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漳州市(华安县、龙文区、龙海区、东山县、诏安县、漳浦县、云霄县、长泰区、南靖县、平和县、芗城区)

平凉市(泾川县、华亭市、灵台县、庄浪县、崇信县、崆峒区、静宁县)

青岛市(市北区、莱西市、胶州市、城阳区、市南区、李沧区、崂山区、黄岛区、平度市、即墨区)

新疆维吾尔自治区  哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

温州市(乐清市、文成县、平阳县、鹿城区、永嘉县、瑞安市、洞头区、泰顺县、瓯海区、龙湾区、龙港市、苍南县)

南宁市(兴宁区、武鸣区、宾阳县、良庆区、上林县、江南区、隆安县、邕宁区、青秀区、横州市、马山县、西乡塘区)

延安市(延长县、延川县、甘泉县、宝塔区、安塞区、洛川县、黄龙县、富县、子长市、吴起县、志丹县、黄陵县、宜川县)潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

佛山市(顺德区、南海区、三水区、禅城区、高明区)  宿州市(萧县、砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

拉萨市(林周县、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、城关区、当雄县、达孜区)

甘孜藏族自治州(新龙县、稻城县、乡城县、九龙县、德格县、理塘县、白玉县、康定市、泸定县、色达县、雅江县、甘孜县、道孚县、丹巴县、巴塘县、得荣县、炉霍县、石渠县)

濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、华龙区、范县)

六安市(金寨县、霍山县、裕安区、霍邱县、金安区、叶集区、舒城县)

晋城市(高平市、阳城县、城区、泽州县、陵川县、沁水县)

内蒙古自治区

自贡市(大安区、富顺县、荣县、自流井区、贡井区、沿滩区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、敦化市、图们市、龙井市、延吉市、和龙市、珲春市)

商丘市(永城市、夏邑县、睢阳区、虞城县、宁陵县、柘城县、民权县、梁园区、睢县)

北京市(东城区、昌平区、延庆区、平谷区、门头沟区、西城区、怀柔区、海淀区、朝阳区、房山区、密云区、顺义区、大兴区、石景山区、通州区、丰台区)

林芝市(察隅县、巴宜区、米林市、波密县、朗县、工布江达县、墨脱县)

黄山市(黟县、徽州区、休宁县、祁门县、黄山区、歙县、屯溪区)

阜阳市(颍东区、颍州区、阜南县、颍泉区、界首市、临泉县、颍上县、太和县)

滨州市(阳信县、滨城区、沾化区、惠民县、邹平市、无棣县、博兴县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

茂名市(茂南区、化州市、电白区、信宜市、高州市)

杭州市(临安区、萧山区、西湖区、上城区、余杭区、桐庐县、钱塘区、淳安县、拱墅区、富阳区、滨江区、建德市、临平区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区、泗洪县)

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苏州市(姑苏区、相城区、吴中区、太仓市、张家港市、虎丘区、吴江区、常熟市、昆山市)

马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、和县、雨山区、博望区)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、根河市、额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、满洲里市、阿荣旗)

泉州市(丰泽区、晋江市、洛江区、安溪县、德化县、石狮市、南安市、惠安县、永春县、泉港区、金门县、鲤城区)  台州市(天台县、临海市、黄岩区、玉环市、温岭市、椒江区、仙居县、路桥区、三门县)

南充市(蓬安县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、仪陇县、营山县、阆中市、南部县、西充县)

张掖市(临泽县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县)

沧州市(任丘市、东光县、运河区、新华区、孟村回族自治县、吴桥县、肃宁县、献县、南皮县、泊头市、黄骅市、青县、海兴县、沧县、河间市、盐山县)陇南市(两当县、康县、成县、西和县、宕昌县、徽县、礼县、文县、武都区)

大理白族自治州(祥云县、永平县、云龙县、大理市、洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县、剑川县、鹤庆县、宾川县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县)  安阳市(林州市、内黄县、滑县、殷都区、北关区、汤阴县、龙安区、文峰区、安阳县)

南平市(延平区、武夷山市、顺昌县、邵武市、松溪县、政和县、建阳区、光泽县、建瓯市、浦城县)

成都市(金牛区、新津区、大邑县、新都区、成华区、崇州市、武侯区、简阳市、彭州市、双流区、金堂县、蒲江县、邛崃市、青羊区、温江区、龙泉驿区、锦江区、都江堰市、青白江区、郫都区)

南通市(崇川区、启东市、海门区、如东县、如皋市、海安市、通州区)北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

株洲市(渌口区、炎陵县、攸县、荷塘区、天元区、茶陵县、醴陵市、石峰区、芦淞区)

绍兴市(嵊州市、上虞区、诸暨市、新昌县、柯桥区、越城区)

山南市(隆子县、乃东区、贡嘎县、曲松县、扎囊县、浪卡子县、琼结县、桑日县、加查县、措美县、洛扎县、错那市)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、尼勒克县、巩留县、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、奎屯市、新源县)

阿克苏地区(沙雅县、库车市、新和县、阿瓦提县、拜城县、温宿县、乌什县、阿克苏市、柯坪县)

东莞市

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

阳泉市(盂县、城区、平定县、郊区、矿区)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、玛沁县、甘德县、达日县、玛多县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

南昌市(新建区、安义县、东湖区、进贤县、青山湖区、南昌县、西湖区、红谷滩区、青云谱区)

伊春市(伊美区、铁力市、汤旺县、金林区、友好区、南岔县、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、丰林县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”