月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强

400电话：123456（点击咨询）

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强各观看免费《今日汇总》

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强各区点热线观看免费《今日发布》

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强电话

7天观看免费人工电话为您、月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强电话区域：

喀什地区(泽普县、疏勒县、伽师县、岳普湖县、喀什市、英吉沙县、疏附县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、麦盖提县、叶城县)

滨州市(惠民县、无棣县、阳信县、沾化区、滨城区、邹平市、博兴县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

太原市(晋源区、清徐县、娄烦县、杏花岭区、万柏林区、迎泽区、尖草坪区、小店区、阳曲县、古交市)  池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

周口市(鹿邑县、商水县、扶沟县、淮阳区、郸城县、川汇区、西华县、沈丘县、项城市、太康县)

驻马店市(正阳县、驿城区、新蔡县、平舆县、遂平县、上蔡县、泌阳县、汝南县、确山县、西平县)

云浮市(新兴县、郁南县、云安区、云城区、罗定市)

徐州市(泉山区、铜山区、鼓楼区、邳州市、贾汪区、新沂市、沛县、睢宁县、云龙区、丰县)  呼伦贝尔市(阿荣旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、牙克石市、额尔古纳市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、满洲里市)

石河子市(新星市、昆玉市、胡杨河市、白杨市、阿拉尔市、铁门关市、双河市、北屯市、五家渠市、可克达拉市、图木舒克市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、宏伟区、弓长岭区、白塔区、太子河区、文圣区)

湛江市(霞山区、麻章区、廉江市、雷州市、吴川市、赤坎区、坡头区、徐闻县、遂溪县)

玉林市(兴业县、玉州区、北流市、博白县、福绵区、陆川县、容县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

阿克苏地区(温宿县、柯坪县、乌什县、库车市、拜城县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、新和县)

乐山市(市中区、沙湾区、井研县、峨边彝族自治县、峨眉山市、马边彝族自治县、五通桥区、金口河区、夹江县、沐川县、犍为县)

丹东市(元宝区、振安区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振兴区)

常德市(汉寿县、石门县、安乡县、津市市、桃源县、鼎城区、武陵区、临澧县、澧县)

宜昌市(当阳市、远安县、枝江市、西陵区、宜都市、猇亭区、伍家岗区、长阳土家族自治县、秭归县、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、兴山县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、正镶白旗、多伦县、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、锡林浩特市)

巴中市(巴州区、通江县、平昌县、恩阳区、南江县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、芦溪县、莲花县)

延安市(宝塔区、甘泉县、延长县、子长市、志丹县、富县、吴起县、黄陵县、洛川县、黄龙县、延川县、宜川县、安塞区)

苏州市(常熟市、吴中区、吴江区、姑苏区、太仓市、昆山市、张家港市、虎丘区、相城区)

邵阳市(城步苗族自治县、邵东市、北塔区、绥宁县、邵阳县、双清区、隆回县、大祥区、新宁县、洞口县、武冈市、新邵县)

400电话：123456（点击咨询）

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强各观看免费《今日汇总》《今日发布》

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强电话

7天观看免费人工电话为您、月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强中心2025已更新(今日/推荐)

月沉吟简介:发现青春的脆弱与坚强电话区域：

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、威远县、资中县)

广西壮族自治区

保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县)

大理白族自治州(永平县、鹤庆县、大理市、祥云县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、宾川县、洱源县)  荆州市(江陵县、石首市、洪湖市、公安县、沙市区、松滋市、监利市、荆州区)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县、商都县、化德县、集宁区、凉城县、四子王旗)

商丘市(虞城县、梁园区、宁陵县、夏邑县、民权县、柘城县、睢县、睢阳区、永城市)

岳阳市(岳阳楼区、平江县、汨罗市、君山区、岳阳县、云溪区、华容县、临湘市、湘阴县)洛阳市(伊川县、偃师区、新安县、老城区、孟津区、宜阳县、嵩县、汝阳县、洛龙区、瀍河回族区、涧西区、栾川县、洛宁县、西工区)

庆阳市(西峰区、环县、宁县、华池县、镇原县、庆城县、正宁县、合水县)  南充市(仪陇县、西充县、南部县、高坪区、顺庆区、营山县、阆中市、蓬安县、嘉陵区)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

牡丹江市(宁安市、林口县、西安区、穆棱市、海林市、绥芬河市、阳明区、东安区、东宁市、爱民区)自贡市(大安区、贡井区、荣县、沿滩区、自流井区、富顺县)

普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县)

常州市(天宁区、金坛区、新北区、溧阳市、钟楼区、武进区)

张家口市(桥东区、张北县、怀安县、蔚县、康保县、下花园区、沽源县、阳原县、崇礼区、桥西区、怀来县、涿鹿县、宣化区、万全区、赤城县、尚义县)

济源市

沈阳市(于洪区、法库县、沈北新区、新民市、辽中区、铁西区、沈河区、苏家屯区、皇姑区、和平区、浑南区、大东区、康平县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

淄博市(临淄区、博山区、张店区、沂源县、淄川区、周村区、高青县、桓台县)

汉中市(汉台区、留坝县、镇巴县、宁强县、洋县、西乡县、城固县、南郑区、略阳县、佛坪县、勉县)

绍兴市(嵊州市、新昌县、柯桥区、上虞区、越城区、诸暨市)

长春市(宽城区、榆树市、南关区、双阳区、公主岭市、德惠市、二道区、九台区、农安县、绿园区、朝阳区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、龙山县、永顺县、泸溪县、古丈县、花垣县、吉首市、凤凰县)

南平市(松溪县、延平区、建瓯市、建阳区、浦城县、政和县、武夷山市、光泽县、邵武市、顺昌县)

营口市(站前区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、盖州市)

运城市(芮城县、河津市、平陆县、稷山县、夏县、临猗县、闻喜县、万荣县、新绛县、盐湖区、永济市、垣曲县、绛县)

榆林市(绥德县、米脂县、吴堡县、靖边县、神木市、横山区、佳县、榆阳区、定边县、府谷县、子洲县、清涧县)

毛利率持续下滑

休闲零食竞争内卷的今天，盐津铺子（002847.SZ）维持了相对稳定的增长。

2024年，盐津铺子实现营业收入约53.04亿元，同比增长28.9%；净利润达到6.40亿元，同比增长26.5%。

近两年，包含盐津铺子在内的休闲零食品牌通过积极拥抱量贩渠道，实现了业绩的显著增长。 

但随着渠道话语权的日渐膨胀，品牌也在提高产品性价比的过程中，一定程度牺牲了利润表现。

增收不增利的信号已经出现。

今年一季度，尽管盐津铺子营收仍维持25.7%的增幅，但归属上市公司股东的净利润仅1.78亿元，增速却放缓至11.6%。

一些微妙信号已在更早时显现。

2024年，盐津铺子毛利率降至30.69%，同比降2.85个百分点。

财报披露前的今年3月，盐津铺子四位副总则合计减持0.33%股份，套现约合5235万元。

对于当前的盐津铺子来说，优化产品结构和渠道结构，通过打造“品类品牌”重拾定价权，挽回毛利率下降势头，或许是当务之急。

吃到魔芋红利

2024年，魔芋零食市场规模突破120亿元，年增长率超20%，成为休闲食品领域的现象级品类。

魔芋本身无色无味，具备低热、低脂、低糖的特质，不仅切合当下流行的健康饮食概念，更具有良好的加工延展性。

早在五年前就布局了相关领域的盐津铺子，成功踩中这一波市场红利。

2022年、2023年魔芋制品收入分别同比增长120.32%、84.95%。

2024年，盐津铺子魔芋制品收入达到8.38亿元，同比大增76%，占总营收比重提升至15.81%。

大单品“麻酱素毛肚”今年3月实现月销售额破亿，该款产品上市仅16个月，打破了休闲食品单品破亿最快纪录。

华创证券分析师欧阳予表示，春节后淡季麻酱大魔王仍出现缺货，预计全年魔芋制品有望实现18-20亿的含税销售额，同比增幅80%-100%。

盐津铺子并非魔芋赛道唯一的玩家。

2024年，卫龙（9985.HK）以魔芋零食为主的蔬菜制品板块营收大幅增长59.1%，达到33.71亿元，与盐津铺子共同占据行业前二位置，CR2达到60-70%。

劲仔食品（003000.SZ）、良品铺子（603719.SH）、三只松鼠（300783.SZ）等也推出了同类产品补位布局。

品类景气度仍在高位，中信证券预估，魔芋休闲零食未来具备1-2倍增长空间。

旺盛的市场需求更推动原材料价格大幅上涨。

魔芋深加工企业一致魔芋（839273.BJ）曾透露，2024年上半年魔芋粉价格一直处于低位。但由于市场需求快速放量，当年6月价格触底反弹，并大幅走高。

2024年12月，鲜魔芋市场价格攀升至7600元/吨，同比翻倍。

由于魔芋种植条件受限且易受气候影响，供给端大幅度增长存在一定难度，短期内价格较难回落。

盐津铺子证券部工作人员告诉信风，公司通过以销定产、以产定购的方式，适当储备产能，但并未回应成本上涨对毛利带来的潜在影响。

魔芋成为公司推动海外市场探索的主力核心品类。

2025年，盐津铺子计划重点进攻海外魔芋销售占比达80%以上的泰国市场。

例如投资3000万美元新建泰国魔芋生产基地，并推出Mowon品牌本地化口味魔芋产品，进军东南亚、日韩及欧美市场。

2024年盐津铺子海外市场营收0.63亿元，较比去年同期翻了198倍。

未来三到五年，盐津铺子的战略是海外“再造一个盐津”，即销售额超过50亿元。

解绑渠道依赖

长久以来，盐津铺子意图通过多品类、全渠道的策略覆盖更广泛的消费群体。

对市场分散、进入门槛低的休闲零食行业来说，决定权并非完全归属于自身，而部分归属于话语权更强的下游渠道。

犹如电商时代跑出的三只松鼠，盐津铺子曾是渠道结构变化的获益者。

在董事长张学武看来，“零食量贩模式的未来值得期待，它迎合了消费力减弱、效率提升的趋势。”

顺应零售业的风向变化，盐津铺子近年来持续由高毛利、高运营成本的KA商超，转向低费用、低毛利的零食量贩店。

早在2022年，零食很忙就超越沃尔玛，成为了盐津铺子的第一大客户；2023年，盐津铺子更斥资3.5亿元获得鸣鸣很忙3.32%的股份。

量贩零食赛道爆发式增长的2023年，盐津铺子营收同比增长42.22%、归母净利润同比大增67.76%。

年初，盐津铺子从鸣鸣很忙股东行列中撤出，但从交易金额看，双方的合作关系依然紧密。

2024年，盐津铺子第一大客户贡献销售额12.6亿元，占年度销售总额比例达23.7%。

目前，盐津铺子直营商超渠道占比已不足4%，电商和量贩渠道收入占比扩大至20%以上，定量流通和大流通等渠道在10%和40%左右。

渠道结构的调整，虽为公司带来显著的市场份额，但对利润构成了压力。

2022年至2024年间，盐津铺子毛利率从34.72%降至30.69%。

随着两大龙头格局落定、门店整体规模破万家，市场预判量贩零食店的业务重心将很快从跑马圈地切换至盈利增长。

对盐津铺子而言，渠道变革的发展红利期接近过半。

目前几乎所有零食品牌都在加码零食量贩渠道，先发优势不再明显。

盐津铺子更多期望通过大单品战略，降低对单一渠道的依赖，应对来自折扣零售业态带来的价格挤压。

2024年，盐津铺子打造了“蛋皇”、“大魔王”等品类品牌，与性价比路线的主品牌进行区分。

“蛋皇”成功进入山姆会员店渠道，1kg装售价69.9元，首月超过10万包，登顶山姆新品热度榜。

借助高势能渠道建立品牌影响力后，盐津铺子将爆款产品铺向全渠道销售，进而享受溢价带来的业绩增量。

2024年，鹌鹑蛋零食营收近5.8亿元，同比增长81.87%。10月，“蛋皇”在蛋类零食中的月销量贡献达到了60%。

能否将魔芋、鹌鹑蛋的成功复制至更多品类，决定着这家零食企业的发展上限。

盐津铺子已有辣卤零食、烘焙薯类、深海零食、蛋类零食、果干坚果及蒟蒻果冻布丁六大核心品类。

2024年推行的组织架构调整，围绕六大品类成立辣味、甜味、健康三个品类事业部，聚焦大单品打造。新品研发将通过内部赛马的方式，交由市场、渠道进行筛选。

不过同期，公司投入研发费用却同比降低0.22%，研发费用率下滑0.4个百分点至1.5%。

较比三只松鼠的坚果、洽洽食品（002557.SZ）的瓜子、卫龙的辣条，盐津铺子与优势品类的绑定并不紧密。

盐津铺子在电话会上透露，一季度魔芋品类及蒟蒻、蛋皇等产品增速高于整体，预计全年可延续该趋势，利好全年毛利率表现。

根据股权激励目标，2025年盐津铺子营收将不低于56.4亿元，扣非净利润不低于8.13亿元。

这个目标并不低，要求盐津铺子的净利润将同比增长超过三成，净利率提升3.7个百分点至14.4%。

对于一季度净利润未及2亿元的盐津铺子而言，这会是个不小的挑战。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。