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安阳市(北关区、安阳县、文峰区、汤阴县、内黄县、龙安区、林州市、滑县、殷都区)

肇庆市(怀集县、封开县、广宁县、端州区、德庆县、鼎湖区、四会市、高要区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

哈尔滨市(延寿县、宾县、香坊区、双城区、松北区、通河县、巴彦县、道外区、五常市、道里区、方正县、木兰县、尚志市、依兰县、呼兰区、南岗区、阿城区、平房区)  白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、浑江区、靖宇县)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、敦化市、珲春市、龙井市、延吉市、和龙市、汪清县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

上饶市(婺源县、广信区、玉山县、鄱阳县、信州区、广丰区、弋阳县、万年县、铅山县、横峰县、余干县、德兴市)信阳市(新县、平桥区、商城县、光山县、浉河区、固始县、淮滨县、罗山县、潢川县、息县)

包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、白云鄂博矿区、九原区、东河区、土默特右旗、石拐区、昆都仑区)  朝阳市(龙城区、朝阳县、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县)

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

荆州市(洪湖市、监利市、荆州区、沙市区、江陵县、公安县、石首市、松滋市)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

盐城市(响水县、大丰区、盐都区、东台市、建湖县、亭湖区、阜宁县、射阳县、滨海县)

六安市(叶集区、金安区、裕安区、金寨县、霍邱县、舒城县、霍山县)

大连市(金州区、庄河市、普兰店区、旅顺口区、西岗区、沙河口区、甘井子区、中山区、长海县、瓦房店市)

广安市(华蓥市、前锋区、邻水县、广安区、武胜县、岳池县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

唐山市(迁安市、路北区、滦南县、迁西县、遵化市、路南区、滦州市、丰润区、丰南区、乐亭县、古冶区、开平区、曹妃甸区、玉田县)

邢台市(南和区、威县、任泽区、南宫市、沙河市、巨鹿县、柏乡县、清河县、内丘县、新河县、襄都区、信都区、隆尧县、临西县、临城县、平乡县、广宗县、宁晋县)

临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、和政县、广河县、临夏市)

定西市(陇西县、渭源县、安定区、通渭县、岷县、临洮县、漳县)

滁州市(来安县、琅琊区、天长市、定远县、明光市、全椒县、南谯区、凤阳县)

抚顺市(东洲区、望花区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县)

遂宁市(大英县、射洪市、安居区、蓬溪县、船山区)

宣城市(泾县、郎溪县、宣州区、宁国市、广德市、绩溪县、旌德县)

杭州市(淳安县、上城区、西湖区、富阳区、滨江区、钱塘区、临平区、建德市、萧山区、拱墅区、余杭区、临安区、桐庐县)

山南市(加查县、措美县、桑日县、浪卡子县、隆子县、洛扎县、曲松县、乃东区、琼结县、扎囊县、贡嘎县、错那市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

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石河子市(可克达拉市、白杨市、双河市、图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、新星市、北屯市、昆玉市)

乌兰察布市(商都县、化德县、凉城县、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、丰镇市、卓资县、四子王旗)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、高台县、民乐县)

保定市(定兴县、莲池区、涞水县、涞源县、博野县、清苑区、竞秀区、容城县、雄县、涿州市、安国市、易县、满城区、徐水区、高碑店市、阜平县、定州市、唐县、高阳县、曲阳县、安新县、顺平县、蠡县、望都县)  忻州市(静乐县、忻府区、神池县、岢岚县、代县、保德县、偏关县、宁武县、繁峙县、定襄县、河曲县、五寨县、五台县、原平市)

大庆市(林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、让胡路区、大同区、红岗区、龙凤区、肇州县)

宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)楚雄彝族自治州(大姚县、南华县、楚雄市、姚安县、元谋县、武定县、永仁县、禄丰市、牟定县、双柏县)

台州市(椒江区、仙居县、路桥区、黄岩区、玉环市、临海市、天台县、三门县、温岭市)  甘南藏族自治州(合作市、迭部县、夏河县、临潭县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、玛曲县)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、称多县、玉树市、囊谦县、杂多县)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、达日县、久治县、玛沁县、班玛县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

陇南市(两当县、文县、康县、徽县、西和县、礼县、成县、武都区、宕昌县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗)

贵港市(平南县、港南区、桂平市、港北区、覃塘区)

梧州市(龙圩区、岑溪市、苍梧县、藤县、万秀区、长洲区、蒙山县)

渭南市(白水县、华州区、富平县、潼关县、合阳县、大荔县、临渭区、韩城市、澄城县、华阴市、蒲城县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、新源县、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、昭苏县、奎屯市、伊宁县、伊宁市、霍城县)

铁岭市(开原市、调兵山市、昌图县、清河区、银州区、西丰县、铁岭县)

平顶山市(郏县、卫东区、鲁山县、宝丰县、湛河区、新华区、汝州市、叶县、舞钢市、石龙区)

商洛市(柞水县、商州区、镇安县、商南县、山阳县、丹凤县、洛南县)

襄阳市(襄城区、保康县、谷城县、宜城市、枣阳市、樊城区、襄州区、老河口市、南漳县)

晋城市(陵川县、高平市、城区、沁水县、泽州县、阳城县)

德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、广汉市、什邡市、中江县)

大理白族自治州(宾川县、漾濞彝族自治县、永平县、洱源县、剑川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、云龙县、祥云县、南涧彝族自治县、大理市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”