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贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、港南区、平南县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

怀化市(新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、洪江市、会同县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、沅陵县、辰溪县、溆浦县)  揭阳市(普宁市、揭东区、惠来县、揭西县、榕城区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、凤凰县、古丈县、吉首市、龙山县、泸溪县、花垣县)

郑州市(登封市、中牟县、中原区、金水区、新郑市、荥阳市、管城回族区、上街区、二七区、惠济区、巩义市、新密市)

延安市(宜川县、延长县、黄陵县、安塞区、子长市、延川县、洛川县、宝塔区、吴起县、黄龙县、富县、甘泉县、志丹县)上饶市(万年县、婺源县、信州区、横峰县、广信区、玉山县、余干县、鄱阳县、德兴市、铅山县、广丰区、弋阳县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、高港区、兴化市、海陵区、靖江市)  牡丹江市(林口县、穆棱市、爱民区、东宁市、东安区、绥芬河市、西安区、海林市、宁安市、阳明区)

林芝市(朗县、工布江达县、米林市、察隅县、巴宜区、墨脱县、波密县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗)

宜昌市(远安县、长阳土家族自治县、夷陵区、西陵区、秭归县、枝江市、兴山县、五峰土家族自治县、当阳市、猇亭区、伍家岗区、点军区、宜都市)

大同市(灵丘县、阳高县、云冈区、左云县、云州区、天镇县、新荣区、浑源县、广灵县、平城区)

绵阳市(平武县、北川羌族自治县、安州区、游仙区、涪城区、江油市、盐亭县、梓潼县、三台县)

兰州市(榆中县、安宁区、皋兰县、城关区、西固区、七里河区、红古区、永登县)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

福州市(台江区、仓山区、晋安区、闽清县、罗源县、闽侯县、永泰县、马尾区、连江县、鼓楼区、平潭县、福清市、长乐区)

大连市(庄河市、长海县、金州区、中山区、西岗区、瓦房店市、甘井子区、普兰店区、沙河口区、旅顺口区)

和田地区(和田县、民丰县、皮山县、策勒县、于田县、洛浦县、和田市、墨玉县)

宁波市(奉化区、鄞州区、镇海区、江北区、宁海县、北仑区、海曙区、余姚市、慈溪市、象山县)

南充市(高坪区、南部县、营山县、嘉陵区、顺庆区、西充县、阆中市、蓬安县、仪陇县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市)

阿克苏地区(柯坪县、温宿县、乌什县、新和县、沙雅县、阿瓦提县、阿克苏市、库车市、拜城县)

齐齐哈尔市(建华区、克东县、碾子山区、龙沙区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、富拉尔基区、龙江县、甘南县、依安县、泰来县、讷河市、富裕县、克山县、拜泉县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

广元市(朝天区、旺苍县、苍溪县、青川县、昭化区、利州区、剑阁县)

太原市(杏花岭区、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、迎泽区、晋源区、小店区、清徐县、阳曲县、古交市)

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白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、临江市、浑江区、抚松县)

温州市(文成县、瓯海区、永嘉县、苍南县、乐清市、平阳县、洞头区、瑞安市、鹿城区、龙湾区、龙港市、泰顺县)

永州市(江永县、新田县、江华瑶族自治县、道县、东安县、祁阳市、零陵区、双牌县、冷水滩区、蓝山县、宁远县)

常州市(溧阳市、武进区、钟楼区、金坛区、新北区、天宁区)  烟台市(龙口市、招远市、芝罘区、莱阳市、海阳市、蓬莱区、莱州市、栖霞市、莱山区、福山区、牟平区)

肇庆市(四会市、德庆县、怀集县、广宁县、端州区、鼎湖区、高要区、封开县)

西安市(未央区、新城区、高陵区、莲湖区、碑林区、灞桥区、周至县、鄠邑区、临潼区、雁塔区、长安区、阎良区、蓝田县)

佳木斯市(郊区、富锦市、前进区、同江市、桦川县、向阳区、汤原县、抚远市、桦南县、东风区)中山市

驻马店市(上蔡县、西平县、遂平县、正阳县、新蔡县、驿城区、平舆县、确山县、汝南县、泌阳县)  昌都市(边坝县、贡觉县、类乌齐县、丁青县、卡若区、芒康县、察雅县、八宿县、洛隆县、左贡县、江达县)

哈尔滨市(道里区、双城区、通河县、香坊区、阿城区、巴彦县、木兰县、道外区、五常市、宾县、呼兰区、平房区、尚志市、松北区、方正县、延寿县、南岗区、依兰县)

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鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县、安源区)

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石河子市(北屯市、可克达拉市、五家渠市、阿拉尔市、胡杨河市、图木舒克市、昆玉市、新星市、白杨市、双河市、铁门关市)

西藏自治区

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市)

铁岭市(开原市、调兵山市、昌图县、西丰县、铁岭县、银州区、清河区)

承德市(平泉市、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、兴隆县、滦平县、宽城满族自治县、承德县、隆化县、丰宁满族自治县、双桥区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

塔城地区(裕民县、托里县、沙湾市、乌苏市、塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

定西市(通渭县、渭源县、岷县、临洮县、漳县、安定区、陇西县)

梅州市(兴宁市、梅江区、平远县、丰顺县、大埔县、梅县区、五华县、蕉岭县)

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商丘市(柘城县、民权县、永城市、睢县、夏邑县、梁园区、睢阳区、宁陵县、虞城县)

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宁夏回族自治区

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成