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阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

三明市(明溪县、三元区、泰宁县、永安市、宁化县、将乐县、尤溪县、沙县区、大田县、建宁县、清流县)

德阳市(旌阳区、什邡市、广汉市、罗江区、中江县、绵竹市)

广西壮族自治区  泉州市(晋江市、丰泽区、永春县、南安市、泉港区、鲤城区、石狮市、金门县、惠安县、安溪县、洛江区、德化县)

锦州市(古塔区、太和区、凌河区、北镇市、凌海市、义县、黑山县)

儋州市

西安市(灞桥区、雁塔区、长安区、碑林区、莲湖区、周至县、新城区、鄠邑区、蓝田县、高陵区、阎良区、临潼区、未央区)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区)  无锡市(新吴区、滨湖区、锡山区、惠山区、宜兴市、江阴市、梁溪区)

运城市(盐湖区、新绛县、稷山县、垣曲县、绛县、河津市、万荣县、闻喜县、芮城县、平陆县、夏县、临猗县、永济市)

朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

重庆市(潼南区、北碚区、巫溪县、黔江区、渝北区、永川区、荣昌区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、合川区、奉节县、大渡口区、南川区、梁平区、石柱土家族自治县、江津区、铜梁区、大足区、丰都县、九龙坡区、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、璧山区、巫山县、开州区、綦江区、江北区、秀山土家族苗族自治县、武隆区、垫江县、忠县、巴南区、城口县、沙坪坝区、云阳县、长寿区、涪陵区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、利通区、青铜峡市)

丹东市(东港市、凤城市、元宝区、振兴区、振安区、宽甸满族自治县)

鸡西市(鸡东县、鸡冠区、梨树区、虎林市、密山市、滴道区、城子河区、恒山区、麻山区)

焦作市(武陟县、温县、山阳区、沁阳市、马村区、解放区、中站区、修武县、博爱县、孟州市)

晋城市(阳城县、高平市、陵川县、城区、泽州县、沁水县)

滁州市(全椒县、南谯区、明光市、定远县、来安县、凤阳县、天长市、琅琊区)

南平市(延平区、政和县、武夷山市、建瓯市、浦城县、建阳区、邵武市、顺昌县、光泽县、松溪县)

湖州市(德清县、吴兴区、长兴县、南浔区、安吉县)

韶关市(浈江区、乐昌市、南雄市、武江区、翁源县、始兴县、乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县、曲江区)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、茂南区、化州市)

信阳市(新县、潢川县、罗山县、商城县、光山县、平桥区、固始县、息县、淮滨县、浉河区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

毕节市(赫章县、大方县、纳雍县、黔西市、织金县、七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)

衢州市(江山市、柯城区、衢江区、常山县、开化县、龙游县)

河源市(东源县、连平县、龙川县、源城区、和平县、紫金县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县、绿春县、蒙自市、元阳县、红河县、个旧市、泸西县、石屏县、河口瑶族自治县)

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温州市(永嘉县、龙湾区、乐清市、龙港市、平阳县、苍南县、泰顺县、文成县、鹿城区、瓯海区、瑞安市、洞头区)

揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、榕城区、揭东区)

陇南市(礼县、文县、两当县、宕昌县、徽县、成县、康县、武都区、西和县)

佳木斯市(同江市、东风区、抚远市、向阳区、汤原县、富锦市、桦川县、郊区、桦南县、前进区)  商丘市(民权县、夏邑县、柘城县、永城市、宁陵县、睢县、睢阳区、虞城县、梁园区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

泰安市(新泰市、肥城市、东平县、岱岳区、泰山区、宁阳县)

汕头市(澄海区、潮南区、濠江区、金平区、潮阳区、龙湖区、南澳县)濮阳市(南乐县、清丰县、华龙区、濮阳县、范县、台前县)

长春市(二道区、德惠市、九台区、榆树市、双阳区、绿园区、南关区、宽城区、公主岭市、农安县、朝阳区)  上饶市(广丰区、余干县、铅山县、弋阳县、万年县、广信区、信州区、横峰县、鄱阳县、玉山县、德兴市、婺源县)

德州市(平原县、禹城市、宁津县、武城县、齐河县、庆云县、夏津县、乐陵市、陵城区、临邑县、德城区)

台州市(玉环市、椒江区、三门县、临海市、仙居县、路桥区、温岭市、黄岩区、天台县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、龙山县、永顺县、凤凰县、泸溪县、花垣县、吉首市)安庆市(太湖县、大观区、迎江区、宿松县、潜山市、怀宁县、岳西县、望江县、桐城市、宜秀区)

淄博市(博山区、张店区、沂源县、周村区、临淄区、桓台县、淄川区、高青县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

玉林市(容县、北流市、陆川县、福绵区、博白县、玉州区、兴业县)

宣城市(旌德县、广德市、泾县、郎溪县、绩溪县、宁国市、宣州区)

庆阳市(镇原县、西峰区、合水县、正宁县、华池县、庆城县、宁县、环县)

大庆市(大同区、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、龙凤区、林甸县、让胡路区、肇州县)

牡丹江市(爱民区、东宁市、穆棱市、东安区、宁安市、阳明区、海林市、绥芬河市、西安区、林口县)

东莞市

滨州市(滨城区、阳信县、惠民县、邹平市、沾化区、无棣县、博兴县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、永平县、剑川县、云龙县、鹤庆县、祥云县、弥渡县、大理市、洱源县)

孝感市(应城市、安陆市、汉川市、大悟县、孝南区、云梦县、孝昌县)

莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县)

昌都市(边坝县、察雅县、八宿县、卡若区、类乌齐县、左贡县、贡觉县、洛隆县、丁青县、芒康县、江达县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

郴州市(宜章县、汝城县、永兴县、嘉禾县、桂东县、安仁县、桂阳县、北湖区、临武县、资兴市、苏仙区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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