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泸州市(江阳区、古蔺县、合江县、泸县、叙永县、纳溪区、龙马潭区)  邵阳市(新邵县、绥宁县、邵阳县、城步苗族自治县、大祥区、隆回县、北塔区、洞口县、新宁县、武冈市、双清区、邵东市)

眉山市(彭山区、东坡区、洪雅县、仁寿县、丹棱县、青神县)

曲靖市(宣威市、马龙区、陆良县、会泽县、沾益区、师宗县、麒麟区、罗平县、富源县)

昌都市(类乌齐县、江达县、边坝县、左贡县、贡觉县、芒康县、洛隆县、八宿县、察雅县、丁青县、卡若区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)  淮南市(八公山区、谢家集区、大通区、凤台县、田家庵区、潘集区、寿县)

广西壮族自治区

四平市(铁西区、梨树县、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)

河源市(东源县、龙川县、源城区、连平县、和平县、紫金县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

庆阳市(正宁县、镇原县、环县、宁县、西峰区、庆城县、合水县、华池县)

衡水市(武强县、冀州区、桃城区、枣强县、深州市、故城县、武邑县、安平县、饶阳县、阜城县、景县)

长春市(二道区、榆树市、德惠市、朝阳区、南关区、农安县、绿园区、宽城区、公主岭市、双阳区、九台区)

淄博市(高青县、沂源县、淄川区、桓台县、博山区、临淄区、张店区、周村区)

安庆市(岳西县、望江县、桐城市、怀宁县、宜秀区、潜山市、迎江区、太湖县、大观区、宿松县)

漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区)

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白银市(平川区、靖远县、会宁县、景泰县、白银区)

岳阳市(华容县、岳阳楼区、君山区、云溪区、汨罗市、临湘市、平江县、岳阳县、湘阴县)

商洛市(商南县、丹凤县、镇安县、洛南县、山阳县、商州区、柞水县)

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镇江市(扬中市、京口区、丹徒区、润州区、丹阳市、句容市)

平凉市(庄浪县、华亭市、崆峒区、静宁县、崇信县、泾川县、灵台县)

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菏泽市(单县、郓城县、鄄城县、曹县、成武县、东明县、牡丹区、定陶区、巨野县)

黑河市(北安市、爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市、五大连池市)

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东营市(东营区、河口区、广饶县、垦利区、利津县)  玉林市(福绵区、陆川县、北流市、博白县、玉州区、兴业县、容县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

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朔州市(平鲁区、右玉县、应县、朔城区、怀仁市、山阴县)南宁市(宾阳县、马山县、江南区、西乡塘区、兴宁区、隆安县、上林县、良庆区、武鸣区、横州市、青秀区、邕宁区)

常德市(鼎城区、津市市、安乡县、武陵区、临澧县、石门县、澧县、桃源县、汉寿县)  雅安市(名山区、荥经县、雨城区、石棉县、宝兴县、天全县、汉源县、芦山县)

鞍山市(铁西区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、千山区、台安县)

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包头市(九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、青山区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗)双鸭山市(宝清县、集贤县、友谊县、尖山区、四方台区、宝山区、饶河县、岭东区)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

上饶市(广信区、信州区、广丰区、鄱阳县、万年县、玉山县、余干县、弋阳县、德兴市、婺源县、铅山县、横峰县)

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东莞市

淮安市(金湖县、盱眙县、淮安区、洪泽区、涟水县、清江浦区、淮阴区)

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怀化市(辰溪县、麻阳苗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、中方县、洪江市、鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县)

拉萨市(墨竹工卡县、曲水县、林周县、尼木县、达孜区、当雄县、城关区、堆龙德庆区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、商都县、察哈尔右翼中旗、集宁区、化德县、凉城县、卓资县)

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内蒙古自治区

兰州市(榆中县、七里河区、永登县、红古区、城关区、西固区、皋兰县、安宁区)

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宣城市(郎溪县、宣州区、泾县、广德市、宁国市、绩溪县、旌德县)

韶关市(乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县、乐昌市、翁源县、始兴县、武江区、曲江区、南雄市、浈江区)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。