖区、德庆县、封开县、广宁县)

邢台市(临城县、柏乡县、内丘县、襄都区、任泽区、南宫市、广宗县、新河县、宁晋县、威县、沙河市、清河县、信都区、隆尧县、平乡县、巨鹿县、南和区、临西县)

沈阳市(新民市、法库县、沈河区、铁西区、浑南区、辽中区、于洪区、苏家屯区、皇姑区、大东区、沈北新区、康平县、和平区)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、万山区、石阡县、思南县、江口县、德江县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

江门市(鹤山市、新会区、开平市、恩平市、蓬江区、江海区、台山市)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。