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济宁市(汶上县、微山县、泗水县、嘉祥县、金乡县、兖州区、邹城市、曲阜市、任城区、梁山县、鱼台县)

香港特别行政区

朝阳市(建平县、北票市、龙城区、双塔区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)  海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、都兰县、天峻县、格尔木市、德令哈市)

黄山市(歙县、祁门县、休宁县、屯溪区、黄山区、徽州区、黟县)

临汾市(隰县、汾西县、曲沃县、吉县、大宁县、洪洞县、安泽县、霍州市、蒲县、侯马市、翼城县、乡宁县、尧都区、永和县、古县、襄汾县、浮山县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、禄丰市、大姚县、武定县、楚雄市、姚安县、双柏县、永仁县、元谋县)  邵阳市(双清区、新邵县、邵阳县、新宁县、洞口县、大祥区、武冈市、北塔区、邵东市、绥宁县、城步苗族自治县、隆回县)

邯郸市(临漳县、涉县、馆陶县、丛台区、肥乡区、峰峰矿区、成安县、邱县、永年区、复兴区、大名县、武安市、广平县、磁县、曲周县、魏县、邯山区、鸡泽县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、长顺县、龙里县、三都水族自治县、福泉市、荔波县、独山县、平塘县、罗甸县、贵定县、都匀市、惠水县)

大连市(庄河市、沙河口区、瓦房店市、普兰店区、中山区、西岗区、金州区、甘井子区、长海县、旅顺口区)

滁州市(来安县、天长市、定远县、明光市、南谯区、琅琊区、全椒县、凤阳县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

衡水市(安平县、桃城区、故城县、阜城县、深州市、饶阳县、景县、武邑县、枣强县、武强县、冀州区)

湛江市(坡头区、雷州市、徐闻县、遂溪县、赤坎区、吴川市、廉江市、麻章区、霞山区)

保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、望花区、顺城区)

新余市(渝水区、分宜县)

黑河市(北安市、孙吴县、嫩江市、五大连池市、爱辉区、逊克县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

清远市(连南瑶族自治县、清城区、英德市、连州市、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区)

衢州市(开化县、衢江区、江山市、常山县、龙游县、柯城区)

马鞍山市(雨山区、含山县、花山区、和县、当涂县、博望区)

嘉峪关市

南平市(松溪县、政和县、邵武市、顺昌县、光泽县、武夷山市、延平区、建瓯市、浦城县、建阳区)

枣庄市(山亭区、峄城区、市中区、滕州市、薛城区、台儿庄区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

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呼伦贝尔市(扎兰屯市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、根河市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

宝鸡市(陇县、岐山县、千阳县、太白县、麟游县、渭滨区、凤翔区、金台区、凤县、扶风县、眉县、陈仓区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)  崇左市(大新县、扶绥县、宁明县、江州区、龙州县、凭祥市、天等县)

儋州市

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、盐边县、西区)

金华市(永康市、浦江县、兰溪市、磐安县、东阳市、义乌市、武义县、婺城区、金东区)眉山市(东坡区、仁寿县、洪雅县、青神县、彭山区、丹棱县)

泰安市(肥城市、岱岳区、泰山区、宁阳县、东平县、新泰市)  沈阳市(皇姑区、沈河区、新民市、浑南区、和平区、铁西区、于洪区、沈北新区、苏家屯区、康平县、法库县、大东区、辽中区)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、三水区、顺德区)

澳门特别行政区

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)江门市(蓬江区、开平市、台山市、恩平市、鹤山市、新会区、江海区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、易门县、华宁县、通海县)

榆林市(靖边县、佳县、米脂县、府谷县、榆阳区、吴堡县、神木市、横山区、绥德县、定边县、子洲县、清涧县)

开封市(禹王台区、杞县、龙亭区、尉氏县、鼓楼区、兰考县、通许县、祥符区、顺河回族区)

毕节市(织金县、赫章县、金沙县、纳雍县、黔西市、七星关区、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)

焦作市(解放区、马村区、孟州市、修武县、温县、山阳区、博爱县、武陟县、中站区、沁阳市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

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德阳市(什邡市、广汉市、罗江区、中江县、旌阳区、绵竹市)

宜春市(靖安县、丰城市、上高县、袁州区、樟树市、万载县、高安市、宜丰县、铜鼓县、奉新县)

雅安市(名山区、荥经县、汉源县、雨城区、天全县、芦山县、石棉县、宝兴县)

临沂市(莒南县、罗庄区、沂南县、临沭县、平邑县、兰山区、沂水县、蒙阴县、郯城县、兰陵县、费县、河东区)

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昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

临夏回族自治州(和政县、临夏市、广河县、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏县)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。