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辽阳市(灯塔市、宏伟区、文圣区、太子河区、辽阳县、白塔区、弓长岭区)
天津市(蓟州区、宝坻区、武清区、红桥区、河西区、河东区、东丽区、和平区、西青区、津南区、滨海新区、北辰区、南开区、宁河区、河北区、静海区)
晋中市(灵石县、和顺县、榆次区、寿阳县、榆社县、介休市、左权县、祁县、太谷区、平遥县、昔阳县)
平顶山市(湛河区、舞钢市、郏县、叶县、石龙区、新华区、汝州市、卫东区、鲁山县、宝丰县)
酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县)
白银市(白银区、景泰县、靖远县、平川区、会宁县)
南充市(西充县、蓬安县、顺庆区、仪陇县、南部县、高坪区、营山县、阆中市、嘉陵区)
丹东市(振安区、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)
孝感市(大悟县、孝南区、云梦县、汉川市、应城市、安陆市、孝昌县)
白山市(江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市)
驻马店市(汝南县、平舆县、确山县、新蔡县、正阳县、驿城区、遂平县、西平县、泌阳县、上蔡县)
淮安市(洪泽区、淮阴区、金湖县、清江浦区、淮安区、涟水县、盱眙县)
舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)
来宾市(兴宾区、合山市、忻城县、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)
牡丹江市(爱民区、东宁市、阳明区、林口县、东安区、西安区、海林市、宁安市、穆棱市、绥芬河市)
延安市(甘泉县、延长县、延川县、黄龙县、宝塔区、宜川县、子长市、安塞区、吴起县、洛川县、富县、黄陵县、志丹县)
定西市(安定区、陇西县、漳县、临洮县、岷县、渭源县、通渭县)
榆林市(定边县、米脂县、绥德县、神木市、榆阳区、府谷县、子洲县、吴堡县、横山区、清涧县、靖边县、佳县)
贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)
日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)
郑州市(上街区、新郑市、二七区、惠济区、中原区、中牟县、新密市、登封市、金水区、荥阳市、管城回族区、巩义市)
红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、开远市、建水县、个旧市、元阳县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、蒙自市、弥勒市、泸西县、绿春县)
泰州市(靖江市、泰兴市、姜堰区、高港区、兴化市、海陵区)
白城市(洮北区、大安市、通榆县、洮南市、镇赉县)
泉州市(德化县、安溪县、永春县、金门县、鲤城区、丰泽区、惠安县、泉港区、南安市、洛江区、石狮市、晋江市)
朝阳市(北票市、建平县、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区)
铜仁市(万山区、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县、思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县)
那曲市(聂荣县、巴青县、双湖县、比如县、班戈县、嘉黎县、索县、安多县、尼玛县、申扎县、色尼区)
常州市(溧阳市、天宁区、武进区、新北区、金坛区、钟楼区)
临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)
双鸭山市(饶河县、岭东区、宝清县、友谊县、宝山区、尖山区、四方台区、集贤县)
台州市(仙居县、椒江区、黄岩区、临海市、三门县、路桥区、玉环市、天台县、温岭市)
宁夏回族自治区
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)
宝鸡市(金台区、渭滨区、凤翔区、岐山县、太白县、麟游县、扶风县、陈仓区、眉县、千阳县、凤县、陇县)
恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、宣恩县、建始县、巴东县、咸丰县、恩施市、鹤峰县)
萍乡市(莲花县、安源区、芦溪县、上栗县、湘东区)
新乡市(红旗区、卫滨区、新乡县、牧野区、凤泉区、长垣市、原阳县、获嘉县、辉县市、延津县、卫辉市、封丘县)
绵阳市(三台县、江油市、涪城区、梓潼县、平武县、安州区、游仙区、盐亭县、北川羌族自治县)
嘉兴市(南湖区、平湖市、桐乡市、海宁市、秀洲区、嘉善县、海盐县)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)
丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区)
阳泉市(郊区、平定县、城区、盂县、矿区)
安庆市(大观区、宿松县、桐城市、岳西县、太湖县、望江县、迎江区、宜秀区、怀宁县、潜山市)
武汉市(武昌区、黄陂区、江岸区、青山区、洪山区、硚口区、汉南区、蔡甸区、新洲区、汉阳区、东西湖区、江夏区、江汉区)
滨州市(沾化区、无棣县、惠民县、滨城区、博兴县、阳信县、邹平市)
朔州市(怀仁市、应县、朔城区、右玉县、山阴县、平鲁区)
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甘孜藏族自治州(乡城县、甘孜县、新龙县、巴塘县、道孚县、德格县、理塘县、石渠县、康定市、稻城县、得荣县、九龙县、丹巴县、色达县、雅江县、炉霍县、白玉县、泸定县)
肇庆市(广宁县、高要区、德庆县、鼎湖区、怀集县、四会市、封开县、端州区)
重庆市(江津区、涪陵区、大渡口区、北碚区、渝北区、丰都县、长寿区、奉节县、璧山区、黔江区、万州区、忠县、云阳县、江北区、垫江县、永川区、大足区、九龙坡区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、荣昌区、渝中区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、巫山县、巴南区、梁平区、南川区、合川区、铜梁区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、开州区、城口县、武隆区)
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荆州市(沙市区、公安县、荆州区、监利市、松滋市、洪湖市、江陵县、石首市)
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常德市(汉寿县、安乡县、临澧县、石门县、鼎城区、武陵区、桃源县、津市市、澧县)
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乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、集宁区、商都县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、化德县)
邢台市(南宫市、沙河市、清河县、临城县、襄都区、内丘县、广宗县、威县、南和区、柏乡县、巨鹿县、信都区、新河县、宁晋县、平乡县、任泽区、隆尧县、临西县)
陇南市(康县、宕昌县、礼县、西和县、徽县、文县、武都区、两当县、成县)
昌都市(察雅县、左贡县、卡若区、丁青县、边坝县、贡觉县、八宿县、类乌齐县、洛隆县、芒康县、江达县)
当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。
美国通胀预期走向分化,美联储面临高度不确定性。
4月16日,摩根大通最新研报表示,不同的通胀预期指标目前发出截然不同的信号,使美联储面临政策困境。
报告指出,当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。
通胀预期指标走向分化,放大美联储政策路径不确定性
报告显示,美联储的通用通胀预期指数(ICIE)预计将在2025年第一季度从2.08%升至2.13%,并可能在第二季度继续走高,暗示通胀压力加大。
历史数据显示,ICIE每上升0.1个百分点,通常预示核心PCE通胀上升1个百分点。
与此同时,家庭部门调查显示通胀预期显著上升。
报告显示,美国密歇根大学调查的5-10年的长期通胀预期出现46年历史上最大月度涨幅,达到1991年5月以来最高点,一年期的短期预期通胀也在关税担忧驱动飙升至4月的6.7%,创40多年新高,主要受。
企业部门方面,里士满联储的调查显示制造业价格支付预期激增,但价格接收端涨幅有限,暗示利润率受压;美国NFB中小企业调查显示,小企业涨价计划略有上升。
与各类调查数据形成鲜明对比的是,基于金融市场的通胀预期指标,如通胀互换(InflationSwaps)和TIPS(通胀保值债券)隐含的盈亏平衡通胀率(Breakevens),近期反而有所回落。
比如亚特兰大联储调查的企业预期单位成本变动,仅显示出轻微的上行压力;克利夫兰联储的企业预期CPI通胀指标甚至在走低。
美联储理事沃勒此前曾引用这些数据,认为市场将关税视为“一次性的价格水平变化”,长期通胀预期依然“锚定良好”。
但报告警告同时称,这类数据可能受到市场流动性、避险情绪以及油价波动的影响,其趋势可能并非真实反映:
报告分析称,来自家庭和市场的分歧信号可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。
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爱马仕国际周四公布,第一季度营收达到41亿欧元,按当前汇率计算增长9%,按不变汇率计算增长7%。所有地区的业绩均实现增长。
爱马仕董事长AxelDumas表示:“在复杂的地缘政治和经济背景下,公司比以往任何时候都更加加强其基础:不妥协的质量,所有开发的核心创意,以及垂直整合,确保保留独特的专业知识。尽管第一季度的比较基数较高,但由于客户的信任和团队的承诺,集团实现了稳健的销售增长,我对他们表示热烈的感谢。”
截至2025年3月底,所有地理区域均实现增长,独家分销网络继续发展。
尽管比较基数特别高,且大中华区自2024年第一季度末以来客流量有所下滑,但除日本以外的亚洲地区销售额仍增长1%。
在当地客户忠诚度的推动下,日本销售额同比增长了17%。
美国业务增长11%,特别是3月份的销售强劲增长。
欧洲(不包括法国)销售额增长了13%,法国销售额增长了14%,这得益于持续的当地需求和动态的游客流量。
主要包括中东在内的其他地区继续保持增长势头,增幅达14%。
新闻结尾
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