被校草日成母狗:面对我们该如何自我保护？各观看《今日汇总》
被校草日成母狗:面对我们该如何自我保护？各热线观看2025已更新（2025已更新）
被校草日成母狗:面对我们该如何自我保护？售后观看电话-24小时在线客服(各中心)查询热线：123456
被校草日成母狗:面对我们该如何自我保护？售后观看电话：☎123456123456
各区统一售后服务观看：123456。随着我国人民的生活水平日益提高，被校草日成母狗:面对我们该如何自我保护？已成为人们日常生活中必不可少的电器，随着用户
的增加，观看故障也随之大量增加，给用户的日常生活带来了很大的不便
被校草日成母狗:面对我们该如何自我保护？售后观看电话：123456观看服务中心"的服务标准，以"我用心，你放心"的服务精神促进企业发展壮大，以"诚信务实"的服务理念赢取市场和回报社会，
使企业在竞争异常激烈的家电市场中连续多年稳健发展，取得了良好的经济效益和社会效益。
服务范围：各市区。各地区观看服务热线:只要您拨打公司24小时报修热线，本公司将第一时间竭诚为您上门观看。
我们坚持售前，售中，售后一致，诚信服务。让用户放心购买，安心使用。本公司将第一时间竭诚服务!
我们会以便捷的服务体系来为广大消费者解决不必要的麻烦。
各地区修理中心服务目标：服务0缺陷，客户满意，
全国售后观看站点报修热线；
多种支付方式：提供多种支付方式，方便您选择最适合自己的支付方式。
多种支付方式：提供多种支付方式，方便您选择最适合自己的支付方式。
多种支付方式：提供多种支付方式，方便您选择最适合自己的支付方式。
被校草日成母狗:面对我们该如何自我保护？售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
5、您的服务信息将同步反馈至客户服务中心，我们会安排客服人员定期回访！
观看服务范围：各市区及周边
被校草日成母狗:面对我们该如何自我保护？售后观看电话观看服务承诺：
1严格按照修理序修理，保证修理质量。
2严把配件关，杜绝伪劣配件以废旧配件的使用。
3服务热线24小时有人值勤，24小时内做出回应。修理车间前台接待节假日不休息，保证用户随到随修。
4建立修理准则，时成立抢修小组，可随时抵达现场抢修。
不夸张故障问题，杜绝乱收费。
5外地顾客远故障判断、技术故障解答、邮寄配件快速处理。外地客户自行送修的，我们会加急为您的机器排除故障，争取当天完成修理。
6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
7客户在我中心修理过机器，可凭收费单据保修单在我公司再次修理此机器时，享受修理费半价待遇。
8建立回访准则：定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果，向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。
9对客户公布监督电话，期待客户有关部门监督我们的观看工作。
售后统一观看中心点售后观看网点；
只要您拨打公司24小时观看热线
相信你的选择没有错。好生活从被校草日成母狗:面对我们该如何自我保护？售后观看电话开始。
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
公司拥有60多名持牌观看人员上门观看，随时待命，服务一步到位。我们以优质的售后服务，售后的观看水平，过硬的技能，合理的价格，良好的信誉，赢得顾客多年来的支持和信赖。面对未来我们深知顾客的需求和顾虑， 让顾客无后顾之忧.力求打造以质量求生存，以信誉求发展，一切为客户着想，一切为客户负责，客户满意是我们永远追求的目标，愿我们的服务能给广大市民带来方便。
全国服务区域：
广元市(青川县、朝天区、苍溪县、利州区、旺苍县、昭化区、剑阁县)
宜宾市(高县、叙州区、珙县、江安县、长宁县、兴文县、翠屏区、屏山县、南溪区、筠连县)
惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县)
桂林市(资源县、阳朔县、平乐县、兴安县、七星区、全州县、秀峰区、叠彩区、象山区、永福县、龙胜各族自治县、荔浦市、灵川县、恭城瑶族自治县、临桂区、灌阳县、雁山区)
呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、根河市、满洲里市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗)
滨州市(沾化区、阳信县、无棣县、博兴县、邹平市、惠民县、滨城区)
临汾市(吉县、乡宁县、隰县、汾西县、洪洞县、尧都区、襄汾县、侯马市、蒲县、大宁县、永和县、霍州市、浮山县、曲沃县、古县、翼城县、安泽县)
莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、荔城区、秀屿区)
中山市
三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)
深圳市(光明区、南山区、龙华区、龙岗区、坪山区、福田区、宝安区、罗湖区、盐田区)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
湛江市(坡头区、吴川市、徐闻县、遂溪县、麻章区、赤坎区、霞山区、雷州市、廉江市)
河池市(宜州区、罗城仫佬族自治县、金城江区、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、南丹县、巴马瑶族自治县、东兰县、大化瑶族自治县)
运城市(盐湖区、万荣县、芮城县、垣曲县、稷山县、夏县、临猗县、河津市、闻喜县、平陆县、绛县、永济市、新绛县)
佳木斯市(东风区、郊区、同江市、向阳区、桦川县、桦南县、富锦市、汤原县、前进区、抚远市)
朔州市(怀仁市、平鲁区、朔城区、山阴县、应县、右玉县)
昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县)
汉中市(镇巴县、西乡县、留坝县、勉县、略阳县、南郑区、汉台区、城固县、宁强县、佛坪县、洋县)
随州市(广水市、随县、曾都区)
东营市(利津县、河口区、东营区、垦利区、广饶县)
双鸭山市(尖山区、友谊县、四方台区、饶河县、岭东区、宝山区、集贤县、宝清县)
亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)
秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、山海关区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区)
防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)
潍坊市(青州市、昌乐县、奎文区、坊子区、临朐县、寒亭区、昌邑市、寿光市、高密市、潍城区、诸城市、安丘市)
本溪市(平山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、明山区)
宜春市(樟树市、丰城市、铜鼓县、上高县、宜丰县、袁州区、万载县、高安市、靖安县、奉新县)
廊坊市(三河市、霸州市、文安县、广阳区、永清县、香河县、大城县、固安县、安次区、大厂回族自治县)
黄石市(下陆区、阳新县、大冶市、黄石港区、铁山区、西塞山区)
晋城市(高平市、沁水县、陵川县、城区、阳城县、泽州县)
盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)
凉山彝族自治州(普格县、越西县、会理市、会东县、喜德县、盐源县、昭觉县、德昌县、宁南县、雷波县、甘洛县、西昌市、木里藏族自治县、布拖县、金阳县、美姑县、冕宁县)
林芝市(波密县、巴宜区、察隅县、朗县、墨脱县、米林市、工布江达县)
喀什地区(叶城县、泽普县、巴楚县、伽师县、喀什市、疏附县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、岳普湖县、英吉沙县、莎车县)
南平市(邵武市、浦城县、光泽县、建阳区、建瓯市、松溪县、顺昌县、武夷山市、政和县、延平区)
阿里地区(革吉县、札达县、改则县、普兰县、日土县、噶尔县、措勤县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
宜昌市(长阳土家族自治县、伍家岗区、西陵区、兴山县、枝江市、秭归县、远安县、五峰土家族自治县、点军区、当阳市、猇亭区、宜都市、夷陵区)
玉林市(陆川县、玉州区、博白县、北流市、容县、福绵区、兴业县)
济宁市(梁山县、嘉祥县、邹城市、金乡县、汶上县、任城区、曲阜市、微山县、鱼台县、泗水县、兖州区)
通化市(柳河县、集安市、二道江区、梅河口市、辉南县、通化县、东昌区)
泰安市(新泰市、东平县、泰山区、岱岳区、宁阳县、肥城市)
绥化市(青冈县、明水县、庆安县、安达市、肇东市、兰西县、北林区、望奎县、绥棱县、海伦市)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
开封市(兰考县、通许县、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、杞县、祥符区、尉氏县、鼓楼区)
黄山市(黄山区、屯溪区、黟县、徽州区、歙县、休宁县、祁门县)
济源市
蚌埠市(蚌山区、淮上区、怀远县、禹会区、固镇县、龙子湖区、五河县)
延安市(洛川县、宝塔区、宜川县、黄陵县、黄龙县、吴起县、富县、安塞区、子长市、甘泉县、延川县、延长县、志丹县)
拉萨市(曲水县、城关区、墨竹工卡县、林周县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区、当雄县)
承德市(宽城满族自治县、双桥区、兴隆县、承德县、隆化县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双滦区、滦平县、鹰手营子矿区)
温州市(洞头区、鹿城区、瑞安市、乐清市、平阳县、永嘉县、苍南县、文成县、瓯海区、龙湾区、泰顺县、龙港市)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
新乡市(辉县市、封丘县、延津县、凤泉区、原阳县、卫辉市、卫滨区、新乡县、获嘉县、长垣市、牧野区、红旗区)
枣庄市(山亭区、峄城区、薛城区、市中区、台儿庄区、滕州市)
南通市(如东县、通州区、崇川区、如皋市、海安市、海门区、启东市)
鹤岗市(向阳区、绥滨县、兴山区、东山区、工农区、南山区、萝北县、兴安区)
揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、榕城区、揭西县)
临夏回族自治州(和政县、广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、临夏市、东乡族自治县)
百色市(靖西市、隆林各族自治县、田林县、德保县、那坡县、右江区、田阳区、凌云县、乐业县、西林县、平果市、田东县)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、惠水县、罗甸县、福泉市、独山县、长顺县、平塘县、瓮安县、贵定县、都匀市、荔波县、龙里县)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)
南京市(溧水区、高淳区、栖霞区、六合区、雨花台区、秦淮区、浦口区、鼓楼区、建邺区、江宁区、玄武区)
佛山市(高明区、顺德区、三水区、南海区、禅城区)
日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)
安康市(旬阳市、石泉县、汉阴县、白河县、汉滨区、镇坪县、紫阳县、岚皋县、宁陕县、平利县)
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
重庆市(璧山区、江北区、沙坪坝区、巴南区、黔江区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、丰都县、梁平区、南川区、开州区、武隆区、万州区、大足区、合川区、巫溪县、巫山县、渝中区、城口县、涪陵区、垫江县、綦江区、永川区、长寿区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、江津区、彭水苗族土家族自治县、奉节县、荣昌区、大渡口区、潼南区、忠县、九龙坡区、铜梁区、云阳县、石柱土家族自治县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
定西市(渭源县、安定区、岷县、漳县、陇西县、临洮县、通渭县)
齐齐哈尔市(克山县、昂昂溪区、依安县、讷河市、富拉尔基区、龙沙区、龙江县、碾子山区、铁锋区、克东县、泰来县、富裕县、建华区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、甘南县)
雅安市(宝兴县、名山区、芦山县、天全县、石棉县、雨城区、汉源县、荥经县)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
西安市(新城区、周至县、雁塔区、蓝田县、鄠邑区、碑林区、长安区、莲湖区、临潼区、灞桥区、高陵区、阎良区、未央区)
酒泉市(肃州区、敦煌市、瓜州县、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)
伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍城县、奎屯市、巩留县、伊宁县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁市、霍尔果斯市、新源县)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、德江县、万山区、思南县、沿河土家族自治县、江口县、石阡县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区)
哈尔滨市(巴彦县、阿城区、平房区、木兰县、方正县、宾县、道外区、延寿县、呼兰区、松北区、香坊区、尚志市、通河县、道里区、五常市、双城区、南岗区、依兰县)
攀枝花市(仁和区、西区、东区、盐边县、米易县)
澳门特别行政区
太原市(尖草坪区、杏花岭区、迎泽区、万柏林区、清徐县、娄烦县、古交市、晋源区、阳曲县、小店区)
辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)
北京市(房山区、朝阳区、大兴区、丰台区、延庆区、昌平区、石景山区、平谷区、通州区、顺义区、西城区、怀柔区、东城区、密云区、门头沟区、海淀区)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、德令哈市、都兰县、格尔木市、天峻县)
广州市(黄埔区、南沙区、花都区、荔湾区、从化区、海珠区、天河区、越秀区、番禺区、增城区、白云区)
云浮市(罗定市、郁南县、云安区、云城区、新兴县)
曲靖市(师宗县、马龙区、罗平县、麒麟区、富源县、沾益区、陆良县、会泽县、宣威市)
钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)
香港特别行政区
阜阳市(阜南县、太和县、颍上县、界首市、临泉县、颍泉区、颍州区、颍东区)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、裕民县、额敏县、沙湾市、塔城市)
安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区)
保定市(望都县、唐县、阜平县、涿州市、满城区、竞秀区、定州市、清苑区、蠡县、雄县、定兴县、易县、莲池区、安新县、安国市、容城县、徐水区、顺平县、涞水县、涞源县、博野县、曲阳县、高阳县、高碑店市)
怀化市(麻阳苗族自治县、中方县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、洪江市、会同县、鹤城区、通道侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县)
九江市(浔阳区、彭泽县、修水县、湖口县、永修县、德安县、共青城市、庐山市、都昌县、武宁县、柴桑区、瑞昌市、濂溪区)
巴中市(恩阳区、平昌县、南江县、巴州区、通江县)
德州市(夏津县、平原县、德城区、庆云县、禹城市、齐河县、宁津县、乐陵市、陵城区、武城县、临邑县)
南宁市(兴宁区、马山县、宾阳县、江南区、横州市、上林县、西乡塘区、青秀区、邕宁区、良庆区、隆安县、武鸣区)
湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、龙山县、吉首市、古丈县、永顺县、保靖县、泸溪县、凤凰县)
毕节市(织金县、金沙县、黔西市、七星关区、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县)
淮安市(清江浦区、盱眙县、淮阴区、洪泽区、涟水县、金湖县、淮安区)
张家口市(阳原县、桥东区、涿鹿县、万全区、宣化区、沽源县、下花园区、怀安县、张北县、蔚县、怀来县、崇礼区、尚义县、赤城县、康保县、桥西区)
西宁市(大通回族土族自治县、城东区、湟源县、城北区、城中区、城西区、湟中区)
兴安盟(扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)
新疆维吾尔自治区
青岛市(李沧区、即墨区、平度市、市北区、莱西市、崂山区、城阳区、胶州市、市南区、黄岛区)
孝感市(云梦县、孝昌县、安陆市、汉川市、应城市、孝南区、大悟县)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、巴东县、恩施市、建始县、鹤峰县、来凤县、咸丰县)
鸡西市(恒山区、麻山区、虎林市、密山市、鸡冠区、滴道区、城子河区、梨树区、鸡东县)
石河子市(北屯市、双河市、昆玉市、新星市、可克达拉市、铁门关市、图木舒克市、五家渠市、胡杨河市、白杨市、阿拉尔市)
陇南市(西和县、宕昌县、两当县、文县、礼县、成县、康县、武都区、徽县)
衡水市(武强县、枣强县、冀州区、深州市、饶阳县、景县、故城县、安平县、武邑县、桃城区、阜城县)
南昌市(西湖区、青山湖区、青云谱区、南昌县、新建区、红谷滩区、安义县、进贤县、东湖区)
萍乡市(湘东区、安源区、莲花县、芦溪县、上栗县)
伊春市(丰林县、铁力市、金林区、汤旺县、乌翠区、嘉荫县、南岔县、伊美区、友好区、大箐山县)
广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、武胜县、广安区、岳池县)
来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、合山市、忻城县、兴宾区、武宣县)
昌都市(芒康县、左贡县、察雅县、江达县、类乌齐县、贡觉县、八宿县、卡若区、边坝县、丁青县、洛隆县)
咸宁市(嘉鱼县、通山县、咸安区、通城县、崇阳县、赤壁市)
牡丹江市(绥芬河市、东安区、阳明区、林口县、海林市、爱民区、东宁市、西安区、宁安市、穆棱市)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
株洲市(攸县、炎陵县、渌口区、芦淞区、石峰区、天元区、醴陵市、茶陵县、荷塘区)
那曲市(双湖县、比如县、巴青县、申扎县、安多县、嘉黎县、色尼区、索县、聂荣县、班戈县、尼玛县)
晋中市(和顺县、太谷区、寿阳县、灵石县、榆次区、介休市、榆社县、昔阳县、祁县、平遥县、左权县)
湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、南浔区、安吉县)
黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)
三沙市(南沙区、西沙区)
三门峡市(义马市、渑池县、卢氏县、湖滨区、陕州区、灵宝市)
连云港市(连云区、海州区、赣榆区、灌南县、东海县、灌云县)
泉州市(石狮市、泉港区、鲤城区、丰泽区、永春县、南安市、德化县、惠安县、晋江市、安溪县、洛江区、金门县)
江门市(恩平市、蓬江区、开平市、新会区、鹤山市、江海区、台山市)
抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、顺城区、东洲区、望花区、抚顺县、清原满族自治县)
福州市(马尾区、连江县、台江区、闽侯县、平潭县、晋安区、福清市、长乐区、仓山区、永泰县、闽清县、鼓楼区、罗源县)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
无锡市(宜兴市、滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区、锡山区、梁溪区)
乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、新市区、沙依巴克区、天山区、达坂城区)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
包头市(白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、青山区、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、东河区)
衢州市(常山县、江山市、柯城区、衢江区、龙游县、开化县)
襄阳市(谷城县、襄州区、保康县、襄城区、南漳县、宜城市、老河口市、枣阳市、樊城区)
呼和浩特市(清水河县、托克托县、回民区、玉泉区、赛罕区、武川县、土默特左旗、新城区、和林格尔县)
锦州市(凌海市、义县、太和区、北镇市、黑山县、古塔区、凌河区)
崇左市(凭祥市、扶绥县、龙州县、大新县、天等县、宁明县、江州区)
鄂尔多斯市(达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、东胜区)
常州市(武进区、钟楼区、金坛区、新北区、天宁区、溧阳市)
乐山市(市中区、五通桥区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县、沙湾区、沐川县、峨眉山市、金口河区、犍为县、夹江县)
文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、马关县、文山市、广南县、富宁县)
朝阳市(双塔区、北票市、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县)
郴州市(汝城县、北湖区、桂东县、嘉禾县、桂阳县、苏仙区、临武县、安仁县、永兴县、资兴市、宜章县)
儋州市
大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、剑川县、洱源县、云龙县、南涧彝族自治县、弥渡县、祥云县、漾濞彝族自治县、宾川县、大理市、鹤庆县、永平县)
果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、达日县、久治县、玛沁县、甘德县)
自贡市(沿滩区、富顺县、自流井区、贡井区、大安区、荣县)
白山市(浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、江源区)
白银市(白银区、平川区、会宁县、景泰县、靖远县)
商洛市(洛南县、山阳县、丹凤县、商州区、商南县、镇安县、柞水县)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
内江市(东兴区、资中县、隆昌市、市中区、威远县)
内蒙古自治区
来源：六里投资报
睿郡资产首席投资官王晓明，近日在一场线下访谈中，围绕中国经济与市场，分享了自己的最新观点。
王晓明首先明确了当前投资的大背景——
权益投资机会成本很低，在降息的宏观背景下，能够获得稳定收益的东西会越来越少。
因此，基本思路就是仓位必须得高；
其次，应找寻在这样一个大背景下，价值不容易发生损毁的“锚”。
这个“锚”，越早认识到，越早持有，就越早受益。
过去两三年，红利资产就是这样的“锚”之一，
因此，在市场逐渐形成共识的过程中，越来越多的钱向这一方向汇聚；
而2023年、2024年不断创新高的黄金也是同样的道理——拿着黄金，它就是你心里比较安心的“锚”。
尽管红利类资产在今年的表现略有落后，王晓明认为，获得绝对收益依然没有什么大的问题；
更好的选择是，在当中去挑选稳定中兼顾一定成长的红利企业。
比如睿郡前两年重仓较多的通信，
在当前算力需求爆发的时候，这些企业同样在迎接时代的红利，同样存在增长的机遇。
而在科技领域，在此前港股互联网估值普遍极低的情况下，睿郡对互联网进行了增持；
对这类资产，王晓明表示，观点依然是持有，现在还没有到适合去做判断的时候——
因为今天这个时间段，去判断未来AI谁会胜出是很难的，很难看明白。
投资报（liulishidian）整理精选了王晓明分享的精华内容如下：
机会成本越来越低
基本思路是仓位得高
问：您的组合在过去三年都没有怎么大变动的情况下，最近变化很大。想请您跟大家分享一下，组合大的调整的背后是一个什么样的逻辑，做了哪些调整？
王晓明：首先，过去几年，我一直都这样讲，投资的机会成本是很低的。
2019年以后，中国经济增长结构性地遇到一些问题，所以，整个利率的中枢跟美国实际上是反过来的。
美国在2021年之前，甚至2023年11月份之前，它都属于一个通胀很厉害的加息通道。
而我们面临房地产、债务等等很多问题，它是一个降息的通道。
在一个降息通道的宏观背景下，这就意味着你能够投资的风险很小的、稳定收益的东西，会越来越少。
更远一点回溯，从2018年以后，高息的、风险小的信托、高息的理财、高息的固定收益产品，实际上是越来越少的。
这样的一个大背景下，我们认为，权益投资的机会成本是越来越低的。
所以，我们在2019年以后的一个基本思路就是，仓位得高；
第二，你得选择一个锚。
这个锚的概念就是说，相对而言，它的价值是不太容易在这样一个大的背景下产生损毁的。
所以，这是我们很重要的思路。
从去年到今年这个时间段，我们组合的结构、方向也有所调整。
这个变化最主要的原因，就是我们对市场的判断。
我们觉得，经过2021年、2022年、2023年，甚至2024年全年，它也是一个风险不断释放的过程。
到了九月底，市场突然在外部政策的支持下出现这样一个大的波动。
这个波动作为一个分水岭，可能股票市场的调整已经接近结束的时间段。
第二个，到了九月底这个分界点以后，市场的风险偏好在慢慢提升了。
你在这个市场上可以观察到的现象是什么呢？
原来，大家对市场不太关注，现在关注的人越来越多了。
第三个，股票市场上，过去两三年当中一直跌、没有人敢问津的一些行业板块，它开始反弹，
尤其是以科技为代表的，包括机器人、半导体、智能驾驶等等。
这就说明了一个问题，市场的风险偏好是明显提升的。
围绕风险偏好提升这样一个预测，我们在整个市场结构当中，也会往这部分上去做一些转移。
持仓开始有了变化
增持互联网板块
问：您的持仓其实从2022年到2024年，都是非常偏防御型的，但最近有了一些比较积极的一些变化。
王晓明：主要就是科技这个板块。
科技板块当中，我们增持比较多的，就是互联网这个板块。
一个是，经过2021年到2024年连续三年左右的时间当中，美股一直在走慢牛，
钱就不断地增加在美国这边的配置，包括很多资金选择撤离香港。
降低整个中国组合配置的钱，从2021年到2024年也越来越多。
所以到了2024年年底这个时间段，
代表性的这些互联网龙头公司，它跟美国所谓的“Mag7”相比，估值是显得相当便宜的。
比如**在起来之前，它只有10倍的估值，**可能只有12倍的估值。
这是一个很重要的变化——把估值差拉得足够大了以后，我们这边反弹的动力就增强了。
当然，经过从春节前后的涨幅，大概我们能赶上美国“Mag7”在去年一整年的涨幅。
尤其是最近美股当中一些龙头股票有所调整，调整以后，更是让我们把去年一年的涨幅跟上来了。
中国科技
有自己的亮点
问：之前您聊到，中国经济仍面临一些问题，包括地产、债务。在这一轮AI科技驱动的情况下，这些问题您怎么看？
王晓明：对整个科技板块，大家感受更明显的是在春节以后，好像DeepSeek模型出来了以后，就感觉中国在AI领域当中也不差。
甚至反过头去看，美国人在芯片上围堵我们三年，但是我们在芯片上的进步也很快。
所以，一下子就让大家的信心开始起来了。
我的理解是，其实中国科技层面上的突围，它不是在过去这一两个月发生的事情。
实际上，在过去的10年、20年、30年、40年的积累当中，我们已经到了这样一个时间段。
至少，我们可以有自己亮点的地方。
所以，在我们内部讲，这次DeepSeek的技术对中国来讲，至少在几个方面，我们是占有优势的。
从最原始的算力芯片上面，我们跟别人还有差距；
基础模型的研究和先进程度上面，我们可能也有差距。
但是，中国至少在几个方面，是能找到自己的优势点的。
一个优势点就是在于应用，
在场景应用这个层面上面，大家都在讲，2025年可能是AIagent大规模发展的一年。
在这个领域当中，中国是有很强的优势。
对美国来讲，它在AI上面强在供给侧——基础模型、算力芯片，美国的确是领先的。
但是，中国在需求端，在应用侧这一端，我们也是会有优势的。
DeepSeek和最近的Manus可能在某种意义上是我们这种观点的一个印证。
就是说，DeepSeek在OpenAI开源的基础模型上面，充分利用了中国的优势，我们发展出了一套低成本的数据训练的学习模型。
包括Manus，实际上也是在美国DeepResearch，或者是Artifacts的基础上面，充分利用应用端的优势。
更多层面上的，中国在科技上的优势，在我自己的理解，它是经过过去非常多年的在整个制造业中积累所形成的优势。
比如说，在芯片领域当中，全球唯一能够跟美国形成一定程度上的竞争的国家，也就是中国。
尽管跟美国的先进制程依然有差距。
但是你必须得认识到，中国几乎是唯一一个国家，能够在这个层面上面跟它形成竞争。
并且，假以时日，也不排除未来中国可能在某些层面上形成超越的可能。
芯片行业是这样，生物制药也是这样子。
你可以从很多迹象上看见，中国的生物制药企业逐渐形成的这样一个优势——
2024年全年生物医药的并购，当中40%是给了中国企业的。
中国生物医药企业在这个领域当中形成的研发实力、综合实力，虽然不至于说超过全球领先企业，但实际上已经至少可以在一定层面上进行对话了。
所以，中国的科技实际上是在建立在一些基础上的：
一是，我们中国有一个非常完善的制造业产业链；
同时，我们有非常庞大的内需环境；
以及，我们有非常庞大的工程师团队；
这是我们形成优势的很强的地方。
在很多领域当中的变化，它是日积月累的。
比如说像游戏行业，今天中国在全球应该已经处于一个相对比较领先的地位了。
这是一个全方位的领先，从初始的创意，到中间动画的制作，到后端的服务，可能都已经形成了优势。
我们有一个非常广阔的市场，未来的AI，真正哪些企业可以幸存？
我觉得，一定要有场景，要有数据，要有客户。
这些方面都没有的企业，很有可能会被瞬间颠覆。
AI，它是一次重要的技术革命。
恰恰，在广泛的场景这一端，这应该说是我们的优势。
比如说，TikTok为什么能够在美国扎根下来？如果没有抖音在中国的实践，这是没法想象的。
我们的SHEIN、Temu为什么能够在美国受到欢迎？如果没有中国电商的实践，那是没有办法在美国落地下来的。
2025年，地产可能
在低位上形成均衡
问：地产出清、产能过剩等问题现在是否依然存在？是否依然还会对中国资产存在估值上的打压？
王晓明：依然存在。
2025年可能到了中国地产出清最后的这样一个时间段。
地产，从2020年以来，就是一个去库存的状态。
大概去了四年多的时间，按照我们的统计，它的库存量降低了大概八九亿平米。
今年，有可能在低位的位置上形成均衡。
也就是地产行业当中的供求关系，在今年这一年当中，逐渐开始有一个平衡的状态了。
但是，中国地产真正存在的问题，是在于在资产出清这个层面上面。
我们的很多企业，它在过去高速发展以及这一轮的地产泡沫破灭过程当中，僵而不死，还缺少一个真正意义上最后的出清。
那我觉得，这还是会影响和干扰整个中国的宏观经济以及股票市场。
当出清真正开始以后，我反倒会变得更加乐观。
如果你去看日本的案例，日本是90年代初的时候，房价开始把泡沫刺破。
而日本真正意义上的出清，是到了2000年以后才开始。
我也认为，在2025年一年就能完全解决这个问题。
当这个问题真正开始解决以后，我们对整个中国资产长期价格的表现，包括整个经济，会有更乐观的一个判断。
今天这个时间点，我觉得2025年会开始进入到“最后的冲击波”这样一个时间段。
整体房价反弹为时太早
租售比需回归合理区间
问：我们最近观察到，一二线城市的二手房销量开始起来了。市场有一种说法是，量先起来，然后价格起来，价格起来带动大家的财富效应、带动消费的意愿。您觉得这个逻辑通顺吗？
王晓明：这个逻辑在过去的地产周期当中是有效的。
但是，这轮周期，大概率很难。
未来的整个中国地产，我觉得可能是结构性的分化。
怎么讲呢？
底层的投资回报率，决定了地产价格的表现。
比如说，房子好不好租？房子的租金回报率能不能够让你满意？
实际上，分结构去看的话，我们还没有到一个底层资产回报率很有吸引力、很有支撑的时候。
大部分地方的租金回报率，大概就在1%-2%之间。
理论上，如果接近2%的话，考虑到今天中国的利率环境，房价应该就能有支撑了。
在上海，租金能到2%的房子有没有呢？
有，但大概率是这两年当中跌幅巨大的老破小。
底层资产回报率到2%，这对中国房价的支撑是非常明显的。
但是，另外的问题是在于，你能不能顺利租掉？会不会有大量空置的时间段？
空置时间段算上以后，回报率又要降低了。
现在我们已经开始进入老龄化的社会了，我们的人口结构在老化，城市化进程也到了一个后期的时间段了，
再像当年那样，出现房价持续不断上涨的现象就不太容易了。
如果你从结构上看，它一定是结构上可能有机会，但是整体的机会没有那么大。
问：所以您的观点就是，房价的企稳至少要租售比合理？
王晓明：对，租售比要到合理范围之内，这个是非常非常关键的。
如果没有租售比支撑的话，那还会有越来越多的人在适当时间段去减少房产的配置。
所以我认为，整体性的房价出现反弹可能还太早。
结构性的企稳，供需格局好的城市能够企稳，甚至有所上涨，都是有可能的。
寻找市场上稀缺的、
真正意义上的“锚”
问：您对中国资产的信心，从情绪面上、从政策变化上，都看到了一些很积极的变化。
王晓明：利率不断降低，你可以投资的品种越来越少的情况下，
你会发现，这个市场上真正的核心资产，它是稀缺的。
真正意义上的“锚”，还是稀缺。
过去几年当中，商品领域当中就是黄金。
大家认为，全球的政治格局也比较动乱，还有战争，大家都有债务问题。
在这样的情况下，拿着黄金，它是你心里比较安心的“锚”。
今天这个位置上面，黄金已经涨到这个水平了。
视野拓宽，你去看，权益类型的资产当中，有哪些东西是在这样一个时代，核心价值不太会产生损毁的“锚”。
这个“锚”，你去越早认识到，越早持有，应该就越早受益。
因为外面的钱非常多，大家都没有什么好的投资渠道。
所以，红利投资其实就是在过去两三年中，沿着这样一个思路演变出来的。
2021年大家看，哎呀！还有股息率高达10%以上的股票，
那为什么我们还要去把那么多的钱配置在房产，或者配置在理财上面呢？
所以，越来越多的钱朝这个方向转移。
2022年、2023年，一直到2024年5、6月份之前，市场上逐渐对红利形成共识。
9月份以后，市场的风险偏好提升了，红利暂时受到抑制，科技板块开始上升了。
往更长的时间去看，实际上是大家在各项资产当中进行比较，哪项资产更值得你去做配置的选择问题。
甚至包括红利当中的一部分，在这样一个年代，它的估值重心也还是会不断提高的。
国债方面，它在2023年、2024年连续两年走出了一个大的牛市。
到今天这个位置以后，再想去通过久期获得国债指数上比较好的表现，难度加大了。
它的绝对值就这么一点点水平，你想要获得很高的回报已经很难了。
问：有一部分资金从红利里面撤出来，来到了科技里面。所以红利可能阶段性地跑输市场，往后您怎么看？
王晓明：我觉得，（红利）获得绝对收益依然没有什么大的问题。
只是说，你最好的选择是，在当中再去挑选。
在整个红利的投资当中，你也必须得考虑稳定性。
看上去是稳定的红利型企业，其实它或多或少都是有增长的。
比如说我们前两年重仓比较多的通信，
你会发现，在今天算力需求爆炸的时候，这些企业的经营状况也会发生变化，不是只是稳定没有增长，它也会迎来时代的红利机会。
持仓主要在港股
通信+互联网+生物医药+传统制造
问：您的持仓现在应该是大部分都集中在港股？
王晓明：主要在港股。
问：港股的话，其实这一轮恒生科技指数涨了不少，最近美股跌的也比较多。
有人开始说，中国的科技十强和美国的七巨头相比，估值也快到一个接近的位置了，对这个您怎么看？
王晓明：到最近这个时间段，他们之间的估值大概还差20%。
但是你必须也得看到，我们选出来的科技十强，当中包括像比亚迪、互联网企业的腾讯、小米、阿里、美团等等，还有中芯国际。
相比较而言，我们的科技含量会比美国“Mag7”要弱一点。
我一直讲，我们是在制造业基础上面形成的优势企业。
包括***，跟特斯拉比，从科技含量上面还是会有差距的；
****，跟英伟达比，从科技含量上还是有一些差距的。
所以，我们跟它之间有一个20%的差距，我觉得也有它的合理性。
但是反过来讲，它的无风险利率水平比我们高很多，
因为它的国债利率到了4%多，我们现在才2%这个水平。
所以，我们的估值比它便宜，似乎也有低估的成分在。
再往前面去看的话，会不会出现一个“东升西降”的局面？
什么概念呢？
特斯拉，今天我们国内跟它竞争的“军团”，从比亚迪到理想，到一些国有的企业，
无论是电动化、产品价格、产品设计，还是智能化的程度上面，我们都有可比性。
那对不起，你特斯拉就是被严重高估的，我们就是存在一个被低估的状态。
所以，最近市场的交易也在反映这样的问题。
大家就是觉得，特斯拉跌了这么多以后，它还有80倍、90倍的市盈率。
某种意义上讲，我们的企业估值水平就显得便宜很多。
所以，要看当中结构的不同，可比类型的公司之间此起彼伏——
如果我们是在上升的，它是在下降的，那很显然，我们的估值被低估了，未来我们慢慢赶上，去超过他们是完全合理的。
问：港股涨得比较猛，投资人也会担忧说，那我还能不能买，还会不会继续涨？
王晓明：更重要的是我们之前讲的那个大背景，就是你没地方可以去，你怎么办？
如果你觉得这个高了，我们问的问题就是，有没有之前没怎么涨的？
比如消费，比如红利，比如一些公用事业，它是不是值得你转移增加到这方面来配置？
如果值得的话，依然是可以做选择的。
包括港股的医药，我们龙头BigPharma企业的估值，在港股的话，也都是在十几倍这个水平。
我们的创新药企业，从年初以来就一直受到市场的关注，我觉得他们的估值并没有说是那种明显的泡沫。
行业配置上，通信、互联网、生物医药、一些传统制造业，这是我们组合当中主要的构成部分。
在任何的时间点上
组合的性价比最好
问：您在宏观上还是有非常独到的见解，具体到投资组合上，您是怎么来结合宏观的认知和微观的研究的呢？
王晓明：我们已经其实比较放弃对宏观的分析判断了，我们内部没有单独设定宏观研究员。
宏观的意义，更多的就是，你要理解这个国家在发生什么变化，对投资方面有什么样的启示，主要是在这个方面。
我们更多的还是想从自下而上的角度，去找到那些公司，这是我们想达到的一个目标。
就是说，在任何的时间点上面，组合的性价比最好。
所以，我们习惯性的做法就是，从自下而上的角度去出发，先去看公司的估值，从两三年的眼光看有没有空间。
我们内部研究的时候提的一个目标是，我们希望，
选择的公司在三年的时间维度上看，至少要有一个15%（年化）甚至更高的空间。
以前我们提的蛮高的——
三年，你觉得它跟现在的市值相比，能不能够有一倍的空间？
但是因为随着经济增速慢慢降下来以后，我觉得有50%的空间也是可以看的。
控制好每一次重要
市场回撤时的风险
问：最后一个问题是关于控制回撤，您刚刚提到，即使是对宏观悲观的情况下，仓位基本上都是九成以上的。过去三年，您的最大回撤只有十个点出头。您是怎么来控制的？
王晓明：其实就是大的方向看明白了，就这么简单。
说白了，过去几年，你要是沿着2019年、2020年的思路，重仓持有当时热门的股票，那损失就大了。
反过来讲，如果你在那个时间点能够比较大比例地切换到防御性成长，
或者是偏红利型的、高股息的资产上面来，你的风险暴露就会小。
就是这么简单。
所以，第一个，是你对这些事情的预见。
第二个，有一些方法、手段要充分叠加使用起来。
我们在这个方面的实践，应该说，在私募当中，还是蛮广泛的。
什么概念呢？
多资产类别，比如可转债，在我们组合当中应用得非常多。
同样的股票，有转债，我们可能会优先考虑转债，因为转债的风险收益特征会比股票更安全。
除了转债以外的话，我们在气囊、雪球这些金融衍生工具上的使用，也是比较广泛的。
比如针对个股的气囊、雪球，
最近最典型的例子就是，针对港股某一家互联网平台企业的股票，我们打算买；
那我们是买了一部分股票，同时我们又开了一部分气囊。
好处就是在于，万一我看错了，往下跌的时候，往往跌幅在20%、30%范围之内的时候，这个风险我是不承担的。
涨的时候，30%、50%不等——对每个股票，券商开出气囊的条件是不一样的，
30%、50%范围内的收益归我，但超过以上部分的收益就归券商了。
通过这样一个叠加，就是既买正股同时又买正股气囊的方法，整个组合的风险收益特征就会改变。
万一我看错了，我的风险暴露很小，
我看对了，前面30%、50%归我享受，后面的收益我让渡出来。
也就是说，我们用一些金融衍生工具的方法，让组合的波动更加小。
我们的理念当中，有一个很重要的理念是什么呢？
就是，如果想要长期累积一个高净值，那就一定要做到，在每一个重要回撤中，风险控制相对较好。
你不需要跟随别人判断市场上的一些热点是什么，你的目标是很清晰的，
就是在承受小的波动下获得绝对收益，这是你的目标。
只是说，你要怎么样让进攻变得越来越强，防守变得越来越强，这两者之间形成一个平衡。
如果你单纯只是去考虑今天市场的风格，热点在什么地方，你很难把这件事情做好。
新闻结尾
被校草日成母狗:面对我们该如何自我保护？的相关文章
读一本历史书前，你会先考察作者的立场吗？的相关文章
我最近谈好一份新工作后，听朋友说，他熟那家公司，我谈好的工资比里面同职位的人员低了 50%，我怎么办？
4 月 12 日 2025 年日本大阪世博会举行开幕式，这有哪些值得关注的亮点？
武汉三镇4比4北京国安
美国 3 名特工网络攻击哈尔滨亚冬会，遭悬赏通缉，有哪些信息值得关注？为什么亚冬会会成为网络攻击目标？
布克：太阳未达预期但不该放弃
韦礼安李东海将合作中文歌足
友情链接：
姚晨吐槽演员为电影宣传唱歌跳舞，「不知道在干什么」，如何评价她的观点？反映了怎样的行业现象？
240小时过境免签政策带动入境游
王曼昱说听到好多男声加油
河北廊坊永清县 4.2 级地震
胡歌说表演可以NG但生命不能重来
日本通胀挂钩债券遭抛售
随着勇士输给快船，跌倒西部附加赛，都在期待的湖勇大战上演的几率有多大？
4名未成年人打车偷89部苹果手机
《崩坏：星穹铁道》3.2 动画进游戏的体验如何呢？
OpenAI 最新发布的 GPT-4.1 系列模型，性能体验如何？
如何评价太阳队官宣解雇主教练布登霍尔泽？