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张掖市(临泽县、高台县、山丹县、民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、灵璧县、泗县)

吕梁市(方山县、文水县、兴县、交口县、中阳县、交城县、柳林县、汾阳市、离石区、岚县、临县、孝义市、石楼县)  广西壮族自治区

澳门特别行政区

贵阳市(息烽县、清镇市、南明区、修文县、云岩区、乌当区、观山湖区、开阳县、花溪区、白云区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县)  临汾市(大宁县、安泽县、曲沃县、永和县、浮山县、霍州市、蒲县、襄汾县、乡宁县、吉县、侯马市、尧都区、洪洞县、古县、隰县、汾西县、翼城县)

潍坊市(青州市、安丘市、高密市、寒亭区、潍城区、寿光市、昌邑市、奎文区、诸城市、临朐县、昌乐县、坊子区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

梅州市(梅江区、五华县、蕉岭县、平远县、丰顺县、大埔县、兴宁市、梅县区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、建始县、来凤县、巴东县、鹤峰县、宣恩县、利川市)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县)

大连市(沙河口区、瓦房店市、金州区、庄河市、长海县、西岗区、旅顺口区、甘井子区、中山区、普兰店区)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、淮上区、五河县、怀远县、蚌山区、禹会区)

宜昌市(枝江市、点军区、宜都市、西陵区、伍家岗区、当阳市、夷陵区、猇亭区、远安县、兴山县、秭归县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县)

广安市(邻水县、华蓥市、武胜县、前锋区、岳池县、广安区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

合肥市(庐江县、巢湖市、肥西县、肥东县、瑶海区、蜀山区、包河区、长丰县、庐阳区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

阜新市(清河门区、新邱区、太平区、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县)

常州市(天宁区、金坛区、新北区、溧阳市、钟楼区、武进区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

运城市(垣曲县、平陆县、稷山县、盐湖区、永济市、芮城县、夏县、万荣县、闻喜县、新绛县、河津市、绛县、临猗县)

崇左市(宁明县、天等县、扶绥县、凭祥市、江州区、大新县、龙州县)

廊坊市(固安县、大城县、霸州市、三河市、广阳区、大厂回族自治县、文安县、安次区、香河县、永清县)

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大理白族自治州(洱源县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、弥渡县、永平县、宾川县、鹤庆县、大理市、巍山彝族回族自治县、云龙县、祥云县、剑川县)

白山市(浑江区、临江市、抚松县、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、汪清县、图们市、和龙市、敦化市、安图县、珲春市、延吉市)

南通市(启东市、如东县、通州区、海门区、如皋市、崇川区、海安市)  大同市(阳高县、灵丘县、新荣区、云州区、天镇县、浑源县、左云县、云冈区、广灵县、平城区)

自贡市(富顺县、自流井区、沿滩区、大安区、贡井区、荣县)

济源市

阳泉市(盂县、城区、矿区、郊区、平定县)鸡西市(梨树区、城子河区、滴道区、虎林市、麻山区、鸡冠区、鸡东县、恒山区、密山市)

扬州市(高邮市、广陵区、宝应县、江都区、邗江区、仪征市)  咸宁市(咸安区、赤壁市、通山县、嘉鱼县、崇阳县、通城县)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、化州市、茂南区)

马鞍山市(当涂县、花山区、和县、博望区、雨山区、含山县)

金昌市(金川区、永昌县)乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市、兴和县、凉城县、商都县、集宁区、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

淄博市(淄川区、桓台县、周村区、张店区、高青县、沂源县、博山区、临淄区)

安庆市(太湖县、宿松县、潜山市、桐城市、宜秀区、迎江区、大观区、怀宁县、岳西县、望江县)

河源市(龙川县、紫金县、和平县、源城区、东源县、连平县)

晋中市(寿阳县、灵石县、昔阳县、介休市、祁县、左权县、太谷区、和顺县、榆次区、榆社县、平遥县)

怀化市(鹤城区、洪江市、溆浦县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、会同县、辰溪县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

济宁市(邹城市、任城区、微山县、汶上县、嘉祥县、泗水县、兖州区、梁山县、金乡县、曲阜市、鱼台县)

晋城市(泽州县、城区、沁水县、阳城县、陵川县、高平市)

宜春市(靖安县、奉新县、袁州区、高安市、樟树市、铜鼓县、万载县、上高县、丰城市、宜丰县)

芜湖市(镜湖区、湾沚区、弋江区、繁昌区、鸠江区、无为市、南陵县)

五指山市(琼海市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、定安县、万宁市、屯昌县、临高县、东方市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

和田地区(策勒县、皮山县、墨玉县、民丰县、洛浦县、于田县、和田市、和田县)

成都市(大邑县、简阳市、崇州市、青羊区、都江堰市、锦江区、金堂县、双流区、新津区、武侯区、彭州市、蒲江县、成华区、邛崃市、青白江区、金牛区、新都区、温江区、龙泉驿区、郫都区)

保定市(安新县、高阳县、涿州市、博野县、满城区、清苑区、望都县、雄县、安国市、曲阳县、涞水县、徐水区、定兴县、高碑店市、唐县、易县、竞秀区、顺平县、蠡县、定州市、莲池区、容城县、阜平县、涞源县)

萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、上栗县、莲花县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。