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宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县)

镇江市(润州区、扬中市、句容市、丹阳市、丹徒区、京口区)

三明市(沙县区、永安市、明溪县、建宁县、三元区、尤溪县、大田县、宁化县、将乐县、清流县、泰宁县)

长春市(农安县、公主岭市、朝阳区、宽城区、二道区、双阳区、绿园区、南关区、九台区、德惠市、榆树市)  六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

济宁市(微山县、嘉祥县、兖州区、邹城市、任城区、泗水县、金乡县、梁山县、曲阜市、汶上县、鱼台县)

南充市(顺庆区、蓬安县、阆中市、仪陇县、嘉陵区、西充县、高坪区、南部县、营山县)南通市(崇川区、通州区、海安市、海门区、如皋市、启东市、如东县)

龙岩市(连城县、武平县、上杭县、漳平市、永定区、新罗区、长汀县)  东莞市

濮阳市(清丰县、南乐县、华龙区、濮阳县、范县、台前县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、思南县、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、碧江区)

沈阳市(法库县、铁西区、浑南区、和平区、皇姑区、新民市、辽中区、于洪区、苏家屯区、康平县、沈河区、沈北新区、大东区)

宁德市(柘荣县、蕉城区、福安市、屏南县、霞浦县、福鼎市、寿宁县、周宁县、古田县)

鹤岗市(南山区、工农区、兴山区、绥滨县、兴安区、萝北县、东山区、向阳区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、尉犁县、轮台县、且末县、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、和静县)

郑州市(中原区、二七区、新密市、惠济区、登封市、中牟县、金水区、管城回族区、上街区、荥阳市、巩义市、新郑市)

大理白族自治州(剑川县、大理市、弥渡县、云龙县、永平县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、祥云县)

福州市(永泰县、台江区、长乐区、闽清县、晋安区、仓山区、鼓楼区、罗源县、平潭县、闽侯县、福清市、连江县、马尾区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

郴州市(宜章县、汝城县、资兴市、安仁县、嘉禾县、临武县、苏仙区、北湖区、永兴县、桂阳县、桂东县)

石河子市(新星市、胡杨河市、双河市、北屯市、图木舒克市、五家渠市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市、昆玉市)

白银市(会宁县、平川区、靖远县、景泰县、白银区)

甘南藏族自治州(卓尼县、临潭县、迭部县、碌曲县、舟曲县、合作市、夏河县、玛曲县)

合肥市(长丰县、蜀山区、瑶海区、肥东县、巢湖市、庐江县、包河区、肥西县、庐阳区)

汕头市(潮南区、金平区、濠江区、龙湖区、南澳县、潮阳区、澄海区)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、龙井市、延吉市、敦化市、珲春市、和龙市、汪清县)

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保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、腾冲市、昌宁县)

漳州市(华安县、龙海区、诏安县、平和县、漳浦县、芗城区、南靖县、云霄县、龙文区、长泰区、东山县)

贵港市(覃塘区、港北区、平南县、港南区、桂平市)

南阳市(社旗县、宛城区、内乡县、镇平县、卧龙区、方城县、南召县、唐河县、邓州市、桐柏县、西峡县、淅川县、新野县)  武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、三水区、高明区)

海东市(化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)宜宾市(高县、翠屏区、江安县、筠连县、长宁县、南溪区、兴文县、叙州区、屏山县、珙县)

开封市(龙亭区、顺河回族区、禹王台区、兰考县、通许县、祥符区、鼓楼区、杞县、尉氏县)  百色市(德保县、隆林各族自治县、乐业县、凌云县、西林县、那坡县、右江区、平果市、靖西市、田林县、田阳区、田东县)

香港特别行政区

清远市(清新区、佛冈县、连州市、英德市、连南瑶族自治县、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县)

玉林市(兴业县、福绵区、博白县、北流市、容县、玉州区、陆川县)牡丹江市(西安区、海林市、穆棱市、东宁市、阳明区、东安区、爱民区、绥芬河市、宁安市、林口县)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、五河县、淮上区、蚌山区、怀远县、禹会区)

沧州市(运河区、东光县、海兴县、河间市、献县、泊头市、肃宁县、青县、孟村回族自治县、南皮县、新华区、沧县、任丘市、盐山县、吴桥县、黄骅市)

临汾市(安泽县、襄汾县、大宁县、浮山县、霍州市、乡宁县、蒲县、洪洞县、尧都区、隰县、吉县、曲沃县、永和县、古县、翼城县、汾西县、侯马市)

云浮市(云城区、云安区、郁南县、罗定市、新兴县)

庆阳市(宁县、华池县、环县、正宁县、合水县、西峰区、镇原县、庆城县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、越城区、柯桥区、上虞区、嵊州市)

运城市(绛县、新绛县、万荣县、稷山县、临猗县、平陆县、河津市、夏县、芮城县、永济市、垣曲县、闻喜县、盐湖区)

济源市

鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、淇滨区、山城区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

黄山市(黄山区、歙县、黟县、祁门县、休宁县、徽州区、屯溪区)

眉山市(洪雅县、青神县、丹棱县、东坡区、仁寿县、彭山区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县、茫崖市)

陇南市(文县、两当县、宕昌县、康县、礼县、徽县、西和县、武都区、成县)

重庆市(开州区、巫溪县、江北区、璧山区、荣昌区、忠县、沙坪坝区、南岸区、北碚区、九龙坡区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、渝中区、奉节县、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、云阳县、潼南区、綦江区、大渡口区、南川区、城口县、武隆区、石柱土家族自治县、涪陵区、万州区、大足区、江津区、永川区、巫山县、渝北区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、丰都县、铜梁区、梁平区)

新乡市(封丘县、卫辉市、获嘉县、辉县市、凤泉区、新乡县、牧野区、长垣市、红旗区、延津县、卫滨区、原阳县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）警告称，美国总统特朗普发起的贸易战正在威胁自2008年金融危机以来保护银行和保险业的全球金融稳定，并敦促各国政策制定者加强各自金融业的抵御能力。

　　总部位于华盛顿的IMF在周二发布的报告中指出，最新的关税消息已导致部分资产价格大幅重估，并引发股票、外汇和债券市场波动加剧。若经济前景恶化，可能会有更多调整。

　　“全球金融稳定风险已显著上升，”IMF表示，并警告称部分金融机构——尤其是高杠杆机构——可能面临压力。“进一步抛售的主要触发因素可能是地缘政治风险。”

　　推荐阅读：市场幡然醒悟真正的特朗普交易或是抛售美国资产

　　英国央行本月早些时候警告称，贸易冲突“可能通过抑制增长损害金融稳定”。

　　与此同时，俄乌冲突仍在继续，和平协议仍未达成，加沙地带的战斗也在持续。

　　尽管IMF发出严厉警告，但该机构货币与资本市场部门负责人TobiasAdrian表示，没有必要感到恐慌。

　　他在华盛顿接受采访时表示，4月2日关税公告后市场调整的幅度和速度的确“相当突然”，“但并非无序”。

　　“估值过高”

　　他指出，目前尚未出现机制性失灵，全球经济并没有在迈向衰退，值得牢记的是，“先前的估值的确严重偏高”。“因此，某种程度上，这更像是正常化的过程。”

　　Adrian表示，IMF正在研究市场动荡是否触发了颇受欢迎的高杠杆“基差交易”的“被迫平仓或无序平仓”。该策略旨在借美国国债中的微小定价偏差盈利。

　　“我们尚未看到这种情况，可能存在一定程度的平仓，但目前仍处于可控范围，”他补充道。由于此项策略可能加剧市场压力，因此一直令监管机构不安。

　　他说，如果关税谈判进展非常糟糕，那么“从金融稳定的角度来看，我们可能会陷入一个令人担忧的境地”，但他补充道，“也有可能这些紧张局势会得到一定的解决。”

　　本周在华盛顿与世界银行共同举行春季会议的IMF仍敦促保持警惕。

　　报告的作者写道：“相关部门应准备应对金融不稳定，确保金融机构能够获得央行流动性工具，并准备好进行干预，以解决严重流动性压力，或市场功能性压力。”

　　他们补充称，银行业资本和流动性水平充足仍是全球金融稳定的重要支柱，尤其考虑到当前高杠杆率以及银行与非银行机构（涵盖保险公司、对冲基金和私人信贷等各类金融机构）之间日益加深的关联性。

　　他们还呼吁全面及时落实2017年达成的旨在防范银行体系未来发生金融危机的最终改革方案，即巴塞尔协议III。

　　美国八个州的财务官员联合致信特斯拉董事会，对该公司目前的发展方向以及马斯克对公司所面临挑战的关注度提出质疑。

　　加利福尼亚、伊利诺伊和其他六个州负责监管基金和投资事务的官员提及特斯拉下跌的股价、不及预期的第一季度交付数据，以及用特斯拉换其他品牌汽车的车主数量激增等担忧。

　　“与此同时，首席执行官马斯克仍在多家公司之间分散精力，还高调担任联邦政府顾问一职，”这些财务官员写道，“这些外部事务令人严重怀疑特斯拉领导层是否真正在全力应对公司的核心问题。”

　　这封公开信是与倡导团体“负责任增长的美国人”（AmericansforResponsibleGrowth）合作起草的，进一步加剧了特斯拉及马斯克面临的舆论压力。该公司将于周二收盘后发布第一财季财报。

　　加利福尼亚州的MaliaCohen、伊利诺伊州的MichaelFrerichs以及另外六位财务官员警告称如果特斯拉继续表现不佳，则将“波及地区经济”并动摇公众对能源转型的信心。

　　尽管马斯克在2021年将特斯拉总部从硅谷搬到了奥斯汀，但加州仍然是该公司多个制造与工程设施的所在地。华盛顿、马萨诸塞、科罗拉多和康涅狄格等签署了这封信的财务官员所在州均采纳了加州推动电动车销售的相关标准。

　　在致特斯拉董事会主席RobynDenholm的信中，上述财务官员要求董事会澄清如何确保马斯克及其领导团队“投入足够的时间和精力来解决近期的业绩问题”。几位州政府官员还就公司高管薪酬政策以及恢复投资者信心的举措提出质询。

　　“董事会的作用在当下尤为关键——它需要发挥强有力的监督职能，坚持受托人责任标准，并确保领导层始终与公司的长期最佳利益保持一致，”财务官员写道，“作为公共事务官员，只有在风险显而易见且不容忽视时，我们才会慎重地提出这些担忧。”

　　唐纳德・特朗普总统混乱的政策正促使一些投资者“抛售美国资产”，但先锋集团（VanguardGroup）首席执行官萨利姆・拉姆吉表示，他仍然相信美国经济的内在实力。

　　在彭博社《华尔街周刊》即将播出的一期节目中，当被问及美国例外论是否已达到顶峰时，拉姆吉回答说：“绝对没有。”

　　这一观点与日益形成的一种共识愈发相悖，这种共识认为美国投资长达数十年的主导地位即将结束。

　　法国兴业银行资产配置主管阿兰・博科布扎曾在去年9月警告美国资产存在疲软迹象，并在今年2月重申了这一观点。他周二表示，如果特朗普发起多线贸易战，资金流出美国资产的情况可能会持续数年。

　　以总回报率计算，标准普尔500指数（^GSPC）今年已下跌约10%。本月早些时候，由于特朗普在关税问题上的反复无常几乎重创了股票市场的各个板块，该指数曾短暂进入熊市区间。这种波动震撼了美国国债市场和美元，颠覆了这些资产作为传统避险资产的角色。

　　拉姆吉表示，尽管在过去几周里投资者一直在抛售各类美国资产，但特朗普的贸易政策并不会标志着美国经济在金融领域主导地位的终结。

　　拉姆吉所在的公司管理着超过10万亿美元的资产，他说：“我们在资金流动中肯定看到了这种情况，在客户的行为以及我们自己团队的投资理念中也看到了这种情况。”

　　彭博社汇编的数据，截至2025年，先锋集团的交易型开放式指数基金（ETF）系列已吸纳了近1170亿美元资金，是所有ETF发行商中吸金最多的。其中，990亿美元流入了先锋集团专注于美国国内的股票和固定收益基金。不过，先锋集团仍在倡导投资多元化。

　　拉姆吉称：“客户始终需要保持投资平衡。几十年来我们一直都这么说，包括在美国国内和国际投资之间找到合适的配比，以及在股票和债券之间找到合适的配比。”